几个世纪以来，黄金一直是最终的避险资产和价值储存工具。近年来，比特币- 作为第一和最大的加密货币，已经成为数字对手，通常被誉为“数字黄金”。这两种资产都拥有热情的支持者：黄金因其实物稳定性而闻名，比特币因其高科技、高增长潜力而著称。在这篇博客中，我们以新闻的视角来看待比特币vs黄金比较它们作为价值存储、历史表现、波动性、作为通胀对冲的优点，以及这两种非常不同资产的未来可能会发生什么。

比特币和黄金作为价值储存

价值存储是指一种资产，可以随着时间保持（或增加）其价值。黄金作为价值存储的声誉建立在几千年的人类历史之上 - 它稀缺、耐用且被普遍认可。比特币于2009年推出，作为数字价值存储迅速赢得追随者，原因在于其编程稀缺性和去中心化特性。以下是这两者在关键属性上的比较：

• 历史与信任: 黄金作为财富储备已有数千年的历史（从古代硬币到现代中央银行储备)，随着时间的推移赢得了无与伦比的信任。相比之下，比特币的历史仅有十多年。尽管缺乏长期的记录，但在其短暂的历史中，它迅速赢得了科技投资者和一些机构的信任。
• 稀缺黄金的供应增长缓慢（通过开采每年约1-2%），地球地壳中的数量是有限的。比特币的供应甚至更加严格限制-其供应上限为2100万个比特币，新比特币的释放按照一个可预测的时间表进行，大约每四年减半（这一事件被称为“减半”）。与可以无限制地印刷的法定货币形成鲜明对比的是，这两种资产都不能随意创建。
• 有形 vs 数字: 金是实物和有形的 - 你可以用手拿着金条或金币。这种实物性意味着它需要安全存储并且运输成本高昂。比特币仅在全球计算机网络上以数字形式存在区块链它没有实体形式，这使得它容易携带（您可以在线向全世界发送价值），但也意味着它依赖于互联网和电力来获取。
• 可分割性与实用性: 比特币是高度可分割的（您可以花费一个硬币的一小部分）并且易于交易，这增加了它作为现代价值存储或甚至交换媒介的实用性。在实际情况下，金的可分性较低（从金条上削掉几克不方便），并且不直接用于日常交易。但是，金确实具有实际用途-从珠宝到电子产品-这为其提供了除了投资之外的基本需求。比特币的价值纯粹由投资者需求和其网络使用驱动，因为它没有工业用途。
• 市场采用:黄金被广泛持有，不仅被个人、机构持有，甚至被政府持有。各国央行合计持有数万吨黄金作为储备之一，凸显了黄金的机构接受程度。比特币在采用阶段较早 - 尚未有任何中央银行持有比特币，但越来越多的零售投资者、公司，甚至一些国家将其作为法定货币持有。其采用趋势强劲，但也面临许多国家的监管审查，而黄金目前在这一点上基本上是避免的。

简而言之，黄金提供了传统和有形的安全，而比特币作为数字时代的价值存储提供了创新和高潜力。接下来，让我们看看它们实际为投资者表现如何。

历史价格表现

当涉及到价格表现黄金和比特币之间的差异是显著的。黄金以其长期稳定性而闻名 - 它通常能保值并略微超过通货膨胀，但并不以短期内的巨大价格飙升而闻名。另一方面，比特币自问世以来就取得了惊人的回报，但伴随着极端的波动。

在过去的十年中，比特币已经世界上表现最佳的资产类别在比特币的早期，一枚比特币几乎一文不值 - 只值几美分。到了2011年，它的价值仅为几美元，十年后，它的价值已经飙升至每枚几万美元。例如，五年前（大约是2016-2017年），比特币的交易价低于1000美元；而今，它的价格经常波动在$30,000–$50,000 range每个币。这是数千倍的增长。比特币的增长并非稳定或平稳，然而-它经历了多次繁荣与萧条周期（稍后将更多讨论波动性）。2013年、2017年和2020-2021年的主要牛市迅速看到其价格大幅增长，而介入的熊市则看到50%甚至更多的下跌。持有并经历动荡的早期投资者已经看到空前的收益：即使考虑回撤，比特币的长期趋势一直急剧向上。

金价表现一直更为稳健而谦逊十年前，2013年，黄金每盎司约为1300美元。截至2025年，黄金大致在每盎司1900-2000美元在这个范围内。 十多年来，这是一个不错的增幅（按美元计算，未考虑通货膨胀，大约高出50%）。 2020年金价曾创下约2070美元的历史最高纪录，面对疫情不确定性，而在2022-2023年通货膨胀高峰期间再次接近纪录水平。 但总体而言，与比特币的暴涨相比，金价走势相对平稳。 持有金条的长期投资者已经看到他们的财富得到保护，并逐渐增长 - 例如，20年来，金价从21世纪初大约翻了四倍 - 但他们并没有经历过比特币的爆炸性回报。

比特币和黄金之间的一个关键区别在于它们的价格历史生动地展示出来。在过去的十年中，比特币的价格从2013年不到100美元飙升至2021年达到近70000美元的峰值，并在2025年仍维持在数万美元之间。相比之下，黄金的价格在同一时期内从每盎司大约1300美元逐渐上涨到每盎司约1900美元。上图（使用对数刻度，以反映比特币的巨大涨幅）突出显示了比特币的指数增长——远远超过黄金的累积增长——但也展示了比特币的波动剧烈，与黄金的相对稳定曲线形成鲜明对比。换句话说，十年前投资比特币将大大增值，而黄金将带来适度稳定的增长。

值得注意的是，黄金已经展示了它的价值世纪一个常被引用的例子：一盎司黄金在一百年前可以买到一套优质的男士西装，今天仍然可以 – 这证明了黄金长期保值的能力。比特币并没有几个世纪的历史，但其支持者认为，如果它在同样的时间范围内存在，其数学上限制的供应将同样在长期内保持价值（并且随着采用的增长而大幅增值）。从历史上看，黄金的价格往往在经济危机或通货膨胀时上涨, 而比特币的历史表现更多地与技术采纳曲线和金融市场的流动性相关。

波动性比较

波动性是比特币和黄金截然不同的地方。黄金的价值部分在于它是相对稳定的价值储存工具。其价格变动通常是逐渐的。相比之下，比特币以其极度波动而闻名。

• 在日常基础上，黄金的价格可能每天波动1%或更少 - 在2000美元盎司的情况下，20美元的波动是典型的。黄金价格在一天内出现5-10%的显著波动非常罕见，通常与重大的地缘政治或经济事件有关。
• 比特币在任何一天都可以轻松上下波动5%（有时甚至更多）。在危机或市场狂热条件下，比特币在单日内出现两位数的百分比变动是常有的事。例如，在2020年3月，当COVID-19恐慌席卷市场时，比特币价格在几天内暴跌约50% - 这是一个几乎不可想象的极端波动，黄金在如此短的时间内几乎无法想象。在2021年的牛市中，比特币常常因投机狂热在几个小时内暴涨或暴跌数千美元。

在较长的时间段内，黄金的波动性很低。投资者将黄金视为一种安全、稳定的资产，每年可能会以适度百分比的幅度下跌或上涨。相比之下，比特币的年度波动幅度非同寻常：它可以在一年内翻倍，也可以在严重下滑中损失70%以上的价值。这种高波动性意味着高风险比特币投资者必须忍受投资组合价值的剧烈波动，而黄金持有者通常看到财富波动远低于这个水平。

为什么比特币波动性如此之大？有几个原因：比特币仍然是一个相对年轻、新兴的资产类别，其价值受到投机和不断变化的叙事驱动。与黄金相比，比特币市场更小，流动性更差，因此资金的流入或流出对价格的影响更大。监管新闻、黑客攻击或投资者情绪的转变可能引发过度反应。另一方面，黄金市场已经深度建立起来——很难震惊一个存在数个世纪、拥有数百万参与者和广泛工业基础的市场。黄金在价值上还有一种锚定，即其用途和中央银行储备, 这有助于抑制疯狂的投机行为。比特币在快速增长和采用过程中仍在寻找其真正的价格发现。

话虽如此，比特币的波动性在逐渐降低，因为它趋于成熟 - 在它早期时期的疯狂波动（当时它经常会暴涨1000％并大幅下跌80％）随着市场的发展已经有所缓和。尽管如此，与传统资产（股票、债券，甚至黄金）相比，比特币仍然极其波动。黄金在投资组合中的稳定作用（在危机时往往与风险资产呈相反运动）与比特币作为高风险、高回报资产的特性完全不同，后者通常更像是科技股或高贝塔投资。

考虑比特币与黄金的投资者必须权衡这种波动性差异：黄金提供相对低波动性的心灵安宁，而比特币提供高回报的机会，但伴随着过山车般的价格波动。