Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Với sự thay đổi của môi trường chính sách, khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường. Bài viết này sẽ xem xét quá trình phát triển của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, phân tích tình hình thị trường hiện tại, và thảo luận về những cơ hội và thách thức mà nó đang đối mặt.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tiến trình phát triển
Khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể truy nguyên đến sự xuất hiện của STO vào năm 2017. STO như một phương thức huy động vốn số hóa các quyền sở hữu chứng khoán truyền thống, kết hợp tính tuân thủ của chứng khoán truyền thống và hiệu quả của công nghệ blockchain. Trước đó, ICO là phương thức huy động vốn chủ đạo trong lĩnh vực blockchain, nhưng do thiếu sự quản lý và hỗ trợ tài sản thực, đã dẫn đến nhiều vấn đề.
Năm 2017, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phát biểu về sự kiện DAO, đánh dấu sự ra đời chính thức của khái niệm STO. Năm 2018, STO bắt đầu thu hút sự chú ý như một "ICO tuân thủ", nhưng do nhiều lý do, sự phát triển diễn ra chậm.
Sau sự bùng nổ DeFi vào năm 2020, một số dự án bắt đầu thử nghiệm việc tạo ra các sản phẩm phái sinh gắn liền với giá cổ phiếu theo cách phi tập trung, như Synthetix và Mirror Protocol. Những dự án này cho phép các nhà tạo lập thị trường đúc ra các cổ phiếu Mỹ tổng hợp thông qua việc thế chấp quá mức, và các nhà giao dịch có thể giao dịch những tài sản này trên DEX. Tuy nhiên, do thiếu nhu cầu và các lý do khác, các dự án này cuối cùng đã không đạt được thành công.
Trong cùng thời gian, một số sàn giao dịch tập trung nổi tiếng cũng cố gắng cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, như FTX và một nền tảng giao dịch nào đó. Tuy nhiên, do áp lực từ cơ quan quản lý, những dịch vụ này nhanh chóng bị đình chỉ.
Với sự thay đổi của môi trường quản lý, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu dưới hình thức RWA lại thu hút sự chú ý. Mô hình này nhấn mạnh việc thiết kế cấu trúc tuân thủ, phát hành các Token được đảm bảo 1:1 bởi tài sản thế giới thực và tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quản lý.
Tình trạng hiện tại của thị trường RWA chứng khoán
Hiện tại, thị trường RWA chứng khoán vẫn ở giai đoạn đầu, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực chứng khoán Mỹ. Theo dữ liệu, tổng phát hành hiện tại của thị trường RWA chứng khoán đạt 445,4 triệu USD, trong đó 429,84 triệu USD đến từ EXOD, đây là cổ phiếu trên chuỗi do Exodus Movement, Inc. phát hành.
Exodus là một công ty phần mềm chuyên phát triển ví tiền điện tử tự quản, cổ phiếu của họ được niêm yết trên sàn NYSE và cho phép người dùng chuyển đổi cổ phiếu phổ thông loại A sang quản lý trên blockchain Algorand. Đáng chú ý, EXOD trên chuỗi chỉ đóng vai trò là một định danh số cho cổ phiếu, không bao gồm quyền biểu quyết, quản trị, và cũng không thể giao dịch trực tiếp trên chuỗi.
Exodus thành công trong việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu thông thường có ý nghĩa quan trọng, đánh dấu sự chuyển biến trong thái độ của các cơ quan quản lý đối với tài sản cổ phiếu trên chuỗi. Mặc dù đơn xin lên chuỗi ban đầu của công ty bị từ chối, nhưng sau khi liên tục cải tiến, nó cuối cùng đã được chấp thuận, điều này cũng khiến cổ phiếu của họ được thị trường săn đón.
Ngoài EXOD, phần còn lại khoảng 16 triệu USD thị phần chủ yếu đến từ dự án Backed Finance. Công ty Thụy Sĩ này thông qua cấu trúc tuân thủ, cho phép người dùng đã KYC tạo ra mã thông báo cổ phiếu trên chuỗi bằng USDC trên thị trường cấp một. Sau khi nhận tài sản tiền điện tử, Backed đổi thành USD và mua cổ phiếu trên thị trường cấp hai, được quản lý bởi ngân hàng lưu ký Thụy Sĩ, sau đó 1:1 phát hành mã thông báo bSTOCK gửi cho người dùng. Các nhà đầu tư có thể mua trực tiếp những tài sản cổ phiếu trên chuỗi này thông qua DEX.
Khối lượng phát hành của Backed chủ yếu tập trung vào hai loại tài sản CSPX và COIN, trong đó CSPX khoảng 10 triệu đô la, COIN khoảng 3 triệu đô la. Tính thanh khoản trên chuỗi chủ yếu phân bố trên hai blockchain, trong đó tính thanh khoản bCSPX khoảng 6 triệu đô la, wbCOIN khoảng 1 triệu đô la. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tương đối thấp, lấy ví dụ về bể thanh khoản lớn nhất của bCSPX, kể từ khi triển khai, tổng khối lượng giao dịch khoảng 3,8 triệu đô la, số lần giao dịch khoảng 400 lần.
Một điều đáng chú ý khác là tiến bộ của một công ty công nghệ tài chính. Gần đây, công ty này đã công bố chiến lược tổng thể của mình, coi mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu là đối tượng giao dịch cốt lõi của hoạt động kinh doanh thị trường toàn cầu. Với nguồn lực tài chính truyền thống và nền tảng công nghệ rộng rãi hơn, công ty này có khả năng thúc đẩy sự phát triển trong lĩnh vực này.
Cơ hội và thách thức của RWA cổ phiếu
Cổ phiếu RWA thường được coi là có những lợi thế sau:
Giao dịch 24/7: Công nghệ blockchain cho phép mã hóa kỹ thuật số vượt qua giới hạn thời gian của các sàn giao dịch truyền thống, đáp ứng nhiều nhu cầu giao dịch hơn.
Giảm chi phí cho người dùng không phải ở Mỹ khi đầu tư vào tài sản của Mỹ: Sử dụng stablecoin có thể giảm phí giao dịch và thời gian cho các giao dịch xuyên biên giới.
Tiềm năng đổi mới tài chính: Tính năng lập trình cho phép mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu kết hợp với hệ sinh thái DeFi, tạo ra nhiều kịch bản đổi mới tài chính hơn.
Tuy nhiên, chứng khoán mã hóa kỹ thuật số vẫn đối mặt với hai sự không chắc chắn lớn:
Tốc độ thúc đẩy chính sách quản lý: Hiện tại, chính sách quản lý chưa hoàn toàn giải quyết vấn đề "cổ phiếu và đồng tiền có quyền lợi ngang nhau", điều này hạn chế một số tình huống giao dịch và đổi mới tài chính. Tốc độ thúc đẩy chính sách có thể bị trì hoãn do các ưu tiên khác của chính phủ.
Mức độ sử dụng stablecoin: Mục tiêu chính của việc mã hóa cổ phiếu có thể là các nhà đầu tư truyền thống không phải người Mỹ, và mức độ sử dụng của họ phụ thuộc vào chính sách về stablecoin của từng quốc gia. Ví dụ, đối với các nhà đầu tư ở một số quốc gia, chi phí để có được stablecoin qua các kênh không chính thức có thể cao hơn so với các kênh đầu tư truyền thống.
Dựa trên phân tích trên, trong ngắn hạn, cổ phiếu RWA có thể có hai cơ hội thị trường:
Doanh nghiệp đã niêm yết có thể tham khảo trường hợp EXOD để phát hành mã thông báo cổ phiếu trên chuỗi, mặc dù trong ngắn hạn các tình huống ứng dụng thực tế còn hạn chế, nhưng khả năng đổi mới tài chính tiềm năng có thể nâng cao kỳ vọng định giá của nhà đầu tư đối với công ty.
Đối với các cổ phiếu Mỹ có cổ tức cao được mã hóa kỹ thuật số, một số giao thức DeFi mang lại lợi suất có thể trở thành người dùng tiềm năng. Khi tâm lý thị trường cải thiện, các giao thức này có thể tìm kiếm các cổ phiếu blue-chip có cổ tức cao như một nguồn thu nhập mới, nhằm nâng cao tỷ suất lợi nhuận tổng thể và khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MondayYoloFridayCry
· 3giờ trước
Bạn là STO tức là ICO nhỏ phải không? Thật sự đã nhìn thấu.
Xem bản gốcTrả lời0
fren_with_benefits
· 10giờ trước
Thật là tồi tệ, STO vẫn chơi bẫy này.
Xem bản gốcTrả lời0
GhostInTheChain
· 22giờ trước
Thấy sto là nhớ đến cái thời ico bị chơi đùa với mọi người, chuyến đi này của chúng ta thật quá khó khăn.
Tình trạng thị trường RWA chứng khoán: EXOD chiếm ưu thế trong quy mô 400 triệu đô la.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu: Cơ hội và thách thức đồng tồn tại
Với sự thay đổi của môi trường chính sách, khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường. Bài viết này sẽ xem xét quá trình phát triển của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, phân tích tình hình thị trường hiện tại, và thảo luận về những cơ hội và thách thức mà nó đang đối mặt.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tiến trình phát triển
Khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể truy nguyên đến sự xuất hiện của STO vào năm 2017. STO như một phương thức huy động vốn số hóa các quyền sở hữu chứng khoán truyền thống, kết hợp tính tuân thủ của chứng khoán truyền thống và hiệu quả của công nghệ blockchain. Trước đó, ICO là phương thức huy động vốn chủ đạo trong lĩnh vực blockchain, nhưng do thiếu sự quản lý và hỗ trợ tài sản thực, đã dẫn đến nhiều vấn đề.
Năm 2017, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phát biểu về sự kiện DAO, đánh dấu sự ra đời chính thức của khái niệm STO. Năm 2018, STO bắt đầu thu hút sự chú ý như một "ICO tuân thủ", nhưng do nhiều lý do, sự phát triển diễn ra chậm.
Sau sự bùng nổ DeFi vào năm 2020, một số dự án bắt đầu thử nghiệm việc tạo ra các sản phẩm phái sinh gắn liền với giá cổ phiếu theo cách phi tập trung, như Synthetix và Mirror Protocol. Những dự án này cho phép các nhà tạo lập thị trường đúc ra các cổ phiếu Mỹ tổng hợp thông qua việc thế chấp quá mức, và các nhà giao dịch có thể giao dịch những tài sản này trên DEX. Tuy nhiên, do thiếu nhu cầu và các lý do khác, các dự án này cuối cùng đã không đạt được thành công.
Trong cùng thời gian, một số sàn giao dịch tập trung nổi tiếng cũng cố gắng cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số, như FTX và một nền tảng giao dịch nào đó. Tuy nhiên, do áp lực từ cơ quan quản lý, những dịch vụ này nhanh chóng bị đình chỉ.
Với sự thay đổi của môi trường quản lý, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu dưới hình thức RWA lại thu hút sự chú ý. Mô hình này nhấn mạnh việc thiết kế cấu trúc tuân thủ, phát hành các Token được đảm bảo 1:1 bởi tài sản thế giới thực và tuân thủ nghiêm ngặt các yêu cầu quản lý.
Tình trạng hiện tại của thị trường RWA chứng khoán
Hiện tại, thị trường RWA chứng khoán vẫn ở giai đoạn đầu, chủ yếu tập trung vào lĩnh vực chứng khoán Mỹ. Theo dữ liệu, tổng phát hành hiện tại của thị trường RWA chứng khoán đạt 445,4 triệu USD, trong đó 429,84 triệu USD đến từ EXOD, đây là cổ phiếu trên chuỗi do Exodus Movement, Inc. phát hành.
Exodus là một công ty phần mềm chuyên phát triển ví tiền điện tử tự quản, cổ phiếu của họ được niêm yết trên sàn NYSE và cho phép người dùng chuyển đổi cổ phiếu phổ thông loại A sang quản lý trên blockchain Algorand. Đáng chú ý, EXOD trên chuỗi chỉ đóng vai trò là một định danh số cho cổ phiếu, không bao gồm quyền biểu quyết, quản trị, và cũng không thể giao dịch trực tiếp trên chuỗi.
Exodus thành công trong việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu thông thường có ý nghĩa quan trọng, đánh dấu sự chuyển biến trong thái độ của các cơ quan quản lý đối với tài sản cổ phiếu trên chuỗi. Mặc dù đơn xin lên chuỗi ban đầu của công ty bị từ chối, nhưng sau khi liên tục cải tiến, nó cuối cùng đã được chấp thuận, điều này cũng khiến cổ phiếu của họ được thị trường săn đón.
Ngoài EXOD, phần còn lại khoảng 16 triệu USD thị phần chủ yếu đến từ dự án Backed Finance. Công ty Thụy Sĩ này thông qua cấu trúc tuân thủ, cho phép người dùng đã KYC tạo ra mã thông báo cổ phiếu trên chuỗi bằng USDC trên thị trường cấp một. Sau khi nhận tài sản tiền điện tử, Backed đổi thành USD và mua cổ phiếu trên thị trường cấp hai, được quản lý bởi ngân hàng lưu ký Thụy Sĩ, sau đó 1:1 phát hành mã thông báo bSTOCK gửi cho người dùng. Các nhà đầu tư có thể mua trực tiếp những tài sản cổ phiếu trên chuỗi này thông qua DEX.
Khối lượng phát hành của Backed chủ yếu tập trung vào hai loại tài sản CSPX và COIN, trong đó CSPX khoảng 10 triệu đô la, COIN khoảng 3 triệu đô la. Tính thanh khoản trên chuỗi chủ yếu phân bố trên hai blockchain, trong đó tính thanh khoản bCSPX khoảng 6 triệu đô la, wbCOIN khoảng 1 triệu đô la. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tương đối thấp, lấy ví dụ về bể thanh khoản lớn nhất của bCSPX, kể từ khi triển khai, tổng khối lượng giao dịch khoảng 3,8 triệu đô la, số lần giao dịch khoảng 400 lần.
Một điều đáng chú ý khác là tiến bộ của một công ty công nghệ tài chính. Gần đây, công ty này đã công bố chiến lược tổng thể của mình, coi mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu là đối tượng giao dịch cốt lõi của hoạt động kinh doanh thị trường toàn cầu. Với nguồn lực tài chính truyền thống và nền tảng công nghệ rộng rãi hơn, công ty này có khả năng thúc đẩy sự phát triển trong lĩnh vực này.
Cơ hội và thách thức của RWA cổ phiếu
Cổ phiếu RWA thường được coi là có những lợi thế sau:
Giao dịch 24/7: Công nghệ blockchain cho phép mã hóa kỹ thuật số vượt qua giới hạn thời gian của các sàn giao dịch truyền thống, đáp ứng nhiều nhu cầu giao dịch hơn.
Giảm chi phí cho người dùng không phải ở Mỹ khi đầu tư vào tài sản của Mỹ: Sử dụng stablecoin có thể giảm phí giao dịch và thời gian cho các giao dịch xuyên biên giới.
Tiềm năng đổi mới tài chính: Tính năng lập trình cho phép mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu kết hợp với hệ sinh thái DeFi, tạo ra nhiều kịch bản đổi mới tài chính hơn.
Tuy nhiên, chứng khoán mã hóa kỹ thuật số vẫn đối mặt với hai sự không chắc chắn lớn:
Tốc độ thúc đẩy chính sách quản lý: Hiện tại, chính sách quản lý chưa hoàn toàn giải quyết vấn đề "cổ phiếu và đồng tiền có quyền lợi ngang nhau", điều này hạn chế một số tình huống giao dịch và đổi mới tài chính. Tốc độ thúc đẩy chính sách có thể bị trì hoãn do các ưu tiên khác của chính phủ.
Mức độ sử dụng stablecoin: Mục tiêu chính của việc mã hóa cổ phiếu có thể là các nhà đầu tư truyền thống không phải người Mỹ, và mức độ sử dụng của họ phụ thuộc vào chính sách về stablecoin của từng quốc gia. Ví dụ, đối với các nhà đầu tư ở một số quốc gia, chi phí để có được stablecoin qua các kênh không chính thức có thể cao hơn so với các kênh đầu tư truyền thống.
Dựa trên phân tích trên, trong ngắn hạn, cổ phiếu RWA có thể có hai cơ hội thị trường:
Doanh nghiệp đã niêm yết có thể tham khảo trường hợp EXOD để phát hành mã thông báo cổ phiếu trên chuỗi, mặc dù trong ngắn hạn các tình huống ứng dụng thực tế còn hạn chế, nhưng khả năng đổi mới tài chính tiềm năng có thể nâng cao kỳ vọng định giá của nhà đầu tư đối với công ty.
Đối với các cổ phiếu Mỹ có cổ tức cao được mã hóa kỹ thuật số, một số giao thức DeFi mang lại lợi suất có thể trở thành người dùng tiềm năng. Khi tâm lý thị trường cải thiện, các giao thức này có thể tìm kiếm các cổ phiếu blue-chip có cổ tức cao như một nguồn thu nhập mới, nhằm nâng cao tỷ suất lợi nhuận tổng thể và khả năng cạnh tranh trên thị trường.