Từ bữa tiệc thanh khoản đến động lực giá trị: trạng thái mới của thị trường tiền điện tử
Môi trường thị trường tiền điện tử hiện tại đầy thách thức đối với nhiều nhà đầu tư. So với cơn sốt được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu trong giai đoạn 2020-2021, cấu trúc thị trường hiện nay đã có sự thay đổi căn bản. Chúng ta đang ở một điểm cân bằng mong manh: một bên là dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, bên kia là lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Môi trường lãi suất cao lịch sử giống như một ngọn núi, đè nặng lên tất cả các tài sản rủi ro.
Sự chuyển biến của môi trường vĩ mô này đã khiến cho chu kỳ mã hóa lần này trở thành một thời kỳ đầy thách thức đối với các nhà đầu tư. Mô hình hoàn toàn phụ thuộc vào thanh khoản và sự thao túng cảm xúc trong quá khứ đã không còn hiệu lực, thay vào đó là một xu hướng chú trọng hơn vào giá trị nội tại, được thúc đẩy bởi những câu chuyện rõ ràng và các yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, thách thức và cơ hội đồng hành. Khi bong bóng xẹp xuống, các nhà đầu tư giá trị thực sự sẽ đón nhận thời kỳ hoàng kim của họ. Bởi vì chính trong môi trường như vậy, sự tham gia tuân thủ của các tổ chức, đặc tính giảm phát của công nghệ và ứng dụng thực tế kết hợp với nền kinh tế thực mới có thể thực sự thể hiện giá trị lâu dài của nó.
Sự đảo ngược cơ bản của môi trường vĩ mô
Giai đoạn khó khăn này xuất phát từ sự chuyển hướng triệt để của chính sách tiền tệ. So với môi trường nới lỏng cực độ trong giai đoạn tăng trưởng trước, thị trường hiện đang đối mặt với những cơn gió vĩ mô nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ. Chu kỳ thắt chặt mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khởi động để kiềm chế lạm phát nghiêm trọng đã mang lại áp lực kép cho thị trường tiền điện tử, hoàn toàn chấm dứt mô hình dễ dàng kiếm lời trước đây.
Nỗi khổ của dữ liệu vĩ mô
Hiểu được khó khăn hiện tại của thị trường chính là ở chỗ Cục Dự trữ Liên bang tại sao mãi không có động thái nào về điểm dừng tăng lãi suất. Câu trả lời nằm trong dữ liệu kinh tế gần đây - những dữ liệu "tốt" này, trở thành "tin xấu" đối với những nhà đầu tư mong đợi sự nới lỏng.
Mặc dù lạm phát đã giảm từ mức đỉnh, nhưng độ bền của nó vượt quá kỳ vọng. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ CPI hàng năm của Mỹ trong tháng 5 mặc dù hơi thấp hơn kỳ vọng, nhưng tỷ lệ lạm phát cơ bản vẫn duy trì ở mức cao 2,8%, vẫn có sự chênh lệch đáng kể so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này phản ánh trực tiếp trong dự đoán kinh tế mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang và "biểu đồ điểm" được chú ý. Sau cuộc họp chính sách tháng 6, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã hạ đáng kể dự báo giảm lãi suất, giảm số lần giảm lãi suất trong năm từ ba lần trước đây xuống chỉ còn một lần.
Thị trường lao động Mỹ cũng tiếp tục thể hiện sức bền đáng kinh ngạc. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Năm cho thấy, số việc làm mới đạt 139.000, tốt hơn so với dự đoán của thị trường, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức thấp 4,2%. Thị trường việc làm mạnh mẽ có nghĩa là chi tiêu tiêu dùng được hỗ trợ, điều này sẽ tạo ra áp lực tăng giá cho lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang trở nên thận trọng hơn trong vấn đề cắt giảm lãi suất.
Ảnh hưởng của lãi suất cao
Bối cảnh vĩ mô này dẫn đến tình trạng khó khăn của thị trường tiền điện tử:
Thanh khoản cạn kiệt: Lãi suất cao có nghĩa là sự giảm bớt của "tiền nóng" trên thị trường. Đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là các token nhỏ, bị phụ thuộc nhiều vào việc có thêm vốn mới để thúc đẩy giá tăng, việc siết chặt thanh khoản là một đòn chí mạng. Cảnh tượng "tất cả cùng tăng" trước đây đã được thay thế bằng thị trường có "vòng quay ngành" hoặc thậm chí chỉ có "một vài điểm nóng" trong chu kỳ này.
Chi phí cơ hội gia tăng: Khi nhà đầu tư có thể dễ dàng thu được lợi suất không rủi ro trên 5% từ trái phiếu chính phủ, chi phí cơ hội của việc nắm giữ những tài sản như Bitcoin, không tạo ra dòng tiền và có sự biến động giá lớn, sẽ tăng mạnh. Điều này đã dẫn đến dòng tiền lớn tìm kiếm lợi suất ổn định ra khỏi thị trường tiền điện tử, làm gia tăng hiệu ứng "mất máu" của thị trường.
Đối với những nhà đầu tư quen với việc theo đuổi xu hướng trong môi trường thanh khoản tràn lan, sự thay đổi của môi trường này là tàn khốc. Thiếu nghiên cứu sâu sắc và chỉ đơn thuần theo dõi sự thổi phồng, chiến lược này sẽ dễ dàng gặp tổn thất nặng nề trong chu kỳ này, đó chính là cốt lõi của sự "khó khăn" trong chu kỳ này.
Sự xuất hiện của cơ hội mới
Tuy nhiên, mặt khác của khủng hoảng là sự chuyển mình. Những cơn gió ngược vĩ mô giống như một bài kiểm tra áp lực, đang ép ra bong bóng của thị trường, sàng lọc ra những tài sản và câu chuyện cốt lõi thực sự có giá trị lâu dài, từ đó mở ra một giai đoạn cơ hội chưa từng có cho những nhà đầu tư đã chuẩn bị. Sự bền bỉ của chu kỳ này chính là do một vài động lực nội sinh mạnh mẽ độc lập với chính sách tiền tệ vĩ mô.
Sự tham gia của vốn tổ chức
Đầu năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã lịch sử phê duyệt việc niêm yết ETF Bitcoin giao ngay. Đây không chỉ là một sản phẩm mới, mà là một cuộc cách mạng trong thế giới mã hóa. Nó mở ra một cánh cửa để hàng ngàn tỷ đô la vốn trong lĩnh vực tài chính truyền thống có thể đầu tư vào Bitcoin một cách tuân thủ và thuận tiện.
Đến quý 2 năm 2025, chỉ có hai quỹ ETF lớn, tổng tài sản quản lý của chúng đã vượt qua hàng trăm tỷ đô la, dòng tiền ròng trung bình hàng ngày liên tục cung cấp sức mua mạnh mẽ cho thị trường. Làn sóng "nước mới" từ Phố Wall này đã phần nào bù đắp cho việc thắt chặt thanh khoản do lãi suất cao.
Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu đã gọi sự thành công của Bitcoin ETF là "cuộc cách mạng của thị trường vốn" và cho biết đây chỉ là "bước đầu tiên trong việc mã hóa tài sản". Sự ủng hộ này từ các tổ chức hàng đầu đã tăng cường đáng kể niềm tin của thị trường, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư tín hiệu rõ ràng để theo bước các tổ chức và thực hiện đầu tư giá trị dài hạn.
động lực nội sinh của công nghệ
Việc giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư vào tháng 4 năm 2024, giảm nguồn cung mới hàng ngày từ 900 xuống 450 đồng. Sự giảm phát nguồn cung có thể dự đoán được này, được quy định bởi mã, là sức hấp dẫn độc đáo của Bitcoin so với tất cả các tài sản tài chính truyền thống. Trong bối cảnh nhu cầu (, đặc biệt là từ ETF, ) giữ vững hoặc thậm chí tăng lên, việc giảm một nửa nguồn cung đã cung cấp một nền tảng vững chắc và mang tính toán học cho giá Bitcoin.
câu chuyện mới về việc tạo ra giá trị
Gió ngược vĩ mô buộc các nhà tham gia thị trường chuyển từ việc đầu cơ thuần túy sang việc khai thác giá trị nội tại của dự án. Điểm nóng cốt lõi của chu kỳ này không còn là tài sản đầu cơ không có nền tảng, mà là những câu chuyện đổi mới đang cố gắng giải quyết các vấn đề thực tế.
Trí tuệ nhân tạo ( AI ) + mã hóa: Kết hợp khả năng tính toán của AI với cơ chế khuyến khích của blockchain và quyền sở hữu dữ liệu, tạo ra các ứng dụng thông minh phi tập trung hoàn toàn mới.
Tài sản thế giới thực ( RWA ) mã hóa: Đưa bất động sản, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật và các tài sản khác từ thế giới thực lên chuỗi, giải phóng thanh khoản của chúng, kết nối tài chính truyền thống với tài chính kỹ thuật số.
Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung ( DePIN ): Sử dụng phần thưởng từ mã hóa, để người dùng toàn cầu cùng nhau xây dựng và vận hành mạng lưới cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý, như trạm gốc 5G, mạng cảm biến, v.v.
Sự trỗi dậy của những câu chuyện này đánh dấu sự chuyển biến căn bản của ngành công nghiệp mã hóa từ "thổi phồng" sang "giá trị đầu tư". Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là cơ hội tìm ra giá trị thông qua nghiên cứu sâu sắc đã tăng lên đáng kể, kiến thức và nhận thức lần đầu tiên trở nên quan trọng hơn so với sự dũng cảm và may rủi thuần túy trong thị trường này.
Quy tắc sinh tồn của chu kỳ mới
Chúng ta đang ở một điểm giao thoa của thời đại. Chính sách diều hâu đang diễn ra những chương cuối, bản giao hưởng nới lỏng vẫn chưa được chơi. Đối với các nhà đầu tư, hiểu và thích ứng với các quy tắc trò chơi mới là chìa khóa để vượt qua chu kỳ và nắm bắt cơ hội.
Sự chuyển đổi trong mô hình đầu tư
Từ việc theo đuổi xu hướng đến đầu tư giá trị: từ bỏ ước mơ tìm kiếm "đồng tiền tăng gấp trăm lần" và chuyển sang nghiên cứu các yếu tố cơ bản của dự án, hiểu rõ công nghệ, đội ngũ, mô hình kinh tế và bối cảnh thị trường mà nó đang hoạt động.
Từ chơi ngắn hạn đến nắm giữ lâu dài: Trong thị trường "được thúc đẩy bởi giá trị", lợi nhuận thực sự thuộc về những nhà đầu tư có khả năng nhận diện tài sản cốt lõi và nắm giữ lâu dài, vượt qua những biến động, chứ không phải là những nhà giao dịch ngắn hạn thường xuyên.
Xây dựng danh mục đầu tư khác biệt: Trong chu kỳ mới, vai trò của các tài sản khác nhau sẽ trở nên rõ ràng hơn. Bitcoin, được công nhận bởi các tổ chức như "vàng kỹ thuật số", là "trọng tải" của danh mục đầu tư; Ethereum với hệ sinh thái mạnh mẽ và kỳ vọng ETF, là tài sản cốt lõi có cả thuộc tính lưu trữ giá trị và tư liệu sản xuất; trong khi các token nhỏ tăng trưởng cao nên là phần "rủi ro cao, lợi nhuận cao" dựa trên nghiên cứu sâu và phân bổ vị trí nhỏ, tập trung vào các lĩnh vực tiên phong có tiềm năng thực sự như AI, DePIN.
Giữ kiên nhẫn, chuẩn bị trước
Nghiên cứu cho thấy, trong 12 tháng cuối cùng của nhiệm kỳ ba Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa qua, ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức cao, chỉ số S&P 500 trung bình cũng đã tăng 16%. Điều này cho thấy, một khi thị trường tin chắc rằng chu kỳ thắt chặt đã kết thúc, ngay cả khi việc giảm lãi suất chưa xảy ra, khẩu vị rủi ro có thể ấm lên trước.
Xu hướng "chạy trước" này cũng có thể xuất hiện trong thị trường tiền điện tử. Khi sự chú ý của thị trường chủ yếu tập trung vào cuộc chơi ngắn hạn "khi nào sẽ giảm lãi suất", những người thực sự thông minh đã bắt đầu suy nghĩ về việc khi nào điệu nhạc của sự nới lỏng cuối cùng sẽ vang lên, những tài sản nào, những lĩnh vực nào sẽ chiếm vị trí thuận lợi nhất trong bữa tiệc tương lai được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng giữa gió vĩ mô và chu kỳ ngành.
Kết luận
Vòng chu kỳ mã hóa này, không nghi ngờ gì là một cuộc thử thách cực hạn đối với nhận thức và tâm lý của các nhà đầu tư. Thời đại "Thanh khoản盛宴" mà chỉ cần dựa vào may mắn để dễ dàng kiếm lợi nhuận đã khép lại, một thời đại "động lực giá trị" cần nghiên cứu sâu, tư duy độc lập và kiên nhẫn lâu dài đã đến.
Tuy nhiên, chính trong thời đại này, vốn của các tổ chức đã đổ vào với quy mô chưa từng có, cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường; logic giá trị của các tài sản cốt lõi ngày càng rõ ràng; những ứng dụng thực sự có khả năng tạo ra giá trị bắt đầu đâm rễ. Đối với những nhà đầu tư sẵn sàng học hỏi, chấp nhận sự thay đổi và xem đầu tư như một hành trình hiện thực hóa nhận thức, đây chắc chắn là một cơ hội để chia sẻ lợi tức tăng trưởng lâu dài của ngành. Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng luôn đáng kinh ngạc ở sự tương đồng. Giữa chương cuối và khúc dạo đầu, kiên nhẫn và tầm nhìn sẽ là con đường duy nhất dẫn đến thành công.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
gaslight_gasfeez
· 22giờ trước
Lại thấy câu chuyện vĩ mô rồi, hehe
Xem bản gốcTrả lời0
IronHeadMiner
· 08-05 19:57
Cơ hội tốt cho đồ ngốc mới vào sân
Xem bản gốcTrả lời0
PerennialLeek
· 08-05 19:57
Đợt này đừng để đồ ngốc chết hết.
Xem bản gốcTrả lời0
PancakeFlippa
· 08-05 19:57
Thật sự không thiếu tiền, chỉ là chơi cho vui thôi.
Thị trường tiền điện tử mới: Từ bữa tiệc thanh khoản đến kỷ nguyên đầu tư giá trị
Từ bữa tiệc thanh khoản đến động lực giá trị: trạng thái mới của thị trường tiền điện tử
Môi trường thị trường tiền điện tử hiện tại đầy thách thức đối với nhiều nhà đầu tư. So với cơn sốt được thúc đẩy bởi thanh khoản toàn cầu trong giai đoạn 2020-2021, cấu trúc thị trường hiện nay đã có sự thay đổi căn bản. Chúng ta đang ở một điểm cân bằng mong manh: một bên là dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục mạnh mẽ, bên kia là lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Môi trường lãi suất cao lịch sử giống như một ngọn núi, đè nặng lên tất cả các tài sản rủi ro.
Sự chuyển biến của môi trường vĩ mô này đã khiến cho chu kỳ mã hóa lần này trở thành một thời kỳ đầy thách thức đối với các nhà đầu tư. Mô hình hoàn toàn phụ thuộc vào thanh khoản và sự thao túng cảm xúc trong quá khứ đã không còn hiệu lực, thay vào đó là một xu hướng chú trọng hơn vào giá trị nội tại, được thúc đẩy bởi những câu chuyện rõ ràng và các yếu tố cơ bản.
Tuy nhiên, thách thức và cơ hội đồng hành. Khi bong bóng xẹp xuống, các nhà đầu tư giá trị thực sự sẽ đón nhận thời kỳ hoàng kim của họ. Bởi vì chính trong môi trường như vậy, sự tham gia tuân thủ của các tổ chức, đặc tính giảm phát của công nghệ và ứng dụng thực tế kết hợp với nền kinh tế thực mới có thể thực sự thể hiện giá trị lâu dài của nó.
Sự đảo ngược cơ bản của môi trường vĩ mô
Giai đoạn khó khăn này xuất phát từ sự chuyển hướng triệt để của chính sách tiền tệ. So với môi trường nới lỏng cực độ trong giai đoạn tăng trưởng trước, thị trường hiện đang đối mặt với những cơn gió vĩ mô nghiêm trọng nhất trong nhiều thập kỷ. Chu kỳ thắt chặt mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khởi động để kiềm chế lạm phát nghiêm trọng đã mang lại áp lực kép cho thị trường tiền điện tử, hoàn toàn chấm dứt mô hình dễ dàng kiếm lời trước đây.
Nỗi khổ của dữ liệu vĩ mô
Hiểu được khó khăn hiện tại của thị trường chính là ở chỗ Cục Dự trữ Liên bang tại sao mãi không có động thái nào về điểm dừng tăng lãi suất. Câu trả lời nằm trong dữ liệu kinh tế gần đây - những dữ liệu "tốt" này, trở thành "tin xấu" đối với những nhà đầu tư mong đợi sự nới lỏng.
Mặc dù lạm phát đã giảm từ mức đỉnh, nhưng độ bền của nó vượt quá kỳ vọng. Dữ liệu mới nhất cho thấy, tỷ lệ CPI hàng năm của Mỹ trong tháng 5 mặc dù hơi thấp hơn kỳ vọng, nhưng tỷ lệ lạm phát cơ bản vẫn duy trì ở mức cao 2,8%, vẫn có sự chênh lệch đáng kể so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này phản ánh trực tiếp trong dự đoán kinh tế mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang và "biểu đồ điểm" được chú ý. Sau cuộc họp chính sách tháng 6, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã hạ đáng kể dự báo giảm lãi suất, giảm số lần giảm lãi suất trong năm từ ba lần trước đây xuống chỉ còn một lần.
Thị trường lao động Mỹ cũng tiếp tục thể hiện sức bền đáng kinh ngạc. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Năm cho thấy, số việc làm mới đạt 139.000, tốt hơn so với dự đoán của thị trường, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức thấp 4,2%. Thị trường việc làm mạnh mẽ có nghĩa là chi tiêu tiêu dùng được hỗ trợ, điều này sẽ tạo ra áp lực tăng giá cho lạm phát, khiến Cục Dự trữ Liên bang trở nên thận trọng hơn trong vấn đề cắt giảm lãi suất.
Ảnh hưởng của lãi suất cao
Bối cảnh vĩ mô này dẫn đến tình trạng khó khăn của thị trường tiền điện tử:
Thanh khoản cạn kiệt: Lãi suất cao có nghĩa là sự giảm bớt của "tiền nóng" trên thị trường. Đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là các token nhỏ, bị phụ thuộc nhiều vào việc có thêm vốn mới để thúc đẩy giá tăng, việc siết chặt thanh khoản là một đòn chí mạng. Cảnh tượng "tất cả cùng tăng" trước đây đã được thay thế bằng thị trường có "vòng quay ngành" hoặc thậm chí chỉ có "một vài điểm nóng" trong chu kỳ này.
Chi phí cơ hội gia tăng: Khi nhà đầu tư có thể dễ dàng thu được lợi suất không rủi ro trên 5% từ trái phiếu chính phủ, chi phí cơ hội của việc nắm giữ những tài sản như Bitcoin, không tạo ra dòng tiền và có sự biến động giá lớn, sẽ tăng mạnh. Điều này đã dẫn đến dòng tiền lớn tìm kiếm lợi suất ổn định ra khỏi thị trường tiền điện tử, làm gia tăng hiệu ứng "mất máu" của thị trường.
Đối với những nhà đầu tư quen với việc theo đuổi xu hướng trong môi trường thanh khoản tràn lan, sự thay đổi của môi trường này là tàn khốc. Thiếu nghiên cứu sâu sắc và chỉ đơn thuần theo dõi sự thổi phồng, chiến lược này sẽ dễ dàng gặp tổn thất nặng nề trong chu kỳ này, đó chính là cốt lõi của sự "khó khăn" trong chu kỳ này.
Sự xuất hiện của cơ hội mới
Tuy nhiên, mặt khác của khủng hoảng là sự chuyển mình. Những cơn gió ngược vĩ mô giống như một bài kiểm tra áp lực, đang ép ra bong bóng của thị trường, sàng lọc ra những tài sản và câu chuyện cốt lõi thực sự có giá trị lâu dài, từ đó mở ra một giai đoạn cơ hội chưa từng có cho những nhà đầu tư đã chuẩn bị. Sự bền bỉ của chu kỳ này chính là do một vài động lực nội sinh mạnh mẽ độc lập với chính sách tiền tệ vĩ mô.
Sự tham gia của vốn tổ chức
Đầu năm 2024, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã lịch sử phê duyệt việc niêm yết ETF Bitcoin giao ngay. Đây không chỉ là một sản phẩm mới, mà là một cuộc cách mạng trong thế giới mã hóa. Nó mở ra một cánh cửa để hàng ngàn tỷ đô la vốn trong lĩnh vực tài chính truyền thống có thể đầu tư vào Bitcoin một cách tuân thủ và thuận tiện.
Đến quý 2 năm 2025, chỉ có hai quỹ ETF lớn, tổng tài sản quản lý của chúng đã vượt qua hàng trăm tỷ đô la, dòng tiền ròng trung bình hàng ngày liên tục cung cấp sức mua mạnh mẽ cho thị trường. Làn sóng "nước mới" từ Phố Wall này đã phần nào bù đắp cho việc thắt chặt thanh khoản do lãi suất cao.
Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu đã gọi sự thành công của Bitcoin ETF là "cuộc cách mạng của thị trường vốn" và cho biết đây chỉ là "bước đầu tiên trong việc mã hóa tài sản". Sự ủng hộ này từ các tổ chức hàng đầu đã tăng cường đáng kể niềm tin của thị trường, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư tín hiệu rõ ràng để theo bước các tổ chức và thực hiện đầu tư giá trị dài hạn.
động lực nội sinh của công nghệ
Việc giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư vào tháng 4 năm 2024, giảm nguồn cung mới hàng ngày từ 900 xuống 450 đồng. Sự giảm phát nguồn cung có thể dự đoán được này, được quy định bởi mã, là sức hấp dẫn độc đáo của Bitcoin so với tất cả các tài sản tài chính truyền thống. Trong bối cảnh nhu cầu (, đặc biệt là từ ETF, ) giữ vững hoặc thậm chí tăng lên, việc giảm một nửa nguồn cung đã cung cấp một nền tảng vững chắc và mang tính toán học cho giá Bitcoin.
câu chuyện mới về việc tạo ra giá trị
Gió ngược vĩ mô buộc các nhà tham gia thị trường chuyển từ việc đầu cơ thuần túy sang việc khai thác giá trị nội tại của dự án. Điểm nóng cốt lõi của chu kỳ này không còn là tài sản đầu cơ không có nền tảng, mà là những câu chuyện đổi mới đang cố gắng giải quyết các vấn đề thực tế.
Trí tuệ nhân tạo ( AI ) + mã hóa: Kết hợp khả năng tính toán của AI với cơ chế khuyến khích của blockchain và quyền sở hữu dữ liệu, tạo ra các ứng dụng thông minh phi tập trung hoàn toàn mới.
Tài sản thế giới thực ( RWA ) mã hóa: Đưa bất động sản, trái phiếu, tác phẩm nghệ thuật và các tài sản khác từ thế giới thực lên chuỗi, giải phóng thanh khoản của chúng, kết nối tài chính truyền thống với tài chính kỹ thuật số.
Mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung ( DePIN ): Sử dụng phần thưởng từ mã hóa, để người dùng toàn cầu cùng nhau xây dựng và vận hành mạng lưới cơ sở hạ tầng của thế giới vật lý, như trạm gốc 5G, mạng cảm biến, v.v.
Sự trỗi dậy của những câu chuyện này đánh dấu sự chuyển biến căn bản của ngành công nghiệp mã hóa từ "thổi phồng" sang "giá trị đầu tư". Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là cơ hội tìm ra giá trị thông qua nghiên cứu sâu sắc đã tăng lên đáng kể, kiến thức và nhận thức lần đầu tiên trở nên quan trọng hơn so với sự dũng cảm và may rủi thuần túy trong thị trường này.
Quy tắc sinh tồn của chu kỳ mới
Chúng ta đang ở một điểm giao thoa của thời đại. Chính sách diều hâu đang diễn ra những chương cuối, bản giao hưởng nới lỏng vẫn chưa được chơi. Đối với các nhà đầu tư, hiểu và thích ứng với các quy tắc trò chơi mới là chìa khóa để vượt qua chu kỳ và nắm bắt cơ hội.
Sự chuyển đổi trong mô hình đầu tư
Từ việc theo đuổi xu hướng đến đầu tư giá trị: từ bỏ ước mơ tìm kiếm "đồng tiền tăng gấp trăm lần" và chuyển sang nghiên cứu các yếu tố cơ bản của dự án, hiểu rõ công nghệ, đội ngũ, mô hình kinh tế và bối cảnh thị trường mà nó đang hoạt động.
Từ chơi ngắn hạn đến nắm giữ lâu dài: Trong thị trường "được thúc đẩy bởi giá trị", lợi nhuận thực sự thuộc về những nhà đầu tư có khả năng nhận diện tài sản cốt lõi và nắm giữ lâu dài, vượt qua những biến động, chứ không phải là những nhà giao dịch ngắn hạn thường xuyên.
Xây dựng danh mục đầu tư khác biệt: Trong chu kỳ mới, vai trò của các tài sản khác nhau sẽ trở nên rõ ràng hơn. Bitcoin, được công nhận bởi các tổ chức như "vàng kỹ thuật số", là "trọng tải" của danh mục đầu tư; Ethereum với hệ sinh thái mạnh mẽ và kỳ vọng ETF, là tài sản cốt lõi có cả thuộc tính lưu trữ giá trị và tư liệu sản xuất; trong khi các token nhỏ tăng trưởng cao nên là phần "rủi ro cao, lợi nhuận cao" dựa trên nghiên cứu sâu và phân bổ vị trí nhỏ, tập trung vào các lĩnh vực tiên phong có tiềm năng thực sự như AI, DePIN.
Giữ kiên nhẫn, chuẩn bị trước
Nghiên cứu cho thấy, trong 12 tháng cuối cùng của nhiệm kỳ ba Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa qua, ngay cả khi lãi suất duy trì ở mức cao, chỉ số S&P 500 trung bình cũng đã tăng 16%. Điều này cho thấy, một khi thị trường tin chắc rằng chu kỳ thắt chặt đã kết thúc, ngay cả khi việc giảm lãi suất chưa xảy ra, khẩu vị rủi ro có thể ấm lên trước.
Xu hướng "chạy trước" này cũng có thể xuất hiện trong thị trường tiền điện tử. Khi sự chú ý của thị trường chủ yếu tập trung vào cuộc chơi ngắn hạn "khi nào sẽ giảm lãi suất", những người thực sự thông minh đã bắt đầu suy nghĩ về việc khi nào điệu nhạc của sự nới lỏng cuối cùng sẽ vang lên, những tài sản nào, những lĩnh vực nào sẽ chiếm vị trí thuận lợi nhất trong bữa tiệc tương lai được thúc đẩy bởi sự cộng hưởng giữa gió vĩ mô và chu kỳ ngành.
Kết luận
Vòng chu kỳ mã hóa này, không nghi ngờ gì là một cuộc thử thách cực hạn đối với nhận thức và tâm lý của các nhà đầu tư. Thời đại "Thanh khoản盛宴" mà chỉ cần dựa vào may mắn để dễ dàng kiếm lợi nhuận đã khép lại, một thời đại "động lực giá trị" cần nghiên cứu sâu, tư duy độc lập và kiên nhẫn lâu dài đã đến.
Tuy nhiên, chính trong thời đại này, vốn của các tổ chức đã đổ vào với quy mô chưa từng có, cung cấp một nền tảng vững chắc cho thị trường; logic giá trị của các tài sản cốt lõi ngày càng rõ ràng; những ứng dụng thực sự có khả năng tạo ra giá trị bắt đầu đâm rễ. Đối với những nhà đầu tư sẵn sàng học hỏi, chấp nhận sự thay đổi và xem đầu tư như một hành trình hiện thực hóa nhận thức, đây chắc chắn là một cơ hội để chia sẻ lợi tức tăng trưởng lâu dài của ngành. Lịch sử sẽ không đơn giản lặp lại, nhưng luôn đáng kinh ngạc ở sự tương đồng. Giữa chương cuối và khúc dạo đầu, kiên nhẫn và tầm nhìn sẽ là con đường duy nhất dẫn đến thành công.