Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ thái độ thận trọng trong quyết định lãi suất tháng 6 năm 2025, duy trì lãi suất điểm chuẩn trong khoảng 4.25%-4.50%, đây đã là lần thứ tư liên tiếp giữ nguyên tình trạng này. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường, nhưng chi tiết quyết định bao gồm một số điều chỉnh chính sách đáng chú ý.

Về kỳ vọng giảm lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang (FED) vẫn giữ triển vọng sẽ có hai lần giảm lãi suất trong năm nay, nhưng dự đoán số lần giảm lãi suất vào năm 2026 đã giảm từ hai lần xuống còn một lần, cho thấy các nhà hoạch định chính sách có cái nhìn thận trọng hơn về con đường kinh tế trong tương lai.

Đồng thời, Fed đã điều chỉnh dự báo kinh tế, hạ dự báo tăng trưởng GDP cho năm 2025 xuống 1,4% từ 1,7% vào tháng 3. Dự báo tỷ lệ thất nghiệp đã được điều chỉnh tăng lên 4,5%, cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với ước tính tháng 3. Về kỳ vọng lạm phát, dự báo lạm phát PCE cốt lõi cho năm 2025 đã được nâng lên 3,1% từ 2,8%, phản ánh những lo ngại sâu sắc về áp lực giá cả dai dẳng.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ( FOMC ) cập nhật biểu đồ điểm cho thấy, mức trung bình kỳ vọng lãi suất quỹ liên bang năm 2025 là 3.9%, năm 2026 là 3.6%, năm 2027 là 3.4%, và dài hạn là 3.0%. So với tháng 3, dự báo cho năm 2026 và 2027 đều được điều chỉnh tăng, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (FED) có xu hướng duy trì môi trường lãi suất hạn chế trong thời gian dài hơn.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) giữ lãi suất không thay đổi chủ yếu lo ngại rằng việc giảm lãi suất quá sớm có thể dẫn đến sự phục hồi của lạm phát. Việc giảm lãi suất nhanh chóng có thể kích thích hoạt động kinh tế, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp có nhiều không gian hơn để tăng giá, từ đó đẩy lạm phát tăng trở lại. Tuy nhiên, việc giảm lãi suất quá muộn cũng có rủi ro, nếu sự không chắc chắn trong nền kinh tế gia tăng, lợi nhuận của doanh nghiệp có thể bị áp lực, cuối cùng dẫn đến thị trường lao động yếu đi và nền kinh tế chậm lại. Hơn nữa, các yếu tố địa chính trị, đặc biệt là tình hình căng thẳng ở khu vực Trung Đông, có thể đẩy giá năng lượng lên cao, làm tăng thêm rủi ro lạm phát.

Thị trường đã hình thành kỳ vọng về hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (FED): xác suất giảm lãi suất trong tháng 9 khoảng 70%, xác suất giảm lãi suất trong tháng 10 đã tăng từ 80% lên 85%. Các nhà đầu tư cho rằng xác suất Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất ít nhất hai lần vào năm 2025 khoảng 70%.

Theo dự báo kinh tế mới nhất do Cục Dự trữ Liên bang (FED) công bố, dự báo lạm phát PCE cơ bản trong vài năm tới đều được điều chỉnh tăng: năm 2025 từ 2,8% lên 3,1%, năm 2026 từ 2,2% lên 2,4%, năm 2027 từ 2,0% lên 2,1%. Chuỗi điều chỉnh này phản ánh sự thận trọng hơn của các nhà hoạch định chính sách về con đường giảm lạm phát, cũng giải thích lý do tại sao Cục Dự trữ Liên bang (FED) không vội vàng thực hiện việc cắt giảm lãi suất.