美國經濟面臨滯脹困境，全球資本市場波動加劇

近期美國經濟數據顯示出滯脹跡象，引發市場擔憂。一季度GDP增速僅爲1.6%，遠低於預期；同時核心PCE物價指數超預期漲3.7%，表明通脹壓力依然嚴峻。這與年初市場普遍看好的"金發姑娘"經濟預期形成鮮明對比。

面對通脹持續高企，联准会可能延後降息時間並減少降息幅度。然而，繼續加息的可能性較小。未來隨着商品價格趨穩、勞動力市場再平衡等因素影響，核心通脹有望回落。联准会官員目前整體偏鴿，暗示美國仍有政策空間應對通脹。

地緣衝突是本月資本市場波動的另一重要因素。不過，主要大國保持克制，爆發大規模衝突的可能性很小。地緣政治對金融市場的影響往往是短期的。

美股經歷5個月"瘋牛"後出現較大調整，納斯達克指數一度跌至120日線。這主要反映了降息預期變化，科技股估值承壓。某投行將六大科技股評級下調，認爲其盈利勢頭面臨降溫。

日本股市也出現大幅回調，主要受日元貶值和美元走強影響。然而，歐洲和印度等其他市場表現相對穩定，暫未出現系統性風險跡象。

加密貨幣市場本月走勢低迷，比特幣一度跌破6萬美元。目前加密市場與傳統資產走勢呈現高度相關性，特別是與某科技巨頭股價走勢相似。這反映出比特幣可能已被美國ETF綁定，與其去中心化屬性有所背離。

不過，香港近日正式批準6支虛擬資產現貨ETF，包括3支比特幣ETF和3支以太坊ETF。這預計將爲加密市場帶來約10億美元增量資金。澳大利亞也計劃年底推出比特幣ETF。多地ETF上市有望維護比特幣二級市場定價權的去中心化，使其回歸電子黃金的價值本質。

總體而言，盡管美國面臨經濟挑戰，全球金融市場尚未顯現廣泛危機跡象。香港等亞洲市場在加密貨幣領域的創新舉措或將成爲全球資本市場新的增長點，推動加密貨幣市場走向成熟規範。