USDe üretim toplamı artışının arkasında: Ethena, MakerDAO ve Merkezi Olmayan Finans'ın canlanması
Son zamanlarda, USDe'nin üretim toplamı önemli bir artış gösterdi, geçen ayki 2.4 milyar USD'den 3.8 milyar USD'ye yükseldi ve aylık artış %58'i aştı. Bu artış, Bitcoin'in yeni zirvelere ulaşmasının ardından piyasalarda genel bir yükseliş eğiliminin oluşmasıyla mümkün oldu; bu durum, fon maliyet oranlarının artmasına ve dolayısıyla USDe'nin stake getirisinin yükselmesine neden oldu. Önceki günlerde bir miktar gerileme yaşanmasına rağmen, 26 Kasım'da USDe'nin yıllık getiri oranı hala %25 civarında yüksek seviyelerde kalmaya devam etti.
Bu arada, MakerDAO bu büyüme dalgasının bir diğer büyük kazananı oldu. Şu anda, MakerDAO'nun günlük geliri bir ay öncesine göre %200'den fazla artarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu büyüme, Ethena'nın gelişimi ile yakından ilişkilidir. USDe'nin yüksek stake getirisi, sUSDe ve PT varlıklarının borçlanma talebini artırdı; Morpho platformunda bu varlıklar teminat olarak kullanılarak alınan DAI'nin büyüklüğü 570 milyon dolara ulaştı, borçlanma kullanım oranı %80'i aştı ve mevduat yıllık getirisi %12 oldu. Geçtiğimiz ay, MakerDAO D3M modülü aracılığıyla Morpho platformunda 300 milyon dolardan fazla kredi artışı sağladı.
MakerDAO'nun bilançosu, D3M modülü aracılığıyla Morpho ve Spark'a verilen DAI kredilerinin toplamının 2 milyar USD'ye ulaştığını ve bunun varlık tarafının neredeyse %40'ını oluşturduğunu göstermektedir. Sadece bu iki kanal, MakerDAO'ya yıllık 203 milyon USD gelir sağladı ve bu da günlük 550 bin USD'ye eşittir, toplam yıllık gelirin %54'ünü oluşturmaktadır.
Ethena, Merkezi Olmayan Finans (DeFi)复苏的核心力量 haline gelmiştir. USDe'nin büyüme modeli net bir şekilde görünmektedir: Bitcoin'in yeni zirveleri, iyimserlik hissi ile fonlama oranlarını artırmış ve bu da USDe'nin staking getirisini etkilemiştir. MakerDAO, tam fon akışı zinciri ve D3M modülünün "merkez bankası özellikleri" ile USDe ekosisteminin önemli bir destekçisi olmuştur. Morpho, bu süreçte "yağlayıcı" rolünü üstlenmiştir. Bu üç protokol, büyümenin çekirdeğini oluşturmaktadır. Aynı zamanda, AAVE, Curve, Pendle gibi çevresel protokoller de USDe'nin büyümesinden farklı oranlarda faydalanmıştır.
Bu büyüme modelinin sürdürülebilirliği esas olarak USDe ve DAI arasındaki farkın uzun vadede var olup olamayacağına bağlıdır. Etkileyen faktörler arasında boğa piyasası ruh halinin sürdürülebilirliği, Ethena'nın ekonomik model optimizasyonu ve pazar payı artışı yoluyla APY dağıtım verimliliğini artırıp artıramayacağı ve diğer işlem platformlarından benzer ürünlerin rekabeti bulunmaktadır.
Büyümeyle birlikte, D3M'in güvenliği ile ilgili endişeler de ortaya çıktı. D3M, DAI'nin doğrudan teminatsız bir stabilcoin olmasına yol açmasa da, bazı potansiyel riskler getiriyor: DAI'yi yeniden "gölge stabilcoin" haline getirme olasılığı, Ethena'nın çeşitli risklerinin DAI'ye aktarılma riski ve DAI'nin genel teminat oranını düşürme potansiyeli.
Genel olarak, Ethena ve MakerDAO'nun sinerjisi, DeFi alanında yeni bir büyüme dalgasını tetikliyor, ancak bu büyüme modelinin sürdürülebilirliği ve potansiyel riskleri dikkatle izlenmelidir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
4
Repost
Share
Comment
0/400
CounterIndicator
· 3h ago
Getiri oranı büyük yükseliş - Kim kaybetti?
View OriginalReply0
blockBoy
· 3h ago
Süper boğa ha doğrudan Aya doğru gitti.
View OriginalReply0
AltcoinAnalyst
· 3h ago
Verilere göre DeFi pazarında hala riskler mevcut, yüksek USDe kredi değeri riskine dikkat edilmesi önerilir... Genel eğilim daha fazla on-chain gösterge ile doğrulanmayı gerektiriyor, TVL büyüme hızı off-chain likidite ile karşılaştırmalı analiz gerektiriyor, dalgalanma sorununun artmasından biraz endişeliyim.
View OriginalReply0
Rugpull幸存者
· 4h ago
boğa ah bu yükseliş hâlâ DeFi'nin soğuduğunu düşünüyordum
USDe üretim miktarı %58 artış gösterdi, MakerDAO gelirleri yeni bir zirveye ulaştı, Merkezi Olmayan Finans yeniden doğuşta yeni bir ivme kazanıyor.
USDe üretim toplamı artışının arkasında: Ethena, MakerDAO ve Merkezi Olmayan Finans'ın canlanması
Son zamanlarda, USDe'nin üretim toplamı önemli bir artış gösterdi, geçen ayki 2.4 milyar USD'den 3.8 milyar USD'ye yükseldi ve aylık artış %58'i aştı. Bu artış, Bitcoin'in yeni zirvelere ulaşmasının ardından piyasalarda genel bir yükseliş eğiliminin oluşmasıyla mümkün oldu; bu durum, fon maliyet oranlarının artmasına ve dolayısıyla USDe'nin stake getirisinin yükselmesine neden oldu. Önceki günlerde bir miktar gerileme yaşanmasına rağmen, 26 Kasım'da USDe'nin yıllık getiri oranı hala %25 civarında yüksek seviyelerde kalmaya devam etti.
Bu arada, MakerDAO bu büyüme dalgasının bir diğer büyük kazananı oldu. Şu anda, MakerDAO'nun günlük geliri bir ay öncesine göre %200'den fazla artarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu büyüme, Ethena'nın gelişimi ile yakından ilişkilidir. USDe'nin yüksek stake getirisi, sUSDe ve PT varlıklarının borçlanma talebini artırdı; Morpho platformunda bu varlıklar teminat olarak kullanılarak alınan DAI'nin büyüklüğü 570 milyon dolara ulaştı, borçlanma kullanım oranı %80'i aştı ve mevduat yıllık getirisi %12 oldu. Geçtiğimiz ay, MakerDAO D3M modülü aracılığıyla Morpho platformunda 300 milyon dolardan fazla kredi artışı sağladı.
MakerDAO'nun bilançosu, D3M modülü aracılığıyla Morpho ve Spark'a verilen DAI kredilerinin toplamının 2 milyar USD'ye ulaştığını ve bunun varlık tarafının neredeyse %40'ını oluşturduğunu göstermektedir. Sadece bu iki kanal, MakerDAO'ya yıllık 203 milyon USD gelir sağladı ve bu da günlük 550 bin USD'ye eşittir, toplam yıllık gelirin %54'ünü oluşturmaktadır.
Ethena, Merkezi Olmayan Finans (DeFi)复苏的核心力量 haline gelmiştir. USDe'nin büyüme modeli net bir şekilde görünmektedir: Bitcoin'in yeni zirveleri, iyimserlik hissi ile fonlama oranlarını artırmış ve bu da USDe'nin staking getirisini etkilemiştir. MakerDAO, tam fon akışı zinciri ve D3M modülünün "merkez bankası özellikleri" ile USDe ekosisteminin önemli bir destekçisi olmuştur. Morpho, bu süreçte "yağlayıcı" rolünü üstlenmiştir. Bu üç protokol, büyümenin çekirdeğini oluşturmaktadır. Aynı zamanda, AAVE, Curve, Pendle gibi çevresel protokoller de USDe'nin büyümesinden farklı oranlarda faydalanmıştır.
Bu büyüme modelinin sürdürülebilirliği esas olarak USDe ve DAI arasındaki farkın uzun vadede var olup olamayacağına bağlıdır. Etkileyen faktörler arasında boğa piyasası ruh halinin sürdürülebilirliği, Ethena'nın ekonomik model optimizasyonu ve pazar payı artışı yoluyla APY dağıtım verimliliğini artırıp artıramayacağı ve diğer işlem platformlarından benzer ürünlerin rekabeti bulunmaktadır.
Büyümeyle birlikte, D3M'in güvenliği ile ilgili endişeler de ortaya çıktı. D3M, DAI'nin doğrudan teminatsız bir stabilcoin olmasına yol açmasa da, bazı potansiyel riskler getiriyor: DAI'yi yeniden "gölge stabilcoin" haline getirme olasılığı, Ethena'nın çeşitli risklerinin DAI'ye aktarılma riski ve DAI'nin genel teminat oranını düşürme potansiyeli.
Genel olarak, Ethena ve MakerDAO'nun sinerjisi, DeFi alanında yeni bir büyüme dalgasını tetikliyor, ancak bu büyüme modelinin sürdürülebilirliği ve potansiyel riskleri dikkatle izlenmelidir.