Tình hình mới về quản lý tài sản tiền điện tử: Ảnh hưởng quan trọng của đạo luật CLARITY
Gần đây, lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử của Mỹ đã có những biến đổi lớn. Sau khi dự luật quản lý stablecoin chính thức có hiệu lực, dự luật chống tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và dự luật CLARITY cũng đang trong quá trình lập pháp. Khác với dự luật trước, dự luật CLARITY tập trung vào định nghĩa cơ bản và phân bổ quyền lực của tài sản tiền điện tử, đặc biệt là trong các lĩnh vực như chuỗi công khai, tài chính phi tập trung, phát hành token, đồng thời làm rõ phạm vi trách nhiệm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Dự luật này cũng có mối liên hệ chặt chẽ với dự luật FIT21 vào năm 2024.
Chuỗi luật này đánh dấu việc Hoa Kỳ đang xây dựng một khuôn khổ quy định hoàn chỉnh dựa trên các thực tiễn trong quá khứ. Để hiểu xu hướng phát triển trong tương lai, chúng ta cần xem xét bối cảnh lịch sử.
Từ tự do hóa tài chính đến siết chặt quản lý
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thị trường phái sinh trở thành trọng tâm của sự quản lý. Năm 2010, Gary Gensler được bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, thúc đẩy việc ban hành Đạo luật Dodd-Frank, đưa thị trường phái sinh vào hệ thống quản lý. Gensler từng tuyên bố rằng ông muốn "thuần hóa miền Tây hoang dã", đây là lần đầu tiên ông thách thức thị trường từ góc độ quản lý.
Lịch sử dường như đang lặp lại. Năm 2021, Gensler một lần nữa được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, lần này mục tiêu là thị trường tiền điện tử. Sự chú ý của ông chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh: một là coi hầu hết các mã thông báo và đợt phát hành mã thông báo lần đầu (IXO) là phát hành chứng khoán bất hợp pháp; hai là thực hiện các hành động quản lý đối với hành vi đòn bẩy cao của các sàn giao dịch.
Tuy nhiên, lập trường cứng rắn của Gensler cuối cùng đã nới lỏng về vấn đề ETF Bitcoin. Năm 2024, sau khi SEC thua một phần trong vụ kiện Ripple, SEC cuối cùng đã phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay. Điều này đánh dấu việc ngành Tài sản tiền điện tử đã phần nào chiến thắng các cơ quan quản lý.
Dự luật CLARITY: Đặt tên đúng cho Tài sản tiền điện tử
Trong bối cảnh chính trị mới, đạo luật CLARITY đã ra đời. Đạo luật này hiện đã được thông qua tại Hạ viện và đang chờ Thượng viện xem xét. Đạo luật chủ yếu nhắm vào việc thiết kế khung pháp lý cho hàng hóa kỹ thuật số, tài sản kỹ thuật số và stablecoin.
Nội dung chính của dự luật bao gồm:
Mở rộng quyền hạn của CFTC: Xác định các token của chuỗi công khai phi tập trung như Ethereum là hàng hóa, thuộc sự quản lý của CFTC.
Định nghĩa lại hàng hóa số: Công nhận sự tồn tại của hàng hóa số, chỉ cần nó có giá trị thực tiễn đối với hoạt động của chuỗi công khai, tài chính phi tập trung, và giao thức DAO, thì không còn được coi là chứng khoán.
Phân biệt quy trình phát hành và quy trình vận hành: Ví dụ, phát hành token lần đầu có thể được coi là phát hành chứng khoán, nhưng nếu token phát hành đáp ứng các điều kiện cụ thể, thì có thể không được coi là chứng khoán.
Thiết lập hạn mức miễn trừ: Cung cấp hạn mức miễn trừ 7,5 triệu đô la cho việc phát hành token quy mô nhỏ và cho phép các dự án mới có 4 năm để đạt được tính phi tập trung nhằm tránh bị phạt.
Triển vọng tương lai
Đạo luật CLARITY đã đặt nền tảng quan trọng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử ở Mỹ, làm rõ các vấn đề cốt lõi của token và blockchain công khai. Tuy nhiên, việc hoạt động của tài sản tiền điện tử phi tập trung (DeFi) vẫn còn tồn tại những vùng mờ. Xét về tầm quan trọng của DeFi, có thể cần một đạo luật DeFi chuyên biệt trong tương lai, chứ không chỉ đơn giản là xử lý chung nó cùng với stablecoin, blockchain công khai và token.
Đồng thời, các trường hợp như Tornado Cash vẫn đang được tiến hành, và kết quả của chúng có thể thúc đẩy quá trình lập pháp hơn nữa. Khi khung quy định ngày càng hoàn thiện, ngành công nghiệp Tài sản tiền điện tử sẽ đón nhận một môi trường phát triển quy củ và rõ ràng hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đạo luật CLARITY dẫn dắt một kỷ nguyên mới trong việc quản lý tài sản tiền điện tử ở Mỹ
Tình hình mới về quản lý tài sản tiền điện tử: Ảnh hưởng quan trọng của đạo luật CLARITY
Gần đây, lĩnh vực quản lý tài sản tiền điện tử của Mỹ đã có những biến đổi lớn. Sau khi dự luật quản lý stablecoin chính thức có hiệu lực, dự luật chống tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và dự luật CLARITY cũng đang trong quá trình lập pháp. Khác với dự luật trước, dự luật CLARITY tập trung vào định nghĩa cơ bản và phân bổ quyền lực của tài sản tiền điện tử, đặc biệt là trong các lĩnh vực như chuỗi công khai, tài chính phi tập trung, phát hành token, đồng thời làm rõ phạm vi trách nhiệm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Dự luật này cũng có mối liên hệ chặt chẽ với dự luật FIT21 vào năm 2024.
Chuỗi luật này đánh dấu việc Hoa Kỳ đang xây dựng một khuôn khổ quy định hoàn chỉnh dựa trên các thực tiễn trong quá khứ. Để hiểu xu hướng phát triển trong tương lai, chúng ta cần xem xét bối cảnh lịch sử.
Từ tự do hóa tài chính đến siết chặt quản lý
Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, thị trường phái sinh trở thành trọng tâm của sự quản lý. Năm 2010, Gary Gensler được bổ nhiệm làm Chủ tịch CFTC, thúc đẩy việc ban hành Đạo luật Dodd-Frank, đưa thị trường phái sinh vào hệ thống quản lý. Gensler từng tuyên bố rằng ông muốn "thuần hóa miền Tây hoang dã", đây là lần đầu tiên ông thách thức thị trường từ góc độ quản lý.
Lịch sử dường như đang lặp lại. Năm 2021, Gensler một lần nữa được bổ nhiệm làm Chủ tịch SEC, lần này mục tiêu là thị trường tiền điện tử. Sự chú ý của ông chủ yếu tập trung vào hai khía cạnh: một là coi hầu hết các mã thông báo và đợt phát hành mã thông báo lần đầu (IXO) là phát hành chứng khoán bất hợp pháp; hai là thực hiện các hành động quản lý đối với hành vi đòn bẩy cao của các sàn giao dịch.
Tuy nhiên, lập trường cứng rắn của Gensler cuối cùng đã nới lỏng về vấn đề ETF Bitcoin. Năm 2024, sau khi SEC thua một phần trong vụ kiện Ripple, SEC cuối cùng đã phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay. Điều này đánh dấu việc ngành Tài sản tiền điện tử đã phần nào chiến thắng các cơ quan quản lý.
Dự luật CLARITY: Đặt tên đúng cho Tài sản tiền điện tử
Trong bối cảnh chính trị mới, đạo luật CLARITY đã ra đời. Đạo luật này hiện đã được thông qua tại Hạ viện và đang chờ Thượng viện xem xét. Đạo luật chủ yếu nhắm vào việc thiết kế khung pháp lý cho hàng hóa kỹ thuật số, tài sản kỹ thuật số và stablecoin.
Nội dung chính của dự luật bao gồm:
Mở rộng quyền hạn của CFTC: Xác định các token của chuỗi công khai phi tập trung như Ethereum là hàng hóa, thuộc sự quản lý của CFTC.
Định nghĩa lại hàng hóa số: Công nhận sự tồn tại của hàng hóa số, chỉ cần nó có giá trị thực tiễn đối với hoạt động của chuỗi công khai, tài chính phi tập trung, và giao thức DAO, thì không còn được coi là chứng khoán.
Phân biệt quy trình phát hành và quy trình vận hành: Ví dụ, phát hành token lần đầu có thể được coi là phát hành chứng khoán, nhưng nếu token phát hành đáp ứng các điều kiện cụ thể, thì có thể không được coi là chứng khoán.
Thiết lập hạn mức miễn trừ: Cung cấp hạn mức miễn trừ 7,5 triệu đô la cho việc phát hành token quy mô nhỏ và cho phép các dự án mới có 4 năm để đạt được tính phi tập trung nhằm tránh bị phạt.
Triển vọng tương lai
Đạo luật CLARITY đã đặt nền tảng quan trọng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử ở Mỹ, làm rõ các vấn đề cốt lõi của token và blockchain công khai. Tuy nhiên, việc hoạt động của tài sản tiền điện tử phi tập trung (DeFi) vẫn còn tồn tại những vùng mờ. Xét về tầm quan trọng của DeFi, có thể cần một đạo luật DeFi chuyên biệt trong tương lai, chứ không chỉ đơn giản là xử lý chung nó cùng với stablecoin, blockchain công khai và token.
Đồng thời, các trường hợp như Tornado Cash vẫn đang được tiến hành, và kết quả của chúng có thể thúc đẩy quá trình lập pháp hơn nữa. Khi khung quy định ngày càng hoàn thiện, ngành công nghiệp Tài sản tiền điện tử sẽ đón nhận một môi trường phát triển quy củ và rõ ràng hơn.