Lạm phát gia tăng và GDP không đạt kỳ vọng gây ra lo ngại về "nguy cơ đình trệ" của nền kinh tế Mỹ
Trong tháng này, lạm phát tại Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại trên thị trường về việc nền kinh tế Mỹ rơi vào "stagflation". Trước những lo ngại này, cộng với ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, thị trường vốn trong tháng này đã có sự điều chỉnh. Chứng khoán Mỹ và chứng khoán Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu lại thể hiện tốt hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không quá lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua nhiều biến động, sự kiện thiên nga đen đã khiến Bitcoin một thời gian giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một khoảnh khắc lịch sử: Hong Kong đã phê duyệt ETF tài sản tiền điện tử, cho thấy dòng vốn gia tăng vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường trở nên tích cực.
Vào đầu năm, do kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) liên tục giảm, thị trường đã gác lại lo ngại về lạm phát. Tuy nhiên, sau đó dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, và kỳ vọng cắt giảm lãi suất cũng liên tục giảm theo. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không cắt giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí có rất ít người dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất.
Dựa trên dữ liệu hiện tại, có vẻ như Mỹ đang bước vào trạng thái "lạm phát đình trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. GDP của Mỹ trong quý đầu tiên chỉ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự đoán; trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) trong quý đầu tiên tăng 3,7% cao hơn dự kiến, đây đã là dữ liệu đã loại bỏ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ ảnh hưởng của việc giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn nghiêm trọng.
Vào đầu năm, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình hình "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", câu chuyện kinh tế "cô gái vàng" đã trở thành xu hướng của các nhà đầu tư toàn cầu. Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, tình hình đã chuyển từ "tất cả đều tốt" sang "khủng hoảng đình trệ", Mỹ sẽ tập trung vào cách xử lý vấn đề "lạm phát" trong thời gian tới. Hiện tại, có rất ít người trên thị trường thậm chí bắt đầu đặt cược vào việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là không lớn, khả năng cao hơn là hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản giảm lãi suất. Lạm phát hiện tại của Mỹ chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như giá nguyên liệu thượng nguồn, việc làm và nhu cầu. Với những yếu tố như giá hàng hóa sau này có xu hướng hợp lý, thị trường lao động cân bằng lại, xu hướng giảm giá ô tô cũ tiếp tục, lạm phát cơ bản của Mỹ có khả năng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ đúng như những gì Cục Dự trữ Liên bang mong đợi. Có nhiều cách để giải quyết "cuộc xoáy lương- lạm phát", không nhất thiết phải chọn việc tăng lãi suất tiếp tục, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và cổ phiếu Nhật Bản đã có sự sụt giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đô la Mỹ, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la Mỹ.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa và chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói một cách ngắn gọn, hiện nay nền kinh tế Mỹ确实 đang đối mặt với áp lực lạm phát, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, điều này cũng là một yếu tố dẫn đến sự biến động của thị trường vốn. Từ hiện tại, các quốc gia liên quan đều giữ thái độ tương đối kiềm chế và không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng xảy ra xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất nhỏ, do đó, ảnh hưởng của các vấn đề địa chính trị đối với thị trường tài chính thường là đột ngột nhưng ngắn hạn. Ngay cả khi một số quốc gia xảy ra chiến tranh, thị trường chứng khoán của các quốc gia liên quan hiện đã gần như phục hồi toàn bộ mức giảm từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số đột xuất.
Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua 5 tháng "điên cuồng" liên tục, cuối cùng đã xuất hiện một đợt điều chỉnh mạnh - chỉ số Nasdaq đã chạm mức 120 ngày, một gã khổng lồ công nghệ đã giảm 10% vào ngày 19 tháng 4.
Diễn biến hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Định giá của các cổ phiếu công nghệ trực tiếp liên quan đến tính thanh khoản, kỳ vọng giảm lãi suất bị trì hoãn sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của các cổ phiếu công nghệ. Một ngân hàng đầu tư đã hạ đánh giá sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" trong tháng này, với lý do là động lực lợi nhuận mà lĩnh vực này từng có đang đối mặt với sự suy giảm, động lực tăng trưởng đang dần biến mất. Tuy nhiên, nhà phân tích của ngân hàng này cũng cho biết, việc hạ đánh giá lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang phải đối mặt và sự hạn chế của lực lượng chu kỳ", chứ không phải là "dự đoán về việc mở rộng định giá hoặc sự hoài nghi đối với trí tuệ nhân tạo".
Điều chỉnh xếp hạng này thực ra là hợp lý, vì trong bối cảnh ảnh hưởng của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn công nghệ đã phản ánh trước các kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Những công ty này nếu trong tương lai lại xuất hiện sự tăng giá điên cuồng, chỉ có thể là do sự phát triển của AI vượt qua kỳ vọng của thị trường một lần nữa.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã chứng kiến sự điều chỉnh lớn trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do sự mất giá điên cuồng của đồng yên gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản của Nhật. Ngoài ra, sự tương đồng giữa đồng yên và đô la Mỹ cũng khá mạnh, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự biến động gần đây của đồng yên.
Sự không như mong đợi của thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát của Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, để đưa ra kết luận như vậy còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, thị trường chứng khoán của các quốc gia khác không có sự điều chỉnh rõ ràng: chỉ số chứng khoán Pháp và Đức không có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng liên tục dao động ở mức cao. Đợt điều chỉnh này của thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và các sự kiện thiên nga đen, không có rủi ro hệ thống rõ ràng.
Thị trường tiền điện tử trong tháng này không diễn ra như mong đợi, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá Ethereum đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3 khi giá Bitcoin đạt đỉnh mới, thị trường đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh và cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện thiên nga đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế của Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm tình hình thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động thêm phần tồi tệ hơn, và đợt giảm giá giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang bước vào trạng thái có sự liên quan mạnh mẽ với xu hướng của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ nào đó trong suốt một năm qua đã thể hiện sự tương quan đáng kinh ngạc. Sự tương quan mạnh mẽ này rất đáng chú ý, hiện chưa có lời giải thích nào được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì lý thuyết giá của nó nên liên quan đến vàng, và trong các cuộc xung đột địa chính trị, xu hướng nên là tăng mạnh chứ không phải giảm mạnh. Từ diễn biến giá vàng có thể thấy, giá vàng đã lập kỷ lục cao nhất lịch sử trong vài ngày xảy ra xung đột ở Trung Đông, điều này thể hiện rõ thuộc tính trú ẩn của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - hiện tại, xu hướng của Bitcoin thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã thể hiện xu hướng dòng chảy ròng ra.
Xu hướng này bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia thực sự không hợp lý lắm. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành một công cụ lưu trữ giá trị được mọi người đồng thuận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, thuộc tính khác biệt này so với tiền pháp định đã trở thành một dòng chảy trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại quỹ ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực sự đã xuất hiện một sự sai lệch nhất định với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Các sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng, và về loại hình đã dẫn đầu so với Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với những quỹ ETF sáng tạo này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ USD nguồn vốn gia tăng cho thị trường tiền điện tử.
Tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Việc niêm yết ETF theo kiểu nhiều điểm nở hoa này có phần giống với các mỏ và máy đào được phân bố trên toàn cầu ở giai đoạn đầu, có thể duy trì đầy đủ thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không có một tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, khi ngày càng nhiều tổ chức ở các quốc gia hoặc khu vực niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các cá voi cũng sẽ ngày càng phân tán, lúc đó quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể trở về bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, những phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và các xung đột địa chính trị ở vùng Trung Đông đã gây ra sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực đối phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã điều chỉnh, nhưng thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa thể hiện dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính tại thị trường châu Á, đặc biệt là ở Hồng Kông, trở nên vô cùng quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt quỹ ETF Bitcoin tại Hồng Kông không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư những lựa chọn phân bổ tài sản mới, mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hóa hơn, báo hiệu sự ra đời của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp theo hướng "phi tập trung hóa".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin ETF tại Hồng Kông được phê duyệt, thị trường tiền điện tử toàn cầu đón nhận cơ hội mới
Lạm phát gia tăng và GDP không đạt kỳ vọng gây ra lo ngại về "nguy cơ đình trệ" của nền kinh tế Mỹ
Trong tháng này, lạm phát tại Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại trên thị trường về việc nền kinh tế Mỹ rơi vào "stagflation". Trước những lo ngại này, cộng với ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, thị trường vốn trong tháng này đã có sự điều chỉnh. Chứng khoán Mỹ và chứng khoán Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu lại thể hiện tốt hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không quá lo lắng về cái gọi là rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua nhiều biến động, sự kiện thiên nga đen đã khiến Bitcoin một thời gian giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận một khoảnh khắc lịch sử: Hong Kong đã phê duyệt ETF tài sản tiền điện tử, cho thấy dòng vốn gia tăng vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường trở nên tích cực.
Vào đầu năm, do kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) liên tục giảm, thị trường đã gác lại lo ngại về lạm phát. Tuy nhiên, sau đó dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, và kỳ vọng cắt giảm lãi suất cũng liên tục giảm theo. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không cắt giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí có rất ít người dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất.
Dựa trên dữ liệu hiện tại, có vẻ như Mỹ đang bước vào trạng thái "lạm phát đình trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. GDP của Mỹ trong quý đầu tiên chỉ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự đoán; trong khi chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) trong quý đầu tiên tăng 3,7% cao hơn dự kiến, đây đã là dữ liệu đã loại bỏ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ ảnh hưởng của việc giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn nghiêm trọng.
Vào đầu năm, nền kinh tế Mỹ thể hiện tình hình "tăng trưởng cao, lạm phát thấp", câu chuyện kinh tế "cô gái vàng" đã trở thành xu hướng của các nhà đầu tư toàn cầu. Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, tình hình đã chuyển từ "tất cả đều tốt" sang "khủng hoảng đình trệ", Mỹ sẽ tập trung vào cách xử lý vấn đề "lạm phát" trong thời gian tới. Hiện tại, có rất ít người trên thị trường thậm chí bắt đầu đặt cược vào việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là không lớn, khả năng cao hơn là hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản giảm lãi suất. Lạm phát hiện tại của Mỹ chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như giá nguyên liệu thượng nguồn, việc làm và nhu cầu. Với những yếu tố như giá hàng hóa sau này có xu hướng hợp lý, thị trường lao động cân bằng lại, xu hướng giảm giá ô tô cũ tiếp tục, lạm phát cơ bản của Mỹ có khả năng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ đúng như những gì Cục Dự trữ Liên bang mong đợi. Có nhiều cách để giải quyết "cuộc xoáy lương- lạm phát", không nhất thiết phải chọn việc tăng lãi suất tiếp tục, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và cổ phiếu Nhật Bản đã có sự sụt giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đô la Mỹ, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la Mỹ.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa và chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói một cách ngắn gọn, hiện nay nền kinh tế Mỹ确实 đang đối mặt với áp lực lạm phát, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, điều này cũng là một yếu tố dẫn đến sự biến động của thị trường vốn. Từ hiện tại, các quốc gia liên quan đều giữ thái độ tương đối kiềm chế và không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng xảy ra xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là rất nhỏ, do đó, ảnh hưởng của các vấn đề địa chính trị đối với thị trường tài chính thường là đột ngột nhưng ngắn hạn. Ngay cả khi một số quốc gia xảy ra chiến tranh, thị trường chứng khoán của các quốc gia liên quan hiện đã gần như phục hồi toàn bộ mức giảm từ khi chiến tranh bắt đầu. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số đột xuất.
Sau khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua 5 tháng "điên cuồng" liên tục, cuối cùng đã xuất hiện một đợt điều chỉnh mạnh - chỉ số Nasdaq đã chạm mức 120 ngày, một gã khổng lồ công nghệ đã giảm 10% vào ngày 19 tháng 4.
Diễn biến hiện tại của thị trường chứng khoán Mỹ phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, trong khi xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Định giá của các cổ phiếu công nghệ trực tiếp liên quan đến tính thanh khoản, kỳ vọng giảm lãi suất bị trì hoãn sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của các cổ phiếu công nghệ. Một ngân hàng đầu tư đã hạ đánh giá sáu cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" trong tháng này, với lý do là động lực lợi nhuận mà lĩnh vực này từng có đang đối mặt với sự suy giảm, động lực tăng trưởng đang dần biến mất. Tuy nhiên, nhà phân tích của ngân hàng này cũng cho biết, việc hạ đánh giá lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang phải đối mặt và sự hạn chế của lực lượng chu kỳ", chứ không phải là "dự đoán về việc mở rộng định giá hoặc sự hoài nghi đối với trí tuệ nhân tạo".
Điều chỉnh xếp hạng này thực ra là hợp lý, vì trong bối cảnh ảnh hưởng của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn công nghệ đã phản ánh trước các kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai. Những công ty này nếu trong tương lai lại xuất hiện sự tăng giá điên cuồng, chỉ có thể là do sự phát triển của AI vượt qua kỳ vọng của thị trường một lần nữa.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng đã chứng kiến sự điều chỉnh lớn trong tháng này. Tình hình ở Nhật Bản chủ yếu là do sự mất giá điên cuồng của đồng yên gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản của Nhật. Ngoài ra, sự tương đồng giữa đồng yên và đô la Mỹ cũng khá mạnh, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng dẫn đến sự biến động gần đây của đồng yên.
Sự không như mong đợi của thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát của Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, để đưa ra kết luận như vậy còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, thị trường chứng khoán của các quốc gia khác không có sự điều chỉnh rõ ràng: chỉ số chứng khoán Pháp và Đức không có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng liên tục dao động ở mức cao. Đợt điều chỉnh này của thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và các sự kiện thiên nga đen, không có rủi ro hệ thống rõ ràng.
Thị trường tiền điện tử trong tháng này không diễn ra như mong đợi, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 60.000 USD, giá Ethereum đã giảm xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3 khi giá Bitcoin đạt đỉnh mới, thị trường đã bắt đầu bước vào giai đoạn điều chỉnh và cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện thiên nga đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế của Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm tình hình thị trường tiền điện tử vốn đã không sôi động thêm phần tồi tệ hơn, và đợt giảm giá giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đang bước vào trạng thái có sự liên quan mạnh mẽ với xu hướng của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ nào đó trong suốt một năm qua đã thể hiện sự tương quan đáng kinh ngạc. Sự tương quan mạnh mẽ này rất đáng chú ý, hiện chưa có lời giải thích nào được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì lý thuyết giá của nó nên liên quan đến vàng, và trong các cuộc xung đột địa chính trị, xu hướng nên là tăng mạnh chứ không phải giảm mạnh. Từ diễn biến giá vàng có thể thấy, giá vàng đã lập kỷ lục cao nhất lịch sử trong vài ngày xảy ra xung đột ở Trung Đông, điều này thể hiện rõ thuộc tính trú ẩn của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - hiện tại, xu hướng của Bitcoin thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã thể hiện xu hướng dòng chảy ròng ra.
Xu hướng này bị ràng buộc bởi tài sản của một quốc gia thực sự không hợp lý lắm. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành một công cụ lưu trữ giá trị được mọi người đồng thuận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, thuộc tính khác biệt này so với tiền pháp định đã trở thành một dòng chảy trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại quỹ ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực sự đã xuất hiện một sự sai lệch nhất định với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Các sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư sự lựa chọn đa dạng, và về loại hình đã dẫn đầu so với Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự quan tâm ngày càng tăng của thị trường đối với những quỹ ETF sáng tạo này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ USD nguồn vốn gia tăng cho thị trường tiền điện tử.
Tin tức mới nhất cũng cho thấy, Úc sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Việc niêm yết ETF theo kiểu nhiều điểm nở hoa này có phần giống với các mỏ và máy đào được phân bố trên toàn cầu ở giai đoạn đầu, có thể duy trì đầy đủ thuộc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không có một tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá Bitcoin một cách độc lập.
Do đó, khi ngày càng nhiều tổ chức ở các quốc gia hoặc khu vực niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các cá voi cũng sẽ ngày càng phân tán, lúc đó quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể trở về bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, những phát biểu diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và các xung đột địa chính trị ở vùng Trung Đông đã gây ra sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực đối phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã điều chỉnh, nhưng thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa thể hiện dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính tại thị trường châu Á, đặc biệt là ở Hồng Kông, trở nên vô cùng quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt quỹ ETF Bitcoin tại Hồng Kông không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư những lựa chọn phân bổ tài sản mới, mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hóa hơn, báo hiệu sự ra đời của những cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp theo hướng "phi tập trung hóa".