區塊鏈行業的週期規律：從泡沫到價值 熊市孕育未來巨頭

新興行業通常遵循一種週期性規律：從上升到下跌，再從下跌到上升，循環往復直至達到頂峯。這樣的循環通常會發生至少三次或更多。

研究表明，事物的興起往往經歷三個階段：被低估、價值發現和泡沫。互聯網產業曾經歷過這三個階段，如今的區塊鏈行業正處於類似的泡沫階段。

回顧80年代初期，很少有人預見到我們今天會如此依賴計算機和互聯網。當時，大多數媒體認爲這些技術只是玩具，對其不屑一顧。類似地，90年代時許多人認爲微軟股票已達到瓶頸。然而，事實證明這些預測都錯了，微軟的股價已經較之前上漲了100倍。

毫無疑問，比特幣是整個區塊鏈行業的奠基石。談及區塊鏈，總是離不開比特幣。到目前爲止，比特幣已經走過了11個年頭，經歷了從暗網到黑客再到監管，以及後來引發爭議的分叉事件。

比特幣的價格波動一直牽動着加密貨幣投資者的心，尤其是那些令人震驚的下跌。技術發展往往緩慢，但快速致富的神話卻不斷吸引着衆多投資者。在這樣的市場環境下，區塊鏈領域出現了兩種截然不同的項目類型。

第一類項目通常伴隨着短期內的價格快速漲而出名。這些項目往往描繪出看似宏偉但實際上漏洞百出的應用場景。他們的白皮書通常篇幅冗長，但對項目實現細節只字未提或者一筆帶過，而對於代幣價格、推廣和資金分配則詳細闡述。這些項目常常將"去中心化"作爲口號，但實際上更多地關注於如何吸引投資者。當投資者進入後，項目方通常會使用羣聊等方式進行日常"喊單"。然而，當項目失敗時，維權羣便如雨後春筍般出現，但大多數投資者仍然抱有希望，期待有朝一日能獲得高額回報。

相比之下，另一類項目在熊市中可能表現平平。這些項目可能偶爾引起關注，但團隊一直在默默努力，GitHub代碼每天都在更新，盡管代幣價格可能長期橫盤或漲幅不大。雖然社區中也有投資者對價格表示不滿，但總有一些忠實支持者和團隊成員爲技術發展而不懈努力。

這類項目通常不會大張旗鼓地參加峯會或進行路演，而是將有限的資源集中在最重要的事情上——實現區塊鏈技術的廣泛應用。要達到這個目標，只有通過深入的技術研究和發展，才能讓區塊鏈真正融入日常生活，而不僅僅是一個美麗但脆弱的空中樓閣。

觀察發現，這兩類區塊鏈項目在熊市中的表現截然不同。在當前的熊市環境下，一些項目方採取了各種投機手段，而一些有爭議的項目卻受到了投資者的追捧。坦率地說，這些現象可能只是當前市場停滯期的產物，當市場缺乏機會時，爲一些不靠譜的項目拉抬價格似乎成了唯一可做的事。

投資的永恆真理是："價格圍繞價值上下波動"。當真正的價值產生時，價格將不再是唯一的衡量標準。當然，牛市確實更容易帶來財富增長的機會。縱觀比特幣和區塊鏈的價格歷史，最佳投資機會往往出現在熊市中，這就像買菜一樣，要在價格低廉時入手。熊市往往是孕育巨頭的溫牀，例如2017年最火熱的以太坊、Zcash、NEO等項目，都是在2015年的熊市中誕生的。

歷史總是向前發展，既無情又公平。昔日最熱門的項目可能已不復當年輝煌，如以太坊正面臨網路擁堵問題；比特幣長期使用的PoW共識機制因去中心化和能源消耗問題飽受質疑；Zcash的零知識證明技術能否真正實現仍有待驗證。

幸運的是，世界上總有一羣人不滿足於現狀，不局限於當下。從Mimblewimble協議的興起，到跨鏈技術的廣泛推廣，再到"人人皆可挖礦"的PoC共識機制的出現，我們可以看到，隨着區塊鏈被越來越多人了解，隨着技術不斷創新，區塊鏈已不僅僅局限於比特幣，還有許多默默爲行業發展做出貢獻的項目團隊。