Thời đại mới của Stablecoin: Cuộc cạnh tranh của bốn thế lực và triển vọng tương lai
Trong những năm gần đây, một cuộc cạnh tranh khốc liệt về đồng đô la số đang diễn ra. Đạo luật GENIUS được thông qua vào năm 2025 đã thay đổi hoàn toàn quy tắc trò chơi của Stablecoin, gây ra một cuộc "chiến tranh giành đồng đô la số" chưa từng có. Hiện tại, bốn liên minh mạnh mẽ đang cạnh tranh khốc liệt trong thị trường mới nổi này, mỗi liên minh có những đặc điểm và chiến lược riêng. Hãy cùng nhau khám phá cuộc "tứ quốc diễn nghĩa" thú vị này.
Đạo luật GENIUS: Người tái tạo quy tắc trò chơi
Đạo luật GENIUS có tên đầy đủ là "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Sáng tạo Quốc gia về Stablecoin Hoa Kỳ", có thể được coi là "Hiến pháp" của ngành công nghiệp Stablecoin. Nó thiết lập các quy tắc rõ ràng cho lĩnh vực từng tương đối tự do này:
Dự trữ phải được hỗ trợ 1:1 hoàn toàn, chỉ có thể sử dụng tiền mặt USD và các tài sản an toàn nhất như trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ.
Thiết lập ngưỡng giá trị thị trường 100 tỷ USD, vượt qua thì chấp nhận sự quản lý của liên bang, thấp hơn thì có thể lựa chọn quản lý cấp bang.
Cấm thanh toán lãi suất trực tiếp, nhằm ngăn chặn "cuộc chiến lãi suất" dẫn đến việc stablecoin lệch khỏi bản chất của công cụ thanh toán.
Đối với các công ty công nghệ lớn phát hành Stablecoin, thiết lập quy trình phê duyệt nghiêm ngặt để ngăn chặn sự độc quyền trên thị trường.
Cuộc chơi của bốn thế lực
1. Liên minh sinh viên xuất sắc tuân thủ (USDC)
Với USDC do công ty Circle phát hành làm cốt lõi, nghiêm ngặt tuân thủ các yêu cầu quản lý, đã giành được lòng tin của các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, có một mâu thuẫn trong việc phân chia lợi ích giữa Circle và nhà phân phối chính Coinbase, điều này có thể ảnh hưởng đến sự phát triển trong tương lai của liên minh USDC.
2. Đế chế ngoài khơi (USDT)
Lấy USDT của công ty Tether làm trung tâm, có giá trị thị trường lớn nhất và khả năng sinh lợi mạnh mẽ. Bí quyết thành công của nó bao gồm chiến lược đầu tư linh hoạt và chi phí kênh thấp. Đối mặt với luật mới, Tether đã áp dụng chiến lược hai đường, đồng thời có nền tảng chính trị vững mạnh làm bảo đảm.
3. Nhóm quyền lực chính trị (USD1)
Liên minh mới nổi này tập hợp các ngôi sao chính trị, các ông lớn phân phối và vốn chủ quyền, áp dụng chiến lược mở rộng thị trường "từ trên xuống". Mặc dù tài nguyên chính trị mang lại lợi thế lớn, nhưng cũng có thể trở thành yếu tố không chắc chắn trong tương lai.
4. Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống
Các ngân hàng truyền thống, đại diện là JPMorgan, đã phát hành token gửi tiền, cố gắng tận dụng lợi thế của mình để tham gia vào thị trường tiền điện tử mà không vi phạm các quy định mới. Cách tiếp cận này có thể dẫn đến sự phân hóa của thị trường đô la kỹ thuật số.
Chiến lược của các bên tham gia khác
Ngoài bốn thế lực chính, một số công ty công nghệ và công ty fintech cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình:
Stripe chọn cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng, không tham gia trực tiếp vào cạnh tranh.
PayPal thu hút người dùng bằng phần thưởng cao.
Walmart và Amazon bị hạn chế bởi pháp luật, tìm kiếm hợp tác với các nhà phát hành hiện tại.
Meta áp dụng chiến lược thận trọng, tập trung vào các tình huống thanh toán thực tế.
Triển vọng tương lai
Cuộc chiến ổn định tiền tệ này có thể sẽ không có một người chiến thắng duy nhất, mà sẽ hình thành sự phân hóa trên thị trường:
Thị trường tổ chức có thể được dẫn dắt bởi liên minh ngân hàng.
Thị trường bán lẻ Mỹ có thể được dẫn dắt bởi USDC.
Thị trường mới nổi toàn cầu có thể tiếp tục do USDT dẫn dắt.
Các tình huống giao dịch chính trị và chủ quyền cụ thể có thể được chiếm lĩnh bởi USD1.
Cuộc cạnh tranh này không chỉ liên quan đến công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là cuộc chiến giữa các quan điểm tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng thông thường, cuộc cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang lại nhiều sự lựa chọn hơn. Dù kết quả cuối cùng ra sao, sự xuất hiện của kỷ nguyên đô la kỹ thuật số là một xu hướng lịch sử không thể ngăn cản.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bốn thế lực cạnh tranh đồng đô la kỹ thuật số, tái cấu trúc thị trường Stablecoin.
Thời đại mới của Stablecoin: Cuộc cạnh tranh của bốn thế lực và triển vọng tương lai
Trong những năm gần đây, một cuộc cạnh tranh khốc liệt về đồng đô la số đang diễn ra. Đạo luật GENIUS được thông qua vào năm 2025 đã thay đổi hoàn toàn quy tắc trò chơi của Stablecoin, gây ra một cuộc "chiến tranh giành đồng đô la số" chưa từng có. Hiện tại, bốn liên minh mạnh mẽ đang cạnh tranh khốc liệt trong thị trường mới nổi này, mỗi liên minh có những đặc điểm và chiến lược riêng. Hãy cùng nhau khám phá cuộc "tứ quốc diễn nghĩa" thú vị này.
Đạo luật GENIUS: Người tái tạo quy tắc trò chơi
Đạo luật GENIUS có tên đầy đủ là "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Sáng tạo Quốc gia về Stablecoin Hoa Kỳ", có thể được coi là "Hiến pháp" của ngành công nghiệp Stablecoin. Nó thiết lập các quy tắc rõ ràng cho lĩnh vực từng tương đối tự do này:
Dự trữ phải được hỗ trợ 1:1 hoàn toàn, chỉ có thể sử dụng tiền mặt USD và các tài sản an toàn nhất như trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ.
Thiết lập ngưỡng giá trị thị trường 100 tỷ USD, vượt qua thì chấp nhận sự quản lý của liên bang, thấp hơn thì có thể lựa chọn quản lý cấp bang.
Cấm thanh toán lãi suất trực tiếp, nhằm ngăn chặn "cuộc chiến lãi suất" dẫn đến việc stablecoin lệch khỏi bản chất của công cụ thanh toán.
Đối với các công ty công nghệ lớn phát hành Stablecoin, thiết lập quy trình phê duyệt nghiêm ngặt để ngăn chặn sự độc quyền trên thị trường.
Cuộc chơi của bốn thế lực
1. Liên minh sinh viên xuất sắc tuân thủ (USDC)
Với USDC do công ty Circle phát hành làm cốt lõi, nghiêm ngặt tuân thủ các yêu cầu quản lý, đã giành được lòng tin của các cơ quan quản lý và nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, có một mâu thuẫn trong việc phân chia lợi ích giữa Circle và nhà phân phối chính Coinbase, điều này có thể ảnh hưởng đến sự phát triển trong tương lai của liên minh USDC.
2. Đế chế ngoài khơi (USDT)
Lấy USDT của công ty Tether làm trung tâm, có giá trị thị trường lớn nhất và khả năng sinh lợi mạnh mẽ. Bí quyết thành công của nó bao gồm chiến lược đầu tư linh hoạt và chi phí kênh thấp. Đối mặt với luật mới, Tether đã áp dụng chiến lược hai đường, đồng thời có nền tảng chính trị vững mạnh làm bảo đảm.
3. Nhóm quyền lực chính trị (USD1)
Liên minh mới nổi này tập hợp các ngôi sao chính trị, các ông lớn phân phối và vốn chủ quyền, áp dụng chiến lược mở rộng thị trường "từ trên xuống". Mặc dù tài nguyên chính trị mang lại lợi thế lớn, nhưng cũng có thể trở thành yếu tố không chắc chắn trong tương lai.
4. Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống
Các ngân hàng truyền thống, đại diện là JPMorgan, đã phát hành token gửi tiền, cố gắng tận dụng lợi thế của mình để tham gia vào thị trường tiền điện tử mà không vi phạm các quy định mới. Cách tiếp cận này có thể dẫn đến sự phân hóa của thị trường đô la kỹ thuật số.
Chiến lược của các bên tham gia khác
Ngoài bốn thế lực chính, một số công ty công nghệ và công ty fintech cũng đang tìm kiếm cơ hội của riêng mình:
Triển vọng tương lai
Cuộc chiến ổn định tiền tệ này có thể sẽ không có một người chiến thắng duy nhất, mà sẽ hình thành sự phân hóa trên thị trường:
Cuộc cạnh tranh này không chỉ liên quan đến công nghệ và mô hình kinh doanh, mà còn là cuộc chiến giữa các quan điểm tài chính và mô hình quản trị khác nhau. Đối với người dùng thông thường, cuộc cạnh tranh này thúc đẩy đổi mới, nâng cao chất lượng dịch vụ và mang lại nhiều sự lựa chọn hơn. Dù kết quả cuối cùng ra sao, sự xuất hiện của kỷ nguyên đô la kỹ thuật số là một xu hướng lịch sử không thể ngăn cản.