Báo cáo phát triển ngành stablecoin: Stablecoin USD thống trị thị trường, USDC tăng lên mạnh mẽ
Năm 2025 là năm đánh dấu cột mốc quan trọng trong sự phát triển của stablecoin. Năm này, stablecoin không chỉ đạt kỷ lục mới về quy mô thị trường và độ sôi động giao dịch, mà chính sách quản lý và sự quan tâm của vốn cũng tăng tốc đồng bộ. Loại tài sản này, ban đầu được coi là "nơi trú ẩn" trong thị trường tiền mã hóa, đang dần mở rộng ra các lĩnh vực thanh toán toàn cầu, thương mại xuyên biên giới, cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung, thậm chí liên quan đến tín dụng chủ quyền và các lĩnh vực tiên phong khác.
Một báo cáo ngành mới nhất chỉ ra rằng, stablecoin đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền điện tử, và đang thay đổi cách thức hoạt động của tài chính toàn cầu. Báo cáo này theo dõi và phân tích toàn diện tình hình của ngành stablecoin, kết hợp dữ liệu giao dịch trên chuỗi, tiến triển chính sách và lộ trình phát triển của ngành, từ sáu chiều kích hệ thống, bao gồm quá trình phát triển, cấu trúc thị trường, tình huống ứng dụng, quản lý toàn cầu, tiềm năng phát triển và rủi ro tiềm ẩn.
Đồng USD ổn định chiếm ưu thế
Nghiên cứu cho thấy, trong thị trường stablecoin toàn cầu, stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối với tổng phát hành đạt 256,4 tỷ USD. So với đó, stablecoin của các quốc gia khác vẫn ở giai đoạn khởi đầu. Stablecoin euro đứng thứ hai với quy mô chỉ 490 triệu USD, trong khi các stablecoin của yên, bảng Anh, won Hàn Quốc, lira và các đồng tiền pháp định khác có quy mô từ hàng trăm nghìn đến hàng triệu USD. Điều này cho thấy stablecoin không phải USD vẫn còn nhiều không gian phát triển lớn.
Đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường của các stablecoin toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng trưởng đáng kể so với đầu năm. Trong đó, giá trị thị trường của hai stablecoin USDT và USDC chiếm tổng cộng 86,5% thị trường, tạo thành thế độc quyền kép trong lĩnh vực stablecoin. Đáng chú ý, tổng giá trị chuyển khoản trên chuỗi đạt tới 36,3 triệu tỷ USD, vượt qua tổng giá trị giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Ngoài ra, USDC đã thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, với tốc độ tăng trưởng đạt 40,9% trong năm. Theo tốc độ tăng trưởng này, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.
Tình trạng tăng trưởng này không phải là nhất thời, mà là kết quả của nhiều yếu tố cùng thúc đẩy:
Các nền kinh tế chính đang lần lượt thúc đẩy luật pháp về stablecoin, khung quy định dần dần được làm rõ.
Các ông lớn tài chính truyền thống và công nghệ đều tham gia vào thị trường
Một công ty phát hành stablecoin đã thành công niêm yết tại Mỹ, khơi dậy trí tưởng tượng của thị trường vốn đối với stablecoin.
Người dùng ở nhiều khu vực có lạm phát cao coi stablecoin như công cụ phòng ngừa "đô la kỹ thuật số"
Tài chính phi tập trung, token hóa tài sản thực, thanh toán và giải quyết các tình huống mới nổi liên tục tạo ra nhu cầu thực tế cho Stablecoin
Từ hoạt động trên chuỗi, hiện nay số địa chỉ người dùng ổn định toàn cầu hàng tháng đã vượt quá 30 triệu, tổng số địa chỉ nắm giữ trên chuỗi đã vượt 168 triệu. Dựa trên dữ liệu của các ông lớn thanh toán, sau khi loại trừ robot và ví sàn giao dịch, tỷ lệ giao dịch do người dùng thực sự dẫn dắt đã từ dưới 15% vào năm 2023 tăng lên khoảng 22% hiện tại, cấu trúc người sử dụng đang dần chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư lẻ.
Các ông lớn công nghệ tài chính đồng loạt布局, Stablecoin đã vào tầm nhìn chính thống
Vai trò của stablecoin đang từ "công cụ phòng ngừa rủi ro giao dịch" nâng cấp lên "tài sản tài chính số chính thống". Kể từ đầu năm nay, nhiều tập đoàn công nghệ lớn và các tổ chức tài chính trên toàn cầu đã liên tục tăng cường đầu tư vào stablecoin:
Một công ty phát hành stablecoin đã thành công niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, có thời điểm giá trị vốn hóa gần 100 tỷ nhân dân tệ, trở thành "công ty tài chính bán hệ thống" đầu tiên trong ngành.
Các ông lớn thanh toán toàn cầu ra mắt stablecoin riêng và triển khai trên chuỗi công khai hiệu suất cao; một ông lớn thanh toán khác kết hợp với đối tác trong việc thanh toán B2B bằng cách sử dụng USDC.
Các ông lớn thương mại điện tử Trung Quốc gia nhập thị trường stablecoin Hồng Kông, đã bước vào giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát quản lý, các trường hợp ứng dụng bao gồm thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư, và thanh toán tiêu dùng.
Các ông lớn bán lẻ toàn cầu thúc đẩy stablecoin được sử dụng trực tiếp cho thanh toán bán lẻ trực tuyến thông qua hợp tác với các sàn giao dịch tiền điện tử.
Các chuỗi công khai mới nổi như Base, Solana, v.v. thu hút lượng lớn stablecoin nhờ vào phí thấp và khả năng mở rộng cao, trong đó, thị trường stablecoin của Solana đã tăng lên hơn 600% trong năm nay.
Sự thúc đẩy chung của tài chính truyền thống, nền tảng internet và sức mạnh bản địa của tiền điện tử đã khiến stablecoin từ "công cụ thanh toán chuyên dụng trong tiền điện tử" nâng cấp thành trung gian thanh toán số rộng rãi, đồng thời cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về sự tuân thủ quy định.
Tăng lên phía sau vẫn tồn tại thách thức cấu trúc
Mặc dù thị trường thể hiện tốt, stablecoin vẫn đối mặt với nhiều thách thức và tranh cãi về cấu trúc.
Đầu tiên là vấn đề "quy mô sử dụng thực tế". Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tổng số tiền chuyển khoản của stablecoin lên đến 36 nghìn tỷ USD, nhưng trong đó có tới bảy đến tám phần trăm được cấu thành từ "lưu lượng ảo" như chuyển khoản giữa các robot, giữa các sàn giao dịch, quy mô sử dụng thực sự của cá nhân hoặc doanh nghiệp vẫn cần được khai thác và định nghĩa thêm.
Thứ hai là vấn đề "cơ chế neo và tính minh bạch". Mặc dù các stablecoin hàng đầu trên thị trường có quy mô lớn, nhưng vẫn chưa công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ do các công ty kiểm toán uy tín thực hiện, cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro của chúng lâu nay vẫn là tâm điểm tranh cãi trên thị trường. Trong khi đó, một stablecoin chính khác mặc dù có tính minh bạch và tuân thủ tốt hơn, nhưng vẫn còn không gian để cải thiện trong việc phổ biến ứng dụng và tích hợp hệ sinh thái.
Ngoài ra, vẫn còn sự khác biệt và cạnh tranh giữa các chính sách quản lý của các quốc gia, một số khu vực vẫn chưa cho phép sử dụng stablecoin, trong khi các thị trường như Hong Kong, Singapore đang chủ động đảm nhận vai trò là cánh đồng thử nghiệm cho đổi mới thể chế.
Điều đáng chú ý là, đạo luật GENIUS của Mỹ đã rõ ràng chỉ ra rằng stablecoin không thuộc về chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán, yêu cầu dự trữ 100% là tài sản có tính thanh khoản cao (như tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ), nếu luật này chính thức có hiệu lực, sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến logic vận hành của các stablecoin chính thống hiện tại và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.
Điểm nổi bật của báo cáo: Toàn cảnh tiến hóa của stablecoin qua sáu chiều kích
Báo cáo này đã sử dụng thống kê trên chuỗi, theo dõi phân loại và xác minh chéo thông tin công khai để tổng hợp toàn diện về sự phát triển của Stablecoin, bao gồm sáu chiều kích lớn sau đây:
Quá trình phát triển: Nhìn lại lộ trình tiến hóa của stablecoin trong mười năm, từ BitUSD đến USDT, DAI, USDC và các loại khác.
Cấu trúc thị trường: Phân tích chi tiết về cấu trúc "USDT+USDC" với hai kẻ thống trị, phân bố tỷ lệ phát hành trên blockchain, xu hướng người dùng hoạt động hàng tháng và các dữ liệu cốt lõi khác.
Ứng dụng: Tập trung vào vai trò then chốt của Stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới, tài chính phi tập trung, thanh toán bán lẻ và mã hóa tài sản vật lý.
Quy định toàn cầu: Hệ thống tổng hợp động thái quản lý và lộ trình lập pháp của các nền kinh tế lớn như Mỹ, Châu Âu, Hồng Kông, Nhật Bản và Hàn Quốc.
Tiềm năng tương lai: Phân tích Stablecoin như thế nào trở thành mạng lưới thanh toán toàn cầu, sức mua trái phiếu chính phủ Mỹ, cũng như mối quan hệ cạnh tranh và hợp tác với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.
Cảnh báo rủi ro: Bao gồm những thách thức tiềm ẩn như thoát neo, tính minh bạch trong kiểm toán, tấn công hệ thống, vấn đề quản lý rửa tiền, v.v.
Báo cáo cũng đặc biệt chỉ ra rằng, hiện tại các stablecoin không phải USD vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu: giá trị thị trường của stablecoin Euro chưa đến 500 triệu USD, trong khi giá trị thị trường của stablecoin các đồng tiền như Yên, Bảng Anh, Won Hàn Quốc thường ở mức hàng triệu USD, vẫn còn nhiều không gian mở rộng trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MonkeySeeMonkeyDo
· 07-27 05:21
USDC Cố lên làm một phát~
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichHunter
· 07-24 19:00
Sao lại tăng lên mạnh như vậy
Xem bản gốcTrả lời0
LadderToolGuy
· 07-24 19:00
USDT [开心]
Xem bản gốcTrả lời0
OnChain_Detective
· 07-24 18:50
hmm... sự tăng trưởng 40.9% trông có vẻ bất thường về mặt thống kê, đánh dấu mẫu này
Xem bản gốcTrả lời0
Web3ProductManager
· 07-24 18:44
nhìn vào dữ liệu nhóm... sự tăng trưởng 40.9% của usdc chính xác là điểm uốn sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường mà chúng tôi đã chờ đợi, thật lòng mà nói
Stablecoin USD dẫn đầu toàn cầu, USDC tăng trưởng 40.9% trở thành nền tảng mới cho thanh toán.
Báo cáo phát triển ngành stablecoin: Stablecoin USD thống trị thị trường, USDC tăng lên mạnh mẽ
Năm 2025 là năm đánh dấu cột mốc quan trọng trong sự phát triển của stablecoin. Năm này, stablecoin không chỉ đạt kỷ lục mới về quy mô thị trường và độ sôi động giao dịch, mà chính sách quản lý và sự quan tâm của vốn cũng tăng tốc đồng bộ. Loại tài sản này, ban đầu được coi là "nơi trú ẩn" trong thị trường tiền mã hóa, đang dần mở rộng ra các lĩnh vực thanh toán toàn cầu, thương mại xuyên biên giới, cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung, thậm chí liên quan đến tín dụng chủ quyền và các lĩnh vực tiên phong khác.
Một báo cáo ngành mới nhất chỉ ra rằng, stablecoin đã trở thành một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất kết nối tài chính truyền thống với thế giới tiền điện tử, và đang thay đổi cách thức hoạt động của tài chính toàn cầu. Báo cáo này theo dõi và phân tích toàn diện tình hình của ngành stablecoin, kết hợp dữ liệu giao dịch trên chuỗi, tiến triển chính sách và lộ trình phát triển của ngành, từ sáu chiều kích hệ thống, bao gồm quá trình phát triển, cấu trúc thị trường, tình huống ứng dụng, quản lý toàn cầu, tiềm năng phát triển và rủi ro tiềm ẩn.
Đồng USD ổn định chiếm ưu thế
Nghiên cứu cho thấy, trong thị trường stablecoin toàn cầu, stablecoin USD chiếm ưu thế tuyệt đối với tổng phát hành đạt 256,4 tỷ USD. So với đó, stablecoin của các quốc gia khác vẫn ở giai đoạn khởi đầu. Stablecoin euro đứng thứ hai với quy mô chỉ 490 triệu USD, trong khi các stablecoin của yên, bảng Anh, won Hàn Quốc, lira và các đồng tiền pháp định khác có quy mô từ hàng trăm nghìn đến hàng triệu USD. Điều này cho thấy stablecoin không phải USD vẫn còn nhiều không gian phát triển lớn.
Đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường của các stablecoin toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng trưởng đáng kể so với đầu năm. Trong đó, giá trị thị trường của hai stablecoin USDT và USDC chiếm tổng cộng 86,5% thị trường, tạo thành thế độc quyền kép trong lĩnh vực stablecoin. Đáng chú ý, tổng giá trị chuyển khoản trên chuỗi đạt tới 36,3 triệu tỷ USD, vượt qua tổng giá trị giao dịch hàng năm của Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới cho mạng lưới thanh toán toàn cầu. Ngoài ra, USDC đã thể hiện sự tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, với tốc độ tăng trưởng đạt 40,9% trong năm. Theo tốc độ tăng trưởng này, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030.
Tình trạng tăng trưởng này không phải là nhất thời, mà là kết quả của nhiều yếu tố cùng thúc đẩy:
Từ hoạt động trên chuỗi, hiện nay số địa chỉ người dùng ổn định toàn cầu hàng tháng đã vượt quá 30 triệu, tổng số địa chỉ nắm giữ trên chuỗi đã vượt 168 triệu. Dựa trên dữ liệu của các ông lớn thanh toán, sau khi loại trừ robot và ví sàn giao dịch, tỷ lệ giao dịch do người dùng thực sự dẫn dắt đã từ dưới 15% vào năm 2023 tăng lên khoảng 22% hiện tại, cấu trúc người sử dụng đang dần chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư lẻ.
Các ông lớn công nghệ tài chính đồng loạt布局, Stablecoin đã vào tầm nhìn chính thống
Vai trò của stablecoin đang từ "công cụ phòng ngừa rủi ro giao dịch" nâng cấp lên "tài sản tài chính số chính thống". Kể từ đầu năm nay, nhiều tập đoàn công nghệ lớn và các tổ chức tài chính trên toàn cầu đã liên tục tăng cường đầu tư vào stablecoin:
Sự thúc đẩy chung của tài chính truyền thống, nền tảng internet và sức mạnh bản địa của tiền điện tử đã khiến stablecoin từ "công cụ thanh toán chuyên dụng trong tiền điện tử" nâng cấp thành trung gian thanh toán số rộng rãi, đồng thời cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về sự tuân thủ quy định.
Tăng lên phía sau vẫn tồn tại thách thức cấu trúc
Mặc dù thị trường thể hiện tốt, stablecoin vẫn đối mặt với nhiều thách thức và tranh cãi về cấu trúc.
Đầu tiên là vấn đề "quy mô sử dụng thực tế". Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tổng số tiền chuyển khoản của stablecoin lên đến 36 nghìn tỷ USD, nhưng trong đó có tới bảy đến tám phần trăm được cấu thành từ "lưu lượng ảo" như chuyển khoản giữa các robot, giữa các sàn giao dịch, quy mô sử dụng thực sự của cá nhân hoặc doanh nghiệp vẫn cần được khai thác và định nghĩa thêm.
Thứ hai là vấn đề "cơ chế neo và tính minh bạch". Mặc dù các stablecoin hàng đầu trên thị trường có quy mô lớn, nhưng vẫn chưa công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ do các công ty kiểm toán uy tín thực hiện, cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro của chúng lâu nay vẫn là tâm điểm tranh cãi trên thị trường. Trong khi đó, một stablecoin chính khác mặc dù có tính minh bạch và tuân thủ tốt hơn, nhưng vẫn còn không gian để cải thiện trong việc phổ biến ứng dụng và tích hợp hệ sinh thái.
Ngoài ra, vẫn còn sự khác biệt và cạnh tranh giữa các chính sách quản lý của các quốc gia, một số khu vực vẫn chưa cho phép sử dụng stablecoin, trong khi các thị trường như Hong Kong, Singapore đang chủ động đảm nhận vai trò là cánh đồng thử nghiệm cho đổi mới thể chế.
Điều đáng chú ý là, đạo luật GENIUS của Mỹ đã rõ ràng chỉ ra rằng stablecoin không thuộc về chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán, yêu cầu dự trữ 100% là tài sản có tính thanh khoản cao (như tiền mặt và trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ), nếu luật này chính thức có hiệu lực, sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến logic vận hành của các stablecoin chính thống hiện tại và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.
Điểm nổi bật của báo cáo: Toàn cảnh tiến hóa của stablecoin qua sáu chiều kích
Báo cáo này đã sử dụng thống kê trên chuỗi, theo dõi phân loại và xác minh chéo thông tin công khai để tổng hợp toàn diện về sự phát triển của Stablecoin, bao gồm sáu chiều kích lớn sau đây:
Báo cáo cũng đặc biệt chỉ ra rằng, hiện tại các stablecoin không phải USD vẫn đang ở giai đoạn phát triển ban đầu: giá trị thị trường của stablecoin Euro chưa đến 500 triệu USD, trong khi giá trị thị trường của stablecoin các đồng tiền như Yên, Bảng Anh, Won Hàn Quốc thường ở mức hàng triệu USD, vẫn còn nhiều không gian mở rộng trong tương lai.