Phân tích biến động thị trường tài chính và triển vọng tài sản tiền điện tử

Thị trường tài chính gần đây đã trải qua một tuần biến động mạnh, chủ yếu xuất phát từ tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn do vấn đề thuế quan. Sự kiện đột ngột này đã dẫn đến sự thay đổi ngắn hạn nhưng mạnh mẽ về dòng tiền và tâm lý thị trường. Tuy nhiên, khi thị trường dần tiêu hóa ảnh hưởng cơ bản do thuế quan gây ra, một điểm cân bằng mới đang hình thành. Điều này có thể thấy từ sự phục hồi của thị trường chứng khoán toàn cầu vào thứ Sáu tuần trước, đặc biệt là thị trường chứng khoán Mỹ.

Chỉ số biến động của S&P 500 (VIX) đã đạt mức cao nhất gần đây vào tuần trước, với biên độ biến động tương tự như những biến động tài chính do đại dịch năm 2020 gây ra. Mức độ biến động thị trường hiếm thấy này cũng giải thích cho những rung chuyển mạnh mẽ của thị trường tài chính trong tuần qua.

Khi biến động ngắn hạn dần ổn định, xu hướng của thị trường tài sản tiền điện tử sẽ trở lại tập trung vào lạm phát và kỳ vọng giảm lãi suất. Kỳ vọng giảm lãi suất đặc biệt quan trọng, vì nó có thể mang lại sự gia tăng thanh khoản, cung cấp động lực tăng giá cho các tài sản rủi ro như bitcoin. Dữ liệu trong mười năm qua cho thấy, lượng cung tiền toàn cầu rộng rãi (M2) có mối liên hệ chặt chẽ với xu hướng giá bitcoin, mối liên hệ này thậm chí còn vượt qua các chỉ số tài chính khác.

Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường quá chú trọng vào lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang mà bỏ qua một chỉ số cũng quan trọng không kém - quy mô tài sản của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc. Chỉ số này phản ánh tình trạng thanh khoản của đồng tiền Trung Quốc, có ảnh hưởng đáng kể đến giá Bitcoin. Dữ liệu lịch sử cho thấy sự thay đổi trong quy mô tài sản của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc có sự tương đồng cao với chu kỳ tăng giảm của Bitcoin, gần như bao phủ mọi lần tăng mạnh của Bitcoin và tương ứng với chu kỳ bốn năm một lần.

Cần lưu ý rằng sự thay đổi thanh khoản của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc thường dẫn trước những biến động lớn của thị trường Bitcoin và tài sản tiền điện tử. Ví dụ, trong thời kỳ thị trường tăng giá Bitcoin năm 2017, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất ba lần trong suốt năm và thực hiện chính sách thắt chặt định lượng, nhưng do quy mô tài sản của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đạt mức cao kỷ lục, các tài sản rủi ro như Bitcoin vẫn thể hiện tốt.

Dữ liệu mới nhất cho thấy quy mô tài sản của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã chạm đáy và hồi phục vào cuối năm 2024, hiện đã đạt đến mức cao nhất trong năm qua. Sự thay đổi này có thể báo hiệu một cơ hội mới cho thị trường tài sản tiền điện tử. Đồng thời, các cấp chính sách của Trung Quốc đã cho biết "các công cụ chính sách tiền tệ như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất còn có đủ không gian điều chỉnh và có thể được ban hành bất cứ lúc nào", điều này càng làm tăng kỳ vọng lạc quan của thị trường.

Từ tổng số tiền gửi, tính đến tháng 1 năm 2025, tổng số tiền gửi của Trung Quốc là 42,3 triệu tỷ đô la, vượt xa 17,93 triệu tỷ đô la của Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là Trung Quốc có không gian hoạt động tài chính lớn hơn, nếu tính thanh khoản được cải thiện, có thể mang lại sự thay đổi đáng kể cho thị trường.

Mặc dù có một số hạn chế chính sách, nhưng việc mở cửa thị trường Hong Kong đã cung cấp những con đường mới cho việc đầu tư vào Tài sản tiền điện tử. So với vài năm trước, môi trường chính sách hiện tại và tính tiện lợi của thị trường đã cải thiện rõ rệt.

Trong môi trường thị trường đầy cơ hội và thách thức này, các nhà đầu tư cần phải giữ cảnh giác, đồng thời chuẩn bị sẵn sàng cho một đợt tăng giá mới có thể đến. Như một câu cổ ngữ đã nói, "theo dòng chảy" thường dễ đạt được thành công hơn là "chống lại dòng chảy". Chúng ta nên chuẩn bị tốt để nắm bắt cơ hội khi nó đến, chào đón chương mới của thị trường.