Giá Ethereum Bật lại: Tái cấu trúc giá trị và sự thay đổi trong hệ sinh thái
Ethereum gần đây đã bật lại từ mức thấp 1385 USD lên 2700 USD, với mức tăng lên tới 97.7%. Tuy nhiên, đằng sau đợt tăng này là sự chênh lệch giữa các thị trường tài chính. Các nhà đầu tư tổ chức giữ thái độ thận trọng trên thị trường ETF, trong khi khối lượng hợp đồng phái sinh lại đạt mức cao kỷ lục 32.2 tỷ USD. Thị trường dường như hy vọng rằng qua đợt bật lại này, giá trị của Ethereum sẽ được thiết lập lại, trong khi việc nâng cấp Pectra cũng cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm này. Thông qua việc phân tích toàn diện các dữ liệu của Ethereum, chúng ta có thể phác thảo tình trạng thực tế hiện tại của nó - một mạng lưới đang trải qua tái cấu trúc giá trị dần dần hiện ra.
Phân tích thị trường và dòng tiền
Tính đến ngày 18 tháng 5, tổng tài sản ròng của quỹ ETF ETH tại Mỹ đạt 8.97 tỷ USD, chiếm 2.89% tổng giá trị thị trường của Ethereum. So với đó, quỹ ETF Bitcoin chiếm 5.95% giá trị thị trường của nó, cho thấy sự nhiệt tình đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đối với Ethereum tương đối thấp.
Từ góc độ dòng tiền, quỹ ETF Ethereum chủ yếu ở trạng thái rút tiền từ tháng 2 đến cuối tháng 4. Đến ngày 21 tháng 4 mới bắt đầu xuất hiện dòng tiền quay lại, nhưng quy mô tổng thể của dòng tiền quay lại không đáng kể. Dòng tiền ròng vào ETF trong tháng 4 khoảng 66,25 triệu USD, từ tháng 5 đến nay dòng tiền ròng vào khoảng 30 triệu USD.
Theo dữ liệu, chỉ số "Lợi nhuận/Thua lỗ chưa thực hiện ròng" ( NUPL của Ethereum chỉ chuyển sang giá trị dương vào cuối tháng 4. Trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến 22 tháng 4, NUPL luôn ở mức âm, phản ánh rằng hầu hết các địa chỉ nắm giữ lúc đó đang trong trạng thái thua lỗ. Tính đến ngày 17 tháng 5, NUPL đạt mức cao nhất là 0.328, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn đầu của thị trường bò hoặc phục hồi, vẫn chưa vào giai đoạn quá lạc quan.
![Dữ liệu giải thích sự bùng nổ bật lại của Ethereum: Cấu trúc giá trị phía sau sự phân tầng nóng lạnh của hệ sinh thái])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2e595a7aae3032cd8fa29b01069be400.webp(
Cần lưu ý rằng số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn 1 Ether trên chuỗi Ethereum đã giảm sau khi giá bật lại, điều này có thể có nghĩa là một số nhà đầu tư đã chọn chốt lãi khi giá phục hồi lên 1800 đô la. Hiện tại, tỷ lệ địa chỉ có lãi của Ethereum đã đạt 60%.
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt Bật lại của Ethereum: sự phân tầng nóng lạnh trong việc tái cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e427de1b503910a4f2e64fc4d077417b.webp(
Mặc dù giá gần đây đã bật lại nhưng vẫn còn khoảng cách so với mức cao nhất lịch sử, nhưng khối lượng hợp đồng lại đạt mức cao kỷ lục. Vào ngày 14 tháng 5, khối lượng hợp đồng Ethereum đạt 32,249 triệu USD, gần bằng mức cao nhất trong lịch sử. Điều này cho thấy sự nhiệt tình đầu cơ của thị trường đối với Ethereum vẫn còn cao.
![Dữ liệu giải thích sự bùng nổ bật lại của Ethereum: Sự phân tầng nóng lạnh trong cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2d2f72ddb280be873864539e46bf2fc.webp(
Hoạt động trên chuỗi và phát triển hệ sinh thái
Về độ hoạt động trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum dao động từ 400.000 đến 600.000, xu hướng này đã kéo dài hơn một năm. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy có xu hướng vượt qua 600.000.
Tổng giá trị khóa ) TVL ( đã bắt đầu bật lại từ ngày 22 tháng 4, từ khoảng 45 tỷ USD tăng lên 64,6 tỷ USD. Nhưng xét đến mức giá Ether tăng mạnh, thay đổi này có thể không hoàn toàn phản ánh tình hình thực tế trên chuỗi. Khối lượng staking tính bằng ETH đã giảm rõ rệt từ ngày 9 tháng 4, từ mức cao nhất 30,26 triệu đồng xuống còn 24 triệu đồng, giảm 20%.
![Dữ liệu giải thích về sự bùng nổ và bật lại của Ethereum: Đứt gãy nóng lạnh trong tái cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-011cf182915c74285e352e09405c6f88.webp(
Về phí Gas, tính đến ngày 16 tháng 5, giá Gas trung bình của Ethereum là 3.572 Gwei, giảm 21.57% so với ngày trước đó và giảm 51.76% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong 30 ngày qua, phí Gas có xu hướng giảm tổng thể, điều này liên quan đến EIP-7691 trong bản nâng cấp Pectra. Tuy nhiên, phí Gas cực thấp dường như không kích thích sự gia tăng khối lượng giao dịch trên chuỗi.
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt Bật lại của Ethereum: Cấu trúc giá trị phía sau sự lạnh và nóng của hệ sinh thái])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13bae1ad01f1d98f58e144c7b79f8ee8.webp(
Giao dịch DEX và cấu trúc tài sản
Dữ liệu về staking trên chuỗi cho thấy, trong khoảng thời gian từ 15 tháng 4 đến 5 tháng 5, lượng staking của Ether liên tục rút ra. Một nền tảng giao dịch đã rút 30% staking trong 6 tháng qua. Hiện tại, người xác nhận có lượng staking lớn nhất vẫn là Lido, đạt 9.11 triệu đồng.
Về khối lượng giao dịch DEX, mạng chính Ethereum đã hoạt động rõ rệt hơn sau năm 2025. Tuy nhiên, dữ liệu doanh thu cho thấy, sự gia tăng hoạt động giao dịch gần đây chủ yếu đến từ các giao dịch liên quan đến stablecoin. Tính đến ngày 18 tháng 5, Ethereum vẫn là blockchain công khai có lượng phát hành stablecoin lớn nhất, chiếm hơn 50%, tổng lượng phát hành đạt 127,3 tỷ USD, gấp đôi tổng giá trị khóa trong DeFi của nó.
![Dữ liệu giải thích sự bùng nổ Bật lại của Ethereum: Sự ngắt quãng lạnh nóng của hệ sinh thái đằng sau việc tái cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d4716ea0f705ae5bd310d418ee919a1.webp(
Phân tích loại hình tài chính trên chuỗi cho thấy, gần một nửa giao dịch được thực hiện bằng chuyển khoản stablecoin và Ether, và tỷ lệ giao dịch stablecoin đang tăng rõ rệt. Điều này cho thấy Ethereum đang chuyển mình thành một trung tâm lưu trữ giá trị tài sản trên chuỗi, trong khi sự phát triển của MEME và các ứng dụng dường như đang bị hạn chế.
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt bật lại của Ethereum: sự phân tầng nóng lạnh trong cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ba43cb755b8e0c50365eb66cb3130899.webp(
Cần lưu ý rằng, mặc dù số lượng giao dịch trung bình trên chuỗi của Ethereum đã giảm, nhưng vẫn nằm trong khoảng từ vài nghìn đô la đến 10.000 đô la, vượt xa các chuỗi công cộng khác, nhấn mạnh vị thế của nó như là "chuỗi dành riêng cho các nhà đầu tư lớn".
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt bật lại của Ethereum: Cấu trúc giá trị phía sau sự phân tầng nóng lạnh của hệ sinh thái])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-418958a1d9ee6595c0c8296effdd82bc.webp(
Kết luận
Giá Ethereum gần đây đã có một sự bật lại lớn, dường như phản ánh những cơn đau chuyển đổi của nó. Một mặt, hệ sinh thái Ethereum đang nỗ lực tối ưu hiệu suất thông qua việc cập nhật và nâng cấp công nghệ, nhưng hiệu quả dường như không rõ ràng. Mặt khác, nó đã trở thành trung tâm giao dịch cho các quỹ lớn và stablecoin, các nhà đầu tư lớn dường như khá hài lòng với trạng thái hiện tại của nó trên chuỗi.
Do đó, việc tăng giảm của một chỉ số đơn lẻ đã khó có thể định nghĩa đơn giản tình trạng phát triển của Ethereum. Thị trường có lẽ cần vượt qua những câu chuyện tăng trưởng truyền thống, xem xét lại vai trò cốt lõi và giá trị lâu dài của Ethereum trong bối cảnh đa chuỗi. Sau nhiều cuộc biến đổi và lặp lại, một Ethereum "ổn định" và trưởng thành hơn có thể chính là hướng đi tất yếu và hình thức cuối cùng của sự tiến hóa của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PriceOracleFairy
· 19giờ trước
lmao xem những người tradfi boomers fomo vào eth trong khi các sản phẩm phái sinh đang in ra những mức cao nhất mọi thời đại mới... khoảnh khắc không hiệu quả của thị trường thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
PrivacyMaximalist
· 19giờ trước
Có một điều phải nói là mức tăng của eth làm cho đầu óc lâng lâng.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidatedAgain
· 19giờ trước
Một cú all in vào eth lại bị xóa sạch. Chào mừng các bạn về nhóm ôm ấp.
Phân tích về sự tăng lên 97,7% của Ethereum: Tái cấu trúc giá trị và sự thay đổi trong cấu trúc hệ sinh thái
Giá Ethereum Bật lại: Tái cấu trúc giá trị và sự thay đổi trong hệ sinh thái
Ethereum gần đây đã bật lại từ mức thấp 1385 USD lên 2700 USD, với mức tăng lên tới 97.7%. Tuy nhiên, đằng sau đợt tăng này là sự chênh lệch giữa các thị trường tài chính. Các nhà đầu tư tổ chức giữ thái độ thận trọng trên thị trường ETF, trong khi khối lượng hợp đồng phái sinh lại đạt mức cao kỷ lục 32.2 tỷ USD. Thị trường dường như hy vọng rằng qua đợt bật lại này, giá trị của Ethereum sẽ được thiết lập lại, trong khi việc nâng cấp Pectra cũng cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm này. Thông qua việc phân tích toàn diện các dữ liệu của Ethereum, chúng ta có thể phác thảo tình trạng thực tế hiện tại của nó - một mạng lưới đang trải qua tái cấu trúc giá trị dần dần hiện ra.
Phân tích thị trường và dòng tiền
Tính đến ngày 18 tháng 5, tổng tài sản ròng của quỹ ETF ETH tại Mỹ đạt 8.97 tỷ USD, chiếm 2.89% tổng giá trị thị trường của Ethereum. So với đó, quỹ ETF Bitcoin chiếm 5.95% giá trị thị trường của nó, cho thấy sự nhiệt tình đầu tư của các nhà đầu tư tổ chức đối với Ethereum tương đối thấp.
Từ góc độ dòng tiền, quỹ ETF Ethereum chủ yếu ở trạng thái rút tiền từ tháng 2 đến cuối tháng 4. Đến ngày 21 tháng 4 mới bắt đầu xuất hiện dòng tiền quay lại, nhưng quy mô tổng thể của dòng tiền quay lại không đáng kể. Dòng tiền ròng vào ETF trong tháng 4 khoảng 66,25 triệu USD, từ tháng 5 đến nay dòng tiền ròng vào khoảng 30 triệu USD.
Theo dữ liệu, chỉ số "Lợi nhuận/Thua lỗ chưa thực hiện ròng" ( NUPL của Ethereum chỉ chuyển sang giá trị dương vào cuối tháng 4. Trong khoảng thời gian từ ngày 1 đến 22 tháng 4, NUPL luôn ở mức âm, phản ánh rằng hầu hết các địa chỉ nắm giữ lúc đó đang trong trạng thái thua lỗ. Tính đến ngày 17 tháng 5, NUPL đạt mức cao nhất là 0.328, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn đầu của thị trường bò hoặc phục hồi, vẫn chưa vào giai đoạn quá lạc quan.
![Dữ liệu giải thích sự bùng nổ bật lại của Ethereum: Cấu trúc giá trị phía sau sự phân tầng nóng lạnh của hệ sinh thái])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2e595a7aae3032cd8fa29b01069be400.webp(
Cần lưu ý rằng số lượng địa chỉ có số dư lớn hơn 1 Ether trên chuỗi Ethereum đã giảm sau khi giá bật lại, điều này có thể có nghĩa là một số nhà đầu tư đã chọn chốt lãi khi giá phục hồi lên 1800 đô la. Hiện tại, tỷ lệ địa chỉ có lãi của Ethereum đã đạt 60%.
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt Bật lại của Ethereum: sự phân tầng nóng lạnh trong việc tái cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e427de1b503910a4f2e64fc4d077417b.webp(
Mặc dù giá gần đây đã bật lại nhưng vẫn còn khoảng cách so với mức cao nhất lịch sử, nhưng khối lượng hợp đồng lại đạt mức cao kỷ lục. Vào ngày 14 tháng 5, khối lượng hợp đồng Ethereum đạt 32,249 triệu USD, gần bằng mức cao nhất trong lịch sử. Điều này cho thấy sự nhiệt tình đầu cơ của thị trường đối với Ethereum vẫn còn cao.
![Dữ liệu giải thích sự bùng nổ bật lại của Ethereum: Sự phân tầng nóng lạnh trong cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a2d2f72ddb280be873864539e46bf2fc.webp(
Hoạt động trên chuỗi và phát triển hệ sinh thái
Về độ hoạt động trên chuỗi, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum dao động từ 400.000 đến 600.000, xu hướng này đã kéo dài hơn một năm. Tuy nhiên, dữ liệu gần đây cho thấy có xu hướng vượt qua 600.000.
Tổng giá trị khóa ) TVL ( đã bắt đầu bật lại từ ngày 22 tháng 4, từ khoảng 45 tỷ USD tăng lên 64,6 tỷ USD. Nhưng xét đến mức giá Ether tăng mạnh, thay đổi này có thể không hoàn toàn phản ánh tình hình thực tế trên chuỗi. Khối lượng staking tính bằng ETH đã giảm rõ rệt từ ngày 9 tháng 4, từ mức cao nhất 30,26 triệu đồng xuống còn 24 triệu đồng, giảm 20%.
![Dữ liệu giải thích về sự bùng nổ và bật lại của Ethereum: Đứt gãy nóng lạnh trong tái cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-011cf182915c74285e352e09405c6f88.webp(
Về phí Gas, tính đến ngày 16 tháng 5, giá Gas trung bình của Ethereum là 3.572 Gwei, giảm 21.57% so với ngày trước đó và giảm 51.76% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong 30 ngày qua, phí Gas có xu hướng giảm tổng thể, điều này liên quan đến EIP-7691 trong bản nâng cấp Pectra. Tuy nhiên, phí Gas cực thấp dường như không kích thích sự gia tăng khối lượng giao dịch trên chuỗi.
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt Bật lại của Ethereum: Cấu trúc giá trị phía sau sự lạnh và nóng của hệ sinh thái])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-13bae1ad01f1d98f58e144c7b79f8ee8.webp(
Giao dịch DEX và cấu trúc tài sản
Dữ liệu về staking trên chuỗi cho thấy, trong khoảng thời gian từ 15 tháng 4 đến 5 tháng 5, lượng staking của Ether liên tục rút ra. Một nền tảng giao dịch đã rút 30% staking trong 6 tháng qua. Hiện tại, người xác nhận có lượng staking lớn nhất vẫn là Lido, đạt 9.11 triệu đồng.
Về khối lượng giao dịch DEX, mạng chính Ethereum đã hoạt động rõ rệt hơn sau năm 2025. Tuy nhiên, dữ liệu doanh thu cho thấy, sự gia tăng hoạt động giao dịch gần đây chủ yếu đến từ các giao dịch liên quan đến stablecoin. Tính đến ngày 18 tháng 5, Ethereum vẫn là blockchain công khai có lượng phát hành stablecoin lớn nhất, chiếm hơn 50%, tổng lượng phát hành đạt 127,3 tỷ USD, gấp đôi tổng giá trị khóa trong DeFi của nó.
![Dữ liệu giải thích sự bùng nổ Bật lại của Ethereum: Sự ngắt quãng lạnh nóng của hệ sinh thái đằng sau việc tái cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d4716ea0f705ae5bd310d418ee919a1.webp(
Phân tích loại hình tài chính trên chuỗi cho thấy, gần một nửa giao dịch được thực hiện bằng chuyển khoản stablecoin và Ether, và tỷ lệ giao dịch stablecoin đang tăng rõ rệt. Điều này cho thấy Ethereum đang chuyển mình thành một trung tâm lưu trữ giá trị tài sản trên chuỗi, trong khi sự phát triển của MEME và các ứng dụng dường như đang bị hạn chế.
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt bật lại của Ethereum: sự phân tầng nóng lạnh trong cấu trúc giá trị])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ba43cb755b8e0c50365eb66cb3130899.webp(
Cần lưu ý rằng, mặc dù số lượng giao dịch trung bình trên chuỗi của Ethereum đã giảm, nhưng vẫn nằm trong khoảng từ vài nghìn đô la đến 10.000 đô la, vượt xa các chuỗi công cộng khác, nhấn mạnh vị thế của nó như là "chuỗi dành riêng cho các nhà đầu tư lớn".
![Dữ liệu giải thích sự tăng vọt bật lại của Ethereum: Cấu trúc giá trị phía sau sự phân tầng nóng lạnh của hệ sinh thái])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-418958a1d9ee6595c0c8296effdd82bc.webp(
Kết luận
Giá Ethereum gần đây đã có một sự bật lại lớn, dường như phản ánh những cơn đau chuyển đổi của nó. Một mặt, hệ sinh thái Ethereum đang nỗ lực tối ưu hiệu suất thông qua việc cập nhật và nâng cấp công nghệ, nhưng hiệu quả dường như không rõ ràng. Mặt khác, nó đã trở thành trung tâm giao dịch cho các quỹ lớn và stablecoin, các nhà đầu tư lớn dường như khá hài lòng với trạng thái hiện tại của nó trên chuỗi.
Do đó, việc tăng giảm của một chỉ số đơn lẻ đã khó có thể định nghĩa đơn giản tình trạng phát triển của Ethereum. Thị trường có lẽ cần vượt qua những câu chuyện tăng trưởng truyền thống, xem xét lại vai trò cốt lõi và giá trị lâu dài của Ethereum trong bối cảnh đa chuỗi. Sau nhiều cuộc biến đổi và lặp lại, một Ethereum "ổn định" và trưởng thành hơn có thể chính là hướng đi tất yếu và hình thức cuối cùng của sự tiến hóa của nó.