ERC404:潘多拉魔盒還是流動性革命?

引言

每輪加密貨幣牛市都會出現新的資產發行方式和技術標準。從以太坊的ERC20代幣到ERC721 NFT,再到比特幣鏈上的銘文,市場一直在尋求創新。近期出現的ERC404標準及其首個資產Pandora,就是這種創新的最新嘗試。

ERC404將FT和NFT融爲一體,實現了兩者之間的自動互換。每個FT會鑄造一個對應的NFT,買賣或轉帳FT時NFT也會相應銷毀和重鑄。用戶也可以直接交易NFT而不影響其屬性。這種設計旨在結合ERC20和ERC721的優勢,創造具有雙邊流動性的新型資產。

Pandora案例分析

Pandora是首個基於ERC404標準的項目,於2月2日推出。它發行了10,000個PANDORA代幣,對應10,000個"Replicants" NFT。Pandora既可在Uniswap等DEX交易,也可在OpenSea等NFT市場交易。

Replicants NFT分爲5個稀有度等級。交易Pandora代幣時,NFT會隨數量增減,且每次重鑄時稀有度都會隨機化。直接交易NFT則不會改變稀有度。

截至3月2日,Pandora在DEX的總交易量約870M美元,而NFT市場的交易量僅約6.6M美元。這表明Pandora的核心流動性主要來自Uniswap等AMM。持幣地址相對分散,大部分集中在19,000-27,000 PANDORA之間。

技術原理

ERC404採用了一種有損編碼方案,使ERC20代幣數量和ERC721代幣ID能用相同的數據結構存儲。合約通過比較參數值來區分操作類型。

轉帳FT時會觸發NFT的銷毀和重鑄。每個新NFT會獲得一個遞增的唯一ID。這種設計存在一些缺陷,如多個NFT銷毀時無法控制順序,以及相比普通轉帳更高的gas消耗。

Pandora利用NFT ID作爲隨機數種子來生成稀有度,實現了一種"僞隨機抽卡"機制。這讓用戶可以通過不斷轉帳來嘗試獲得稀有NFT。

與傳統NFT的區別

ERC404資產在以下方面與傳統NFT有顯著不同:

1. 標準層面實現碎片化和原生流動性
2. NFT系列內生的抽卡邏輯和可互換性
3. 將資產的不同屬性價值進行明確分流

這使得ERC404資產具有獨特的價值定位和應用場景。

與NFTFi的對比

相比傳統NFTFi項目,ERC404採用了不同的商業路徑:

1. 無需額外激勵就能獲得AMM流動性
2. 不依賴復雜的借貸機制
3. 用戶門檻更低,體驗更簡單

這種方式可能會爲NFT資產帶來新的發展方向。

風險分析

ERC404和Pandora作爲新生事物,存在以下風險:

1. 標準本身的技術缺陷和安全隱患
2. 未被以太坊官方認可的實驗性質
3. Pandora項目本身的不確定性

投資者需要謹慎評估這些風險。

其他類似標準

除ERC404外,市場上還出現了DN404、ERC-1111、ERC-X、ERC-404+等類似標準。它們各有特點,都在嘗試創新NFT資產模式。

總結與展望

ERC404開創了一種結合NFT和FT優勢的新型資產類別。它具有原生碎片化、可編程屬性等特點,未來可能在GameFi、功能性NFT等領域有廣闊應用。不過,這一創新能否成功還需要市場的檢驗和時間的考證。