Hồng Kông thông qua luật stablecoin: Dẫn dắt chương mới trong quản lý tài sản kỹ thuật số toàn cầu
Hội đồng lập pháp Đặc khu Hành chính Hong Kong đã thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho Stablecoin. Hành động lập pháp này cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số của Hong Kong, thông qua việc cân bằng đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro, mang lại những ảnh hưởng tích cực sâu rộng cho sự phát triển của ngành công nghiệp tiền ảo tại Hong Kong và Trung Quốc đại lục. Bài viết sẽ phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật này từ hai khía cạnh Hong Kong và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, ảnh hưởng ngành và xu hướng tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến ngành công nghiệp tiền ảo Hong Kong
（一）Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu
Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, trong những năm gần đây đã không ngừng phát triển trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế hàng đầu của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã làm rõ các yêu cầu về quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo 1:1 với tài sản dự trữ, quyền mua lại vô điều kiện bắt buộc, v.v. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp stablecoin.
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự kiến sẽ nhanh chóng phát hành hướng dẫn quản lý sau khi dự luật được thông qua, và mở đơn xin cấp phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút sự tham gia tích cực của các doanh nghiệp, bao gồm nhiều tổ chức tài chính, thúc đẩy phát triển và ứng dụng stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế kỹ thuật số của Hồng Kông. Chẳng hạn, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và với chi phí thấp, củng cố thêm vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính châu Á.
(ii) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của hạ tầng tài chính kỹ thuật số, chứ không phải là công nghệ biên giới. Việc thông qua luật này cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho những người phát hành stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quy định. Chẳng hạn, một số công ty công nghệ lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của doanh nghiệp vào thị trường Hồng Kông. Cơ chế "sandbox" quy định này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong môi trường kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời cung cấp không gian cho việc lặp lại công nghệ.
Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa trong các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng cơ sở hạ tầng quản lý tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tư vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt hộp cát quy định vào năm 2024, cho thấy sự hỗ trợ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa việc áp dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực như thanh toán, thanh toán bù trừ và tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số sôi động cho Hồng Kông.
(Ba) Tăng cường niềm tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với cuộc khủng hoảng niềm tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hồng Kông đã thiết lập một hệ thống quản lý Stablecoin toàn diện, nhấn mạnh đến quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và các yêu cầu chống rửa tiền (AML), từ đó giảm thiểu rủi ro thị trường một cách hiệu quả. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành Stablecoin, đồng thời cung cấp sự bảo đảm an toàn cao hơn cho các nhà đầu tư. Ví dụ, yêu cầu về tài sản dự trữ bắt buộc 1:1 và quyền rút tiền vô điều kiện có thể ngăn ngừa hiệu quả rủi ro mất giá của Stablecoin, tăng cường niềm tin của thị trường vào Stablecoin.
Ngoài ra, khung quy định của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương những kênh đầu tư an toàn hơn. Ví dụ, một số ngân hàng địa phương đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và trong tương lai có thể mở rộng thêm giao dịch Stablecoin. Hệ quả mẫu mực của những người tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính khác tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(bốn) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có ưu điểm chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, và dự thảo luật stablecoin ở Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc ứng dụng rộng rãi stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông sẽ tối ưu hóa khả năng kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác của châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và Con đường" cũng như xây dựng Khu vực Vịnh lớn Guangdong-Hong Kong-Macau. Chẳng hạn, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền ảo ở Trung Quốc đại lục
（一）để cung cấp kinh nghiệm quản lý tham khảo cho nội địa
Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch có tính chất kinh doanh của tiền điện tử và ICO, nhưng có thái độ cởi mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin của Hồng Kông đã cung cấp cho đại lục một mô hình quản lý có thể tham khảo. Khung quản lý của Hồng Kông nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ pháp luật, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có một số điểm tương đồng với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "sandbox quản lý" ở Hồng Kông cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho nội địa khám phá các cơ chế thí điểm tương tự ở các lĩnh vực nhất định (như tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông với vai trò là cầu nối giữa nội địa và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy nội địa dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản kỹ thuật số như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn với đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ.
（二）thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ
Dự thảo luật về stablecoin ở Hồng Kông cung cấp một môi trường thử nghiệm cho các stablecoin không phải đô la Mỹ (như các stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ). Mặc dù hiện tại việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin neo vào đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của họ đã tạo ra khả năng cho việc khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm offshore của nhân dân tệ, có cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất phù hợp để thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công ở Hồng Kông, điều này sẽ thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.
Ví dụ, khung quy định về Stablecoin ở Hồng Kông có thể cung cấp các kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp đại lục, thông qua việc phát hành Stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hồng Kông, được sử dụng cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ nâng cao mức độ chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp đại lục các công cụ huy động vốn và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(Ba) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ ở vùng vịnh lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao
Vùng vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao là khu vực quan trọng để Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật về stablecoin của Hồng Kông đã mở ra cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác trong lĩnh vực công nghệ tài chính của Vùng vịnh lớn. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng phục vụ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng vịnh lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp ở Vùng vịnh lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đại lục thông qua Hồng Kông để gia nhập thị trường quốc tế.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số và nhà phát hành Stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp trong nội địa để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, Stablecoin có thể được sử dụng trong nền tảng tài chính chuỗi cung ứng của Khu vực Vịnh lớn, giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên khu vực này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính khu vực Vịnh lớn.
（bốn） kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù nội địa có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền mã hóa, nhưng công nghệ blockchain đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính số. Dự thảo luật stablecoin của Hong Kong đã cung cấp một trường hợp thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp nội địa tăng tốc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ blockchain trong khung pháp lý. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" stablecoin của Hong Kong có thể cung cấp tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp nội địa, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Xu hướng và Triển vọng Tương lai
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành một sân chơi toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế hơn tham gia vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp kinh nghiệm cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển của quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý trong tương lai dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, tăng cường năng lực cạnh tranh quốc tế. Bên cạnh đó, sự hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ tiếp tục được làm sâu sắc hơn trong khuôn khổ Vùng vịnh Đại lục, tạo thành một điển hình về sự phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, kết luận
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy phát triển đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ, phát triển hợp tác tài chính công nghệ giữa khu vực Vịnh lớn Quảng Châu - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, khi thị trường stablecoin của Hồng Kông trưởng thành và hợp tác với đại lục được tăng cường, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
23 thích
Phần thưởng
23
10
Chia sẻ
Bình luận
0/400
P2ENotWorking
· 07-25 16:04
Đùa thôi, Hồng Kông còn làm sao phát hành coin.
Xem bản gốcTrả lời0
airdrop_whisperer
· 07-25 13:48
To da moon rồi Stablecoin cuối cùng cũng có sự bảo vệ pháp lý
Xem bản gốcTrả lời0
WalletManager
· 07-23 19:22
Hoạt động này của Hội đồng Lập pháp thuộc cấp độ Ví đa chữ ký rất ổn định.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainPoet
· 07-22 16:42
Hồng Kông bull đỉnh cao quá, cơ hội mua đáy usdt đã đến.
Xem bản gốcTrả lời0
DaoGovernanceOfficer
· 07-22 16:41
*thở dài* lại một khung pháp lý nữa thiếu sự xác thực thực nghiệm
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketMonk
· 07-22 16:41
Một vòng quy định mới bắt đầu, thịnh vượng rồi cũng sẽ suy tàn, hãy nhìn nhận một cách bi quan.
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinArbitrageur
· 07-22 16:38
hmm tiềm năng chênh lệch arb thú vị... sự rõ ràng về quy định thường có nghĩa là chênh lệch sẽ chặt chẽ hơn
Xem bản gốcTrả lời0
DarkPoolWatcher
· 07-22 16:37
Ôi tốt quá, địa vị đã tăng lên.
Xem bản gốcTrả lời0
TxFailed
· 07-22 16:30
thôi nào... lại một mê cung quy định để điều hướng thật lòng
Hồng Kông thông qua luật về Stablecoin dẫn đầu mô hình quản lý tài sản kỹ thuật số toàn cầu mới.
Hồng Kông thông qua luật stablecoin: Dẫn dắt chương mới trong quản lý tài sản kỹ thuật số toàn cầu
Hội đồng lập pháp Đặc khu Hành chính Hong Kong đã thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, trở thành khu vực tài phán đầu tiên trên thế giới thiết lập hệ thống quản lý toàn chuỗi cho Stablecoin. Hành động lập pháp này cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số của Hong Kong, thông qua việc cân bằng đổi mới tài chính và kiểm soát rủi ro, mang lại những ảnh hưởng tích cực sâu rộng cho sự phát triển của ngành công nghiệp tiền ảo tại Hong Kong và Trung Quốc đại lục. Bài viết sẽ phân tích ý nghĩa tích cực của việc thông qua dự luật này từ hai khía cạnh Hong Kong và Trung Quốc đại lục, kết hợp với bối cảnh chính sách, ảnh hưởng ngành và xu hướng tương lai.
Một, ảnh hưởng tích cực đến ngành công nghiệp tiền ảo Hong Kong
（一）Tăng cường vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu
Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, trong những năm gần đây đã không ngừng phát triển trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" đã củng cố thêm vị thế hàng đầu của Hồng Kông trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Dự luật đã làm rõ các yêu cầu về quản lý đối với các nhà phát hành stablecoin, bao gồm ngưỡng vốn đăng ký 25 triệu đô la Hồng Kông, lượng phát hành được neo 1:1 với tài sản dự trữ, quyền mua lại vô điều kiện bắt buộc, v.v. Những tiêu chuẩn quản lý nghiêm ngặt nhưng rõ ràng này đã cung cấp một môi trường tuân thủ minh bạch cho thị trường stablecoin, giúp thu hút các nhà đầu tư và doanh nghiệp toàn cầu lựa chọn Hồng Kông làm trung tâm hoạt động cho các doanh nghiệp stablecoin.
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông dự kiến sẽ nhanh chóng phát hành hướng dẫn quản lý sau khi dự luật được thông qua, và mở đơn xin cấp phép vào cuối năm 2025. Điều này sẽ thu hút sự tham gia tích cực của các doanh nghiệp, bao gồm nhiều tổ chức tài chính, thúc đẩy phát triển và ứng dụng stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông không chỉ tăng cường khả năng cạnh tranh của Hồng Kông trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới mà còn thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Web3, mang lại sức sống mới cho nền kinh tế kỹ thuật số của Hồng Kông. Chẳng hạn, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho việc thanh toán thương mại xuyên biên giới một cách hiệu quả và với chi phí thấp, củng cố thêm vị thế của Hồng Kông như một trung tâm tài chính châu Á.
(ii) Thúc đẩy đổi mới tài chính và phát triển công nghệ
Việc thông qua "Dự thảo quy định về Stablecoin" cho thấy chính phủ Hồng Kông coi stablecoin là một phần quan trọng của hạ tầng tài chính kỹ thuật số, chứ không phải là công nghệ biên giới. Việc thông qua luật này cung cấp một lộ trình tuân thủ rõ ràng cho những người phát hành stablecoin, khuyến khích các doanh nghiệp đổi mới công nghệ trong khuôn khổ quy định. Chẳng hạn, một số công ty công nghệ lớn đã bước vào giai đoạn thử nghiệm "sandbox" stablecoin tại Hồng Kông, cho thấy sự tự tin của doanh nghiệp vào thị trường Hồng Kông. Cơ chế "sandbox" quy định này cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm sản phẩm đổi mới trong môi trường kiểm soát, giảm chi phí tuân thủ cho các công ty khởi nghiệp, đồng thời cung cấp không gian cho việc lặp lại công nghệ.
Stablecoin là một phần cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi), việc hợp pháp hóa nó sẽ thúc đẩy sự phát triển hơn nữa trong các lĩnh vực như Web3, NFT và metaverse. Chính phủ Hồng Kông đã bắt đầu xây dựng cơ sở hạ tầng quản lý tài sản ảo từ năm 2022, tiến hành tư vấn công chúng vào năm 2023 và ra mắt hộp cát quy định vào năm 2024, cho thấy sự hỗ trợ lâu dài đối với hệ sinh thái Web3. Việc thông qua dự luật sẽ kích thích hơn nữa việc áp dụng công nghệ blockchain trong các lĩnh vực như thanh toán, thanh toán bù trừ và tài chính chuỗi cung ứng, tạo ra một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số sôi động cho Hồng Kông.
(Ba) Tăng cường niềm tin thị trường và bảo vệ nhà đầu tư
Ngành tài sản ảo đang đối mặt với cuộc khủng hoảng niềm tin do một số sự kiện trong quá khứ. Hồng Kông đã thiết lập một hệ thống quản lý Stablecoin toàn diện, nhấn mạnh đến quản lý tài sản dự trữ, tính thanh khoản và các yêu cầu chống rửa tiền (AML), từ đó giảm thiểu rủi ro thị trường một cách hiệu quả. Những biện pháp này đảm bảo tính bền vững của mô hình kinh doanh của các nhà phát hành Stablecoin, đồng thời cung cấp sự bảo đảm an toàn cao hơn cho các nhà đầu tư. Ví dụ, yêu cầu về tài sản dự trữ bắt buộc 1:1 và quyền rút tiền vô điều kiện có thể ngăn ngừa hiệu quả rủi ro mất giá của Stablecoin, tăng cường niềm tin của thị trường vào Stablecoin.
Ngoài ra, khung quy định của Hồng Kông tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ, thể hiện thái độ mở và tương thích. Sự cân bằng này không chỉ thu hút sự chú ý của các doanh nghiệp tiền điện tử toàn cầu mà còn cung cấp cho các nhà đầu tư bán lẻ địa phương những kênh đầu tư an toàn hơn. Ví dụ, một số ngân hàng địa phương đã tiên phong cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản ảo, hỗ trợ giao dịch Bitcoin và Ethereum, và trong tương lai có thể mở rộng thêm giao dịch Stablecoin. Hệ quả mẫu mực của những người tiên phong này sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức tài chính khác tham gia vào thị trường tài sản ảo, mở rộng cơ sở nhà đầu tư của Hồng Kông.
(bốn) Thúc đẩy thanh toán xuyên biên giới và kết nối tài chính
Stablecoin có ưu điểm chi phí thấp và hiệu quả cao trong thanh toán xuyên biên giới, và dự thảo luật stablecoin ở Hồng Kông đã tạo nền tảng cho việc ứng dụng rộng rãi stablecoin đô la Hồng Kông. Việc ra mắt stablecoin đô la Hồng Kông sẽ tối ưu hóa khả năng kết nối tài chính giữa Hồng Kông và các khu vực khác của châu Á, đặc biệt trong sáng kiến "Vành đai và Con đường" cũng như xây dựng Khu vực Vịnh lớn Guangdong-Hong Kong-Macau. Chẳng hạn, stablecoin đô la Hồng Kông có thể được sử dụng cho thương mại điện tử xuyên biên giới, thanh toán thương mại và tài chính chuỗi cung ứng, giảm chi phí giao dịch và nâng cao hiệu quả thanh toán. Điều này không chỉ giúp Hồng Kông củng cố vị thế của mình như một trung tâm thương mại toàn cầu mà còn cung cấp nhiều công cụ tài chính kỹ thuật số hơn cho các doanh nghiệp địa phương.
Hai, tác động tích cực đến ngành công nghiệp tiền ảo ở Trung Quốc đại lục
（一）để cung cấp kinh nghiệm quản lý tham khảo cho nội địa
Thái độ quản lý đối với tiền ảo ở Trung Quốc đại lục khá nghiêm ngặt, cấm các giao dịch có tính chất kinh doanh của tiền điện tử và ICO, nhưng có thái độ cởi mở đối với công nghệ blockchain. Việc thông qua Dự thảo Quy định về Stablecoin của Hồng Kông đã cung cấp cho đại lục một mô hình quản lý có thể tham khảo. Khung quản lý của Hồng Kông nhấn mạnh sự cân bằng giữa tuân thủ pháp luật, kiểm soát rủi ro và đổi mới tài chính, điều này có một số điểm tương đồng với mục tiêu chính sách của đại lục trong việc thúc đẩy ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính (như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số).
Ví dụ, cơ chế "sandbox quản lý" ở Hồng Kông cung cấp môi trường thử nghiệm cho việc phát hành Stablecoin, mô hình này có thể truyền cảm hứng cho nội địa khám phá các cơ chế thí điểm tương tự ở các lĩnh vực nhất định (như tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương CBDC hoặc tài chính chuỗi cung ứng). Hồng Kông với vai trò là cầu nối giữa nội địa và thị trường quốc tế, kinh nghiệm thành công của họ có thể thúc đẩy nội địa dần dần nới lỏng các hạn chế quản lý đối với các tài sản kỹ thuật số như Stablecoin trong tương lai, đặc biệt là trong lĩnh vực Stablecoin gắn với đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ.
（二）thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ
Dự thảo luật về stablecoin ở Hồng Kông cung cấp một môi trường thử nghiệm cho các stablecoin không phải đô la Mỹ (như các stablecoin được neo vào đô la Hồng Kông hoặc nhân dân tệ). Mặc dù hiện tại việc quản lý stablecoin ở Hồng Kông chủ yếu tập trung vào stablecoin neo vào đô la Hồng Kông, nhưng thái độ quản lý cởi mở của họ đã tạo ra khả năng cho việc khám phá stablecoin nhân dân tệ. Hồng Kông, với tư cách là trung tâm offshore của nhân dân tệ, có cơ sở hạ tầng tài chính phát triển và môi trường thị trường quốc tế hóa, rất phù hợp để thử nghiệm stablecoin nhân dân tệ. Nếu stablecoin nhân dân tệ thành công ở Hồng Kông, điều này sẽ thúc đẩy việc sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán và thanh toán toàn cầu, hỗ trợ quá trình quốc tế hóa của nhân dân tệ.
Ví dụ, khung quy định về Stablecoin ở Hồng Kông có thể cung cấp các kênh tuân thủ cho các doanh nghiệp đại lục, thông qua việc phát hành Stablecoin gắn với nhân dân tệ tại Hồng Kông, được sử dụng cho thương mại và đầu tư xuyên biên giới. Mô hình này không chỉ nâng cao mức độ chấp nhận quốc tế của nhân dân tệ mà còn cung cấp cho các doanh nghiệp đại lục các công cụ huy động vốn và thanh toán mới, tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trên thị trường toàn cầu.
(Ba) Thúc đẩy sự phát triển hợp tác tài chính công nghệ ở vùng vịnh lớn Quảng Đông-Hồng Kông-Macao
Vùng vịnh lớn Quảng Đông - Hồng Kông - Ma Cao là khu vực quan trọng để Trung Quốc đại lục thúc đẩy ứng dụng công nghệ tài chính và công nghệ blockchain. Dự thảo luật về stablecoin của Hồng Kông đã mở ra cơ hội mới cho sự phát triển hợp tác trong lĩnh vực công nghệ tài chính của Vùng vịnh lớn. Ví dụ, stablecoin đô la Hồng Kông có thể bổ sung cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, cùng phục vụ nhu cầu thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại và tài chính chuỗi cung ứng của Vùng vịnh lớn. Kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông và thị trường tài chính trưởng thành có thể cung cấp hướng dẫn tuân thủ cho các doanh nghiệp ở Vùng vịnh lớn, thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ từ đại lục thông qua Hồng Kông để gia nhập thị trường quốc tế.
Ngoài ra, các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số và nhà phát hành Stablecoin tại Hồng Kông có thể hợp tác với các doanh nghiệp trong nội địa để phát triển các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Ví dụ, Stablecoin có thể được sử dụng trong nền tảng tài chính chuỗi cung ứng của Khu vực Vịnh lớn, giải quyết vấn đề khó khăn trong việc tài chính cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Sự hợp tác xuyên khu vực này sẽ thúc đẩy sự tích hợp và phát triển của hệ sinh thái công nghệ tài chính khu vực Vịnh lớn.
（bốn） kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain trong nước
Mặc dù nội địa có thái độ thận trọng đối với giao dịch tiền mã hóa, nhưng công nghệ blockchain đã được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực tài chính chuỗi cung ứng, thanh toán xuyên biên giới và xác thực danh tính số. Dự thảo luật stablecoin của Hong Kong đã cung cấp một trường hợp thành công cho việc ứng dụng thương mại của công nghệ blockchain, có thể gián tiếp kích thích các doanh nghiệp nội địa tăng tốc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ blockchain trong khung pháp lý. Ví dụ, kinh nghiệm thử nghiệm "sandbox" stablecoin của Hong Kong có thể cung cấp tham khảo kỹ thuật cho các doanh nghiệp nội địa, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực công nghệ tài chính.
Ba, Xu hướng và Triển vọng Tương lai
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông đánh dấu một giai đoạn mới trong việc quản lý Stablecoin toàn cầu. Trong tương lai, Hồng Kông có thể trở thành một sân chơi toàn cầu cho các Stablecoin không phải USD, thu hút nhiều doanh nghiệp quốc tế hơn tham gia vào thị trường của mình. Đồng thời, mô hình quản lý của Hồng Kông có thể cung cấp kinh nghiệm cho các quốc gia và khu vực khác, thúc đẩy sự phối hợp và phát triển của quản lý Stablecoin toàn cầu.
Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm thành công của Hồng Kông có thể thúc đẩy các cơ quan quản lý trong tương lai dần nới lỏng các hạn chế đối với tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là trong các lĩnh vực liên quan đến quốc tế hóa nhân dân tệ. Các doanh nghiệp đại lục có thể tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu thông qua các kênh tuân thủ của Hồng Kông, tăng cường năng lực cạnh tranh quốc tế. Bên cạnh đó, sự hợp tác công nghệ tài chính giữa Hồng Kông và đại lục sẽ tiếp tục được làm sâu sắc hơn trong khuôn khổ Vùng vịnh Đại lục, tạo thành một điển hình về sự phát triển hợp tác khu vực.
Bốn, kết luận
Việc thông qua "Dự thảo Quy định về Stablecoin" của Hồng Kông có ảnh hưởng tích cực sâu rộng đến ngành công nghiệp tiền ảo của Hồng Kông và Trung Quốc đại lục. Đối với Hồng Kông, dự luật củng cố vị thế của nó như một trung tâm tài sản kỹ thuật số toàn cầu, thúc đẩy phát triển đổi mới tài chính, bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thanh toán xuyên biên giới. Đối với Trung Quốc đại lục, kinh nghiệm quản lý của Hồng Kông cung cấp tham khảo cho đại lục, thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ, phát triển hợp tác tài chính công nghệ giữa khu vực Vịnh lớn Quảng Châu - Hồng Kông - Ma Cao và kích thích gián tiếp ứng dụng công nghệ blockchain. Trong tương lai, khi thị trường stablecoin của Hồng Kông trưởng thành và hợp tác với đại lục được tăng cường, cả hai bên sẽ chiếm vị trí quan trọng hơn trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số toàn cầu, tạo động lực mới cho sự phát triển kinh tế khu vực.