Sự trỗi dậy của Ethereum: Stablecoin và mã hóa kỹ thuật số tài sản dẫn dắt chương mới của thị trường tiền điện tử
Vào tháng 7 năm 2025, giá ETH của mạng lưới Ethereum đã tăng gần 50%, ánh mắt của các nhà đầu tư tập trung vào stablecoin, mã hóa kỹ thuật số tài sản và việc áp dụng của các tổ chức. Đây chính là những lợi thế cốt lõi giúp Ethereum trở thành nền tảng hợp đồng thông minh sớm nhất khác biệt với các đối thủ cạnh tranh khác.
Việc thông qua dự luật "GENIUS" là một thời khắc quan trọng đối với stablecoin và toàn bộ loại tài sản mã hóa. Mặc dù các luật liên quan đến cấu trúc thị trường có thể cần thêm thời gian để được thông qua tại Quốc hội, nhưng các cơ quan quản lý có thể tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các điều chỉnh chính sách khác, chẳng hạn như phê duyệt chức năng staking trong các sản phẩm đầu tư mã hóa.
Trong ngắn hạn, định giá tài sản mã hóa có thể sẽ xuất hiện sự điều chỉnh, nhưng triển vọng của loại tài sản này trong vài tháng tới vẫn rất lạc quan. Tài sản mã hóa cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận với đổi mới blockchain, đồng thời có thể có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống. Do đó, Bitcoin, ETH và nhiều tài sản kỹ thuật số khác dự kiến sẽ tiếp tục được các nhà đầu tư ưa chuộng.
Vào ngày 18 tháng 7, Trump đã ký luật "GENIUS", cung cấp một khung pháp lý toàn diện cho Stablecoin tại Hoa Kỳ. Điều này đánh dấu "sự kết thúc của khởi đầu" cho các loại tài sản mã hóa: công nghệ blockchain công cộng đang tiến từ giai đoạn thử nghiệm sang trung tâm của hệ thống tài chính được quản lý. Cuộc tranh luận về việc liệu công nghệ blockchain có thể mang lại lợi ích thực sự cho người dùng chính thống đã kết thúc, các cơ quan quản lý hiện đang chuyển sang đảm bảo rằng ngành công nghiệp phát triển trong khi kết hợp các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính phù hợp.
Vào tháng 7, thị trường tiền điện tử hân hoan vì sự thông qua của "Dự luật GENIUS", đồng thời cũng được hỗ trợ bởi các điều kiện thị trường vĩ mô thuận lợi. Chỉ số thị trường chứng khoán ở hầu hết các khu vực trên thế giới tăng lên, trong khi lợi suất của thị trường trái phiếu cố định được dẫn dắt bởi các lĩnh vực rủi ro cao, như trái phiếu công ty có lợi suất cao của Mỹ và trái phiếu thị trường mới nổi. Khi sự biến động của thị trường giảm xuống, các chiến lược đầu tư liên quan cũng hoạt động khá tốt.
Chỉ số thị trường tài sản mã hóa FTSE/Grayscale (một chỉ số tài sản kỹ thuật số có thể đầu tư được tính theo vốn hóa thị trường) đã tăng 15%, trong khi giá Bitcoin tăng 8%. Ether (ETH) của Ethereum trở thành ngôi sao trong tháng này, giá tăng vọt 49%, với mức tăng tích lũy trên 150% kể từ đáy đầu tháng 4.
Lợi thế của Ethereum được tái hiện
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất, cũng là cơ sở hạ tầng của tài chính blockchain. Tuy nhiên, cho đến gần đây, hiệu suất giá của ETH vẫn kém hơn nhiều so với Bitcoin, thậm chí còn thua cả những nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này khiến một số người bắt đầu nghi ngờ về chiến lược phát triển của Ethereum và vị thế cạnh tranh của nó trong ngành.
Sự hồi sinh của sự quan tâm đến Ethereum và ETH có thể phản ánh sự chú ý của thị trường đối với stablecoin, mã hóa kỹ thuật số tài sản và việc áp dụng blockchain của các tổ chức. Đây chính là những điểm mạnh của Ethereum. Ví dụ, bao gồm cả mạng Layer 2 của nó, hệ sinh thái Ethereum nắm giữ hơn 50% số dư stablecoin và xử lý khoảng 45% giao dịch stablecoin (theo giá trị đô la).
Ethereum vẫn là nơi lưu giữ khoảng 65% giá trị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) và gần 80% sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa. Đối với nhiều tổ chức xây dựng dự án tiền điện tử, bao gồm nhiều công ty nổi tiếng, Ethereum luôn là mạng lưới được lựa chọn.
Việc tăng cường áp dụng Stablecoin và tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ mang lại lợi ích cho Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Stablecoin dự kiến sẽ cách mạng hóa một số lĩnh vực của ngành thanh toán toàn cầu nhờ chi phí thấp hơn, thời gian thanh toán nhanh hơn và tính minh bạch cao hơn.
Có hai loại thu nhập liên quan đến Stablecoin: một là chênh lệch lợi nhuận ròng (NIM) mà nhà phát hành Stablecoin kiếm được, hai là phí giao dịch mà blockchain xử lý giao dịch thu được. Do Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực Stablecoin, hệ sinh thái của nó dường như sẽ hưởng lợi từ việc tăng trưởng việc áp dụng Stablecoin thông qua phí giao dịch cao hơn.
Mã hóa kỹ thuật số (quá trình đưa tài sản truyền thống lên chuỗi) cũng như vậy. Hiện nay, quy mô thị trường tài sản mã hóa kỹ thuật số còn nhỏ (khoảng 12 tỷ USD), nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Trái phiếu chính phủ Mỹ mã hóa kỹ thuật số là loại tài sản mã hóa kỹ thuật số lớn nhất hiện tại, trong khi Ethereum là người dẫn đầu thị trường. Trong lĩnh vực tài sản thay thế, một số tổ chức tài chính lớn đang triển khai quỹ tín dụng trên chuỗi.
Ngoài ra, thị trường mã hóa kỹ thuật số cổ phần mặc dù nhỏ nhưng đang trong quá trình phát triển: một số nền tảng đã ra mắt cổ phần mã hóa kỹ thuật số của các công ty tư nhân, và còn có những nền tảng dự định mã hóa cổ phiếu trên Ethereum. Những sản phẩm này chủ yếu hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum.
Cơn sốt ETP và nhiều xu hướng khác
Sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Ethereum đã mang lại dòng vốn ròng lớn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) ETH giao ngay. Vào tháng 7, dòng vốn ròng vào ETP ETH giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 5,4 tỷ USD, đây là dòng vốn ròng lớn nhất trong một tháng kể từ khi những sản phẩm này được ra mắt vào năm ngoái.
Hiện tại, ETHETP đang nắm giữ khoảng 21,5 tỷ đô la tài sản, tương đương gần 6 triệu đồng ETH, chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung lưu hành. Dựa trên dữ liệu từ báo cáo vị thế giao dịch của CFTC, chúng tôi ước tính chỉ có từ 1 đến 2 tỷ đô la dòng vốn ròng ETHETP đến từ "giao dịch cơ sở" của các quỹ đầu cơ, phần còn lại là vốn dài hạn.
Một số công ty niêm yết cũng bắt đầu tích lũy ETH để có quyền sử dụng mã hóa kỹ thuật số thông qua các công cụ quyền sở hữu. Hai "công ty quản lý quỹ mã hóa" nắm giữ ETH lớn nhất tổng cộng sở hữu hơn 1 triệu ETH, tổng giá trị 3,9 tỷ USD.
Một công ty niêm yết khác vào cuối tháng 7 cho biết, họ có kế hoạch huy động 2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm ETH. Ngoài dòng vốn ròng vào sản phẩm ETP ETH, áp lực mua từ các công ty quản lý quỹ doanh nghiệp Ethereum cũng có thể đã thúc đẩy giá tăng.
Ngoài ra, thị phần của Ethereum trong thị trường tiền điện tử phái sinh trong tháng này đã tăng lên, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đối với tài sản này đang gia tăng. Trong hợp đồng tương lai truyền thống được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), hợp đồng mở của hợp đồng tương lai ETH đã tăng lên khoảng 40% so với hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, số lượng hợp đồng mở của ETH đã tăng lên khoảng 65% so với số lượng hợp đồng mở của Bitcoin (BTC). Trong tháng này, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Ether cũng đã vượt qua khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin.
Mặc dù ETH thu hút nhiều sự chú ý trong phần lớn thời gian tháng 7, nhưng các sản phẩm đầu tư Bitcoin cũng tiếp tục nhận được nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư. Lượng ròng vào của ETP Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 6 tỷ USD, hiện ước tính nắm giữ 1,3 triệu đồng Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đã mở rộng chiến lược quản lý quỹ Bitcoin của họ.
Cuộc bùng nổ tài sản mã hóa
Vào tháng 7, giá trị của các phân khúc trên thị trường tiền điện tử đều tăng lên. Từ góc độ phân khúc tài sản mã hóa, phân khúc hợp đồng thông minh có hiệu suất tốt nhất (nhờ vào mức tăng 49% của Ether), trong khi phân khúc trí tuệ nhân tạo có hiệu suất kém nhất, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém đặc biệt của một số Token. Trong suốt tháng 7, khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán và tỷ lệ tài chính của nhiều tài sản mã hóa đều tăng lên, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng lên và các vị thế mua đầu cơ gia tăng.
Sau khi trải qua lợi suất mạnh mẽ, định giá có thể sẽ có một mức độ điều chỉnh hoặc tích lũy nhất định. Việc thông qua dự luật "GENIUS" là một tín hiệu tích cực lớn cho loại tài sản mã hóa, thúc đẩy lợi suất tuyệt đối và lợi suất điều chỉnh theo rủi ro. Quốc hội cũng đang xem xét luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử, dự luật "CLARITY" của Hạ viện đã được thông qua với sự ủng hộ lưỡng đảng vào ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, Thượng viện đang xem xét phiên bản luật cấu trúc thị trường của riêng mình, dự kiến sẽ không có tiến triển rõ ràng trước tháng 9. Do đó, trong ngắn hạn, có thể sẽ có ít chất xúc tác lập pháp hỗ trợ cho việc tăng giá trị của tài sản mã hóa.
Kết luận
Dù vậy, triển vọng tài sản mã hóa trong vài tháng tới vẫn rất lạc quan. Đầu tiên, ngay cả khi không có luật pháp, sự hỗ trợ từ quản lý vẫn tồn tại. Ví dụ, Nhà Trắng gần đây đã phát hành một báo cáo chi tiết về tài sản kỹ thuật số, đề xuất 94 khuyến nghị cụ thể để hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Nhờ sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý, các sản phẩm đầu tư mã hóa (như chức năng staking hoặc các ETP mã hóa giao ngay rộng rãi hơn) có thể thu hút vốn mới vào loại tài sản này.
Thứ hai, dự kiến môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục có lợi cho tài sản mã hóa. Những tài sản này cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận đổi mới trong lĩnh vực blockchain, đồng thời có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống. Ngoài luật pháp liên quan đến mã hóa đã được thông qua vào tháng 7, Trump còn ký ban hành "One Big Beautiful Bill Act", khóa chặt thâm hụt ngân sách liên bang lớn trong mười năm tới.
Ông cũng bày tỏ mong muốn giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng đồng đô la yếu sẽ có lợi cho ngành sản xuất của Mỹ và đã tăng thuế đối với nhiều sản phẩm và đối tác thương mại. Thâm hụt ngân sách lớn và lãi suất thực tế thấp có thể tiếp tục làm giảm giá trị của đồng đô la, đặc biệt khi nhận được sự hỗ trợ ngầm từ Nhà Trắng. Những hàng hóa kỹ thuật số hiếm hoi như Bitcoin và Ether có thể được hưởng lợi từ điều này, và đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa trong danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro đồng đô la tiếp tục suy yếu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TooScaredToSell
· 08-10 02:16
Điên cuồng tăng 50%? Thời điểm tôi mua đáy cuối cùng đã đến.
Xem bản gốcTrả lời0
fren_with_benefits
· 08-07 14:13
Chỉ có tăng lên này mà đã cường lên rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
OptionWhisperer
· 08-07 14:07
tăng lên 50… ngọt đến mức ngán
Xem bản gốcTrả lời0
OnChainDetective
· 08-07 13:56
hmm... 50% pump có vẻ được phối hợp đáng ngờ. mẫu ví cá voi cho thấy sự tích lũy của tổ chức kể từ tháng 5
Sự trỗi dậy của Ethereum: Stablecoin và mã hóa kỹ thuật số tài sản dẫn dắt thị trường tiền điện tử mới
Sự trỗi dậy của Ethereum: Stablecoin và mã hóa kỹ thuật số tài sản dẫn dắt chương mới của thị trường tiền điện tử
Vào tháng 7 năm 2025, giá ETH của mạng lưới Ethereum đã tăng gần 50%, ánh mắt của các nhà đầu tư tập trung vào stablecoin, mã hóa kỹ thuật số tài sản và việc áp dụng của các tổ chức. Đây chính là những lợi thế cốt lõi giúp Ethereum trở thành nền tảng hợp đồng thông minh sớm nhất khác biệt với các đối thủ cạnh tranh khác.
Việc thông qua dự luật "GENIUS" là một thời khắc quan trọng đối với stablecoin và toàn bộ loại tài sản mã hóa. Mặc dù các luật liên quan đến cấu trúc thị trường có thể cần thêm thời gian để được thông qua tại Quốc hội, nhưng các cơ quan quản lý có thể tiếp tục hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số thông qua các điều chỉnh chính sách khác, chẳng hạn như phê duyệt chức năng staking trong các sản phẩm đầu tư mã hóa.
Trong ngắn hạn, định giá tài sản mã hóa có thể sẽ xuất hiện sự điều chỉnh, nhưng triển vọng của loại tài sản này trong vài tháng tới vẫn rất lạc quan. Tài sản mã hóa cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận với đổi mới blockchain, đồng thời có thể có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống. Do đó, Bitcoin, ETH và nhiều tài sản kỹ thuật số khác dự kiến sẽ tiếp tục được các nhà đầu tư ưa chuộng.
Vào ngày 18 tháng 7, Trump đã ký luật "GENIUS", cung cấp một khung pháp lý toàn diện cho Stablecoin tại Hoa Kỳ. Điều này đánh dấu "sự kết thúc của khởi đầu" cho các loại tài sản mã hóa: công nghệ blockchain công cộng đang tiến từ giai đoạn thử nghiệm sang trung tâm của hệ thống tài chính được quản lý. Cuộc tranh luận về việc liệu công nghệ blockchain có thể mang lại lợi ích thực sự cho người dùng chính thống đã kết thúc, các cơ quan quản lý hiện đang chuyển sang đảm bảo rằng ngành công nghiệp phát triển trong khi kết hợp các cơ chế bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính phù hợp.
Vào tháng 7, thị trường tiền điện tử hân hoan vì sự thông qua của "Dự luật GENIUS", đồng thời cũng được hỗ trợ bởi các điều kiện thị trường vĩ mô thuận lợi. Chỉ số thị trường chứng khoán ở hầu hết các khu vực trên thế giới tăng lên, trong khi lợi suất của thị trường trái phiếu cố định được dẫn dắt bởi các lĩnh vực rủi ro cao, như trái phiếu công ty có lợi suất cao của Mỹ và trái phiếu thị trường mới nổi. Khi sự biến động của thị trường giảm xuống, các chiến lược đầu tư liên quan cũng hoạt động khá tốt.
Chỉ số thị trường tài sản mã hóa FTSE/Grayscale (một chỉ số tài sản kỹ thuật số có thể đầu tư được tính theo vốn hóa thị trường) đã tăng 15%, trong khi giá Bitcoin tăng 8%. Ether (ETH) của Ethereum trở thành ngôi sao trong tháng này, giá tăng vọt 49%, với mức tăng tích lũy trên 150% kể từ đáy đầu tháng 4.
Lợi thế của Ethereum được tái hiện
Ethereum là nền tảng hợp đồng thông minh có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất, cũng là cơ sở hạ tầng của tài chính blockchain. Tuy nhiên, cho đến gần đây, hiệu suất giá của ETH vẫn kém hơn nhiều so với Bitcoin, thậm chí còn thua cả những nền tảng hợp đồng thông minh khác. Điều này khiến một số người bắt đầu nghi ngờ về chiến lược phát triển của Ethereum và vị thế cạnh tranh của nó trong ngành.
Sự hồi sinh của sự quan tâm đến Ethereum và ETH có thể phản ánh sự chú ý của thị trường đối với stablecoin, mã hóa kỹ thuật số tài sản và việc áp dụng blockchain của các tổ chức. Đây chính là những điểm mạnh của Ethereum. Ví dụ, bao gồm cả mạng Layer 2 của nó, hệ sinh thái Ethereum nắm giữ hơn 50% số dư stablecoin và xử lý khoảng 45% giao dịch stablecoin (theo giá trị đô la).
Ethereum vẫn là nơi lưu giữ khoảng 65% giá trị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) và gần 80% sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa. Đối với nhiều tổ chức xây dựng dự án tiền điện tử, bao gồm nhiều công ty nổi tiếng, Ethereum luôn là mạng lưới được lựa chọn.
Việc tăng cường áp dụng Stablecoin và tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ mang lại lợi ích cho Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Stablecoin dự kiến sẽ cách mạng hóa một số lĩnh vực của ngành thanh toán toàn cầu nhờ chi phí thấp hơn, thời gian thanh toán nhanh hơn và tính minh bạch cao hơn.
Có hai loại thu nhập liên quan đến Stablecoin: một là chênh lệch lợi nhuận ròng (NIM) mà nhà phát hành Stablecoin kiếm được, hai là phí giao dịch mà blockchain xử lý giao dịch thu được. Do Ethereum đã chiếm ưu thế trong lĩnh vực Stablecoin, hệ sinh thái của nó dường như sẽ hưởng lợi từ việc tăng trưởng việc áp dụng Stablecoin thông qua phí giao dịch cao hơn.
Mã hóa kỹ thuật số (quá trình đưa tài sản truyền thống lên chuỗi) cũng như vậy. Hiện nay, quy mô thị trường tài sản mã hóa kỹ thuật số còn nhỏ (khoảng 12 tỷ USD), nhưng tiềm năng tăng trưởng rất lớn. Trái phiếu chính phủ Mỹ mã hóa kỹ thuật số là loại tài sản mã hóa kỹ thuật số lớn nhất hiện tại, trong khi Ethereum là người dẫn đầu thị trường. Trong lĩnh vực tài sản thay thế, một số tổ chức tài chính lớn đang triển khai quỹ tín dụng trên chuỗi.
Ngoài ra, thị trường mã hóa kỹ thuật số cổ phần mặc dù nhỏ nhưng đang trong quá trình phát triển: một số nền tảng đã ra mắt cổ phần mã hóa kỹ thuật số của các công ty tư nhân, và còn có những nền tảng dự định mã hóa cổ phiếu trên Ethereum. Những sản phẩm này chủ yếu hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum.
Cơn sốt ETP và nhiều xu hướng khác
Sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với Ethereum đã mang lại dòng vốn ròng lớn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) ETH giao ngay. Vào tháng 7, dòng vốn ròng vào ETP ETH giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 5,4 tỷ USD, đây là dòng vốn ròng lớn nhất trong một tháng kể từ khi những sản phẩm này được ra mắt vào năm ngoái.
Hiện tại, ETHETP đang nắm giữ khoảng 21,5 tỷ đô la tài sản, tương đương gần 6 triệu đồng ETH, chiếm khoảng 5% tổng nguồn cung lưu hành. Dựa trên dữ liệu từ báo cáo vị thế giao dịch của CFTC, chúng tôi ước tính chỉ có từ 1 đến 2 tỷ đô la dòng vốn ròng ETHETP đến từ "giao dịch cơ sở" của các quỹ đầu cơ, phần còn lại là vốn dài hạn.
Một số công ty niêm yết cũng bắt đầu tích lũy ETH để có quyền sử dụng mã hóa kỹ thuật số thông qua các công cụ quyền sở hữu. Hai "công ty quản lý quỹ mã hóa" nắm giữ ETH lớn nhất tổng cộng sở hữu hơn 1 triệu ETH, tổng giá trị 3,9 tỷ USD.
Một công ty niêm yết khác vào cuối tháng 7 cho biết, họ có kế hoạch huy động 2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi để mua thêm ETH. Ngoài dòng vốn ròng vào sản phẩm ETP ETH, áp lực mua từ các công ty quản lý quỹ doanh nghiệp Ethereum cũng có thể đã thúc đẩy giá tăng.
Ngoài ra, thị phần của Ethereum trong thị trường tiền điện tử phái sinh trong tháng này đã tăng lên, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đối với tài sản này đang gia tăng. Trong hợp đồng tương lai truyền thống được niêm yết trên Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME), hợp đồng mở của hợp đồng tương lai ETH đã tăng lên khoảng 40% so với hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin (BTC). Trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn, số lượng hợp đồng mở của ETH đã tăng lên khoảng 65% so với số lượng hợp đồng mở của Bitcoin (BTC). Trong tháng này, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Ether cũng đã vượt qua khối lượng giao dịch của hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin.
Mặc dù ETH thu hút nhiều sự chú ý trong phần lớn thời gian tháng 7, nhưng các sản phẩm đầu tư Bitcoin cũng tiếp tục nhận được nhu cầu ổn định từ các nhà đầu tư. Lượng ròng vào của ETP Bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đạt 6 tỷ USD, hiện ước tính nắm giữ 1,3 triệu đồng Bitcoin. Nhiều công ty niêm yết cũng đã mở rộng chiến lược quản lý quỹ Bitcoin của họ.
Cuộc bùng nổ tài sản mã hóa
Vào tháng 7, giá trị của các phân khúc trên thị trường tiền điện tử đều tăng lên. Từ góc độ phân khúc tài sản mã hóa, phân khúc hợp đồng thông minh có hiệu suất tốt nhất (nhờ vào mức tăng 49% của Ether), trong khi phân khúc trí tuệ nhân tạo có hiệu suất kém nhất, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém đặc biệt của một số Token. Trong suốt tháng 7, khối lượng hợp đồng tương lai chưa thanh toán và tỷ lệ tài chính của nhiều tài sản mã hóa đều tăng lên, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư tăng lên và các vị thế mua đầu cơ gia tăng.
Sau khi trải qua lợi suất mạnh mẽ, định giá có thể sẽ có một mức độ điều chỉnh hoặc tích lũy nhất định. Việc thông qua dự luật "GENIUS" là một tín hiệu tích cực lớn cho loại tài sản mã hóa, thúc đẩy lợi suất tuyệt đối và lợi suất điều chỉnh theo rủi ro. Quốc hội cũng đang xem xét luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử, dự luật "CLARITY" của Hạ viện đã được thông qua với sự ủng hộ lưỡng đảng vào ngày 17 tháng 7. Tuy nhiên, Thượng viện đang xem xét phiên bản luật cấu trúc thị trường của riêng mình, dự kiến sẽ không có tiến triển rõ ràng trước tháng 9. Do đó, trong ngắn hạn, có thể sẽ có ít chất xúc tác lập pháp hỗ trợ cho việc tăng giá trị của tài sản mã hóa.
Kết luận
Dù vậy, triển vọng tài sản mã hóa trong vài tháng tới vẫn rất lạc quan. Đầu tiên, ngay cả khi không có luật pháp, sự hỗ trợ từ quản lý vẫn tồn tại. Ví dụ, Nhà Trắng gần đây đã phát hành một báo cáo chi tiết về tài sản kỹ thuật số, đề xuất 94 khuyến nghị cụ thể để hỗ trợ sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Nhờ sự hỗ trợ từ các cơ quan quản lý, các sản phẩm đầu tư mã hóa (như chức năng staking hoặc các ETP mã hóa giao ngay rộng rãi hơn) có thể thu hút vốn mới vào loại tài sản này.
Thứ hai, dự kiến môi trường vĩ mô sẽ tiếp tục có lợi cho tài sản mã hóa. Những tài sản này cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội tiếp cận đổi mới trong lĩnh vực blockchain, đồng thời có một mức độ miễn dịch nhất định đối với một số rủi ro của tài sản truyền thống. Ngoài luật pháp liên quan đến mã hóa đã được thông qua vào tháng 7, Trump còn ký ban hành "One Big Beautiful Bill Act", khóa chặt thâm hụt ngân sách liên bang lớn trong mười năm tới.
Ông cũng bày tỏ mong muốn giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng đồng đô la yếu sẽ có lợi cho ngành sản xuất của Mỹ và đã tăng thuế đối với nhiều sản phẩm và đối tác thương mại. Thâm hụt ngân sách lớn và lãi suất thực tế thấp có thể tiếp tục làm giảm giá trị của đồng đô la, đặc biệt khi nhận được sự hỗ trợ ngầm từ Nhà Trắng. Những hàng hóa kỹ thuật số hiếm hoi như Bitcoin và Ether có thể được hưởng lợi từ điều này, và đóng vai trò như một công cụ phòng ngừa trong danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro đồng đô la tiếp tục suy yếu.