Chi phí khai thác Bitcoin và thảo luận về mô hình kinh tế chuỗi công khai
Gần đây, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 54.000 USD, chạm đến "giá đóng máy" của một số máy khai thác Bitcoin. Dữ liệu cho thấy, khi giá Bitcoin giảm xuống 54.000 USD, chỉ có các máy ASIC có hiệu suất trên 23W/T vẫn có thể có lãi, chỉ có 5 mẫu máy khai thác có thể duy trì một cách khó khăn. Điều này có nghĩa là nếu giá giảm xuống dưới giá đóng máy, một số thợ mỏ nhỏ có khả năng chống chịu rủi ro yếu có thể chọn thoát ra để cắt lỗ. Khi những thợ mỏ này rút lui, họ thường sẽ bán tháo Bitcoin để lấy tiền mặt, đồng thời bán máy khai thác với giá thấp, từ đó gây ra sự giảm giá thêm của Bitcoin, tạo thành hiện tượng được gọi là "sự đầu hàng của thợ mỏ".
Giá gọi là giá tắt máy thực chất là giá thành khai thác máy đào Bitcoin. Để hiểu giá thành này được tính như thế nào, chúng ta cần hiểu mô hình kinh tế của Bitcoin và cơ chế chứng minh công việc (PoW).
Tổng cung của Bitcoin được ấn định trước là 21 triệu đồng, trung bình mỗi 10 phút khai thác một khối, và thưởng cho thợ mỏ một số lượng Bitcoin nhất định. Ban đầu, mỗi khối thưởng 50 Bitcoin, sau đó cứ mỗi 210.000 khối ( khoảng 4 năm ) thưởng sẽ giảm một nửa. Lần giảm gần đây nhất xảy ra vào ngày 23 tháng 4 năm 2024, khi chiều cao khối đạt 840.000, phần thưởng giảm xuống còn 3,125 Bitcoin cho mỗi khối. Ngoài phần thưởng khối, thợ mỏ còn có thể thu phí giao dịch, phí giao dịch mỗi lần thường dao động từ 0.0001 đến 0.0005 Bitcoin. Phí giao dịch được quyết định bởi thị trường, người dùng sử dụng Bitcoin để chuyển tiền càng nhiều, thợ mỏ càng bận rộn, nếu phí giao dịch được đặt quá thấp, giao dịch có thể bị thợ mỏ bỏ qua.
Các giao dịch trên mạng Bitcoin sẽ được đưa vào bộ nhớ. Các thợ mỏ chọn một nhóm giao dịch từ bộ nhớ, cố gắng tạo thành một khối mới. Các thợ mỏ cần tìm ra một số ngẫu nhiên cụ thể, kết hợp nó với dữ liệu khối, tạo ra một giá trị băm thỏa mãn mục tiêu độ khó của mạng, quá trình này được gọi là "Khai thác". Ai tính ra giá trị băm phù hợp với điều kiện trước, người đó sẽ nhận được quyền ghi sổ, tức là khai thác thành công. Mục tiêu độ khó sẽ được điều chỉnh động, cứ mỗi 2016 khối ( khoảng hai tuần ) điều chỉnh một lần, để giữ cho thời gian trung bình tạo khối của Bitcoin khoảng 10 phút. Do đó, toàn mạng lưới sức mạnh tính toán càng lớn, mục tiêu độ khó sẽ càng cao.
Công suất là khả năng khai thác của máy khai thác Bitcoin, tức là số lần va chạm băm có thể thực hiện mỗi giây. Hiện tại, đơn vị công suất thường được sử dụng là TH/s, tức là 10^12 lần băm mỗi giây. Tổng công suất của toàn mạng khoảng 630 EH/s, tức là 6.310^20 lần băm mỗi giây. Do đó, mỗi T công suất lý thuyết có thể khai thác được 810^(-7) Bitcoin mỗi ngày. Đối với thợ mỏ, ngoài chi phí mua máy khai thác và chi phí quản lý vận hành mỏ, chi phí chính là tiền điện cho việc khai thác. Lấy máy khai thác Antminer S19 pro làm ví dụ, công suất định mức là 110 T, công suất định mức là 3250 W, có thể suy ra mỗi T công suất tiêu thụ điện 0.709 kW mỗi ngày. Chi phí điện ở các khu vực khác nhau chênh lệch rất lớn, theo tính toán 0.055 đô la/ kilowatt-giờ, chi phí của một Bitcoin khoảng 50.000 đô la.
Cần lưu ý rằng các giả định trên được xây dựng dựa trên tình huống toàn bộ mạng lưới có sức mạnh tính toán là 630 EH/s. Một khi xuất hiện "thợ mỏ đầu hàng", sức mạnh tính toán toàn mạng sẽ giảm xuống, và chi phí để khai thác một Bitcoin cũng sẽ giảm theo. Tương tự, nếu giá Bitcoin tăng lên, thợ mỏ sẽ có lợi nhuận, sức mạnh tính toán toàn mạng sẽ tăng lên, và chi phí để khai thác một Bitcoin cũng sẽ tăng theo.
Do đó, "giá tắt máy" của Bitcoin thực ra là kết quả của sự điều chỉnh thị trường và cuộc cạnh tranh của các thợ khai thác, và tất cả những điều này đều được xây dựng trên mô hình kinh tế đơn giản và hiệu quả của Bitcoin.
Mô hình kinh tế dưới quyền sở hữu chứng minh ( PoS )
Trong mô hình kinh tế của chuỗi công khai PoW đại diện bởi Bitcoin, thợ mỏ là những người tham gia quan trọng nhất. Nhưng trong chuỗi công khai PoS ( như Ethereum và Solana ), không có vai trò thợ mỏ. Vậy mô hình kinh tế của chúng là gì?
Đầu tiên, sự khác biệt lớn nhất giữa cơ chế PoS và PoW là, trong PoS, các nút tham gia đồng thuận để tạo khối có cơ chế truy cập, thường thông qua việc staking (Staking) để thực hiện. Trong cơ chế này, các nút cần staking một số lượng mã thông báo nền tảng nhất định để có thể tham gia đồng thuận mạng; đồng thời, nền tảng sẽ phát cho những nút này các mã thông báo nền tảng như là phần thưởng khối, khuyến khích chúng đóng góp cho sự ổn định của mạng. Trong PoS, các nút tham gia đồng thuận mạng thông qua staking thường được gọi là người xác thực (Validator).
Thứ hai, nếu token nền tảng được phát hành không giới hạn ( như Ethereum và Solana ), cần phải xem xét vấn đề lạm phát của token nền tảng. Việc phát hành token nền tảng thường được thực hiện thông qua phần thưởng khối của các xác thực viên, trong khi việc tiêu hủy thường được thực hiện dưới dạng phí giao dịch để thu hồi tính thanh khoản, chẳng hạn như thu hồi vào kho bạc của dự án hoặc đốt cháy trong giao thức. Việc phát hành và thu hồi cần phải đạt được sự cân bằng, cho phép có lạm phát hoặc giảm phát trong thời gian ngắn, nhưng không thể có lạm phát hoặc giảm phát kéo dài, nhằm duy trì sự ổn định kinh tế.
Cuối cùng, cần xem xét chức năng của token nền tảng. Khác với Bitcoin chỉ có thể được sử dụng để thanh toán phí giao dịch, token nền tảng của PoS do có phần thưởng khối từ việc staking, có chức năng sinh lãi. Do đó, một số nền tảng cũng sẽ thiết kế staking ủy thác, có thể giảm lượng token nền tảng lưu thông trên thị trường, cũng là một cách để duy trì sự ổn định kinh tế. Chúng ta thường nói về staking linh hoạt, thường là do giao thức bên thứ ba thiết kế dựa trên staking ủy thác, APR đến từ phần thưởng khối staking ( và MEV).
Ethereum
Nguồn cung ban đầu của mạng Ethereum là 72 triệu, trong đó 60 triệu được phân phối cho những người mua ETH trong các hoạt động huy động vốn vào tháng 7 và tháng 8 năm 2014 với giá trung bình khoảng 0,3 đô la mỗi đồng (, 12 triệu còn lại được phân phát vào thời điểm khởi động mạng vào năm 2015, một nửa cho 83 người đã đóng góp sớm cho giao thức, nửa còn lại được giữ lại cho Quỹ Ethereum. Tổng nguồn cung hiện tại của mạng Ethereum khoảng 120 triệu.
Vào tháng 9 năm 2022, Ethereum đã chuyển từ PoW sang PoS)The Merge(, khởi động chuỗi Beacon. Thiết kế lạm phát của mạng Ethereum được chia thành hai giai đoạn: trước khi chuyển sang PoS, mỗi năm phát hành khoảng 4,84 triệu ETH, tỷ lệ lạm phát khoảng 4%; sau khi chuyển sang PoS, mỗi năm phát hành khoảng 3,01 triệu ETH, tỷ lệ lạm phát khoảng 2,5%. Trên thực tế, kể từ khi Ethereum chuyển sang POS, do EIP-1559 quy định rằng mỗi giao dịch sẽ đốt một phần ETH làm phí cơ sở của mạng, nên phần lớn thời gian ETH là giảm phát, với tỷ lệ giảm phát trung bình là 1,4%.
Trong mạng Ethereum, nếu một nút muốn trở thành người xác thực của chuỗi beacon, nó cần đặt cọc 32 ETH, vượt quá 32 ETH sẽ không làm tăng trọng số của người xác thực đó trên mạng. Trong chuỗi beacon, mỗi giai đoạn )epoch( có 32 khe thời gian )slot(, mỗi khe thời gian khoảng 12 giây sẽ tạo ra một khối. Ethereum phát thưởng theo giai đoạn, số tiền thưởng được tính từ phần thưởng cơ bản, phần thưởng cơ bản đại diện cho phần thưởng trung bình của mỗi người xác thực trong điều kiện tốt nhất của mỗi giai đoạn, trong đó người đề xuất khối có thể nhận 1/8 phần thưởng cơ bản, các phần thưởng khác sẽ được chia cho những người bỏ phiếu ) với điều kiện là thực hiện bỏ phiếu nhất quán với đa số những người xác thực khác ( và những người tham gia ủy ban đồng bộ, việc phân phối thưởng liên quan đến số dư hiệu quả của người xác thực và tổng số người xác thực hoạt động.
Do việc staking Ethereum tối thiểu cần 32 ETH, không hỗ trợ ủy thác ETH cho các xác thực viên khác để staking, và ETH đã được rút ra có thời gian mở khóa 27 giờ. Những quy tắc này tạo ra một số rào cản đối với những người staking, vì vậy, để cung cấp cho người dùng một môi trường staking thuận tiện hơn, trên thị trường đã xuất hiện các giao thức staking thanh khoản )Liquid staking token, LST(. Nguyên lý hoạt động là thông qua việc tập hợp ETH lại với nhau để vượt qua yêu cầu tối thiểu là 32 ETH, không cần mỗi người dùng phải vận hành xác thực viên của riêng mình, các pool staking sẽ xử lý các hoạt động tương ứng và còn cung cấp cho người dùng các chứng nhận staking tương ứng, để tham gia vào các ứng dụng DeFi khác, nâng cao khả năng sử dụng vốn.
Lido, nhà lãnh đạo trong lĩnh vực staking thanh khoản của Ethereum, đã giới thiệu stETH, chiếm phần lớn thị trường trong lĩnh vực LST của Ethereum. Lido cho phép người dùng bình thường staking bất kỳ số lượng ETH nào thông qua nền tảng của họ, ETH đã staking sẽ chuyển thành stETH và có thể đổi lại thành ETH bất cứ lúc nào, giải quyết được vấn đề của staking nguyên thủy. Hiện tại, trong mạng lưới Ethereum, tổng số ETH đã staking là 32.54 triệu, chiếm 27% tổng nguồn cung, trong đó Lido đóng góp 9.8 triệu, stETH chiếm 30% ETH đã staking.
![Từ giá tắt Bitcoin nói về, mô hình kinh tế nên được thiết kế như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
) Solana
Tổng cung ban đầu của mạng Solana là 500 triệu, trong đó 38% dành cho quỹ dự trữ cộng đồng, 12,5% cho các thành viên trong nhóm, 12,5% cho quỹ Solana, và 37% còn lại dành cho các nhà đầu tư. Hiện tại, tổng cung của mạng Solana khoảng 580 triệu, với 460 triệu đang lưu thông, tỷ lệ lưu thông khoảng 80%. 20% còn lại của SOL được khóa trong tay các nhà đầu tư và nhóm, việc mở khóa đáng chú ý nhất sẽ diễn ra vào tháng 3 năm 2025, khoảng 45 triệu đồng.
Tỷ lệ lạm phát ban đầu của Solana là 8%, tỷ lệ giảm hàng năm là -15%, tỷ lệ lạm phát lâu dài là 1.5%.
Mạng Solana không yêu cầu số tiền đặt cọc tối thiểu cho các xác thực viên, nhưng quyền biểu quyết và phần thưởng đặt cọc của các xác thực viên sẽ được phân phối theo tỷ lệ số tiền đặt cọc của họ. Mạng Solana hỗ trợ việc ủy thác đặt cọc ###deleGate staking(, người dùng có thể ủy thác đặt cọc SOL của mình cho các xác thực viên đã tồn tại để chia sẻ lợi nhuận. Ủy thác đặt cọc không có nghĩa là giao SOL cho các xác thực viên, SOL vẫn được giữ trong ví của người dùng, điều này làm cho nó an toàn như việc giữ chúng. Hiện tại có 1500 nút xác thực, APR trung bình khoảng 7%.
Các validator thực hiện công việc xác minh giao dịch và đề xuất khối: mỗi khi một validator gửi phiếu bầu đúng và thành công ) thì chính nó đã là một giao dịch, khi validator thanh toán phí giao dịch (, họ sẽ nhận được điểm; việc đề xuất khối không có điểm thưởng thêm, phần thưởng khối chỉ bao gồm phí giao dịch có trong khối, và chỉ có 50% phí được chuyển đến validator như là phần thưởng khối, 50% còn lại sẽ bị tiêu hủy. Trong một khoảng thời gian, các validator sẽ tích lũy những điểm này, sau đó chúng có thể được "đổi" lấy một tỷ lệ phần thưởng SOL nhất định khi kết thúc khoảng thời gian, việc "đổi" điểm thành phần thưởng được tính toán dựa trên trọng số quyền sở hữu, tức là tỷ lệ phần trăm điểm của validator so với tổng số điểm ) của tất cả các validator ( để nhận được SOL tương ứng.
Tình trạng LST trên mạng Solana khác biệt rõ rệt so với Ethereum. Tỷ lệ SOL đang lưu hành trên mạng Solana được đặt cọc vượt quá 80%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Tuy nhiên, LST chỉ chiếm 6% nguồn cung cấp đặt cọc ), trong khi đó Ethereum vượt quá 40% (. Nguyên nhân chính là do mạng Solana hỗ trợ đặt cọc ủy quyền một cách tự nhiên, và hệ sinh thái các giao thức DeFi vẫn đang ở giai đoạn đầu, các vấn đề mà Lido và các sản phẩm tương tự đang cố gắng giải quyết trên Ethereum không tồn tại trên Solana. Jito là người dẫn đầu về LST trên mạng Solana, Jito ủy quyền SOL của người dùng cho các nút xác thực Jito-Solana hỗ trợ MEV ), biến các nút xác thực thành JitoSOL, trong đó lợi nhuận MEV được phân phối như lợi nhuận bổ sung cho những người đặt cọc. Do đó, APR của nền tảng Jito cao hơn so với đặt cọc ủy quyền, hiện có thể đạt tới 7.92%, JitoSOL chiếm 3% SOL đã được đặt cọc.
Tóm tắt
Mô hình kinh tế là thiết kế quan trọng nhất của blockchain với mục tiêu hoạt động lâu dài, không có cái nào khác. So với mô hình kinh tế đơn giản và hiệu quả của các blockchain PoW đại diện bởi Bitcoin, thiết kế mô hình kinh tế của các blockchain PoS đại diện bởi Ethereum, Solana thường rất phức tạp - phải xem xét cơ chế staking, cơ chế khuyến khích, thông số lạm phát, chức năng của token.
Từ góc độ mô hình kinh tế của chuỗi công cộng mới, hầu hết đều sử dụng cơ chế đồng thuận PoS thay vì PoW. Nguyên nhân là do ngoài việc PoS tiết kiệm năng lượng hơn, còn có năng suất tốt hơn và thời gian xác nhận giao dịch nhanh hơn, có thể xử lý nhiều giao dịch hơn mỗi giây, hiệu suất là nền tảng cho việc blockchain hướng tới việc áp dụng quy mô lớn.
Dưới cùng một chi phí, PoS cũng an toàn hơn và dễ phục hồi hơn khi bị tấn công. Bởi vì việc xác minh
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaverseVagrant
· 8giờ trước
Còn có loại máy chịu áp lực nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
StakeOrRegret
· 13giờ trước
Người khai thác phá sản phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
RektDetective
· 13giờ trước
Nhà đầu tư lớn còn không bằng chuyển sang chơi POS
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHarvester
· 13giờ trước
Lại đến thời gian cắt lỗ Rug Pull rồi
Xem bản gốcTrả lời0
GweiWatcher
· 13giờ trước
Chắc chắn bạn đã thua lỗ nặng khi tích trữ máy khai thác.
Phân tích so sánh chi phí khai thác Bitcoin với mô hình kinh tế của chuỗi công khai PoS
Chi phí khai thác Bitcoin và thảo luận về mô hình kinh tế chuỗi công khai
Gần đây, giá Bitcoin đã có lúc giảm xuống dưới 54.000 USD, chạm đến "giá đóng máy" của một số máy khai thác Bitcoin. Dữ liệu cho thấy, khi giá Bitcoin giảm xuống 54.000 USD, chỉ có các máy ASIC có hiệu suất trên 23W/T vẫn có thể có lãi, chỉ có 5 mẫu máy khai thác có thể duy trì một cách khó khăn. Điều này có nghĩa là nếu giá giảm xuống dưới giá đóng máy, một số thợ mỏ nhỏ có khả năng chống chịu rủi ro yếu có thể chọn thoát ra để cắt lỗ. Khi những thợ mỏ này rút lui, họ thường sẽ bán tháo Bitcoin để lấy tiền mặt, đồng thời bán máy khai thác với giá thấp, từ đó gây ra sự giảm giá thêm của Bitcoin, tạo thành hiện tượng được gọi là "sự đầu hàng của thợ mỏ".
Giá gọi là giá tắt máy thực chất là giá thành khai thác máy đào Bitcoin. Để hiểu giá thành này được tính như thế nào, chúng ta cần hiểu mô hình kinh tế của Bitcoin và cơ chế chứng minh công việc (PoW).
Tổng cung của Bitcoin được ấn định trước là 21 triệu đồng, trung bình mỗi 10 phút khai thác một khối, và thưởng cho thợ mỏ một số lượng Bitcoin nhất định. Ban đầu, mỗi khối thưởng 50 Bitcoin, sau đó cứ mỗi 210.000 khối ( khoảng 4 năm ) thưởng sẽ giảm một nửa. Lần giảm gần đây nhất xảy ra vào ngày 23 tháng 4 năm 2024, khi chiều cao khối đạt 840.000, phần thưởng giảm xuống còn 3,125 Bitcoin cho mỗi khối. Ngoài phần thưởng khối, thợ mỏ còn có thể thu phí giao dịch, phí giao dịch mỗi lần thường dao động từ 0.0001 đến 0.0005 Bitcoin. Phí giao dịch được quyết định bởi thị trường, người dùng sử dụng Bitcoin để chuyển tiền càng nhiều, thợ mỏ càng bận rộn, nếu phí giao dịch được đặt quá thấp, giao dịch có thể bị thợ mỏ bỏ qua.
Các giao dịch trên mạng Bitcoin sẽ được đưa vào bộ nhớ. Các thợ mỏ chọn một nhóm giao dịch từ bộ nhớ, cố gắng tạo thành một khối mới. Các thợ mỏ cần tìm ra một số ngẫu nhiên cụ thể, kết hợp nó với dữ liệu khối, tạo ra một giá trị băm thỏa mãn mục tiêu độ khó của mạng, quá trình này được gọi là "Khai thác". Ai tính ra giá trị băm phù hợp với điều kiện trước, người đó sẽ nhận được quyền ghi sổ, tức là khai thác thành công. Mục tiêu độ khó sẽ được điều chỉnh động, cứ mỗi 2016 khối ( khoảng hai tuần ) điều chỉnh một lần, để giữ cho thời gian trung bình tạo khối của Bitcoin khoảng 10 phút. Do đó, toàn mạng lưới sức mạnh tính toán càng lớn, mục tiêu độ khó sẽ càng cao.
Công suất là khả năng khai thác của máy khai thác Bitcoin, tức là số lần va chạm băm có thể thực hiện mỗi giây. Hiện tại, đơn vị công suất thường được sử dụng là TH/s, tức là 10^12 lần băm mỗi giây. Tổng công suất của toàn mạng khoảng 630 EH/s, tức là 6.310^20 lần băm mỗi giây. Do đó, mỗi T công suất lý thuyết có thể khai thác được 810^(-7) Bitcoin mỗi ngày. Đối với thợ mỏ, ngoài chi phí mua máy khai thác và chi phí quản lý vận hành mỏ, chi phí chính là tiền điện cho việc khai thác. Lấy máy khai thác Antminer S19 pro làm ví dụ, công suất định mức là 110 T, công suất định mức là 3250 W, có thể suy ra mỗi T công suất tiêu thụ điện 0.709 kW mỗi ngày. Chi phí điện ở các khu vực khác nhau chênh lệch rất lớn, theo tính toán 0.055 đô la/ kilowatt-giờ, chi phí của một Bitcoin khoảng 50.000 đô la.
Cần lưu ý rằng các giả định trên được xây dựng dựa trên tình huống toàn bộ mạng lưới có sức mạnh tính toán là 630 EH/s. Một khi xuất hiện "thợ mỏ đầu hàng", sức mạnh tính toán toàn mạng sẽ giảm xuống, và chi phí để khai thác một Bitcoin cũng sẽ giảm theo. Tương tự, nếu giá Bitcoin tăng lên, thợ mỏ sẽ có lợi nhuận, sức mạnh tính toán toàn mạng sẽ tăng lên, và chi phí để khai thác một Bitcoin cũng sẽ tăng theo.
Do đó, "giá tắt máy" của Bitcoin thực ra là kết quả của sự điều chỉnh thị trường và cuộc cạnh tranh của các thợ khai thác, và tất cả những điều này đều được xây dựng trên mô hình kinh tế đơn giản và hiệu quả của Bitcoin.
Mô hình kinh tế dưới quyền sở hữu chứng minh ( PoS )
Trong mô hình kinh tế của chuỗi công khai PoW đại diện bởi Bitcoin, thợ mỏ là những người tham gia quan trọng nhất. Nhưng trong chuỗi công khai PoS ( như Ethereum và Solana ), không có vai trò thợ mỏ. Vậy mô hình kinh tế của chúng là gì?
Đầu tiên, sự khác biệt lớn nhất giữa cơ chế PoS và PoW là, trong PoS, các nút tham gia đồng thuận để tạo khối có cơ chế truy cập, thường thông qua việc staking (Staking) để thực hiện. Trong cơ chế này, các nút cần staking một số lượng mã thông báo nền tảng nhất định để có thể tham gia đồng thuận mạng; đồng thời, nền tảng sẽ phát cho những nút này các mã thông báo nền tảng như là phần thưởng khối, khuyến khích chúng đóng góp cho sự ổn định của mạng. Trong PoS, các nút tham gia đồng thuận mạng thông qua staking thường được gọi là người xác thực (Validator).
Thứ hai, nếu token nền tảng được phát hành không giới hạn ( như Ethereum và Solana ), cần phải xem xét vấn đề lạm phát của token nền tảng. Việc phát hành token nền tảng thường được thực hiện thông qua phần thưởng khối của các xác thực viên, trong khi việc tiêu hủy thường được thực hiện dưới dạng phí giao dịch để thu hồi tính thanh khoản, chẳng hạn như thu hồi vào kho bạc của dự án hoặc đốt cháy trong giao thức. Việc phát hành và thu hồi cần phải đạt được sự cân bằng, cho phép có lạm phát hoặc giảm phát trong thời gian ngắn, nhưng không thể có lạm phát hoặc giảm phát kéo dài, nhằm duy trì sự ổn định kinh tế.
Cuối cùng, cần xem xét chức năng của token nền tảng. Khác với Bitcoin chỉ có thể được sử dụng để thanh toán phí giao dịch, token nền tảng của PoS do có phần thưởng khối từ việc staking, có chức năng sinh lãi. Do đó, một số nền tảng cũng sẽ thiết kế staking ủy thác, có thể giảm lượng token nền tảng lưu thông trên thị trường, cũng là một cách để duy trì sự ổn định kinh tế. Chúng ta thường nói về staking linh hoạt, thường là do giao thức bên thứ ba thiết kế dựa trên staking ủy thác, APR đến từ phần thưởng khối staking ( và MEV).
Ethereum
Nguồn cung ban đầu của mạng Ethereum là 72 triệu, trong đó 60 triệu được phân phối cho những người mua ETH trong các hoạt động huy động vốn vào tháng 7 và tháng 8 năm 2014 với giá trung bình khoảng 0,3 đô la mỗi đồng (, 12 triệu còn lại được phân phát vào thời điểm khởi động mạng vào năm 2015, một nửa cho 83 người đã đóng góp sớm cho giao thức, nửa còn lại được giữ lại cho Quỹ Ethereum. Tổng nguồn cung hiện tại của mạng Ethereum khoảng 120 triệu.
Vào tháng 9 năm 2022, Ethereum đã chuyển từ PoW sang PoS)The Merge(, khởi động chuỗi Beacon. Thiết kế lạm phát của mạng Ethereum được chia thành hai giai đoạn: trước khi chuyển sang PoS, mỗi năm phát hành khoảng 4,84 triệu ETH, tỷ lệ lạm phát khoảng 4%; sau khi chuyển sang PoS, mỗi năm phát hành khoảng 3,01 triệu ETH, tỷ lệ lạm phát khoảng 2,5%. Trên thực tế, kể từ khi Ethereum chuyển sang POS, do EIP-1559 quy định rằng mỗi giao dịch sẽ đốt một phần ETH làm phí cơ sở của mạng, nên phần lớn thời gian ETH là giảm phát, với tỷ lệ giảm phát trung bình là 1,4%.
Trong mạng Ethereum, nếu một nút muốn trở thành người xác thực của chuỗi beacon, nó cần đặt cọc 32 ETH, vượt quá 32 ETH sẽ không làm tăng trọng số của người xác thực đó trên mạng. Trong chuỗi beacon, mỗi giai đoạn )epoch( có 32 khe thời gian )slot(, mỗi khe thời gian khoảng 12 giây sẽ tạo ra một khối. Ethereum phát thưởng theo giai đoạn, số tiền thưởng được tính từ phần thưởng cơ bản, phần thưởng cơ bản đại diện cho phần thưởng trung bình của mỗi người xác thực trong điều kiện tốt nhất của mỗi giai đoạn, trong đó người đề xuất khối có thể nhận 1/8 phần thưởng cơ bản, các phần thưởng khác sẽ được chia cho những người bỏ phiếu ) với điều kiện là thực hiện bỏ phiếu nhất quán với đa số những người xác thực khác ( và những người tham gia ủy ban đồng bộ, việc phân phối thưởng liên quan đến số dư hiệu quả của người xác thực và tổng số người xác thực hoạt động.
Do việc staking Ethereum tối thiểu cần 32 ETH, không hỗ trợ ủy thác ETH cho các xác thực viên khác để staking, và ETH đã được rút ra có thời gian mở khóa 27 giờ. Những quy tắc này tạo ra một số rào cản đối với những người staking, vì vậy, để cung cấp cho người dùng một môi trường staking thuận tiện hơn, trên thị trường đã xuất hiện các giao thức staking thanh khoản )Liquid staking token, LST(. Nguyên lý hoạt động là thông qua việc tập hợp ETH lại với nhau để vượt qua yêu cầu tối thiểu là 32 ETH, không cần mỗi người dùng phải vận hành xác thực viên của riêng mình, các pool staking sẽ xử lý các hoạt động tương ứng và còn cung cấp cho người dùng các chứng nhận staking tương ứng, để tham gia vào các ứng dụng DeFi khác, nâng cao khả năng sử dụng vốn.
Lido, nhà lãnh đạo trong lĩnh vực staking thanh khoản của Ethereum, đã giới thiệu stETH, chiếm phần lớn thị trường trong lĩnh vực LST của Ethereum. Lido cho phép người dùng bình thường staking bất kỳ số lượng ETH nào thông qua nền tảng của họ, ETH đã staking sẽ chuyển thành stETH và có thể đổi lại thành ETH bất cứ lúc nào, giải quyết được vấn đề của staking nguyên thủy. Hiện tại, trong mạng lưới Ethereum, tổng số ETH đã staking là 32.54 triệu, chiếm 27% tổng nguồn cung, trong đó Lido đóng góp 9.8 triệu, stETH chiếm 30% ETH đã staking.
![Từ giá tắt Bitcoin nói về, mô hình kinh tế nên được thiết kế như thế nào?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-04e0525046411b50c1af5a12c37a2f8d.webp(
) Solana
Tổng cung ban đầu của mạng Solana là 500 triệu, trong đó 38% dành cho quỹ dự trữ cộng đồng, 12,5% cho các thành viên trong nhóm, 12,5% cho quỹ Solana, và 37% còn lại dành cho các nhà đầu tư. Hiện tại, tổng cung của mạng Solana khoảng 580 triệu, với 460 triệu đang lưu thông, tỷ lệ lưu thông khoảng 80%. 20% còn lại của SOL được khóa trong tay các nhà đầu tư và nhóm, việc mở khóa đáng chú ý nhất sẽ diễn ra vào tháng 3 năm 2025, khoảng 45 triệu đồng.
Tỷ lệ lạm phát ban đầu của Solana là 8%, tỷ lệ giảm hàng năm là -15%, tỷ lệ lạm phát lâu dài là 1.5%.
Mạng Solana không yêu cầu số tiền đặt cọc tối thiểu cho các xác thực viên, nhưng quyền biểu quyết và phần thưởng đặt cọc của các xác thực viên sẽ được phân phối theo tỷ lệ số tiền đặt cọc của họ. Mạng Solana hỗ trợ việc ủy thác đặt cọc ###deleGate staking(, người dùng có thể ủy thác đặt cọc SOL của mình cho các xác thực viên đã tồn tại để chia sẻ lợi nhuận. Ủy thác đặt cọc không có nghĩa là giao SOL cho các xác thực viên, SOL vẫn được giữ trong ví của người dùng, điều này làm cho nó an toàn như việc giữ chúng. Hiện tại có 1500 nút xác thực, APR trung bình khoảng 7%.
Các validator thực hiện công việc xác minh giao dịch và đề xuất khối: mỗi khi một validator gửi phiếu bầu đúng và thành công ) thì chính nó đã là một giao dịch, khi validator thanh toán phí giao dịch (, họ sẽ nhận được điểm; việc đề xuất khối không có điểm thưởng thêm, phần thưởng khối chỉ bao gồm phí giao dịch có trong khối, và chỉ có 50% phí được chuyển đến validator như là phần thưởng khối, 50% còn lại sẽ bị tiêu hủy. Trong một khoảng thời gian, các validator sẽ tích lũy những điểm này, sau đó chúng có thể được "đổi" lấy một tỷ lệ phần thưởng SOL nhất định khi kết thúc khoảng thời gian, việc "đổi" điểm thành phần thưởng được tính toán dựa trên trọng số quyền sở hữu, tức là tỷ lệ phần trăm điểm của validator so với tổng số điểm ) của tất cả các validator ( để nhận được SOL tương ứng.
Tình trạng LST trên mạng Solana khác biệt rõ rệt so với Ethereum. Tỷ lệ SOL đang lưu hành trên mạng Solana được đặt cọc vượt quá 80%, cao hơn nhiều so với 27% của Ethereum. Tuy nhiên, LST chỉ chiếm 6% nguồn cung cấp đặt cọc ), trong khi đó Ethereum vượt quá 40% (. Nguyên nhân chính là do mạng Solana hỗ trợ đặt cọc ủy quyền một cách tự nhiên, và hệ sinh thái các giao thức DeFi vẫn đang ở giai đoạn đầu, các vấn đề mà Lido và các sản phẩm tương tự đang cố gắng giải quyết trên Ethereum không tồn tại trên Solana. Jito là người dẫn đầu về LST trên mạng Solana, Jito ủy quyền SOL của người dùng cho các nút xác thực Jito-Solana hỗ trợ MEV ), biến các nút xác thực thành JitoSOL, trong đó lợi nhuận MEV được phân phối như lợi nhuận bổ sung cho những người đặt cọc. Do đó, APR của nền tảng Jito cao hơn so với đặt cọc ủy quyền, hiện có thể đạt tới 7.92%, JitoSOL chiếm 3% SOL đã được đặt cọc.
Tóm tắt
Mô hình kinh tế là thiết kế quan trọng nhất của blockchain với mục tiêu hoạt động lâu dài, không có cái nào khác. So với mô hình kinh tế đơn giản và hiệu quả của các blockchain PoW đại diện bởi Bitcoin, thiết kế mô hình kinh tế của các blockchain PoS đại diện bởi Ethereum, Solana thường rất phức tạp - phải xem xét cơ chế staking, cơ chế khuyến khích, thông số lạm phát, chức năng của token.
Từ góc độ mô hình kinh tế của chuỗi công cộng mới, hầu hết đều sử dụng cơ chế đồng thuận PoS thay vì PoW. Nguyên nhân là do ngoài việc PoS tiết kiệm năng lượng hơn, còn có năng suất tốt hơn và thời gian xác nhận giao dịch nhanh hơn, có thể xử lý nhiều giao dịch hơn mỗi giây, hiệu suất là nền tảng cho việc blockchain hướng tới việc áp dụng quy mô lớn.
Dưới cùng một chi phí, PoS cũng an toàn hơn và dễ phục hồi hơn khi bị tấn công. Bởi vì việc xác minh