Con đường phát triển Tài chính phi tập trung(DeFi)

Tài chính phi tập trung(DeFi) có tiềm năng tạo ra một mô hình tài chính mới trong các ứng dụng của tổ chức, mô hình này được xây dựng dựa trên các nguyên tắc hợp tác, tính khả dụng và mã nguồn mở, với nền tảng là một mạng lưới mở và minh bạch. Bài viết này nghiên cứu sâu về quá trình phát triển của DeFi và ảnh hưởng tiềm tàng của nó đến dịch vụ tài chính của tổ chức.

Lời mở đầu

Sự phát triển của Tài chính phi tập trung và triển vọng ứng dụng của nó trong lĩnh vực tổ chức đã thu hút sự quan tâm rộng rãi từ ngành. Những người ủng hộ cho rằng, một mô hình tài chính mới dựa trên hợp tác, khả năng kết hợp, nguyên tắc mã nguồn mở và được xây dựng trên mạng lưới minh bạch mở đang nổi lên. Là một lĩnh vực được chú ý, các hoạt động tài chính DeFi dưới sự quản lý đang dần được thúc đẩy.

Mặc dù sự thay đổi của môi trường kinh tế vĩ mô và quy định toàn cầu cản trở sự tiến triển quy mô lớn, nhưng DeFi cho các tổ chức dự kiến sẽ bùng nổ trong 1-3 năm tới, kết hợp với việc áp dụng rộng rãi tài sản số và token hóa. Sự phát triển này được thúc đẩy bởi sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng blockchain, đặc biệt là các cơ sở hạ tầng như Global Layer 1 hoặc Interlinking Networks có khả năng đáp ứng các yêu cầu tuân thủ quy định khi hoạt động.

Sự không chắc chắn quan trọng đang được giải quyết, bao gồm yêu cầu về tuân thủ và bảng cân đối kế toán, cũng như tính ẩn danh của ví blockchain và cách đáp ứng các yêu cầu KYC/AML trên blockchain công khai. Khi các cuộc thảo luận sâu sắc hơn, ngày càng rõ ràng rằng Tài chính phi tập trung(DeFi) và CeFi( không đối lập, việc các tổ chức áp dụng toàn diện có thể cần một mô hình hỗn hợp với quản trị hoạt động tập trung trong hệ sinh thái.

Động lực của các tổ chức trong việc khám phá lĩnh vực này bao gồm phát triển các sản phẩm đầu tư đổi mới, tiếp cận những nhóm khách hàng mới và các hồ thanh khoản, cũng như áp dụng các mô hình vận hành số mới và cấu trúc thị trường tiết kiệm chi phí hơn. Chỉ có thời gian và sự đổi mới mới có thể chứng minh liệu Tài chính phi tập trung có tồn tại ở dạng thuần túy nhất của nó hay không, hoặc liệu chúng ta sẽ thấy một sự thỏa hiệp, cho phép một mức độ Phi tập trung nhất định có thể thực hiện vai trò cầu nối trong thế giới tài chính.

Tài chính phi tập trung概述

) DeFi là gì?

Tài chính phi tập trung的核心是在链上提供金融服务,如借贷或投资,而无需依赖传统的 CeFi中介。典型的 Tài chính phi tập trung服务和解决方案包含以下要素:

• Ví tự quản, cho phép nhà đầu tư trở thành người quản lý của chính mình
• Sử dụng mã hợp đồng thông minh để duy trì và quản lý việc lưu trữ tài sản kỹ thuật số
• Sử dụng mã để tính toán và phân phối phần thưởng của hợp đồng staking dựa trên giá trị gửi và/hoặc biến số
• Giao thức cho phép trao đổi tài sản, được sử dụng cho vay mượn hoặc sàn giao dịch phi tập trung###DEX(
• Phát hành các cấu trúc chứng khoán hóa và tái thế chấp cho các tài sản khác nhau dựa trên tài sản "đóng gói" cơ sở.

) Những gì là Tài chính phi tập trung cho tổ chức?

DeFi của tổ chức đề cập đến việc các tổ chức áp dụng và thích nghi với cấu trúc DeFi, cũng như sự tham gia của các tổ chức trong các ứng dụng phi tập trung ###dApps( hoặc các giải pháp. Điều này nhằm mục đích mang lại những lợi thế của DeFi vào thị trường tài chính truyền thống, mở ra khả năng tạo ra hiệu quả chi phí và hiệu quả mới, đồng thời cũng tạo điều kiện cho những con đường tăng trưởng mới. Những con đường mới này bao gồm việc token hóa tài sản thực và chứng khoán, cũng như tích hợp khả năng lập trình vào các loại tài sản, và xuất hiện các mô hình vận hành mới.

) Tài chính phi tập trung的发展历程

Tài chính phi tập trung bắt đầu phát triển mạnh mẽ vào mùa hè năm 2020, tổng giá trị bị khóa ###TVL( từ 1 tỷ đô la vào đầu năm đã tăng lên hơn 15 tỷ đô la vào cuối năm. Đến cuối năm 2021, số lượng người dùng Tài chính phi tập trung vượt quá 7,5 triệu, TVL đạt đỉnh 169 tỷ đô la vào tháng 11.

Nửa cuối năm 2022, do tăng lãi suất và lạm phát gia tăng, cùng với một số hành vi bất hợp pháp trong hệ sinh thái, Tài chính phi tập trung đã bước vào giai đoạn thận trọng và lý trí. Đầu năm 2023, hoạt động huy động vốn giảm mạnh, TVL giảm xuống dưới 50 tỷ USD.

Mặc dù gặp phải sự suy giảm, nhưng nền tảng của cộng đồng Tài chính phi tập trung vẫn kiên cường, số lượng người dùng tăng trưởng ổn định, nhiều dự án tiếp tục tập trung vào việc xây dựng sản phẩm và năng lực. Vào cuối năm 2023, với việc Mỹ lần đầu tiên phê duyệt ETF tiền điện tử giao ngay, đã mở ra cánh cửa cho các tổ chức tham gia sâu hơn.

![Báo cáo tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến với Tài chính phi tập trung (DeFi)])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-36e4c98ecc4081d654db15745e39740e.webp(

Sự phát triển của cấu trúc thị trường Tài chính phi tập trung

) Quản trị, niềm tin và Phi tập trung

Tổ chức DeFi nhấn mạnh nhiều hơn về quản trị và niềm tin, cần có quyền sở hữu và trách nhiệm trong các vai trò và chức năng. Điều này đã sinh ra khái niệm "ảo tưởng phi tập trung", vì nhu cầu quản trị sẽ không thể tránh khỏi dẫn đến một mức độ tập trung nhất định trong hệ thống.

Ngay cả khi có một mức độ tập trung nhất định, cấu trúc thị trường mới có thể tinh gọn hơn so với cấu trúc hiện tại, vì các hoạt động trung gian giảm đáng kể. Điều này giúp cải thiện hiệu quả hoạt động, giảm chi phí và tăng cường tính hiệu quả của các hoạt động quản lý như kiểm tra AML ###.

( Tiềm năng của nhân vật và hoạt động mới

Các trường hợp sử dụng tiên phong trong hệ sinh thái DeFi của tổ chức làm nổi bật hướng phát triển tiềm năng của cấu trúc thị trường. Chuỗi khối công cộng có tiềm năng trở thành nền tảng thực tiễn cho ngành, tương tự như internet đã trở thành cơ sở hạ tầng cho ngân hàng trực tuyến. Ngành công nghiệp có thể mong đợi sự tiến bộ hơn nữa trong các lĩnh vực như token hóa, quỹ ảo, loại tài sản, và dịch vụ trung gian.

Tham gia Tài chính phi tập trung thị trường

Đối với các tổ chức, bản chất của Tài chính phi tập trung vừa thách thức vừa hấp dẫn. Việc tham gia vào hệ sinh thái mở có thể xung đột với môi trường khép kín của tài chính truyền thống. Đây cũng là một trong những lý do tại sao nhiều tiến bộ về tài sản kỹ thuật số của các tổ chức xảy ra trên các mạng blockchain riêng hoặc có giấy phép.

So với đó, mạng lưới chuỗi công khai có tiềm năng quy mô mở và ngưỡng gia nhập thấp. Những môi trường này về bản chất là phi tập trung, được xây dựng dựa trên nguyên tắc không có điểm lỗi đơn.

) Tham gia đánh giá điểm chính

Khi đánh giá tham gia vào hệ sinh thái Tài chính phi tập trung, các yếu tố chính cần xem xét bao gồm:

• Độ trưởng thành và lộ trình của blockchain
• Sự đồng thuận giải quyết cuối cùng
• Thanh khoản
• Tính tương tác
• Góc độ quản lý
• Tình hình áp dụng
• Rủi ro công nghệ mạng
• An ninh mạng
• Kế hoạch liên tục
• Sự tham gia của cộng đồng cốt lõi và các nhà phát triển

Chuỗi riêng có thể có rủi ro thấp hơn, nhưng cũng cần cân nhắc đến tính khả dụng của chuyên môn, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp, khả năng tiếp cận, quy mô tính thanh khoản và chi phí tạo ra cũng như vận hành.

Các tổ chức cần thích ứng với mức độ minh bạch chấp nhận được và cách làm việc mới, đồng thời chú ý đến việc bảo vệ dữ liệu và tài sản. Việc lưu ký tài sản và bảo mật rất quan trọng, cần hiểu các phương pháp mới ### như hợp đồng thông minh nắm giữ tài sản ### và giải quyết các vùng xám.

Chứng nhận danh tính kỹ thuật số có thể xác minh là một trong những yếu tố cơ bản của Tài chính phi tập trung, giúp thực hiện KYC đáng tin cậy, kiểm tra lệnh trừng phạt và AML, đồng thời bảo vệ quyền riêng tư.

Thách thức trong lĩnh vực quản lý

( khung không trung gian

Tài chính phi tập trung yêu cầu các cơ quan quản lý xem xét lại khung giám sát truyền thống dựa trên trung gian. Các hệ thống phi tập trung có thể thiếu các điểm truy cập quản lý và giám sát, điều này thúc đẩy sự chuyển đổi mô hình.

) Thị trường trung thực và bảo vệ nhà đầu tư

Tổ chức Ủy ban Chứng khoán Quốc tế đã công bố các đề xuất chính sách đối với Tài chính phi tập trung và tài sản tiền điện tử, cung cấp thêm sự rõ ràng cho khung quy định. Các nguyên tắc quy định toàn cầu nhấn mạnh hoạt động giống nhau, rủi ro giống nhau, quy định giống nhau và tính trung lập của công nghệ.

Xử lý cẩn thận

Ủy ban Basel đã công bố tiêu chuẩn về việc xử lý thận trọng tài sản tiền điện tử của các ngân hàng, nhận thức được những rủi ro tiềm ẩn liên quan đến các hoạt động tài sản tiền điện tử, và xác định các yêu cầu về công bố và bảo đảm. Cách phân loại DeFi cho các tổ chức vẫn cần được thảo luận thêm.

![Báo cáo tiền điện tử của Deutsche Bank: Con đường đến Tài chính phi tập trung (DeFi)]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8ef91c6f7e2a86403ab33902c376ecb3.webp###

Tài chính phi tập trung: Triển vọng tương lai

Năm 2024 sẽ là giai đoạn then chốt cho sự phát triển của Tài chính phi tập trung. Việc thực thi quy định sẽ tiếp tục quyết định sự quan tâm và tốc độ chấp nhận của các tổ chức đối với lĩnh vực kỹ thuật số. Mặc dù Tài chính phi tập trung mang đến những thách thức về quản lý rủi ro, chống rửa tiền và quyền riêng tư thông tin, nhưng những lợi ích tiềm năng của nó trong ngành tài chính ưu tiên kỹ thuật số trong tương lai không thể bị bỏ qua.

Công nghệ ngày càng trưởng thành, quy định ngày càng rõ ràng, kiến thức chuyên môn dễ tiếp cận hơn. Ngành công nghiệp đang ở giai đoạn "sau xác minh khái niệm", cần nâng cấp sản phẩm thành công thành sản phẩm thương mại quy mô.

Sự tiến bộ liên tục trong các lĩnh vực then chốt như khả năng tương tác xuyên chuỗi, Oracles, giải pháp ID kỹ thuật số và mỏ neo niềm tin sẽ thúc đẩy động lực áp dụng. Mặc dù con đường đến với Tài chính phi tập trung cho các tổ chức có thể không suôn sẻ, nhưng chắc chắn đây sẽ là một hành trình thú vị, dẫn dắt chúng ta hướng tới một tương lai tài chính mới, đầy cơ hội.