以太坊和波卡質押機制對比分析

隨着以太坊上海升級即將到來，質押提取功能將被開啓，以太坊質押和相關衍生品領域引發了廣泛關注。與此同時，波卡自2019年上線以來一直採用PoS機制，並最近推出了多項新的質押工具。本文將從多個角度對比這兩個網路的質押機制和現狀，並簡要分析其衍生品領域的發展情況。

質押機制

以太坊採用權益證明（PoS）機制，每個驗證人需持有32 ETH進行質押。驗證人運行一個主信標鏈節點和多個驗證者客戶端，每個客戶端對應32個ETH。這些驗證人被隨機分配到"委員會"中，負責驗證網路中的分片。以太坊2.0需要大規模的驗證人集來保證可用性和有效性：每個分片至少需要111個驗證人運行網路，256個驗證人才能在一個時期內完成所有分片的最終確認。如果有64個分片，則需要16384個驗證人。

波卡則採用提名權益證明（NPoS）機制，包括兩種角色：運行節點的"驗證人"和提名驗證人的"提名人"。提名人無需親自運行機器，但同樣可獲得系統獎勵。提名人還可以加入提名人池來進一步降低參與門檻和簡化操作流程。NPoS使波卡所需的驗證人集規模更小，每個平行鏈大約需要10個驗證人，100條平行鏈也只需要1000個驗證人。目前波卡網路擁有297個驗證人，預計在網路成熟期需要1000個驗證人，爲此推出了"驗證人千人計劃"來增加驗證人數量。

當前質押數據

截至最新數據，以太坊有1644萬ETH在質押中，質押率爲14.3%，51.3萬個驗證人，質押收益率爲4.32%，計算通脹後的收益率爲4.55%。波卡有5.92億DOT在質押中，質押率爲46.4%，提名人數量爲45.5萬個，歷史質押收益率爲15.39%，扣除通脹後的收益率爲8.26%。

對PoS鏈而言，質押率越高，網路安全性越強。目前以太坊的質押率相對較低，可能是因爲當前版本下質押的ETH無法提取。預計3月完成的以太坊"上海"升級將支持提取質押的ETH，屆時質押率可能會顯著提升。波卡的理想質押率爲50%，實際質押率大多時候維持在40%-60%之間。

鎖定期

目前以太坊中質押的ETH還不能提取，"上海"升級完成後將開啓提取功能。屆時，ETH的質押鎖定期爲27小時，解押27小時後可提取質押的ETH。

波卡的質押鎖定期爲28天，解押28天後可提取質押的DOT。較長的鎖定期有助於增加協議安全性，但也可能因靈活性較低和機會成本較高而降低對質押者的吸引力。

質押門檻

以太坊僅支持一種原生質押方式，即自行運行驗證人。每個驗證人需將32 ETH存入ETH2存款合約，並需要全年無休的聯網專用計算機和一定的技術操作知識。

雖然以太坊協議本身不支持質押委托，但市面上有第三方提供節點托管服務，將節點運營工作外包給服務商。這種方式仍需存入32 ETH，適合有資金但不懂技術的用戶，但需要對托管商有一定信任。

波卡協議原生支持四種質押方式，按資金門檻從高到低分別是：運行驗證人、直接提名、運行提名池和加入提名池，最低只需1 DOT即可參與質押。波卡還提供"質押面板"網站，方便用戶進行質押操作。

運行驗證人需要全年無休的聯網專用計算機和相關技術知識。此外，還需要質押的DOT數量排名靠前才能進入活躍驗證人集，目前至少需約160萬DOT。

直接提名需要"提名"自己信任的（最多16個）驗證人，將DOT質押在驗證人下。提名人和驗證人分享同等網路獎勵，需向驗證人支付一定佣金（目前平均爲4.04%）。如果提名的驗證人有惡意行爲，提名人也會被懲罰。目前獲得提名獎勵需要約264 DOT。

運行提名池是最近上線的新功能，旨在進一步降低提名門檻。小提名人可組成提名池，將DOT質押到池中，然後池子整體作爲一個提名人去提名選中的驗證人集。目前運行一個提名池需要200 DOT。

加入提名池是最簡單的質押方式，無需自行選擇驗證人，只需1 DOT就能參與並獲取獎勵。

從質押門檻來看，波卡提供了更多原生質押選項，最低只需1 DOT即可參與，部分方式無需技術知識。無論是資金還是技術要求，波卡的質押參與門檻都更低，有利於吸引更多人參與，提高網路的去中心化程度和安全性。

流動性質押

流動性質押衍生品（LSD）讓用戶既能獲得質押獎勵，又能保持資金流動性，提高資金利用率。用戶將代幣質押至流動性質押協議後，可生成相應的流動衍生品代幣，這些衍生品可用於參與DeFi，同時獲取質押獎勵。流動性質押可以刺激PoS鏈經濟活躍度，使質押和參與DeFi這兩種獲得收益的渠道相輔相成。

可能由於以太坊原生質押資金目前無法提取，其流動性質押佔有率很高。2023年第一季度，所有質押的ETH中有44%通過流動性質押進行。以太坊的流動性質押TVL已達100億美元，其中某協議佔據了絕對主導地位，市場佔有率爲73.42%。

相比之下，波卡生態的流動性質押產品TVL分布較爲平均，幾個主要協議的TVL加總僅爲5044萬美元，而目前有5.92億DOT正在質押中。波卡的流動性質押普及率相當低，市場成長潛力巨大。此外，基於波卡平行鏈開發的流動性質押產品具有一些獨特優勢，如易於跨鏈集成。

總的來說，以太坊的流動性質押普及率高，但市場呈現一家獨大局面；波卡生態流動性質押普及率較低，但市場較爲分散，尚未出現優勢特別明顯的產品。

總結

| | 以太坊 | 波卡 | |--------------|-------------------------|------------| | 質押機制 | PoS | NPoS | | 質押率 | 14.3% | 46.4% | | 經通脹調整後的質押收益率 | 4.55% | 8.26% | | 質押鎖定期 | 目前尚無法提取，開啓提取功能後爲27小時 | 28天 | | 質押門檻 | 32 ETH | 最少1 DOT | | 流動性質押 | 市場規模大，集中度高 | 市場規模小，較分散 |

總體而言，波卡的質押率高於以太坊，提供更多原生質押選項，參與門檻更低。以太坊的流動性質押市場發展較爲成熟。隨着即將到來的以太坊上海升級，以及波卡生態流動性質押的進一步普及，兩者的格局可能會發生較大變化。