比特幣ETF的小趨勢反轉

昨天，比特幣現貨ETF整體淨流出約8500萬美元。

這是一個小的趨勢逆轉，因爲之前的三個交易日記錄了數億美元的每日流入。

然而，類似的事情已經在4月30日發生過，因此不應被視爲令人擔憂的信號。然而，由於鮑威爾今天將發言，還是有些恐慌。

比特幣 ETF 的旅程

從四月中旬開始，美國現貨比特幣ETF記錄了一長系列的股票市場交易會，整體淨流入量持續增加。

這一時期的每日峯值出現在4月22日，超過9億，當時比特幣的價格突破了$85,000，開始朝$90,000方向發展。

請注意，從那時起，它再次未低於$90,000。

在過去的二十天裏，只有兩個負面交易日，整體淨流出，然而，兩者的日流出量都低於一億美金，而所有其他交易日的整體淨流入量均超過一億美金。

事實上，除了4月29日的1.73億之外，所有其他交易日的日流入都超過了3億美金，同時除了4月21日，其他所有交易日的流入均超過了4億美金。

因此，這是一種勝利的騎行，尤其是因爲這個時期的相對底部已被認爲已經被超越。

昨日的恐懼引發比特幣ETF的資金外流

盡管昨天的單一數據不足以說明新的熊市趨勢已經開始，但這確實是一個明顯的跡象，表明市場存在一些恐慌。

這種恐懼也反映在比特幣的價格上，最近幾天從$98,000下跌到不到$94,000，但昨晚它已經回升到$96,000以上。

這些擔憂與聯準會今天可能發表的言論有關，而昨晚的反彈很可能是由於傳言，即美國政府與中國政府之間可能很快就貿易協議進行政治談判，以克服因關稅造成的當前僵局。

這並不改變今天聯準會可能會影響市場的事實

聯準會的問題

今天，幾乎可以肯定，聯準會將宣布它沒有降息。

這個假設已經被市場廣泛定價，但市場仍然非常不確定，特別是對未來的發展。

關鍵點始終是中央銀行的貨幣政策，特別是未來可能的降息路徑。

此刻，市場正在定價，即使在6月，聯準會也不會降息，並且到年底，僅會有三次25個基點的降息。

然而，如果從鮑威爾的話以及所謂的聯準會點陣圖中，出現一種不同的策略，市場可能會立即以廣泛而快速的方式進行重新定位。

問題在於，美國的通貨膨脹在過去幾個月並沒有顯著下降，此外，特朗普引入的關稅最終會導致價格漲。

在這樣一個不確定的框架中，聯準會可能沒有足夠的信息來計劃進一步的降息，因此決定，例如，暫停降息的進程，直到它在此問題上有明確的積極信息。

被認爲可能的最壞情況之一是未來幾個月通貨膨脹的增加，這甚至可能悖論地迫使聯準會再次加息。然而，市場似乎更傾向於相信最佳情況是可能的，即特朗普將在幾個月內最終解除關稅。

比特幣的力量

在這樣的背景下，比特幣ETF的勝利之旅顯得更加突出。

這一現象背後無疑是市場似乎希望押注特朗普在未來幾個月對關稅的逆轉，因此也押注聯準會將恢復降息的路徑。

但他們也可能在押注另一個因素：美元的進一步貶值。

我們不能忘記，在中長期內，比特幣價格的趨勢與美元指數(DXY)呈負相關。

事實是，美國與外國的貿易平衡處於歷史最低點。特朗普希望顯著減少貿易赤字，而這可以通過減少進口或增加出口來實現。

隨着美元的強勢，進口必然會增長，出口會減少，而美元已經強勢超過15年了。

爲了限制進口，特朗普引入了關稅，但這個解決方案不僅產生了強烈的負面後果，實際上，目前它甚至沒有奏效。然而，這是立即幹預問題的唯一方法。

相反，更好的做法是支持出口，爲此需要一個明顯比現在更弱的美元。

如果特朗普設法顯著削弱美元，這個問題將得到解決，同時，比特幣價格的趨勢可能會從中大大受益。

應該記住，自從1月上任以來，特朗普已經使美元指數從約110點降至不到100點，他可能考慮的不僅是將其降到最近幾年的低點(95點)，甚至可能會降到這個門檻之下。