《Khi các tổ chức trở thành nhân vật chính: Sự tăng lên điên cuồng của Bitcoin và kế hoạch hàng tỷ đằng sau cùng hệ sinh thái thị trường mới》
Sự tăng lên mạnh mẽ của Bitcoin gần đây đã vẽ nên một bức tranh phân hóa thị trường rõ rệt: các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường giữ thái độ chờ đợi, trong khi các tổ chức đã âm thầm sắp xếp tài sản cấp tỷ đô, trở thành động lực chính của đợt thị trường này.
Xét từ dữ liệu vĩ mô, chỉ số lạm phát của Mỹ trong tháng 6 truyền tải tín hiệu ôn hòa. Tỷ lệ CPI hàng năm là 2.7% như dự kiến, tăng nhẹ so với mức trước đó là 2.4%; tỷ lệ CPI cốt lõi hàng năm là 2.9% thấp hơn dự kiến 3.0%, là tháng thứ năm liên tiếp mức tăng không đạt dự kiến. PPI có biểu hiện yếu hơn, tỷ lệ hàng năm 2.3% không chỉ thấp hơn dự kiến 2.5%, mà còn lập mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024 (mức trước đó đã được điều chỉnh từ 2.6% lên 2.7%). Phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng, áp lực lạm phát tiềm ẩn hiện đang giảm, nếu xu hướng này tiếp tục, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tái khởi động cắt giảm lãi suất vào mùa thu là không nhỏ, điều này tạo ra sự hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng cho các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử.
Các động thái từ cơ quan quản lý cũng đáng chú ý. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phối hợp với Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và Cục Giám sát Tài chính gần đây đã phát hành tuyên bố hướng dẫn, làm rõ rằng các ngân hàng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử dưới danh nghĩa ủy thác hoặc không ủy thác, nhưng cần tăng cường quản lý an ninh khóa tiền điện tử và khung quản lý rủi ro (bao gồm chống rửa tiền, kiểm toán hợp tác bên thứ ba, v.v.). Cuộc bỏ phiếu về dự luật tiền điện tử tại Hạ viện Mỹ diễn ra với nhiều biến động: vào thứ Ba, cuộc bỏ phiếu quy trình không thành công, dẫn đến các dự luật liên quan đến stablecoin không thể được đưa vào xem xét; tuy nhiên, vào rạng sáng thứ Năm, đã có tiến triển, cuộc bỏ phiếu quy trình cuối cùng đã được thông qua, và cuộc bỏ phiếu cuối cùng có thể diễn ra trong tuần này. Trump cũng công khai bày tỏ ủng hộ các luật liên quan, cho rằng Đạo luật GENIUS nhằm thúc đẩy Mỹ trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, nhấn mạnh "tài sản kỹ thuật số đại diện cho tương lai".
Sự bố trí dày đặc của các tổ chức trở thành tâm điểm của thị trường. Dữ liệu cho thấy, quy mô tài sản quản lý của BTC ETF giao ngay đã vượt qua 1500 tỷ USD, trong đó quy mô IBIT thuộc sở hữu của BlackRock đạt 880 tỷ USD, các nhà phân tích của Bloomberg dự đoán rằng nó có khả năng vượt qua 1000 tỷ USD vào mùa hè này. Dòng tiền vào tiếp tục mạnh mẽ, ngày 15 tháng 7, BTC ETF giao ngay của Mỹ đã hút hơn 400 triệu USD chỉ trong một ngày, ETH ETF giao ngay gần 200 triệu USD, ETF Solana cũng có 330 triệu USD dòng vào. Ngoài ETF, các tổ chức tài chính truyền thống đang gia tăng tham gia: Ngân hàng Standard Chartered thông qua chi nhánh tại Vương quốc Anh đã cung cấp dịch vụ giao ngay BTC và ETH cho khách hàng tổ chức, trở thành điển hình trong số các ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu trong việc bố trí giao ngay tiền điện tử; Tether tính đến quý 2 năm 2025 nắm giữ hơn 1270 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, củng cố thêm tài sản hỗ trợ đứng sau stablecoin.
Cấu trúc thị trường cho thấy đặc điểm mất cân bằng cung cầu ngày càng rõ ràng. Nhà chiến lược của 21Shares, Matt Mena, chỉ ra rằng nhu cầu tăng vọt trên thị trường tiền điện tử hiện tại và sự thu hẹp nguồn cung tạo ra mâu thuẫn cấu trúc, khiến không gian điều chỉnh dài hạn bị thu hẹp, và cơ bản BTC ngày càng có xu hướng "thắt chặt". Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, SharpLink Gaming đã tăng cường nắm giữ khoảng 74,7 nghìn ETH trong khoảng thời gian từ 7 đến 13 tháng 7, tổng nắm giữ đạt 280 nghìn coin, hành động tăng cường nắm giữ của các tổ chức lớn vẫn tiếp tục hiện rõ.
Sự bình tĩnh của nhà đầu tư nhỏ lẻ trái ngược với việc các tổ chức đang tích cực đầu tư. Giám đốc nghiên cứu của Bitwise, André Dragosch, đã nhận thấy rằng độ nóng tìm kiếm "Bitcoin" trên Google không tăng rõ rệt, mặc dù BTC đã đạt mức cao kỷ lục, sự sẵn sàng tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn khá thấp, điều này hoàn toàn khác với cảnh tượng nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào trong các thị trường tăng giá trước đây.
Về xu hướng tiếp theo, ý kiến trong ngành thể hiện nhiều dự đoán khác nhau. Markus Thielen từ 10x Research cho rằng, dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi tài sản đạt mức cao kỷ lục, mức tăng trung bình trong hai tháng khoảng 20%, dựa trên đó suy đoán BTC có thể sẽ điều chỉnh trong ngắn hạn, và có khả năng đạt 160.000 USD vào cuối năm; Bernstein thì nhấn mạnh rằng đợt này là "một cuộc bò dài và mệt mỏi của các tổ chức", BTC có thể đạt 200.000 USD vào cuối năm 2025 đến đầu năm 2026. Tuy nhiên, Jack Yi, người sáng lập LD Capital, cảnh báo rủi ro: khi thị trường tràn ngập tâm lý "sợ bỏ lỡ (Fomo)", cần cảnh giác với rủi ro đòn bẩy, khuyên nên chờ đợi đến khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 8-9 trở nên rõ ràng trước khi tìm kiếm cơ hội.
Về lâu dài, tháng 7 tập trung vào nhiều biến số như tranh cãi về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cuộc chơi kế nhiệm Powell, và sự tiến triển của các đạo luật liên quan đến tiền điện tử. Biến động ngắn hạn có thể khó tránh khỏi, nhưng sự đồng thuận về lợi ích dài hạn trong thị trường đang tăng lên. Như lịch sử đã chỉ ra, chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang thường dẫn đến sự tăng giá đồng loạt của các tài sản rủi ro - thị trường năm 2020-2021 đã chứng minh điều này. Khi nhiều dữ liệu lạm phát được công bố trong tháng 8-9, con đường cắt giảm lãi suất có thể sẽ rõ ràng hơn, nếu sự nới lỏng thanh khoản đến đúng thời điểm, thị trường tiền điện tử có khả năng tiếp tục đà tăng trưởng cấu trúc. Tất nhiên, trong kỳ vọng lạc quan, việc kiểm soát rủi ro luôn là điều không thể xem nhẹ. #比特币巨鲸动向#
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
《Khi các tổ chức trở thành nhân vật chính: Sự tăng lên điên cuồng của Bitcoin và kế hoạch hàng tỷ đằng sau cùng hệ sinh thái thị trường mới》
Sự tăng lên mạnh mẽ của Bitcoin gần đây đã vẽ nên một bức tranh phân hóa thị trường rõ rệt: các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường giữ thái độ chờ đợi, trong khi các tổ chức đã âm thầm sắp xếp tài sản cấp tỷ đô, trở thành động lực chính của đợt thị trường này.
Xét từ dữ liệu vĩ mô, chỉ số lạm phát của Mỹ trong tháng 6 truyền tải tín hiệu ôn hòa. Tỷ lệ CPI hàng năm là 2.7% như dự kiến, tăng nhẹ so với mức trước đó là 2.4%; tỷ lệ CPI cốt lõi hàng năm là 2.9% thấp hơn dự kiến 3.0%, là tháng thứ năm liên tiếp mức tăng không đạt dự kiến. PPI có biểu hiện yếu hơn, tỷ lệ hàng năm 2.3% không chỉ thấp hơn dự kiến 2.5%, mà còn lập mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024 (mức trước đó đã được điều chỉnh từ 2.6% lên 2.7%). Phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng, áp lực lạm phát tiềm ẩn hiện đang giảm, nếu xu hướng này tiếp tục, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tái khởi động cắt giảm lãi suất vào mùa thu là không nhỏ, điều này tạo ra sự hỗ trợ kỳ vọng nới lỏng cho các tài sản rủi ro bao gồm cả tiền điện tử.
Các động thái từ cơ quan quản lý cũng đáng chú ý. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phối hợp với Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang và Cục Giám sát Tài chính gần đây đã phát hành tuyên bố hướng dẫn, làm rõ rằng các ngân hàng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản tiền điện tử dưới danh nghĩa ủy thác hoặc không ủy thác, nhưng cần tăng cường quản lý an ninh khóa tiền điện tử và khung quản lý rủi ro (bao gồm chống rửa tiền, kiểm toán hợp tác bên thứ ba, v.v.). Cuộc bỏ phiếu về dự luật tiền điện tử tại Hạ viện Mỹ diễn ra với nhiều biến động: vào thứ Ba, cuộc bỏ phiếu quy trình không thành công, dẫn đến các dự luật liên quan đến stablecoin không thể được đưa vào xem xét; tuy nhiên, vào rạng sáng thứ Năm, đã có tiến triển, cuộc bỏ phiếu quy trình cuối cùng đã được thông qua, và cuộc bỏ phiếu cuối cùng có thể diễn ra trong tuần này. Trump cũng công khai bày tỏ ủng hộ các luật liên quan, cho rằng Đạo luật GENIUS nhằm thúc đẩy Mỹ trở thành người dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, nhấn mạnh "tài sản kỹ thuật số đại diện cho tương lai".
Sự bố trí dày đặc của các tổ chức trở thành tâm điểm của thị trường. Dữ liệu cho thấy, quy mô tài sản quản lý của BTC ETF giao ngay đã vượt qua 1500 tỷ USD, trong đó quy mô IBIT thuộc sở hữu của BlackRock đạt 880 tỷ USD, các nhà phân tích của Bloomberg dự đoán rằng nó có khả năng vượt qua 1000 tỷ USD vào mùa hè này. Dòng tiền vào tiếp tục mạnh mẽ, ngày 15 tháng 7, BTC ETF giao ngay của Mỹ đã hút hơn 400 triệu USD chỉ trong một ngày, ETH ETF giao ngay gần 200 triệu USD, ETF Solana cũng có 330 triệu USD dòng vào. Ngoài ETF, các tổ chức tài chính truyền thống đang gia tăng tham gia: Ngân hàng Standard Chartered thông qua chi nhánh tại Vương quốc Anh đã cung cấp dịch vụ giao ngay BTC và ETH cho khách hàng tổ chức, trở thành điển hình trong số các ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống toàn cầu trong việc bố trí giao ngay tiền điện tử; Tether tính đến quý 2 năm 2025 nắm giữ hơn 1270 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, củng cố thêm tài sản hỗ trợ đứng sau stablecoin.
Cấu trúc thị trường cho thấy đặc điểm mất cân bằng cung cầu ngày càng rõ ràng. Nhà chiến lược của 21Shares, Matt Mena, chỉ ra rằng nhu cầu tăng vọt trên thị trường tiền điện tử hiện tại và sự thu hẹp nguồn cung tạo ra mâu thuẫn cấu trúc, khiến không gian điều chỉnh dài hạn bị thu hẹp, và cơ bản BTC ngày càng có xu hướng "thắt chặt". Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, SharpLink Gaming đã tăng cường nắm giữ khoảng 74,7 nghìn ETH trong khoảng thời gian từ 7 đến 13 tháng 7, tổng nắm giữ đạt 280 nghìn coin, hành động tăng cường nắm giữ của các tổ chức lớn vẫn tiếp tục hiện rõ.
Sự bình tĩnh của nhà đầu tư nhỏ lẻ trái ngược với việc các tổ chức đang tích cực đầu tư. Giám đốc nghiên cứu của Bitwise, André Dragosch, đã nhận thấy rằng độ nóng tìm kiếm "Bitcoin" trên Google không tăng rõ rệt, mặc dù BTC đã đạt mức cao kỷ lục, sự sẵn sàng tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn khá thấp, điều này hoàn toàn khác với cảnh tượng nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào trong các thị trường tăng giá trước đây.
Về xu hướng tiếp theo, ý kiến trong ngành thể hiện nhiều dự đoán khác nhau. Markus Thielen từ 10x Research cho rằng, dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi tài sản đạt mức cao kỷ lục, mức tăng trung bình trong hai tháng khoảng 20%, dựa trên đó suy đoán BTC có thể sẽ điều chỉnh trong ngắn hạn, và có khả năng đạt 160.000 USD vào cuối năm; Bernstein thì nhấn mạnh rằng đợt này là "một cuộc bò dài và mệt mỏi của các tổ chức", BTC có thể đạt 200.000 USD vào cuối năm 2025 đến đầu năm 2026. Tuy nhiên, Jack Yi, người sáng lập LD Capital, cảnh báo rủi ro: khi thị trường tràn ngập tâm lý "sợ bỏ lỡ (Fomo)", cần cảnh giác với rủi ro đòn bẩy, khuyên nên chờ đợi đến khi kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 8-9 trở nên rõ ràng trước khi tìm kiếm cơ hội.
Về lâu dài, tháng 7 tập trung vào nhiều biến số như tranh cãi về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cuộc chơi kế nhiệm Powell, và sự tiến triển của các đạo luật liên quan đến tiền điện tử. Biến động ngắn hạn có thể khó tránh khỏi, nhưng sự đồng thuận về lợi ích dài hạn trong thị trường đang tăng lên. Như lịch sử đã chỉ ra, chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang thường dẫn đến sự tăng giá đồng loạt của các tài sản rủi ro - thị trường năm 2020-2021 đã chứng minh điều này. Khi nhiều dữ liệu lạm phát được công bố trong tháng 8-9, con đường cắt giảm lãi suất có thể sẽ rõ ràng hơn, nếu sự nới lỏng thanh khoản đến đúng thời điểm, thị trường tiền điện tử có khả năng tiếp tục đà tăng trưởng cấu trúc. Tất nhiên, trong kỳ vọng lạc quan, việc kiểm soát rủi ro luôn là điều không thể xem nhẹ. #比特币巨鲸动向#