對比Pumpfun與BonkFun生態：誰將主導Meme幣市場？

近期，Pumpfun代幣發行(TGE)引發了廣泛關注。作爲一個備受期待的項目，許多人開始將其與BonkFun進行比較。自從BonkFun超越Pumpfun後，它一直主導着市場話題。對此，我想系統性地分享一些看法。

目前關於PUMP代幣的信息顯示:

• 項目以40億美元估值融資10億美元
• 預計TGE後估值在70億至80億美元之間，部分預測甚至高達100億美元

那麼，這對BONK、BonkFun生態以及整個Meme幣市場意味着什麼?

1. BonkFun很可能繼續保持行業領導地位

盡管Pumpfun的增長勢頭尚未結束，但BonkFun在可預見的未來很可能會繼續保持領先地位。原因如下:

1. BonkFun重視創作者和用戶，並與Solana生態系統緊密結合，這是其巨大優勢。

2. BONK生態系統形成的強大文化正逐漸滲透到BonkFun上的代幣中，這種文化壁壘難以在短期內被復制。

3. Pumpfun作爲無代幣協議一度勢頭強勁，但在TGE前夕市場份額卻遭遇重創。TGE後恢復昔日地位的難度很大。

4. Pumpfun上相當一部分活動可能來自高級用戶和機器人，這些活動在TGE後可能會減少。

5. BonkFun的增長完全是有機且自然的，源於與Solana生態系統的深度協同，未承諾任何代幣激勵。

6. BonkFun在全球影響力方面表現突出，尤其在中國市場獲得了強勁認可。

2. PUMP代幣TGE可能成爲BONK和BonkFun生態系統的利好因素

雖然之前有觀點認爲PUMP代幣會吸走Meme幣和BonkFun生態的流動性，但現在情況可能有所不同。BonkFun迅速超越Pumpfun，可能會抑制市場對PUMP代幣的非理性狂熱，避免資金大量流出。

3. BONK與BonkFun生態或成爲PUMP代幣發行的最大受益者

PUMP代幣經濟學仍不透明，而BonkFun平台50%的費用用於回購並銷毀BONK代幣，總費用的58%以某種方式用於購買BONK代幣。從目前來看，PUMP難以在代幣經濟學上超越BonkFun。

考慮到Pumpfun以40億美元估值融資10億美元，BONK當前18億美元的市值可能被嚴重低估。理性投資者可能會認爲，以18億美元購買BONK比以更高價格購買PUMP能帶來更好的投資回報。

4. BonkFun的主導地位對Meme幣和新興賽道是積極信號

BonkFun的運作模式有利於維護SOL價格穩定和BONK價格漲:

• 平台15%手續費以SOL形式質押，降低SOL拋壓
• 58%收入用於購買BONK，推動BONK價格漲

這種模式可能形成一種自我強化的飛輪效應，推動整個Meme幣市場的繁榮。

結語

BonkFun的成功表明，PUMP TGE可能成爲推動Meme幣市場的催化劑，而非流動性抽取者。資金正在湧入BONK和BonkFun生態，這或許是當前市場最值得關注的投資方向。