美國9月CPI數據即將公布，市場關注度高漲

近期美國股市因通脹數據而出現大幅波動。核心消費者價格指數(CPI)的環比變化每0.1%都可能對市場產生顯著影響。本週四即將發布的9月美國CPI數據，預計將再次引發市場關注。

CPI受關注的原因

目前，联准会正全力以赴穩定物價，爲降低通脹甚至不惜影響就業市場，這凸顯了每項通脹數據的重要性。

CPI作爲衡量實際通脹的重要指標，直接反映物價漲情況，與預測性指標有本質區別。雖然個人消費支出指數(PCE)是联准会優先考慮的通脹指標，但由於其公布時間滯後，CPI實際上成爲了評估物價水平的首要參考。

在CPI的各項組成中，核心CPI比總體通脹數據更受重視。盡管全球政界對燃油價格變化頗爲關注，但市場和联准会更看重潛在通脹數據。自今年3月联准会開始加息以來，CPI的環比變化比同比變化更具參考價值。

歐元/美元匯率自2021年以來的走勢也清晰地展示了通脹對市場的影響。

9月CPI預測及三種可能情況

據市場預測，美國9月份核心CPI環比增長預期爲0.5%，低於8月份的0.6%，但同比增幅可能達到6.6%，遠超联准会2%的目標，且高於8月份6.3%的同比增幅。

联准会希望看到潛在通脹數據能持續穩定地降至2%或更低水平。

以下是對9月CPI公布後三種可能情況的分析：

1. 符合預期

如果核心CPI環比上升0.5%或0.4%，符合市場預期，這可能表明物價漲和联准会加息週期接近尾聲。

然而，即使是0.4%的環比增長，也意味着同比增幅達5%，通脹仍然處於高位。考慮到核心CPI在2022年曾兩次環比漲0.3%，0.4%的增幅依然偏高。

市場初期反應可能是美元多頭獲利了結，但隨後投資者可能重新評估通脹數據。联准会官員可能會重申當前通脹水平過高，需要繼續加息的立場。

因此，核心CPI公布後可能成爲買入美元的新機會，联准会11月很可能再次加息75個基點。

2. 低於預期

若核心CPI環比增幅爲0.3%或更低，可能引發美股大幅漲和美元顯著下跌，這符合联准会的預期。

低於預期的數據可能表明8月0.6%的增幅是一次性現象。債券市場可能會開始消化11月联准会僅加息50個基點的預期。

然而，考慮到供應鏈緊張和利率上升對抵押貸款的影響，核心CPI數據低於預期的可能性處於中等水平。

3. 超出預期

如果核心CPI數據環比增幅再次達到0.6%或更高，表明7月份0.3%的低增幅是特例。市場可能會再次預測11月加息幅度接近100個基點。

若核心CPI數據上升0.7%，可能引發大規模美元買盤和美股下跌。

分析師認爲核心CPI超出預期的可能性較低，但由於此種情況風險較高，不能完全排除。

結語

考慮到市場上周對非農就業數據反應平淡，而前兩次CPI數據公布後都引發了市場大幅波動，本週四即將公布的9月CPI數據無疑將成爲市場焦點，其重要性不言而喻。