Phân tích so sánh giữa sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮玩
Gần đây, búp bê Labubu đã được thổi giá lên đến hàng triệu trong thị trường đồ chơi thời thượng, khiến người ta không khỏi liên tưởng đến cơn sốt của Gấu Xếp Hình cách đây vài năm. Tuy nhiên, nhiều mẫu Gấu Xếp Hình từng là ngôi sao hàng đầu của thị trường hiện nay đã bị giảm giá một nửa và rơi vào tình trạng có giá nhưng không có người mua. Tình trạng này tương phản rõ rệt với sự phục hồi hiện tại của thị trường NFT.
Sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng giảm, đạt 14,9 triệu giao dịch. Hiện tượng này đã gợi lên những suy nghĩ: Chúng ta có đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác hay thị trường đang có sự chuyển đổi cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia phổ cập"? Động lực phía sau có phải đến từ sự trở lại của vốn tổ chức và người dùng bán lẻ?
Vòng lặp của đồ chơi xu hướng và sự phân hóa của thị trường NFT
Quá trình thăng trầm của thị trường đồ chơi sành điệu tiết lộ một sự thật tàn khốc: chỉ dựa vào tiếp thị sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao để xây dựng hệ thống giá trị, một khi nước rút, sự mong manh của nó sẽ lộ rõ. Gấu xếp hình đã từ mức giá triệu cho một mẫu giảm xuống một nửa, tạo sự tương phản rõ nét với tình trạng điên cuồng hiện tại của Labubu, chứng minh quy luật sắt rằng "trước khi bong bóng tài chính vỡ, nó sẽ không bao giờ vỡ."
So với trước, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT thể hiện những đặc điểm khác nhau. Mặc dù tổng giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp (8,87 triệu đô la), nhưng cấu trúc thị trường đang thay đổi sâu sắc. Các NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn giữ vị trí dẫn đầu, chẳng hạn như giá sàn của CryptoPunks đã tăng 53% vào tháng 7, vượt qua 47,5ETH (khoảng 180.000 đô la). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT RWA (tài sản thế giới thực) tăng 29% so với tháng trước, nền tảng Courtyard đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa thị trường này một mặt thể hiện sự công nhận liên tục về giá trị hiếm có, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT mang tính thực dụng. Khác với sự thổi phồng đơn thuần của thị trường đồ chơi thời thượng, nền tảng giá trị của NFT đang trải qua sự thay đổi chất.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến quyền sở hữu trên blockchain
Đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự khan hiếm thì hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình áp dụng mô hình "hộp mù kết hợp với tiếp thị khan hiếm", thông qua việc phát hành giới hạn và mua sắm bằng hình thức bốc thăm để tạo ra sự khan hiếm nhân tạo, điều này giống như cơ chế hộp mù trong thời kỳ cuồng nhiệt hoa tulip với "chất lượng nở hoa của củ hành không rõ ràng".
So sánh, sự khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có ID token và siêu dữ liệu duy nhất, sự khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã, không phụ thuộc vào chiêu trò tiếp thị của bên phát hành. Lấy CryptoPunks làm ví dụ, sự khan hiếm của 10000 avatar pixel độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Sự khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị của tài sản số đang được định hình lại bởi tính khan hiếm được thúc đẩy bởi công nghệ này. Khi thị trường đồ chơi sưu tầm vẫn đang tranh luận về việc "búp bê nhựa có đáng giá triệu đô hay không", NFT đã tự động hóa việc phân bổ và lưu chuyển giá trị thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành cộng đồng, người sở hữu có thể tham gia vào các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác thương mại, giá trị bổ sung này là điều mà đồ chơi sưu tầm truyền thống khó có thể đạt được.
Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của các NFT trong series BAYC vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ đầu cơ của các trò chơi thời thượng. Điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận giá trị ổn định hơn, không chỉ là hành vi đầu cơ thuần túy.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của Gấu Khối và sự trỗi dậy của NFT tạo ra sự đối lập rõ nét, điểm khác biệt chính nằm ở việc có hay không giá trị thực tiễn. Gấu Khối cố gắng thu được giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng tính chất vật lý của nó đã hạn chế việc mở rộng các ứng dụng, chỉ có thể được coi là vật trang trí hoặc sưu tập. Trong khi đó, NFT với khả năng lập trình và tính đa dạng chức năng, có thể mang lại nhiều ứng dụng như vé số điện tử, chứng nhận quyền sở hữu, sản phẩm tài chính phái sinh, xuất hiện trong nhiều lĩnh vực kinh tế.
Sự tăng trưởng bùng nổ của RWANFT (tăng 29% so với tháng trước) chính là biểu hiện của xu hướng này. Một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên chuỗi, khiến NFT trở thành một sự bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống, điều mà giá trị thực tiễn của đồ chơi không thể so sánh được.
Vấn đề lưu thông của thị trường đồ chơi truyền thống đã được giải quyết một cách khéo léo nhờ công nghệ blockchain. Khi các chú gấu lắp ghép vẫn phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi truyền thống và các nền tảng giao dịch hàng second-hand, NFT đã có thể chuyển nhượng liền mạch giữa các ví kỹ thuật số trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Đặc tính đa nền tảng của NFT cũng rất quan trọng, nó có thể được áp dụng trong nhiều bối cảnh như vũ trụ ảo, trò chơi, xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này tạo ra sự tương phản lớn với việc gấu khối chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bọt và Cơ hội: Triển vọng Tương lai của Thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã gây ra lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng. Lo ngại này không phải là không có lý do, vì giá tài sản tăng nhanh trong lịch sử thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đơn giản đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa hai bên trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu được đẩy giá lên hàng triệu, giá trị nội tại của nó không có sự thay đổi đáng kể. Sự tăng giá của NFT thường đi kèm với việc mở rộng các tình huống ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT ngày càng trưởng thành, đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ càng trở nên mạnh mẽ hơn. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT hữu dụng dự kiến sẽ tìm thấy nhiều không gian ứng dụng hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, trong quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch của NFT hữu dụng đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ hữu dụng.
Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi lớn của tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Giống như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một loài mới trong thời đại kinh tế số.
Ranh giới của logic giá trị: Từ sự khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT có sự khác biệt về bản chất. Để tạo ra sự khan hiếm, Bearbrick phát hành giới hạn, mẫu kích thước 1000% có thể được định giá hàng triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung. Một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá lập tức bị cắt giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng đạt 63%, cao hơn nhiều so với chu kỳ nắm giữ trung bình 3 tháng của đồ chơi潮玩, phản ánh sự tự tin của thị trường vào giá trị của NFT.
Sự chuyển đổi của mô hình kinh tế sáng tạo đặc biệt rõ ràng khi so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị hạn chế doanh thu ngay sau khi phân chia doanh thu lần đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, trung bình tỷ lệ phân chia vĩnh viễn của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt tới 7.5% doanh thu bán hàng. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, chẳng hạn như loạt sản phẩm CloneX mà ông hợp tác với RTFKT chỉ riêng doanh thu bản quyền đã đạt 12 triệu USD.
Xét từ một góc độ sâu hơn, cách thức nắm bắt giá trị cũng có sự khác biệt. NFT thông qua DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia quyết định, chẳng hạn như người sở hữu BAYC có thể bỏ phiếu để quyết định hướng cấp phép IP. Trong khi đó, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời trang hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể thụ động chấp nhận sự điều chỉnh giá. Điều này khiến sức mạnh đoàn kết của cộng đồng NFT vượt xa so với nhóm fan truyền thống của đồ chơi thời trang.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sau khi bong bóng thị trường đồ chơi vỡ, thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả toàn bộ danh mục, chẳng hạn như giá giao dịch của nhiều mẫu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT cho thấy sự phân hóa có cấu trúc, trong quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và RWANFT tăng trưởng đồng bộ. Các dự án hàng đầu như CryptoPunks thuộc về loại trước, trong khi NFT bất động sản trên một nền tảng thuộc loại sau, với khối lượng giao dịch tăng 29% theo tháng. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua thế chấp cho vay, giao dịch phân mảnh, trong khi đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp.
Sự tiến hóa trong tương lai: từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
NFT và phát triển của đồ chơi thời thượng đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời thượng không thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", những nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn trong việc quét mã nhận đồ sưu tập kỹ thuật số, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng hóa". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, khối lượng giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm trong trò chơi, chứng nhận danh tính) chiếm 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch với Web3. Đây chính là bối cảnh của sự chuyển đổi này. Khi các thương hiệu đồ chơi thời thượng vẫn đang bối rối giữa thực thể và số hóa, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để kết hợp tài sản thực tế và thế giới kỹ thuật số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt về khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮缺乏 cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT giúp nó dễ dàng đạt được các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp đồ chơi潮 đối mặt với các vấn đề như giao dịch xuyên biên giới không thuận tiện và xử lý thuế phức tạp do các thuộc tính vật lý của nó, và những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết trong thế giới chuỗi của NFT.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị trở thành bản chất của cuộc cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi thời thượng như hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị hạn chế bởi chi phí nguyên liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, chi phí biên bằng không giúp nó có thể chứa đựng nhiều hình thức giá trị hơn. Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này: Tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời thượng toàn cầu chỉ là 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, nhiều tài sản thực tế hơn đang được đưa lên blockchain. Nếu đồ chơi thời thượng không nhanh chóng chuyển đổi số, thì sẽ có nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Dù sao đi nữa, trong kỷ nguyên mà mã có thể định nghĩa giá trị, lý do về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thất bại trước sự tin cậy toán học trên blockchain.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
alpha_leaker
· 10giờ trước
Lần này có thể kiếm lại được chứ, các anh em chơi NFT.
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunter
· 08-05 17:09
Cái gì là lý do cứng để có thể kiếm được bao nhiêu eth từ pool?
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseVagabond
· 08-05 17:04
Lại bắt đầu thổi phồng lên rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
LeverageAddict
· 08-05 17:04
Lại sắp bán phá giá rồi, mọi người im miệng đi.
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-0717ab66
· 08-05 16:41
Đừng lên nữa, lại bắt đầu giao dịch rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
MevHunter
· 08-05 16:41
Đồ chơi潮玩 não có gì tốt để炒, nft là thiên hạ thứ nhất.
So sánh sự phục hồi của thị trường NFT với bong bóng đồ chơi: từ tiếp thị khan hiếm đến tái định giá giá trị
Phân tích so sánh giữa sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮玩
Gần đây, búp bê Labubu đã được thổi giá lên đến hàng triệu trong thị trường đồ chơi thời thượng, khiến người ta không khỏi liên tưởng đến cơn sốt của Gấu Xếp Hình cách đây vài năm. Tuy nhiên, nhiều mẫu Gấu Xếp Hình từng là ngôi sao hàng đầu của thị trường hiện nay đã bị giảm giá một nửa và rơi vào tình trạng có giá nhưng không có người mua. Tình trạng này tương phản rõ rệt với sự phục hồi hiện tại của thị trường NFT.
Sau khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng giảm, đạt 14,9 triệu giao dịch. Hiện tượng này đã gợi lên những suy nghĩ: Chúng ta có đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác hay thị trường đang có sự chuyển đổi cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia phổ cập"? Động lực phía sau có phải đến từ sự trở lại của vốn tổ chức và người dùng bán lẻ?
Vòng lặp của đồ chơi xu hướng và sự phân hóa của thị trường NFT
Quá trình thăng trầm của thị trường đồ chơi sành điệu tiết lộ một sự thật tàn khốc: chỉ dựa vào tiếp thị sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao để xây dựng hệ thống giá trị, một khi nước rút, sự mong manh của nó sẽ lộ rõ. Gấu xếp hình đã từ mức giá triệu cho một mẫu giảm xuống một nửa, tạo sự tương phản rõ nét với tình trạng điên cuồng hiện tại của Labubu, chứng minh quy luật sắt rằng "trước khi bong bóng tài chính vỡ, nó sẽ không bao giờ vỡ."
So với trước, quỹ đạo phục hồi của thị trường NFT thể hiện những đặc điểm khác nhau. Mặc dù tổng giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp (8,87 triệu đô la), nhưng cấu trúc thị trường đang thay đổi sâu sắc. Các NFT blue-chip như CryptoPunks và BAYC vẫn giữ vị trí dẫn đầu, chẳng hạn như giá sàn của CryptoPunks đã tăng 53% vào tháng 7, vượt qua 47,5ETH (khoảng 180.000 đô la). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT RWA (tài sản thế giới thực) tăng 29% so với tháng trước, nền tảng Courtyard đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa thị trường này một mặt thể hiện sự công nhận liên tục về giá trị hiếm có, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT mang tính thực dụng. Khác với sự thổi phồng đơn thuần của thị trường đồ chơi thời thượng, nền tảng giá trị của NFT đang trải qua sự thay đổi chất.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến quyền sở hữu trên blockchain
Đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai bên xây dựng sự khan hiếm thì hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình áp dụng mô hình "hộp mù kết hợp với tiếp thị khan hiếm", thông qua việc phát hành giới hạn và mua sắm bằng hình thức bốc thăm để tạo ra sự khan hiếm nhân tạo, điều này giống như cơ chế hộp mù trong thời kỳ cuồng nhiệt hoa tulip với "chất lượng nở hoa của củ hành không rõ ràng".
So sánh, sự khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều có ID token và siêu dữ liệu duy nhất, sự khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã, không phụ thuộc vào chiêu trò tiếp thị của bên phát hành. Lấy CryptoPunks làm ví dụ, sự khan hiếm của 10000 avatar pixel độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi. Sự khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này đáng tin cậy hơn so với "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị của tài sản số đang được định hình lại bởi tính khan hiếm được thúc đẩy bởi công nghệ này. Khi thị trường đồ chơi sưu tầm vẫn đang tranh luận về việc "búp bê nhựa có đáng giá triệu đô hay không", NFT đã tự động hóa việc phân bổ và lưu chuyển giá trị thông qua hợp đồng thông minh. BAYC không chỉ là hình đại diện số mà còn là biểu tượng danh tính và thẻ thông hành cộng đồng, người sở hữu có thể tham gia vào các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác thương mại, giá trị bổ sung này là điều mà đồ chơi sưu tầm truyền thống khó có thể đạt được.
Dữ liệu cho thấy, chu kỳ nắm giữ trung bình của các NFT trong series BAYC vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ đầu cơ của các trò chơi thời thượng. Điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận giá trị ổn định hơn, không chỉ là hành vi đầu cơ thuần túy.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh giá trị thực tiễn của NFT
Sự suy tàn của Gấu Khối và sự trỗi dậy của NFT tạo ra sự đối lập rõ nét, điểm khác biệt chính nằm ở việc có hay không giá trị thực tiễn. Gấu Khối cố gắng thu được giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng tính chất vật lý của nó đã hạn chế việc mở rộng các ứng dụng, chỉ có thể được coi là vật trang trí hoặc sưu tập. Trong khi đó, NFT với khả năng lập trình và tính đa dạng chức năng, có thể mang lại nhiều ứng dụng như vé số điện tử, chứng nhận quyền sở hữu, sản phẩm tài chính phái sinh, xuất hiện trong nhiều lĩnh vực kinh tế.
Sự tăng trưởng bùng nổ của RWANFT (tăng 29% so với tháng trước) chính là biểu hiện của xu hướng này. Một số nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên chuỗi, khiến NFT trở thành một sự bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống, điều mà giá trị thực tiễn của đồ chơi không thể so sánh được.
Vấn đề lưu thông của thị trường đồ chơi truyền thống đã được giải quyết một cách khéo léo nhờ công nghệ blockchain. Khi các chú gấu lắp ghép vẫn phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi truyền thống và các nền tảng giao dịch hàng second-hand, NFT đã có thể chuyển nhượng liền mạch giữa các ví kỹ thuật số trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng tính thanh khoản khiến NFT trở thành tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Đặc tính đa nền tảng của NFT cũng rất quan trọng, nó có thể được áp dụng trong nhiều bối cảnh như vũ trụ ảo, trò chơi, xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này tạo ra sự tương phản lớn với việc gấu khối chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bọt và Cơ hội: Triển vọng Tương lai của Thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã gây ra lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng. Lo ngại này không phải là không có lý do, vì giá tài sản tăng nhanh trong lịch sử thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đơn giản đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa hai bên trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu được đẩy giá lên hàng triệu, giá trị nội tại của nó không có sự thay đổi đáng kể. Sự tăng giá của NFT thường đi kèm với việc mở rộng các tình huống ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT ngày càng trưởng thành, đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ càng trở nên mạnh mẽ hơn. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT hữu dụng dự kiến sẽ tìm thấy nhiều không gian ứng dụng hơn trong các lĩnh vực tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, trong quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch của NFT hữu dụng đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ hữu dụng.
Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi lớn của tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Giống như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ thông qua việc trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một loài mới trong thời đại kinh tế số.
Ranh giới của logic giá trị: Từ sự khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT có sự khác biệt về bản chất. Để tạo ra sự khan hiếm, Bearbrick phát hành giới hạn, mẫu kích thước 1000% có thể được định giá hàng triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung. Một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá lập tức bị cắt giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng đạt 63%, cao hơn nhiều so với chu kỳ nắm giữ trung bình 3 tháng của đồ chơi潮玩, phản ánh sự tự tin của thị trường vào giá trị của NFT.
Sự chuyển đổi của mô hình kinh tế sáng tạo đặc biệt rõ ràng khi so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị hạn chế doanh thu ngay sau khi phân chia doanh thu lần đầu, trong khi các nhà sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, trung bình tỷ lệ phân chia vĩnh viễn của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể đạt tới 7.5% doanh thu bán hàng. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia, chẳng hạn như loạt sản phẩm CloneX mà ông hợp tác với RTFKT chỉ riêng doanh thu bản quyền đã đạt 12 triệu USD.
Xét từ một góc độ sâu hơn, cách thức nắm bắt giá trị cũng có sự khác biệt. NFT thông qua DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia quyết định, chẳng hạn như người sở hữu BAYC có thể bỏ phiếu để quyết định hướng cấp phép IP. Trong khi đó, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời trang hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể thụ động chấp nhận sự điều chỉnh giá. Điều này khiến sức mạnh đoàn kết của cộng đồng NFT vượt xa so với nhóm fan truyền thống của đồ chơi thời trang.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sau khi bong bóng thị trường đồ chơi vỡ, thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả toàn bộ danh mục, chẳng hạn như giá giao dịch của nhiều mẫu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT cho thấy sự phân hóa có cấu trúc, trong quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và RWANFT tăng trưởng đồng bộ. Các dự án hàng đầu như CryptoPunks thuộc về loại trước, trong khi NFT bất động sản trên một nền tảng thuộc loại sau, với khối lượng giao dịch tăng 29% theo tháng. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua thế chấp cho vay, giao dịch phân mảnh, trong khi đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp.
Sự tiến hóa trong tương lai: từ công cụ đầu cơ đến cơ sở hạ tầng
NFT và phát triển của đồ chơi thời thượng đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời thượng không thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", những nỗ lực số hóa của nó chỉ giới hạn trong việc quét mã nhận đồ sưu tập kỹ thuật số, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng hóa". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, khối lượng giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm trong trò chơi, chứng nhận danh tính) chiếm 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số. Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain giúp các nhà phát triển dễ dàng hơn trong việc xây dựng ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể kết nối liền mạch với Web3. Đây chính là bối cảnh của sự chuyển đổi này. Khi các thương hiệu đồ chơi thời thượng vẫn đang bối rối giữa thực thể và số hóa, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để kết hợp tài sản thực tế và thế giới kỹ thuật số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt về khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi潮缺乏 cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT giúp nó dễ dàng đạt được các yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống. Ngành công nghiệp đồ chơi潮 đối mặt với các vấn đề như giao dịch xuyên biên giới không thuận tiện và xử lý thuế phức tạp do các thuộc tính vật lý của nó, và những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết trong thế giới chuỗi của NFT.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị trở thành bản chất của cuộc cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi thời thượng như hàng hóa vật lý, giá trị của nó bị hạn chế bởi chi phí nguyên liệu, kho bãi và không gian trưng bày. Trong khi đó, NFT như tài sản mã, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, chi phí biên bằng không giúp nó có thể chứa đựng nhiều hình thức giá trị hơn. Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này: Tổng giá trị thị trường NFT đạt 10,4 tỷ USD vào năm 2025 (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi thời thượng toàn cầu chỉ là 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, nhiều tài sản thực tế hơn đang được đưa lên blockchain. Nếu đồ chơi thời thượng không nhanh chóng chuyển đổi số, thì sẽ có nguy cơ bị gạt ra ngoài lề. Dù sao đi nữa, trong kỷ nguyên mà mã có thể định nghĩa giá trị, lý do về sự khan hiếm của búp bê nhựa cuối cùng sẽ thất bại trước sự tin cậy toán học trên blockchain.