联准会政策變化與加密市場：2024-2025年走勢分析

比特幣的減半週期通常被視爲加密貨幣市場的重要時間節點。按照這一周期來看，联准会的降息週期本應在2023年第四季度開始。

然而，當時的政府採取了一系列措施，包括放寬非法移民就業限制和擴大政府僱員規模，這些舉措在一定程度上影響了非農就業數據，使得降息決策被推遲。同時，爲了支持政府的經濟刺激政策，大量美債被發行，導致10年期美債收益率出現顯著下降，這種情況持續到了2024年第一季度，推動了一波季節性牛市。

進入2024年第二季度，全球經濟形勢發生了變化。一些非美國家出現系統性風險，如東亞地區的房地產市場問題和日本債券市場的波動，這些因素增加了全球投資者的避險需求。美元、美國國債和黃金成爲避險資產的首選，加上第二季度傳統上是風險資產表現疲軟的時期，加密貨幣市場隨之進入了一個低迷期。

2024年第三季度，爲了提振經濟和選情，联准会開始降息。然而，市場出現了一個反常現象：雖然名義利率下降，但10年期美債收益率卻出現漲，接近歷史高點。因此，2024年第四季度的市場行情並非由外部資金推動，而是受到政治因素和季節性因素的影響。

到了2025年第一季度，市場的焦點已經從就業數據和通脹率等經濟指標轉移到了政府各部門之間的矛盾上。這種矛盾的影響十分深遠，再加上人工智能領域的重大突破對美國科技霸主地位的挑戰，導致美國國債市場一度出現大規模拋售。盡管這次由恐慌情緒引發的實際利率下降，但並未帶來預期中的春季行情，反而導致大量資金外流。

目前，美國正面臨着一個世紀以來最重大的變革時期。這種變革的結果將對美國未來的全球地位產生深遠影響，可能延續其世界大國地位，也可能帶來難以預料的後果。

面對如此巨大的系統性風險，加上7月份美國加密貨幣監管框架的不確定性，加密市場的主要參與者們似乎採取了先發制人的策略，優先確保自身流動性。

多個加密貨幣交易平台和項目方的近期行爲，如突然改變策略推廣某些幣種，或者在爭議中上線新項目，都可能反映了這種戰略考量。同時，許多備受關注的一級市場項目也以較低價格進行首次代幣發行，這些都可能是爲了在不確定的市場環境中保障自身利益。

在這種風雨飄搖的市場環境中，保守策略可能更爲明智，投資者應當謹慎行事，優先考慮保護本金。