Sự kết hợp giữa mã hóa kỹ thuật số và tài chính phi tập trung: Tái định hình bức tranh tài chính
Với sự ra mắt của ETF giao ngay Bitcoin và làn sóng mã hóa kỹ thuật số tài sản, các tổ chức tài chính truyền thống đang dần tham gia sâu vào thị trường tiền điện tử và có ảnh hưởng quan trọng đến hướng phát triển của nó. Dự kiến đến năm 2025, sức ảnh hưởng này sẽ tiếp tục gia tăng.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của mã hóa kỹ thuật số tài sản thực ( RWA ) không bao gồm stablecoin ( đã gần 20 tỷ USD, tăng 25,4% kể từ đầu năm và tăng 109,27% so với cùng kỳ năm ngoái, rõ ràng vượt trội hơn các lĩnh vực tài sản tiền điện tử khác. Điều này phản ánh sự công nhận của thị trường đối với khái niệm RWA. Trong hệ thống tài chính truyền thống, một số quy trình có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí vài ngày để hoàn thành, trong khi công nghệ blockchain có thể rút ngắn thời gian này xuống mức giây và chi phí rất thấp. Sự cải thiện lớn về hiệu quả này đã thu hút sự chú ý của nhiều tổ chức tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, nếu đổi mới chỉ dừng lại ở cấp độ "tài sản lên chuỗi", tiềm năng của RWA sẽ không được phát huy đầy đủ. Lấy trái phiếu truyền thống làm ví dụ, mặc dù sau khi mã hóa kỹ thuật số có thể đạt được thanh toán T+0, nhưng nếu thiếu các bể thanh khoản, giao thức cho vay hoặc thị trường phái sinh, những mã này thực tế vẫn chỉ giống như "chứng từ điện tử" do các tổ chức tập trung kiểm soát. Hơn nữa, trong quá trình thúc đẩy tài sản lên chuỗi, các tổ chức tài chính truyền thống thường phải trải qua các quy trình thanh toán, lưu ký và tuân thủ phức tạp, điều này mặc dù đảm bảo an toàn cho tài sản, nhưng cũng đã hạn chế rất lớn việc phổ biến và phát triển ứng dụng mã hóa kỹ thuật số.
Trên thực tế, sự phát triển của RWA phải gắn liền với Tài chính phi tập trung ) DeFi (. Mặc dù các tổ chức tài chính truyền thống tuân thủ quy định và ổn định trong quá trình mã hóa tài sản, nhưng những hạn chế về địa lý, vấn đề hiệu quả và rào cản quy định đã khiến tài sản mã hóa khó có thể lưu thông trên toàn cầu. Nếu hoàn toàn phụ thuộc vào các tổ chức tài chính truyền thống, RWA chỉ có thể lưu thông trong một nhóm kín và vốn toàn cầu sẽ không thể tham gia rộng rãi.
Lợi thế mở và phi tập trung của DeFi đã đem lại sức sống mới cho việc mã hóa kỹ thuật số RWA. Lấy bất động sản làm ví dụ, thông qua việc đóng gói khoản vay thế chấp của một tòa nhà văn phòng trị giá hàng triệu đô la thành NFT và chia nhỏ thành các token với các mức rủi ro khác nhau, kết nối vào bể thanh khoản, những nhà đầu tư bình thường có thể sử dụng một số vốn nhỏ để mua token "mức rủi ro thấp", chia sẻ lợi tức cố định từ tiền thuê văn phòng; trong khi đó, các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể tận dụng token "mức rủi ro cao" để thực hiện giao dịch chênh lệch đòn bẩy.
Mô hình "phân mảnh + khả năng kết hợp" này cho phép giá trị của một tài sản đơn lẻ được phân tách thành nhiều tổ hợp lợi nhuận đa chiều cho các nhà đầu tư toàn cầu. Thông qua các bể thanh khoản DeFi, mã hóa kỹ thuật số của RWA không chỉ cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng hơn cho các nhà đầu tư, mà còn nâng cao tính thanh khoản tổng thể của thị trường, thúc đẩy việc phân bổ vốn hiệu quả.
Quan trọng hơn, việc tích hợp RWA với DeFi sẽ cung cấp cho thị trường các kênh thu nhập ổn định hơn. Hiện tại, lợi suất trái phiếu Mỹ khoảng 5%, trong khi thông qua các giao thức cho vay trong DeFi, nhà đầu tư thường có thể nhận được mức lợi nhuận hấp dẫn hơn. RWA không chỉ có thể cung cấp nhiều tài sản có hỗ trợ thực tế hơn cho hệ sinh thái DeFi, mà cơ chế khớp lệnh và thanh lý hiệu quả của DeFi cũng có thể cung cấp dịch vụ thị trường hiệu quả hơn cho RWA.
Xét từ một góc độ khác, sự phát triển của DeFi cũng không thể thiếu sự hỗ trợ vững chắc từ RWA. Trước đây, lợi nhuận của DeFi chủ yếu dựa vào việc đặt cọc, cho vay và giao dịch các tài sản tiền điện tử có độ biến động cao, nhưng thường xuyên bộc lộ ra các vấn đề như thiếu thanh khoản và giảm lợi suất. Sự xuất hiện của tài sản RWA không chỉ mang lại cho hệ sinh thái DeFi nhiều tài sản ổn định có giá trị thực, mà còn có thể cung cấp cho người dùng lợi nhuận không rủi ro ổn định trong những thời điểm thị trường khó khăn.
Sự kết hợp giữa RWA và DeFi về bản chất là việc đưa logic tài chính truyền thống vào gen lập trình của blockchain. Khi một tòa nhà được mã hóa kỹ thuật số có thể tự động chuyển lợi nhuận thuê thành lãi suất gửi tiết kiệm mã hóa kỹ thuật số, khi một tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số có thể được phân mảnh thành nhiều tài sản thế chấp trong các hồ bơi cho vay DeFi, tài chính sẽ không còn là trò chơi của một số ít người, mà trở thành giao thức mã nguồn mở cho tính thanh khoản toàn cầu.
![Kết hợp RWA và DeFi, tiêm gene lập trình cho Phố Wall])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-221c51b88b43fc0584b88a064849fbee.webp(
Cuộc cách mạng này không nhằm lật đổ giá trị của tài sản truyền thống, mà là để mọi người có thể trở thành "nhà tạo lập thị trường" cho chính tài sản của mình. Mười lăm năm trước, Satoshi Nakamoto đã trích dẫn một tiêu đề tin tức về cứu trợ ngân hàng trong khối khởi đầu của Bitcoin. Ngày nay, mã hóa kỹ thuật số tài sản và tài chính phi tập trung đang cùng nhau viết nên một chương mới trong lịch sử tài chính, chạm đến rìa của việc tái cấu trúc tài chính truyền thống.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
RWA và Tài chính phi tập trung: Cơ hội mới để tái cấu trúc bức tranh tài chính toàn cầu
Sự kết hợp giữa mã hóa kỹ thuật số và tài chính phi tập trung: Tái định hình bức tranh tài chính
Với sự ra mắt của ETF giao ngay Bitcoin và làn sóng mã hóa kỹ thuật số tài sản, các tổ chức tài chính truyền thống đang dần tham gia sâu vào thị trường tiền điện tử và có ảnh hưởng quan trọng đến hướng phát triển của nó. Dự kiến đến năm 2025, sức ảnh hưởng này sẽ tiếp tục gia tăng.
Hiện tại, tổng giá trị thị trường của mã hóa kỹ thuật số tài sản thực ( RWA ) không bao gồm stablecoin ( đã gần 20 tỷ USD, tăng 25,4% kể từ đầu năm và tăng 109,27% so với cùng kỳ năm ngoái, rõ ràng vượt trội hơn các lĩnh vực tài sản tiền điện tử khác. Điều này phản ánh sự công nhận của thị trường đối với khái niệm RWA. Trong hệ thống tài chính truyền thống, một số quy trình có thể mất hàng tháng hoặc thậm chí vài ngày để hoàn thành, trong khi công nghệ blockchain có thể rút ngắn thời gian này xuống mức giây và chi phí rất thấp. Sự cải thiện lớn về hiệu quả này đã thu hút sự chú ý của nhiều tổ chức tài chính truyền thống.
Tuy nhiên, nếu đổi mới chỉ dừng lại ở cấp độ "tài sản lên chuỗi", tiềm năng của RWA sẽ không được phát huy đầy đủ. Lấy trái phiếu truyền thống làm ví dụ, mặc dù sau khi mã hóa kỹ thuật số có thể đạt được thanh toán T+0, nhưng nếu thiếu các bể thanh khoản, giao thức cho vay hoặc thị trường phái sinh, những mã này thực tế vẫn chỉ giống như "chứng từ điện tử" do các tổ chức tập trung kiểm soát. Hơn nữa, trong quá trình thúc đẩy tài sản lên chuỗi, các tổ chức tài chính truyền thống thường phải trải qua các quy trình thanh toán, lưu ký và tuân thủ phức tạp, điều này mặc dù đảm bảo an toàn cho tài sản, nhưng cũng đã hạn chế rất lớn việc phổ biến và phát triển ứng dụng mã hóa kỹ thuật số.
Trên thực tế, sự phát triển của RWA phải gắn liền với Tài chính phi tập trung ) DeFi (. Mặc dù các tổ chức tài chính truyền thống tuân thủ quy định và ổn định trong quá trình mã hóa tài sản, nhưng những hạn chế về địa lý, vấn đề hiệu quả và rào cản quy định đã khiến tài sản mã hóa khó có thể lưu thông trên toàn cầu. Nếu hoàn toàn phụ thuộc vào các tổ chức tài chính truyền thống, RWA chỉ có thể lưu thông trong một nhóm kín và vốn toàn cầu sẽ không thể tham gia rộng rãi.
Lợi thế mở và phi tập trung của DeFi đã đem lại sức sống mới cho việc mã hóa kỹ thuật số RWA. Lấy bất động sản làm ví dụ, thông qua việc đóng gói khoản vay thế chấp của một tòa nhà văn phòng trị giá hàng triệu đô la thành NFT và chia nhỏ thành các token với các mức rủi ro khác nhau, kết nối vào bể thanh khoản, những nhà đầu tư bình thường có thể sử dụng một số vốn nhỏ để mua token "mức rủi ro thấp", chia sẻ lợi tức cố định từ tiền thuê văn phòng; trong khi đó, các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể tận dụng token "mức rủi ro cao" để thực hiện giao dịch chênh lệch đòn bẩy.
Mô hình "phân mảnh + khả năng kết hợp" này cho phép giá trị của một tài sản đơn lẻ được phân tách thành nhiều tổ hợp lợi nhuận đa chiều cho các nhà đầu tư toàn cầu. Thông qua các bể thanh khoản DeFi, mã hóa kỹ thuật số của RWA không chỉ cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng hơn cho các nhà đầu tư, mà còn nâng cao tính thanh khoản tổng thể của thị trường, thúc đẩy việc phân bổ vốn hiệu quả.
Quan trọng hơn, việc tích hợp RWA với DeFi sẽ cung cấp cho thị trường các kênh thu nhập ổn định hơn. Hiện tại, lợi suất trái phiếu Mỹ khoảng 5%, trong khi thông qua các giao thức cho vay trong DeFi, nhà đầu tư thường có thể nhận được mức lợi nhuận hấp dẫn hơn. RWA không chỉ có thể cung cấp nhiều tài sản có hỗ trợ thực tế hơn cho hệ sinh thái DeFi, mà cơ chế khớp lệnh và thanh lý hiệu quả của DeFi cũng có thể cung cấp dịch vụ thị trường hiệu quả hơn cho RWA.
Xét từ một góc độ khác, sự phát triển của DeFi cũng không thể thiếu sự hỗ trợ vững chắc từ RWA. Trước đây, lợi nhuận của DeFi chủ yếu dựa vào việc đặt cọc, cho vay và giao dịch các tài sản tiền điện tử có độ biến động cao, nhưng thường xuyên bộc lộ ra các vấn đề như thiếu thanh khoản và giảm lợi suất. Sự xuất hiện của tài sản RWA không chỉ mang lại cho hệ sinh thái DeFi nhiều tài sản ổn định có giá trị thực, mà còn có thể cung cấp cho người dùng lợi nhuận không rủi ro ổn định trong những thời điểm thị trường khó khăn.
Sự kết hợp giữa RWA và DeFi về bản chất là việc đưa logic tài chính truyền thống vào gen lập trình của blockchain. Khi một tòa nhà được mã hóa kỹ thuật số có thể tự động chuyển lợi nhuận thuê thành lãi suất gửi tiết kiệm mã hóa kỹ thuật số, khi một tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số có thể được phân mảnh thành nhiều tài sản thế chấp trong các hồ bơi cho vay DeFi, tài chính sẽ không còn là trò chơi của một số ít người, mà trở thành giao thức mã nguồn mở cho tính thanh khoản toàn cầu.
![Kết hợp RWA và DeFi, tiêm gene lập trình cho Phố Wall])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-221c51b88b43fc0584b88a064849fbee.webp(
Cuộc cách mạng này không nhằm lật đổ giá trị của tài sản truyền thống, mà là để mọi người có thể trở thành "nhà tạo lập thị trường" cho chính tài sản của mình. Mười lăm năm trước, Satoshi Nakamoto đã trích dẫn một tiêu đề tin tức về cứu trợ ngân hàng trong khối khởi đầu của Bitcoin. Ngày nay, mã hóa kỹ thuật số tài sản và tài chính phi tập trung đang cùng nhau viết nên một chương mới trong lịch sử tài chính, chạm đến rìa của việc tái cấu trúc tài chính truyền thống.