四年週期已死：Matt Hougan 解析新的加密貨幣時代 | Bitcoinist.com

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-7626b41da48d2a715b0aa25c7df79122019283746574839201 受信任的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審查。廣告披露 今年，加密市場進入了未知領域。新的結構動態正在重塑投資者對這一領域的看法，質疑長期以來對經典四年週期的信仰。歷史上，比特幣的減半事件和市場的繁榮-蕭條模式遵循着一種可預測的節奏——但2025年正在打破這種模式。

相關閱讀：Galaxy Digital 向交易所出售 22,700 比特幣，銷售加速Bitwise Asset Management 的首席投資官 Matt Hougan 認爲行業已經進入了一個新時代。在最近的分析中，他認爲傳統的四年週期不再是理解加密市場行爲的可靠框架。Hougan 表示，這一轉變背後的兩個關鍵驅動因素是：創造早期週期的力量正在減弱——例如減半影響的減少和爆炸風險的降低；其次是出現了與舊模式不一致的更大、更長期的趨勢。

從加密貨幣ETF的興起到機構採用的激增和監管進展，Hougan看到多年的力量開始主導市場方向。隨着華爾街資本開始流入數字資產，以及像GENIUS法案這樣的立法帶來監管透明度，投資者可能需要重新調整他們的期望。

重新塑造加密貨幣市場結構的長期力量

根據Hougan的說法，每次減半在四年內變得“重要性降低一半”，減少了其對市場動量的影響。與2018年和2022年相比，那時利率環境對風險資產施加了壓力，今天的貨幣背景對加密貨幣更爲有利。

此外，隨着監管的改善和機構化的推進，來自未受監管參與者的風險正在減弱。Hougan指出，受監管實體的崛起和更好的透明度已穩定市場，並消除了部分週期性脆弱性。

他還指出了一個更重要的新興風險：持有和轉移大量加密貨幣的財政公司日益增長的影響力。他們在短期內影響市場的潛力是巨大的，值得關注。

與此同時，更大的力量正在發酵。資本向加密ETF的轉移標志着一個從2024年開始的5到10年的趨勢的開始。機構採用剛剛開始，養老金和捐贈基金開始探索這一資產類別。監管勢頭於2025年1月啓動，華爾街的資本在本月《天才法案》通過後才開始流入。

相關新聞：Galaxy Digital以90億美元的比特幣銷售創下歷史新高用於遺產規劃“這些長期支持加密貨幣的力量將壓倒經典的‘四年週期’力量，”Hougan表示。他認爲2026年將是一個強勁的一年——不是因爲另一個由炒作驅動的激增，而是因爲他所稱的“持續穩定的繁榮”，而不是超級週期。雖然承認波動性將持續存在，Hougan強調加密貨幣的成熟是真實且加速的。投資者可能需要爲這個新時代重新調整他們的策略。

加密貨幣長期趨勢增強

總加密市場市值的每月對數圖表顯示出明確的長期上升趨勢，目前約爲3.82萬億美元。在2022年中期開始的長期整合階段之後，市場穩步攀升，現在正接近3.9萬億至4萬億美元的歷史最高區間。這個水平在上一個週期中作爲一個重要的阻力區域，並且仍然是一個關鍵的心理障礙。

![加密市場市值對數圖 | 來源 TOTAL 圖表在 TradingView])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b42271918bf220cde7368b3bc16fbfa5.webp(加密市場市值對數圖 | 來源：TOTAL 圖表在 TradingView從技術角度來看，50個月簡單移動平均線)SMA(持續向上傾斜，目前位於1.88萬億美元，遠低於當前市場價值，反映出強大的宏觀支撐。此外，近期成交量顯著增加——特別是在最近兩根綠色蠟燭期間——表明投資者信心恢復和機構資金流入，與日益增長的ETF採納和更廣泛的監管透明度的敘述一致.

相關閱讀：川普的WLFI以太坊投資增加：錢包現在持有$281M的ETH。市場結構也顯示出在月度時間框架上更高的低點和更高的高點，表明看漲趨勢仍然保持不變。只要加密市場總市值繼續保持在$3.2萬億以上，並在$3.8萬億以上再次月度收盤，突破未知領域的概率將顯著增加。

來自Dall-E的特色圖片，來自TradingView的圖表

![])http://bitcoinist.com/wp-content/uploads/2025/02/safe.png( 編輯流程 bitcoinist 的編輯流程專注於提供經過徹底研究、準確和公正的內容。我們遵循嚴格的來源標準，每一頁都經過我們的頂級技術專家和經驗豐富的編輯團隊的細致審查。這個流程確保了我們內容的完整性、相關性和對讀者的價值。