Stablecoin như một cơ sở hạ tầng quan trọng trong thị trường tài sản kỹ thuật số, đang dần vượt qua ranh giới hệ sinh thái on-chain, thâm nhập vào hệ thống tài chính TradFi và các hoạt động của nền kinh tế thực. Điều này không chỉ thúc đẩy sự tích hợp giữa hệ thống giá trị on-chain và off-chain, mà còn khiến stablecoin đóng vai trò quan trọng hơn trong việc điều chỉnh cấu trúc tài chính toàn cầu và xu hướng phi đô la hóa, trở thành công cụ chiến lược cho các quốc gia trong việc bảo vệ chủ quyền tiền tệ và an ninh tài chính.
Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin cũng mang lại rủi ro tiềm ẩn. Theo báo cáo của một tổ chức phân tích trên chuỗi, tổng giá trị giao dịch bất hợp pháp được thực hiện qua Stablecoin trong khoảng thời gian từ 2022 đến 2023 lên tới 40 tỷ USD, trong đó 70% các vụ lừa đảo tiền điện tử và hơn 80% các giao dịch trốn tránh lệnh trừng phạt đều sử dụng Stablecoin.
Để cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, các cơ quan quản lý toàn cầu đang tăng tốc xây dựng khung quy định cho Stablecoin. Hoa Kỳ tiếp tục thúc đẩy các luật liên quan, trong khi Hồng Kông đã thông qua quy định về Stablecoin và thiết lập cơ chế "hộp cát Stablecoin". Những động thái này đánh dấu ngành công nghiệp Stablecoin đang tiến từ giai đoạn phát triển tự phát sang giai đoạn tuân thủ.
Rủi ro chính của stablecoin có thể được chia thành rủi ro nội sinh và rủi ro bên ngoài. Rủi ro nội sinh xuất phát từ sự ổn định giá trị của stablecoin phụ thuộc vào sự đồng thuận và cơ chế tin tưởng của thị trường, một khi cơ sở tin tưởng bị lung lay có thể dẫn đến "vòng lặp tử vong". Rủi ro bên ngoài thì đến từ tính ẩn danh và đặc điểm thanh khoản xuyên biên giới của stablecoin, dễ dàng bị sử dụng cho các dòng tiền bất hợp pháp.
Hiện nay, khung quy định về Stablecoin toàn cầu chủ yếu xoay quanh ba hướng: điều kiện tham gia của nhà phát hành, cơ chế ổn định giá trị coin và duy trì tài sản dự trữ, cũng như tính tuân thủ trong quá trình lưu thông. Lấy Hồng Kông và Hoa Kỳ làm ví dụ:
Tại Hồng Kông, "Nghị định về Stablecoin" đã làm rõ định nghĩa "Stablecoin chỉ định" và phạm vi hoạt động được quản lý, quy định các điều kiện gia nhập cho nhà phát hành, yêu cầu quản lý tài sản dự trữ và yêu cầu tuân thủ trong các khâu lưu thông. Đồng thời, thiết lập cơ chế "Sandbox Stablecoin", cung cấp môi trường thử nghiệm và hỗ trợ tuân thủ cho các nhà phát hành.
Mỹ đã xây dựng một hệ thống quản lý song song giữa liên bang và cấp tiểu bang thông qua đạo luật "GENIUS" và "STABLE". Đạo luật định nghĩa Stablecoin thanh toán, quy định điều kiện phát hành, yêu cầu tài sản dự trữ và nghĩa vụ công bố thông tin. Về quyền quản lý, Cục Dự trữ Liên bang chịu trách nhiệm giám sát các nhà phát hành tổ chức gửi tiền, OCC chịu trách nhiệm về các nhà phát hành phi ngân hàng, và các cơ quan quản lý cấp tiểu bang giám sát các nhà phát hành quy mô nhỏ.
Với việc cơ chế quản lý tiếp tục được tối ưu hóa, ngành công nghiệp Stablecoin sẽ bước vào giai đoạn phát triển cân bằng giữa quy định và đổi mới. Điều này yêu cầu các nhà phát hành nâng cao khả năng tuân thủ, đồng thời cung cấp không gian制度 cho việc khám phá các mô hình kinh doanh mới. Sự phát triển trong ngành công nghiệp Stablecoin trong tương lai sẽ tìm kiếm động lực tăng trưởng mới và điểm tạo ra giá trị trong hệ thống quản lý tài chính toàn cầu thông qua sự lặp lại công nghệ và sự thích ứng制度.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ContractSurrender
· 07-20 01:32
Quản lý chính là nền tảng của thị trường tăng.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketGardener
· 07-17 05:00
Sự giám sát thực sự mới chỉ bắt đầu
Xem bản gốcTrả lời0
FalseProfitProphet
· 07-17 04:55
Đáng lẽ phải quản lý từ lâu rồi haha
Xem bản gốcTrả lời0
BottomMisser
· 07-17 04:54
Quy định quá nghiêm ngặt gây khó khăn cho đổi mới.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiDoctor
· 07-17 04:51
Triệu chứng nhẹ, đề nghị quan sát chỉ số thanh khoản trong một tháng trước khi xác định cường độ giám sát.
Quy định về stablecoin toàn cầu đang được thúc đẩy nhanh chóng, Hồng Kông và Hoa Kỳ dẫn đầu trong việc thiết lập khung pháp lý.
Stablecoin như một cơ sở hạ tầng quan trọng trong thị trường tài sản kỹ thuật số, đang dần vượt qua ranh giới hệ sinh thái on-chain, thâm nhập vào hệ thống tài chính TradFi và các hoạt động của nền kinh tế thực. Điều này không chỉ thúc đẩy sự tích hợp giữa hệ thống giá trị on-chain và off-chain, mà còn khiến stablecoin đóng vai trò quan trọng hơn trong việc điều chỉnh cấu trúc tài chính toàn cầu và xu hướng phi đô la hóa, trở thành công cụ chiến lược cho các quốc gia trong việc bảo vệ chủ quyền tiền tệ và an ninh tài chính.
Tuy nhiên, sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin cũng mang lại rủi ro tiềm ẩn. Theo báo cáo của một tổ chức phân tích trên chuỗi, tổng giá trị giao dịch bất hợp pháp được thực hiện qua Stablecoin trong khoảng thời gian từ 2022 đến 2023 lên tới 40 tỷ USD, trong đó 70% các vụ lừa đảo tiền điện tử và hơn 80% các giao dịch trốn tránh lệnh trừng phạt đều sử dụng Stablecoin.
Để cân bằng giữa đổi mới và rủi ro, các cơ quan quản lý toàn cầu đang tăng tốc xây dựng khung quy định cho Stablecoin. Hoa Kỳ tiếp tục thúc đẩy các luật liên quan, trong khi Hồng Kông đã thông qua quy định về Stablecoin và thiết lập cơ chế "hộp cát Stablecoin". Những động thái này đánh dấu ngành công nghiệp Stablecoin đang tiến từ giai đoạn phát triển tự phát sang giai đoạn tuân thủ.
Rủi ro chính của stablecoin có thể được chia thành rủi ro nội sinh và rủi ro bên ngoài. Rủi ro nội sinh xuất phát từ sự ổn định giá trị của stablecoin phụ thuộc vào sự đồng thuận và cơ chế tin tưởng của thị trường, một khi cơ sở tin tưởng bị lung lay có thể dẫn đến "vòng lặp tử vong". Rủi ro bên ngoài thì đến từ tính ẩn danh và đặc điểm thanh khoản xuyên biên giới của stablecoin, dễ dàng bị sử dụng cho các dòng tiền bất hợp pháp.
Hiện nay, khung quy định về Stablecoin toàn cầu chủ yếu xoay quanh ba hướng: điều kiện tham gia của nhà phát hành, cơ chế ổn định giá trị coin và duy trì tài sản dự trữ, cũng như tính tuân thủ trong quá trình lưu thông. Lấy Hồng Kông và Hoa Kỳ làm ví dụ:
Tại Hồng Kông, "Nghị định về Stablecoin" đã làm rõ định nghĩa "Stablecoin chỉ định" và phạm vi hoạt động được quản lý, quy định các điều kiện gia nhập cho nhà phát hành, yêu cầu quản lý tài sản dự trữ và yêu cầu tuân thủ trong các khâu lưu thông. Đồng thời, thiết lập cơ chế "Sandbox Stablecoin", cung cấp môi trường thử nghiệm và hỗ trợ tuân thủ cho các nhà phát hành.
Mỹ đã xây dựng một hệ thống quản lý song song giữa liên bang và cấp tiểu bang thông qua đạo luật "GENIUS" và "STABLE". Đạo luật định nghĩa Stablecoin thanh toán, quy định điều kiện phát hành, yêu cầu tài sản dự trữ và nghĩa vụ công bố thông tin. Về quyền quản lý, Cục Dự trữ Liên bang chịu trách nhiệm giám sát các nhà phát hành tổ chức gửi tiền, OCC chịu trách nhiệm về các nhà phát hành phi ngân hàng, và các cơ quan quản lý cấp tiểu bang giám sát các nhà phát hành quy mô nhỏ.
Với việc cơ chế quản lý tiếp tục được tối ưu hóa, ngành công nghiệp Stablecoin sẽ bước vào giai đoạn phát triển cân bằng giữa quy định và đổi mới. Điều này yêu cầu các nhà phát hành nâng cao khả năng tuân thủ, đồng thời cung cấp không gian制度 cho việc khám phá các mô hình kinh doanh mới. Sự phát triển trong ngành công nghiệp Stablecoin trong tương lai sẽ tìm kiếm động lực tăng trưởng mới và điểm tạo ra giá trị trong hệ thống quản lý tài chính toàn cầu thông qua sự lặp lại công nghệ và sự thích ứng制度.