Gần đây, một thông tin về Tài sản tiền điện tử ETF đã thu hút sự theo dõi của thị trường. Một công ty quỹ đầu tư nổi tiếng quyết định rút lại đơn ứng tuyển ETF Ethereum của mình, động thái này có thể ẩn chứa một logic kinh doanh đơn giản nhưng quan trọng.
Hiện tại, quỹ ETF Bitcoin của công ty quỹ này chiếm vị trí quan trọng trên thị trường, đứng thứ tư, với thị phần khoảng 6%. Tuy nhiên, mặc dù xếp hạng cao, tình hình lợi nhuận của ETF này dường như không lạc quan. Điều này chủ yếu là do sự cạnh tranh gay gắt trong ngành ETF tài sản tiền điện tử dẫn đến tỷ lệ thấp, hầu hết các sản phẩm có tỷ lệ từ 0,19% đến 0,25%.
Lấy quỹ ETF Bitcoin của công ty quỹ làm ví dụ, theo quy mô hiện tại, thu nhập phí quản lý hàng năm khoảng 7 triệu USD. Xét đến chi phí hoạt động có thể tương đương với điều này, điều đó có nghĩa là sản phẩm này có thể chỉ vừa đủ để đạt được điểm hòa vốn. Trong trường hợp này, việc ra mắt một quỹ ETF Ethereum có thể trở thành một hoạt động thua lỗ, điều này cũng giải thích tại sao công ty cuối cùng quyết định từ bỏ kế hoạch này.
Từ góc độ thương mại, tình hình có thể nghiêm trọng hơn đối với các tài sản tiền điện tử chính có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, như SOL. Vốn hóa thị trường của SOL chỉ khoảng 5% so với Bitcoin. Giả sử để đạt được mức lợi nhuận tương tự như ETF Bitcoin, một ETF SOL ít nhất cần quản lý 20 triệu đồng SOL. Số lượng này tương đương với 4,5% tổng cung lưu hành lý thuyết của SOL, cao hơn nhiều so với tỷ lệ Bitcoin mà các nhà cung cấp ETF tài sản tiền điện tử lớn nhất hiện nay đang quản lý (khoảng 1,5%).
Ngoài ra, còn có hai yếu tố khiến triển vọng của SOL ETF trở nên không chắc chắn hơn:
Đầu tiên, SOL bản thân nó có tỷ lệ lợi nhuận trên chuỗi tương đối cao, khoảng 8%. Tuy nhiên, các sản phẩm ETF thường không cho phép bao gồm chức năng staking. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nắm giữ SOL ETF sẽ bỏ lỡ phần lợi nhuận này, trong khi đó, các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin ETF chỉ mất khoảng 0,2% phí quản lý. Khoảng cách lợi nhuận này có thể giảm bớt sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với SOL ETF.
Thứ hai, khối lượng lưu thông thực tế của SOL có thể thấp hơn dữ liệu chính thức. Giá trị vốn hóa lưu thông thấp kết hợp với áp lực quản lý và môi trường lãi suất cao khiến các nhà đầu tư tổ chức khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận trong khi đạt được quy mô nắm giữ lớn.
Tóm lại, trong bối cảnh thị trường hiện tại, SOL ETF có thể khó mang lại lợi nhuận đáng kể cho các tổ chức tài chính. Từ góc độ kinh doanh, nếu một doanh nghiệp không thể có lãi, các tổ chức đầu tư tự nhiên sẽ thiếu động lực để thúc đẩy nó. Điều này có thể giải thích tại sao chúng ta khó có thể thấy sự xuất hiện của SOL ETF trong ngắn hạn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Ethereum ETF申请撤回 SOL ETF前景更严峻
Gần đây, một thông tin về Tài sản tiền điện tử ETF đã thu hút sự theo dõi của thị trường. Một công ty quỹ đầu tư nổi tiếng quyết định rút lại đơn ứng tuyển ETF Ethereum của mình, động thái này có thể ẩn chứa một logic kinh doanh đơn giản nhưng quan trọng.
Hiện tại, quỹ ETF Bitcoin của công ty quỹ này chiếm vị trí quan trọng trên thị trường, đứng thứ tư, với thị phần khoảng 6%. Tuy nhiên, mặc dù xếp hạng cao, tình hình lợi nhuận của ETF này dường như không lạc quan. Điều này chủ yếu là do sự cạnh tranh gay gắt trong ngành ETF tài sản tiền điện tử dẫn đến tỷ lệ thấp, hầu hết các sản phẩm có tỷ lệ từ 0,19% đến 0,25%.
Lấy quỹ ETF Bitcoin của công ty quỹ làm ví dụ, theo quy mô hiện tại, thu nhập phí quản lý hàng năm khoảng 7 triệu USD. Xét đến chi phí hoạt động có thể tương đương với điều này, điều đó có nghĩa là sản phẩm này có thể chỉ vừa đủ để đạt được điểm hòa vốn. Trong trường hợp này, việc ra mắt một quỹ ETF Ethereum có thể trở thành một hoạt động thua lỗ, điều này cũng giải thích tại sao công ty cuối cùng quyết định từ bỏ kế hoạch này.
Từ góc độ thương mại, tình hình có thể nghiêm trọng hơn đối với các tài sản tiền điện tử chính có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, như SOL. Vốn hóa thị trường của SOL chỉ khoảng 5% so với Bitcoin. Giả sử để đạt được mức lợi nhuận tương tự như ETF Bitcoin, một ETF SOL ít nhất cần quản lý 20 triệu đồng SOL. Số lượng này tương đương với 4,5% tổng cung lưu hành lý thuyết của SOL, cao hơn nhiều so với tỷ lệ Bitcoin mà các nhà cung cấp ETF tài sản tiền điện tử lớn nhất hiện nay đang quản lý (khoảng 1,5%).
Ngoài ra, còn có hai yếu tố khiến triển vọng của SOL ETF trở nên không chắc chắn hơn:
Đầu tiên, SOL bản thân nó có tỷ lệ lợi nhuận trên chuỗi tương đối cao, khoảng 8%. Tuy nhiên, các sản phẩm ETF thường không cho phép bao gồm chức năng staking. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư nắm giữ SOL ETF sẽ bỏ lỡ phần lợi nhuận này, trong khi đó, các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin ETF chỉ mất khoảng 0,2% phí quản lý. Khoảng cách lợi nhuận này có thể giảm bớt sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với SOL ETF.
Thứ hai, khối lượng lưu thông thực tế của SOL có thể thấp hơn dữ liệu chính thức. Giá trị vốn hóa lưu thông thấp kết hợp với áp lực quản lý và môi trường lãi suất cao khiến các nhà đầu tư tổ chức khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận trong khi đạt được quy mô nắm giữ lớn.
Tóm lại, trong bối cảnh thị trường hiện tại, SOL ETF có thể khó mang lại lợi nhuận đáng kể cho các tổ chức tài chính. Từ góc độ kinh doanh, nếu một doanh nghiệp không thể có lãi, các tổ chức đầu tư tự nhiên sẽ thiếu động lực để thúc đẩy nó. Điều này có thể giải thích tại sao chúng ta khó có thể thấy sự xuất hiện của SOL ETF trong ngắn hạn.