Tài chính phi tập trung phục hồi sắp đến? Aave có thể sẽ dẫn dắt một vòng tăng lên mới

Gần đây, nhiều người nổi tiếng trong ngành đã gợi ý rằng Tài chính phi tập trung có thể sắp phục hồi. Một nhà phân tích gần đây đã chia sẻ một số lý do chính có thể khiến DeFi 2.0 tăng lên.

• Tài chính phi tập trung công nghệ có sự tiến bộ đáng kể, khả năng mở rộng và an ninh được cải thiện, đồng thời xuất hiện các ứng dụng đổi mới như RWA token hóa và tín dụng trên chuỗi.
• Tổng giá trị khóa (TVL) đã tăng lên gần 3 lần kể từ tháng 10 năm ngoái, khối lượng giao dịch DEX tiếp tục tăng lên
• Các tổ chức lớn như BlackRock và PayPal tham gia thị trường thông qua quỹ token hóa và stablecoin, cho thấy sự chấp nhận của chính thống đang tăng lên.
• Gần đây, việc giảm lãi suất đã tăng lên tính thanh khoản, khiến Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn.
• Tài chính phi tập trung 生态更加成熟和安全，为新一轮 tăng lên做好准备

Xét từ một bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã ám chỉ rằng việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản có thể đánh dấu một bước ngoặt. Lượng cung tiền M2 lại tăng lên, trong khi diễn biến giá Bitcoin tương tự như những năm trước, có thể báo hiệu rằng một thị trường bò sắp đến.

Mặc dù việc cắt giảm lãi suất mạnh có thể báo hiệu suy thoái kinh tế, nhưng tình hình địa chính trị vẫn tồn tại sự không chắc chắn, hiện tại tâm lý thị trường nhìn chung lạc quan. Đợt phục hồi này dường như đang ấp ủ một đợt tăng giá bất ngờ.

Xét đến việc thị trường gấu kéo dài đã đè nén giá trị của Tài chính phi tập trung, hiện tại lĩnh vực này có thể bị đánh giá thấp. Tiếp theo, chúng ta sẽ tập trung phân tích vị thế của Aave, đánh giá vai trò tiềm năng của nó trong sự phục hồi của Tài chính phi tập trung.

Aave: Tăng lên?

Tài chính phi tập trung của TVL đã từ mức thấp vào năm 2022 phục hồi mạnh mẽ, tăng lên hơn hai lần đến 77 tỷ USD. Nhưng hiện tại TVL vẫn thấp hơn 50% so với mức đỉnh 154 tỷ USD vào năm 2021. Điều này cho thấy mặc dù sự quan tâm tăng lên, định giá Tài chính phi tập trung vẫn còn xa so với mức cao trong chu kỳ tăng giá trước.

1. Vị thế lãnh đạo thị trường và mức độ hoạt động

Aave là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, cho phép người dùng vay và cho vay tiền điện tử mà không cần trung gian. Nền tảng này được ra mắt vào năm 2017 với tên gọi ETHLend, đã được đổi tên thành Aave vào năm 2018 và đã nhận được động lực trong cơn sốt DeFi năm 2020, chiếm hơn 50% thị phần cho vay DeFi trong gần ba năm qua. Thành công của nó đến từ việc nâng cấp liên tục và ra mắt các sản phẩm mới như stablecoin GHO và "mô-đun bảo vệ an toàn" trị giá 400 triệu đô la nhằm tăng cường an toàn. Kế hoạch "mua vào và phân phối" đã hỗ trợ thêm cho sự tăng trưởng lâu dài của token bằng cách tạo ra áp lực mua ổn định.

Năm 2024, TVL của Aave đạt 13 tỷ USD, cho thấy tỷ lệ chấp nhận người dùng mạnh mẽ và sự tự tin của nền tảng được nâng cao. Việc ra mắt stablecoin GHO đã tăng lên nguồn doanh thu, và mở rộng gần đây đến các chuỗi không phải EVM như Aptos cũng đã mở rộng phạm vi thị trường.

Các khoản vay hoạt động của Aave gần đây cũng đã tăng lên. Tính đến dữ liệu mới nhất, các khoản vay hoạt động của Aave đạt 7,4 tỷ USD, tăng lên đáng kể, củng cố vị thế dẫn đầu của nó trong thị trường cho vay Tài chính phi tập trung. Sự tăng lên này là nhờ vào việc điều chỉnh kinh tế token gần đây, giảm áp lực lạm phát của token AAVE và chuyển doanh thu sang những người nắm giữ stablecoin, làm cho giao thức trở nên hấp dẫn hơn đối với người cho vay.

2. Định giá thấp và tiềm năng tích lũy

Mặc dù Aave có vị trí dẫn đầu, nhưng nó và các dự án DeFi khác vẫn có vẻ bị đánh giá thấp. Vài tháng trước, một nhà phân tích đã chỉ ra rằng tỷ lệ giá so với phí (P/F) của Aave là 2.8 lần, với doanh thu hàng năm là 240 triệu USD. Xét về việc 93% nguồn cung token đã được lưu thông, Aave có thể đối mặt với ít áp lực bán hơn so với các dự án khác, và có khả năng sẽ chứng kiến sự phục hồi sau 2.5 năm tích lũy. Sự bứt phá gần đây gợi ý rằng Aave có thể đang ở giai đoạn đầu của một xu hướng tăng mới, trở thành tài sản tiềm năng cho việc tích lũy lâu dài. Xu hướng kỹ thuật này cộng với nền tảng vững chắc đã hỗ trợ cho lập luận về sự phục hồi giá tiềm năng của nó, đặc biệt là khi các dự án DeFi một lần nữa nhận được sự chú ý.

3. Sự quan tâm của tổ chức

Gần đây, sự quan tâm của các tổ chức đối với Aave chủ yếu đến từ việc ra mắt Aave Arc, một sản phẩm DeFi có giấy phép được thiết kế cho các tổ chức tài chính được quản lý. Hiện tại, hơn 30 công ty trong danh sách trắng có thể truy cập nền tảng này, bao gồm một số tổ chức nổi tiếng. Bằng cách cung cấp môi trường cho vay tài sản kỹ thuật số tuân thủ quy định, Aave Arc nhằm kết nối tài chính truyền thống với Tài chính phi tập trung, đồng thời cung cấp cơ hội lợi nhuận cao trong khi đáp ứng các yêu cầu quản lý.

Ngoài ra, một ngân hàng đầu tư nổi tiếng đã chính thức đưa Aave vào danh mục tài sản kỹ thuật số của mình. Khi Mỹ có khả năng giảm lãi suất, việc giảm lãi suất truyền thống sẽ làm cho lợi suất cao của Tài chính phi tập trung trở nên hấp dẫn hơn, từ đó tăng lên nhu cầu.

Năm nay, việc ra mắt ETH ETF cũng có thể mang lại một lượng lớn dòng tiền cho Tài chính phi tập trung, Aave nhờ vào vị thế mạnh mẽ của mình trên thị trường cho vay Ethereum, dự kiến sẽ trở thành người hưởng lợi chính, thu hút vốn mới từ các nhà đầu tư tổ chức.

4. Lợi thế cạnh tranh

So với một số đối thủ, Aave nổi bật với khả năng đa chuỗi và hỗ trợ tài sản rộng rãi hơn. Aave cũng có mặt trên các mạng như Polygon, Avalanche và Fantom, với phạm vi rộng hơn, chi phí thấp hơn, tốc độ giao dịch nhanh hơn, và hấp dẫn hơn đối với người dùng.

Ngoài ra, Aave hỗ trợ nhiều loại tài sản thế chấp đa dạng, từ tiền điện tử truyền thống đến tài sản mã hóa và sản phẩm phái sinh được thế chấp. Sự cung cấp đa dạng này, cộng với các tính năng như cho vay chớp nhoáng và stablecoin GHO, giúp Aave chiếm lĩnh thị trường Tài chính phi tập trung lớn hơn và duy trì vị thế hàng đầu của mình trong lĩnh vực cho vay.

5. Các chất xúc tác sắp tới

Aave 2030 là đề xuất chiến lược của Aave Labs, nhằm mở rộng giao thức ra ngoài Ethereum và giới thiệu các tính năng mới trong vài năm tới. Các mục tiêu chính bao gồm:

1. Mở rộng đa chuỗi: Aave có kế hoạch hỗ trợ các chuỗi không phải EVM và mở rộng ảnh hưởng của mình, xây dựng một nền tảng DeFi đa chuỗi không phụ thuộc vào mạng. Điều này sẽ cho phép người dùng truy cập dịch vụ Aave trong các hệ sinh thái blockchain khác nhau, tăng cường tính thanh khoản và nâng cao tỷ lệ chấp nhận của người dùng.

2. Nâng cấp Aave V4: Giới thiệu tích hợp tài sản thế giới thực, hiệu quả vốn cao hơn và công cụ quản trị cải tiến. Bằng cách tích hợp tài sản thế giới thực với stablecoin gốc GHO của nó, Aave nhằm mục đích đa dạng hóa cơ sở tài sản thế chấp, cung cấp nhiều sự ổn định hơn cho dịch vụ cho vay. Điều này có thể thu hút nhiều người dùng và tổ chức hơn, đặc biệt là những người tìm kiếm các sản phẩm tài chính an toàn hơn, dựa trên thế giới thực.

3. Mô hình vốn chủ động: Aave đã đề xuất một mô hình ngân sách chủ động cho kế hoạch 2030 của mình, với việc thiết lập rõ ràng phân bổ và mục tiêu. Ngân sách ban đầu bao gồm 15 triệu GHO và 25,000 stkAAVE, để nghiên cứu, phát triển và kiểm toán an ninh.

Mục tiêu tổng thể của Aave là xây dựng một hệ sinh thái DeFi bền vững, đa chuỗi và tuân thủ vào năm 2030, có khả năng thích ứng với sự thay đổi động của thị trường và trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi cho người dùng bán lẻ và tổ chức.

Yếu tố tăng giá

• Aave kiểm soát 67% thị trường cho vay DeFi, quản lý 7.4 tỷ đô la cho vay đang hoạt động, ở vị trí thuận lợi trong sự tăng lên của cho vay DeFi
• Hoạt động trên nhiều chuỗi blockchain và dự định mở rộng sang nhiều chuỗi hơn, thu hút nhiều người dùng và thanh khoản hơn.
• GHO stablecoin đang nhận được sự chú ý, tăng lên thu nhập của nền tảng, làm cho thu nhập đa dạng và ổn định hơn.
• Aave Arc được thiết kế cho các nhà đầu tư tổ chức, cho phép tham gia Tài chính phi tập trung một cách hợp pháp, giúp thu hút dòng vốn từ tài chính truyền thống.
• Việc ra mắt ETF ETH tiềm năng và giảm lãi suất có thể thu hút nhiều dòng vốn vào Tài chính phi tập trung, mang lại cơ hội tăng lên TVL cho Aave

Các yếu tố giảm giá

• Thị phần cao có nghĩa là bất kỳ vấn đề kỹ thuật nào hoặc hành động quản lý nào có thể gây ra ảnh hưởng lớn đến toàn bộ ngành.
• Nếu GHO chậm lại hoặc sự trỗi dậy của các stablecoin đối thủ có thể làm tổn hại đến doanh thu và lợi thế cạnh tranh của Aave
• Suy thoái kinh tế toàn cầu có thể giảm bớt nguồn vốn đổ vào tài sản rủi ro, hạn chế hoạt động cho vay trên các nền tảng Tài chính phi tập trung.
• Rủi ro địa chính trị có thể làm tăng lên sự không chắc chắn và biến động thị trường, khiến các nhà đầu tư chùn bước trước Tài chính phi tập trung
• Mặc dù mối đe dọa từ quy định hiện tại không quá cấp bách, nhưng vẫn cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi chính sách, đặc biệt là ở các thị trường quan trọng như Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu.