Vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, Viện Nghiên cứu Citi đã công bố một báo cáo nghiên cứu về "đồng đô la kỹ thuật số". Báo cáo chỉ ra rằng năm 2025 có thể trở thành thời điểm quan trọng cho việc áp dụng Blockchain trong lĩnh vực tài chính và khu vực công, xu hướng này được thúc đẩy bởi sự thay đổi quy định.
Báo cáo nghiên cứu dự đoán rằng đến năm 2030, tổng cung lưu hành của stablecoin có thể tăng lên 1.600 tỷ USD trong kịch bản cơ bản, đạt 3.700 tỷ USD trong kịch bản lạc quan và khoảng 500 tỷ USD trong kịch bản bi quan. Dự kiến, cung cấp stablecoin vẫn chủ yếu được định giá bằng USD (khoảng 90%), trong khi các quốc gia không phải Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương của họ.
Khung quản lý đối với stablecoin của Mỹ có thể thúc đẩy nhu cầu ròng mới đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, đến năm 2030, các đơn vị phát hành stablecoin có thể trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất. Stablecoin, bằng cách thay thế tiền gửi, tạo ra một mối đe dọa nhất định đối với hệ sinh thái ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, chúng cũng có thể mang lại cơ hội cung cấp dịch vụ mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách liên kết giá thị trường với tài sản tham chiếu. Những tài sản tham chiếu này có thể là tiền tệ pháp định như đô la Mỹ, hàng hóa như vàng, hoặc một rổ công cụ tài chính. Các thành phần chính của hệ thống stablecoin bao gồm bên phát hành stablecoin, sổ cái blockchain, dự trữ và thế chấp cũng như nhà cung cấp ví kỹ thuật số.
Đến tháng 4 năm 2025, tổng cung lưu thông của stablecoin đã vượt quá 230 tỷ USD, tăng 54% kể từ tháng 4 năm 2024. Hai stablecoin hàng đầu thống trị hệ sinh thái này, với thị phần vượt quá 90% tính theo giá trị và khối lượng giao dịch, trong đó USDT đứng đầu, tiếp theo là USDC.
Các yếu tố thúc đẩy việc áp dụng stablecoin ở Mỹ và toàn cầu bao gồm lợi ích thực tiễn, nhu cầu vĩ mô, sự hỗ trợ và tích hợp của các ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán hiện tại, cũng như sự rõ ràng về quy định mà lâu nay người ta kỳ vọng. Trải nghiệm người dùng, sự rõ ràng về quy định cũng như đổi mới và hiệu quả cũng là những yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của stablecoin.
Công ty nghiên cứu Citigroup dự đoán rằng quy mô thị trường stablecoin trong kịch bản cơ sở vào năm 2030 sẽ là 1,6 nghìn tỷ USD, trong kịch bản lạc quan sẽ là 3,7 nghìn tỷ USD, và trong kịch bản bi quan sẽ là 0,5 nghìn tỷ USD. Các trường hợp ứng dụng chính của stablecoin bao gồm giao dịch tiền điện tử, thanh toán doanh nghiệp cho doanh nghiệp, chuyển tiền tiêu dùng, giao dịch tổ chức và thị trường vốn cũng như thanh khoản liên ngân hàng và quản lý vốn.
Stablecoin và ngành thẻ ngân hàng hoặc dịch vụ ngân hàng xuyên biên giới có một số điểm tương đồng, đều có hiệu ứng mạng hoặc nền tảng cao. Tuy nhiên, tình hình phát triển chính trị và công nghệ có thể dẫn đến sự khác biệt nhiều hơn trong lĩnh vực stablecoin, tương tự như sự phát triển của thị trường thẻ ngân hàng.
Nhiều quốc gia có thể tiếp tục tập trung vào việc phát triển đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương của riêng họ, coi đây là một công cụ để tự chủ chiến lược quốc gia. Trong khi đó, stablecoin cung cấp cho các ngân hàng và tổ chức tài chính những cơ hội kinh doanh mới, bao gồm việc trực tiếp làm nhà phát hành stablecoin hoặc cung cấp các dịch vụ liên quan.
Tuy nhiên, stablecoin cũng có thể ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng truyền thống, tương tự như hiệu ứng "ngân hàng hẹp". Việc chuyển tiền gửi ngân hàng sang stablecoin có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng, sự thay đổi này có thể ít nhất kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn chuyển tiếp của hệ thống. Về vấn đề này, có nhiều quan điểm cho rằng điều này có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống, hoặc có thể ảnh hưởng đến việc tạo ra tín dụng và tăng trưởng kinh tế.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nghiên cứu của Citigroup: Quy mô thị trường stablecoin có thể đạt 3,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030, ảnh hưởng đến hệ sinh thái ngân hàng truyền thống.
Vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, Viện Nghiên cứu Citi đã công bố một báo cáo nghiên cứu về "đồng đô la kỹ thuật số". Báo cáo chỉ ra rằng năm 2025 có thể trở thành thời điểm quan trọng cho việc áp dụng Blockchain trong lĩnh vực tài chính và khu vực công, xu hướng này được thúc đẩy bởi sự thay đổi quy định.
Báo cáo nghiên cứu dự đoán rằng đến năm 2030, tổng cung lưu hành của stablecoin có thể tăng lên 1.600 tỷ USD trong kịch bản cơ bản, đạt 3.700 tỷ USD trong kịch bản lạc quan và khoảng 500 tỷ USD trong kịch bản bi quan. Dự kiến, cung cấp stablecoin vẫn chủ yếu được định giá bằng USD (khoảng 90%), trong khi các quốc gia không phải Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương của họ.
Khung quản lý đối với stablecoin của Mỹ có thể thúc đẩy nhu cầu ròng mới đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, đến năm 2030, các đơn vị phát hành stablecoin có thể trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất. Stablecoin, bằng cách thay thế tiền gửi, tạo ra một mối đe dọa nhất định đối với hệ sinh thái ngân hàng truyền thống. Tuy nhiên, chúng cũng có thể mang lại cơ hội cung cấp dịch vụ mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách liên kết giá thị trường với tài sản tham chiếu. Những tài sản tham chiếu này có thể là tiền tệ pháp định như đô la Mỹ, hàng hóa như vàng, hoặc một rổ công cụ tài chính. Các thành phần chính của hệ thống stablecoin bao gồm bên phát hành stablecoin, sổ cái blockchain, dự trữ và thế chấp cũng như nhà cung cấp ví kỹ thuật số.
Đến tháng 4 năm 2025, tổng cung lưu thông của stablecoin đã vượt quá 230 tỷ USD, tăng 54% kể từ tháng 4 năm 2024. Hai stablecoin hàng đầu thống trị hệ sinh thái này, với thị phần vượt quá 90% tính theo giá trị và khối lượng giao dịch, trong đó USDT đứng đầu, tiếp theo là USDC.
Các yếu tố thúc đẩy việc áp dụng stablecoin ở Mỹ và toàn cầu bao gồm lợi ích thực tiễn, nhu cầu vĩ mô, sự hỗ trợ và tích hợp của các ngân hàng và nhà cung cấp dịch vụ thanh toán hiện tại, cũng như sự rõ ràng về quy định mà lâu nay người ta kỳ vọng. Trải nghiệm người dùng, sự rõ ràng về quy định cũng như đổi mới và hiệu quả cũng là những yếu tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của stablecoin.
Công ty nghiên cứu Citigroup dự đoán rằng quy mô thị trường stablecoin trong kịch bản cơ sở vào năm 2030 sẽ là 1,6 nghìn tỷ USD, trong kịch bản lạc quan sẽ là 3,7 nghìn tỷ USD, và trong kịch bản bi quan sẽ là 0,5 nghìn tỷ USD. Các trường hợp ứng dụng chính của stablecoin bao gồm giao dịch tiền điện tử, thanh toán doanh nghiệp cho doanh nghiệp, chuyển tiền tiêu dùng, giao dịch tổ chức và thị trường vốn cũng như thanh khoản liên ngân hàng và quản lý vốn.
Stablecoin và ngành thẻ ngân hàng hoặc dịch vụ ngân hàng xuyên biên giới có một số điểm tương đồng, đều có hiệu ứng mạng hoặc nền tảng cao. Tuy nhiên, tình hình phát triển chính trị và công nghệ có thể dẫn đến sự khác biệt nhiều hơn trong lĩnh vực stablecoin, tương tự như sự phát triển của thị trường thẻ ngân hàng.
Nhiều quốc gia có thể tiếp tục tập trung vào việc phát triển đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương của riêng họ, coi đây là một công cụ để tự chủ chiến lược quốc gia. Trong khi đó, stablecoin cung cấp cho các ngân hàng và tổ chức tài chính những cơ hội kinh doanh mới, bao gồm việc trực tiếp làm nhà phát hành stablecoin hoặc cung cấp các dịch vụ liên quan.
Tuy nhiên, stablecoin cũng có thể ảnh hưởng đến hệ thống ngân hàng truyền thống, tương tự như hiệu ứng "ngân hàng hẹp". Việc chuyển tiền gửi ngân hàng sang stablecoin có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng, sự thay đổi này có thể ít nhất kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn chuyển tiếp của hệ thống. Về vấn đề này, có nhiều quan điểm cho rằng điều này có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống, hoặc có thể ảnh hưởng đến việc tạo ra tín dụng và tăng trưởng kinh tế.