Giải thích về dự luật FIT21: Mở đường cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số
Vào ngày 22 tháng 5 năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, tên đầy đủ là Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21. Dự luật này thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, có khả năng trở thành một trong những luật pháp có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Phân chia trách nhiệm quản lý
Dự luật xác định trách nhiệm của hai cơ quan quản lý chính:
Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) chịu trách nhiệm quản lý giao dịch tài sản kỹ thuật số và các bên tham gia thị trường liên quan.
Ủy ban Chứng khoán (SEC) chịu trách nhiệm giám sát tài sản kỹ thuật số được coi là chứng khoán và các nền tảng giao dịch của chúng.
Định nghĩa tài sản kỹ thuật số
Dự luật định nghĩa "tài sản kỹ thuật số" là một hình thức đại diện số có thể trao đổi, cho phép chuyển giao giữa các cá nhân mà không cần trung gian, và được ghi lại trên sổ cái phân tán công khai được bảo vệ bằng mã hóa. Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thái số từ tiền điện tử đến tài sản thực được mã hóa.
tiêu chuẩn phân loại tài sản kỹ thuật số
Dự thảo luật đã đề xuất một số yếu tố chính để phân biệt tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa:
Hợp đồng đầu tư ( Kiểm tra Howey ): Nếu việc mua tài sản kỹ thuật số được coi là đầu tư và nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận từ nỗ lực của bên thứ ba, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.
Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản kỹ thuật số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản không phải chứng khoán.
Mức độ phi tập trung: Tài sản kỹ thuật số trong bối cảnh mạng lưới phi tập trung cao có khả năng cao được coi là hàng hóa.
Chức năng và đặc điểm kỹ thuật: Cách xây dựng kỹ thuật và cách thực hiện chức năng của tài sản cũng là tiêu chí phân loại.
Hoạt động thị trường: Nếu tài sản chủ yếu được tiếp thị thông qua kỳ vọng về lợi suất đầu tư, có thể được coi là chứng khoán.
Định nghĩa mức độ phi tập trung
Dự luật đưa ra các tiêu chí cụ thể về mức độ phi tập trung:
Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi chức năng của hệ thống một cách đáng kể.
Phân bố quyền sở hữu: Tổng số tài sản thuộc về cá nhân hoặc thực thể liên quan đến nhà phát hành trong 12 tháng qua không vượt quá 20%.
Quyền biểu quyết: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thể đơn phương ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
Sửa đổi mã: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành chưa thực hiện sửa đổi một cách đáng kể vào mã nguồn hệ thống trừ khi để giải quyết vấn đề kỹ thuật.
Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành không quảng bá tài sản kỹ thuật số như một khoản đầu tư đến công chúng.
Chức năng và các tính năng kỹ thuật
Tình liên hệ giữa tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain cơ sở ảnh hưởng đến hướng quản lý của nó:
Nếu tài sản chủ yếu được cung cấp lợi nhuận kinh tế thông qua các chương trình tự động hóa blockchain hoặc cho phép tham gia bỏ phiếu vào quản trị, có thể được coi là chứng khoán.
Nếu tài sản chủ yếu được sử dụng như phương tiện trao đổi hoặc để nhận hàng hóa, dịch vụ, thì có thể được phân loại là hàng hóa.
Đặc điểm phát hành theo chương trình
Dự luật chỉ ra rằng, ngay cả khi tài sản kỹ thuật số được bán theo điều khoản hợp đồng đầu tư, nếu nó được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình, nó cũng sẽ không tự động trở thành chứng khoán. Điều này là bởi vì:
Hoạt động lập trình giảm bớt sự kiểm soát trực tiếp đối với việc vận hành tài sản.
Tính năng phi tập trung đảm bảo rằng việc thao tác tài sản tuân theo các quy tắc đã định sẵn.
Các phương thức phát hành như hợp đồng thông minh làm cho các quy tắc trở nên công khai và minh bạch.
Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu
Đối với tài sản kỹ thuật số có chức năng quản trị và bỏ phiếu, cần cân nhắc các yếu tố sau:
Mức độ phi tập trung: Nếu không có thực thể đơn lẻ nào kiểm soát hơn 20% quyền biểu quyết, điều đó cho thấy mức độ phi tập trung cao.
Tác động thực chất của quyền bỏ phiếu: Đánh giá xem việc bỏ phiếu có ảnh hưởng thực chất đến giá trị và hoạt động của tài sản hay không.
Kỳ vọng về lợi nhuận kinh tế: Xem xét mục đích chính của người nắm giữ là thu được lợi nhuận kinh tế hay sử dụng tài sản để giao dịch.
Hỗ trợ công nghệ và đổi mới
Dự luật cũng đề xuất một loạt các biện pháp hỗ trợ đổi mới công nghệ:
Mở rộng FinHub của SEC và LabCFTC của CFTC, thúc đẩy việc xây dựng chính sách công nghệ tài chính.
Thành lập ủy ban tư vấn chung giữa CFTC và SEC, tập trung vào các vấn đề tài sản kỹ thuật số.
Yêu cầu nghiên cứu sự phát triển và ảnh hưởng của tài sản kỹ thuật số DeFi (.
Khám phá vai trò và yêu cầu quản lý của các token không thể thay thế )NFTs( trong thị trường tài chính.
Các biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực thích ứng với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, đặt nền tảng cho việc quản lý trong tương lai của các lĩnh vực mới nổi như DeFi và NFTs.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Luật FIT21 được thông qua: xác định khung quản lý tài sản kỹ thuật số và phân định trách nhiệm giữa CFTC và SEC
Giải thích về dự luật FIT21: Mở đường cho việc quản lý tài sản kỹ thuật số
Vào ngày 22 tháng 5 năm 2024, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua dự luật FIT21 với 279 phiếu thuận và 136 phiếu chống, tên đầy đủ là Đạo luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ Thế kỷ 21. Dự luật này thiết lập khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số, có khả năng trở thành một trong những luật pháp có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Phân chia trách nhiệm quản lý
Dự luật xác định trách nhiệm của hai cơ quan quản lý chính:
Định nghĩa tài sản kỹ thuật số
Dự luật định nghĩa "tài sản kỹ thuật số" là một hình thức đại diện số có thể trao đổi, cho phép chuyển giao giữa các cá nhân mà không cần trung gian, và được ghi lại trên sổ cái phân tán công khai được bảo vệ bằng mã hóa. Định nghĩa này bao gồm nhiều hình thái số từ tiền điện tử đến tài sản thực được mã hóa.
tiêu chuẩn phân loại tài sản kỹ thuật số
Dự thảo luật đã đề xuất một số yếu tố chính để phân biệt tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hay hàng hóa:
Hợp đồng đầu tư ( Kiểm tra Howey ): Nếu việc mua tài sản kỹ thuật số được coi là đầu tư và nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận từ nỗ lực của bên thứ ba, thì tài sản đó thường được coi là chứng khoán.
Sử dụng và tiêu dùng: Nếu tài sản kỹ thuật số chủ yếu được sử dụng như một phương tiện để tiêu dùng hàng hóa hoặc dịch vụ, nó có thể được phân loại là hàng hóa hoặc tài sản không phải chứng khoán.
Mức độ phi tập trung: Tài sản kỹ thuật số trong bối cảnh mạng lưới phi tập trung cao có khả năng cao được coi là hàng hóa.
Chức năng và đặc điểm kỹ thuật: Cách xây dựng kỹ thuật và cách thực hiện chức năng của tài sản cũng là tiêu chí phân loại.
Hoạt động thị trường: Nếu tài sản chủ yếu được tiếp thị thông qua kỳ vọng về lợi suất đầu tư, có thể được coi là chứng khoán.
Định nghĩa mức độ phi tập trung
Dự luật đưa ra các tiêu chí cụ thể về mức độ phi tập trung:
Quyền kiểm soát: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thể đơn phương kiểm soát hoặc thay đổi chức năng của hệ thống một cách đáng kể.
Phân bố quyền sở hữu: Tổng số tài sản thuộc về cá nhân hoặc thực thể liên quan đến nhà phát hành trong 12 tháng qua không vượt quá 20%.
Quyền biểu quyết: Trong 12 tháng qua, không có cá nhân hoặc tổ chức nào có thể đơn phương ảnh hưởng đến hơn 20% quyền biểu quyết.
Sửa đổi mã: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành chưa thực hiện sửa đổi một cách đáng kể vào mã nguồn hệ thống trừ khi để giải quyết vấn đề kỹ thuật.
Tiếp thị: Trong 3 tháng qua, nhà phát hành không quảng bá tài sản kỹ thuật số như một khoản đầu tư đến công chúng.
Chức năng và các tính năng kỹ thuật
Tình liên hệ giữa tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain cơ sở ảnh hưởng đến hướng quản lý của nó:
Nếu tài sản chủ yếu được cung cấp lợi nhuận kinh tế thông qua các chương trình tự động hóa blockchain hoặc cho phép tham gia bỏ phiếu vào quản trị, có thể được coi là chứng khoán.
Nếu tài sản chủ yếu được sử dụng như phương tiện trao đổi hoặc để nhận hàng hóa, dịch vụ, thì có thể được phân loại là hàng hóa.
Đặc điểm phát hành theo chương trình
Dự luật chỉ ra rằng, ngay cả khi tài sản kỹ thuật số được bán theo điều khoản hợp đồng đầu tư, nếu nó được phát hành tự động thông qua hệ thống blockchain lập trình, nó cũng sẽ không tự động trở thành chứng khoán. Điều này là bởi vì:
Xử lý chức năng quản trị và bỏ phiếu
Đối với tài sản kỹ thuật số có chức năng quản trị và bỏ phiếu, cần cân nhắc các yếu tố sau:
Hỗ trợ công nghệ và đổi mới
Dự luật cũng đề xuất một loạt các biện pháp hỗ trợ đổi mới công nghệ:
Các biện pháp này cho thấy các cơ quan quản lý đang tích cực thích ứng với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử, đặt nền tảng cho việc quản lý trong tương lai của các lĩnh vực mới nổi như DeFi và NFTs.