Stablecoin Resolv giao thức khởi động kế hoạch phân phối thu nhập

Gần đây, giao thức Stablecoin sinh lãi Resolv đã thông báo sẽ dần dần thực hiện cơ chế "phân phối thu nhập", dự kiến sẽ chuyển tối đa 10% thu nhập hàng ngày của giao thức vào kho quỹ của hội đồng, nhằm tạo ra giá trị dài hạn cho giao thức và khuyến khích người dùng đặt cọc RESOLV. Cụ thể, Resolv sẽ tăng dần tỷ lệ chuyển giao thu nhập mỗi tuần trong vòng bốn tuần từ ngày 31 tháng 7 đến ngày 21 tháng 8, bắt đầu từ 2.5% và cuối cùng đạt mục tiêu 10%.

Cơ chế "phân phối thu nhập" là cách phân phối lợi nhuận phổ biến trong các giao thức DeFi, thường có nghĩa là lợi ích trực tiếp cho token gốc của giao thức, vì điều này sẽ nâng cao khả năng nắm bắt giá trị của token. Tuy nhiên, do cơ chế này thường sẽ chuyển một phần thu nhập vốn thuộc về người dùng giao thức cho các nhà nắm giữ token, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi ích của người dùng ở một mức độ nhất định, vì vậy nhiều giao thức có thái độ thận trọng khi thực hiện cơ chế này.

USR do Resolv phát hành là một loại stablecoin sinh lãi được cấu thành từ lượng bằng nhau của các vị thế mua trên thị trường giao ngay và các vị thế bán trên hợp đồng, với lợi nhuận chủ yếu đến từ lợi nhuận staking của các vị thế mua trên thị trường giao ngay và lợi nhuận từ tỷ lệ phí vốn của các vị thế bán trên hợp đồng. So với các dự án cùng loại, Resolv còn giới thiệu cơ chế phân cấp rủi ro, đạt được tỷ lệ thế chấp vượt mức cao hơn và kết nối với nhiều token phái sinh thanh khoản hơn, nâng cao lợi nhuận staking trên thị trường giao ngay. Kể từ khi thành lập, giao thức này đã đạt được tỷ suất lợi nhuận hàng năm khoảng 9,5%.

Cuối tháng 5, Resolv đã ra mắt token quản trị RESOLV, nhưng hiệu suất của nó sau khi niêm yết không mấy lý tưởng. Việc khởi động cơ chế "phân phối thu nhập" lần này có thể nhằm mục đích nâng cao giá coin. Resolv cho biết, thời điểm và cấu trúc hiện tại đã trưởng thành, giao thức đã đạt được sức kéo thực tế, có khung phân phối giá trị rõ ràng và thể hiện được độ bền tốt.

Về mục đích cụ thể của doanh thu, Resolv dự định sử dụng chúng để mở rộng giá trị cung cấp cho người dùng và người đặt cọc, bao gồm hỗ trợ sự tích hợp mới giữa DeFi, công nghệ tài chính và các địa điểm tổ chức, tài trợ cho các khoản trợ cấp hệ sinh thái và phát triển sản phẩm, cũng như thúc đẩy các sáng kiến liên quan đến việc mua lại. Resolv cũng cam kết trong tương lai sẽ ra mắt bảng điều khiển dành riêng để theo dõi tình hình sử dụng doanh thu.

Với TVL 500 triệu USD và tỷ suất lợi nhuận trung bình 10% của giao thức hiện tại, Resolv dự kiến có thể đạt được doanh thu 50 triệu USD mỗi năm. Sau khi cơ chế "phân phối doanh thu" được khởi động, 45 triệu USD vẫn sẽ được chuyển trực tiếp tới người dùng từ lợi nhuận sản phẩm, giao thức sẽ giữ lại 5 triệu USD để tạo ra giá trị lâu dài.

So với đồng ENA của dự án tương tự Ethena, RESOLV dường như có lợi thế hơn về tỷ lệ giá trị tĩnh. Hiện tại TVL của Resolv là 527 triệu USD, giá trị vốn hóa lưu thông của RESOLV là 57.28 triệu USD (tỷ lệ MC/TVL là 0.108), định giá toàn lưu thông là 205 triệu USD (tỷ lệ FDV/TVL là 0.39). Ngược lại, TVL của Ethena là 7.781 triệu USD, giá trị vốn hóa lưu thông của ENA là 4.016 triệu USD (tỷ lệ MC/TVL là 0.51), định giá toàn lưu thông là 9.48 tỷ USD (tỷ lệ FDV/TVL là 1.22).

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng phạm vi ứng dụng và hiệu ứng mạng của USR hiện tại vẫn chưa đạt đến mức của USDe, Resolv vẫn còn khoảng cách lớn so với Ethena về tiềm năng giao thức. Hơn nữa, Resolv vẫn chưa làm rõ tỷ lệ cụ thể trong 10% doanh thu sẽ chảy về người dùng staking RESOLV, do đó khó có thể đánh giá chính xác quy mô giá trị mới mà RESOLV sẽ thu được sau khi cơ chế "phân phối doanh thu" được kích hoạt.

Xét tổng thể, với việc xem xét giá trị thị trường của RESOLV tương đối thấp, hiện tại có thể là một lựa chọn thay thế cho ENA sau đỉnh cao. Tuy nhiên, triển vọng phát triển lâu dài của giao thức Resolv vẫn cần được đánh giá thêm, và kế hoạch phân phối chi tiết sau khi cơ chế "phân phối thu nhập" được khởi động cũng đang chờ được công bố. Các nhà đầu tư nên cẩn trọng khi đưa ra quyết định và hiểu rõ các rủi ro liên quan.