Xu hướng và cơ hội mới trên thị trường Stablecoin

Stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số gắn liền với giá của tiền tệ pháp định (thông thường là đô la Mỹ), về bản chất là một tập hợp các hợp đồng thông minh tiêu chuẩn hóa. Nó không phải là tiền tệ pháp định và cũng khác với tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).

Về thái độ chính sách, chính phủ Mỹ trước đây có thái độ thân thiện đối với stablecoin, cho rằng nó giúp củng cố vị trí thống trị của đồng đô la. Ngược lại, họ phản đối CBDC, lo ngại rằng nó có thể tăng cường quyền lực của chính phủ và xâm phạm tự do cá nhân. Liên minh Châu Âu và Trung Quốc thì có quan điểm trái ngược, ủng hộ CBDC nhưng có thái độ quản lý nghiêm ngặt đối với stablecoin.

Với việc khung pháp lý cho stablecoin tại Mỹ dần được làm rõ, mạng lưới stablecoin sẽ được tích cực hòa nhập vào hệ thống đô la hiện có. Điều này báo hiệu rằng lĩnh vực stablecoin sắp chứng kiến sự cạnh tranh thị trường chưa từng có. Nhiều tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu định hình trong lĩnh vực này.

Chức năng chính của Stablecoin bao gồm lưu trữ giá trị, phương tiện giao dịch và công cụ thanh toán, những chức năng này chủ yếu xuất phát từ đồng tiền pháp định mà nó neo giữ. Tuy nhiên, những đặc điểm độc đáo về xác nhận nhanh chóng và khả năng lập trình của Stablecoin làm cho hiệu quả của nó trong giao dịch và thanh toán xuyên biên giới vượt xa hệ thống SWIFT truyền thống. Hiện tại, quy mô thanh toán hàng năm của Stablecoin đã gấp đôi một mạng lưới thanh toán nổi tiếng nào đó.

Nhìn lại làn sóng stablecoin đầu tiên từ 2018-2019, nhiều dự án quá chú trọng vào giấy phép và tài sản, mà bỏ qua hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và trải nghiệm người dùng, dẫn đến hầu hết các dự án không thành công. Trong làn sóng thứ hai sắp tới, do sự thay đổi của môi trường quy định, trọng tâm của các dự án đã chuyển sang quy mô tài sản, hiệu ứng mạng lưới thanh khoản và tối ưu hóa trải nghiệm người dùng.

Ngoài các dự án stablecoin do một số tổ chức tài chính lớn phát triển, dự kiến sẽ có nhiều dự án stablecoin mới nổi khác xuất hiện. Đối với các nhà đầu tư thông thường, có hai cơ hội tham gia chính: một là canh tác lợi nhuận từ các giao thức stablecoin CDP phi tập trung, hai là đầu tư vào các dự án hạ tầng stablecoin. Cái sau tương đối dễ hiểu và dễ thực hiện hơn.

Các dự án cơ sở hạ tầng stablecoin chủ yếu được chia thành hai loại: một loại là các dự án cung cấp hỗ trợ thanh khoản, loại còn lại thì tập trung vào việc phát triển các ứng dụng mới cho stablecoin. Những dự án này cung cấp cho nhà đầu tư cơ hội tham gia vào sự phát triển của hệ sinh thái stablecoin.