TON heyecanı azaldı ama büyük hareketler devam ediyor: Bu bir balonun sönmesi mi, yoksa süper girişin olgunlaşması mı?

Giriş

2024'ün üçüncü çeyreğinde, TON blockchain, Telegram'ın trafik girişi sayesinde, Tap-to-Earn mini oyunları hızla patladı ve yüz milyonlarca kullanıcıyı kendine çekti, zincir üzerinde bir büyüme mucizesi yarattı. Aynı zamanda, birçok TON ekosistem projesinin token oluşturma olayları da güçlü bir zenginlik etkisi yarattı ve "TON/Telegram" Web3'ün en gözde anlatı merkezi haline geldi.

Ancak, bu heyecanın ardından, TON dikkat edilmesi gereken bir soğuma dönemine girmekte. Geçmiş Web3 anlatılarıyla benzer şekilde, balonun ardından ne olacak: bir birikim mi, yoksa sıfırlama mı? Akışın bir süre durması mı, yoksa değer dönüşümünün henüz gerçekleşmemesi mi? Bu noktada, kapsamlı veriler, ekosistem evrimi yolları ve teknik yığın yerleşimi ile bir kesişim noktası olarak, TON'un 'blok zinciri üzerindeki süper giriş' olma konusundaki uzun vadeli potansiyelini yeniden değerlendirmeyi umuyoruz.

Bir, Tap-to-Earn Coşkusunun Ardından: TON'un Sıcaklığı Soğuyor ve Veriler Düşüyor

TON resmi web sitesine göre, TON( The Open Network), 5 milyon insanı zincir üstüne katmak için tasarlanmış, merkezi olmayan açık bir internettir ve topluluk tarafından Telegram tarafından geliştirilen teknolojilerle inşa edilmiştir. Yaklaşık 1 milyar kullanıcıya sahip Web2 sosyal platformu Telegram'ın arkasında duran TON, gerçekten de 5 milyon insanı zincir üstü dünyaya getirme hedefini gerçekleştirme potansiyeline sahiptir ve 2024 yılında büyük bir başarı elde etmiştir:

1. Toncoin(TON Token) en yüksek piyasa değeri $25B'yi aşarak kripto varlık piyasa değerinde ilk 10'da yer alıyor;
2. Tap to earn mini oyunu Hamster Kombat, resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı kendine çekti;
3. TON Blockchain'ın en yüksek günlük yeni adres sayısı 700k+'ya ulaştı, günlük aktif adres sayısı ise 1.657M'yi aştı;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlıklarının piyasa değeri $500M'ı aşıyor, 2024'te zincir üzerindeki DeFi TVL'si en yüksek %5,500 artış gösteriyor......

Akış ve zenginliğin iki yönlü mucizesi, TON'u 2024 Web3 anlatısının kesin odak noktalarından biri haline getiriyor. Ancak, önceki Web3 patlamalarında olduğu gibi, kısa süreli patlamalar genellikle veri geri dönüşleri ile birlikte gelir. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşıyor: Şekil 1'de gösterildiği gibi, günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler veya ana DEX (Stone.fi ve Dedust)'in TVL'si ve işlem hacmi, zirve zamanlarına göre belirgin şekilde düşmüştür. Bu süre zarfında bazı kısa vadeli zirveler görülmüş olsa da, bunların çoğu belirli projelerin tetiklediği geçici yükselişlerdir; yıl genelindeki eğilim göz önüne alındığında, birçok gösterge anlatının başlamasından önceki seviyelere geri dönmüştür.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller de değil. Jetton Wallet('in sıfırdan farklı bakiye olan cüzdanlarının) sayısı hâlâ istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, sadece artış hızı belirgin bir şekilde yavaşlamış durumda. Bu arada, NFT minting sayısı da artışını sürdürüyor, bu da zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin hâlâ devam ettirildiğini gösteriyor.

Diğer yandan, Google Trends'in anahtar kelime eğilimlerine göre, TON'un genel arama ilgisi de yavaş yavaş düşüş göstermekte, özellikle ekosistemle ilgili ilginin azalması daha belirgin hale gelmektedir. Buna karşılık, piyasanın Token fiyatına olan ilgisi hala daha güçlü.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka anlatının sona erdiği anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazı (inscription) patlaması nedeniyle zincir üstünde aşırı yüklenme yaşadı, ancak nihayetinde etkinlik, nispeten stabil seviyelere geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarı yarıya düşmesinin ardından, teknik optimizasyonlar ve ekosistem ilerlemesi ile birlikte, yeniden kullanıcı akışı sağladı ve yeni zirveler elde etti.

TON, dalganın dinmesinden sonra trafikten değere derin bir dönüşüm gerçekleştirme kapasitesine sahip mi? Kısa bir duraklama mı, yoksa sonunda "anlatı kalıntıları" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemle belirlenecek. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükseltmeleri ve anlatı dönüşümü gibi yönlerden, "dalga sonrası" sessizce gerçekleşen değişiklikleri birlikte inceleyeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişimi, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Gelişimi

2024 yılının Ağustos ayında bir ticaret platformunda lansmanı yapılmasından bu yana, TON'un anlatısı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte sıcaklık azalmışken, aslında bir yapılandırma hızlandırma dönemi: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin bağlar, teknoloji yığınının genişletilmesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ile sermaye yatırımları.

2.1 Yüksek Seviye Değişiklikler ve Uyumluluk Güçlendirme: TON'un Ana Akıma Hızlandırma Yolu

2025 yılının başında, TON Vakfı'ndaki personel değişiklikleri, küreselleşme ve uyum sağlamanın önümüzdeki birkaç yılın ana stratejik yönü olacağını net bir şekilde ortaya koydu.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atanmıştır. Kingsway, ABD'li yatırımcılar için on milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kurumudur ve Stotz'un geçmişi, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali sağlamaktadır. Resmi duyuruya göre, kendisi eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini desteklemek için çalışacak ve odak noktası ABD pazarı olacak ------ bu, canlı ancak son derece düzenlemeye tabi bir bölge olup, TON stratejisinde kritik bir alan olarak değerlendirilmektedir.

24 Nisan'da TON Vakfı, MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'ı CEO olarak atadı. MoonPay, Amerika Birleşik Devletleri, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı bölgesinde uyum lisansları elde eden dünyanın önde gelen kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, küresel operasyon deneyimi ve uyum işleme yeteneği ile zengin bir geçmişe sahiptir ve atanması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri kucakladığını ve küresel ana akıma yönelik önemli bir adım attığını genel olarak gösteriyor.

Dikkate değer bir nokta, Telegram'ın kurucusu ve TON blockchain'in erken destekçilerinden Pavel Durov'un, Telegram'ın düzenleyici düzenlemeleri ihlal ettiği iddiasıyla 2024 Ağustos'ta bir süre gözaltında tutulması ve 2025 Mart'ta kamuoyuna geri dönmesidir. Bu olayın henüz bir sonucu olmamakla birlikte, zamanlama açısından TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek bir örtüşme göstermektedir, bu da muhtemelen ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesine dolaylı olarak yol açmış ve gelecekteki küreselleşme sürecinde engelleri önceden temizlemiştir.

Son zamanlarda, TON Vakfı ABD düzenleyici kurumlarıyla aktif bir iletişim içinde bulunmaktadır. TON ekosistem raporuna göre, TON'un kendi kendine saklama cüzdanı 2025'in ikinci çeyreğinde ABD'de piyasaya sürülmesi planlanmaktadır. 2025 Mart'ında, TON Vakfı bazı ABD'li risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon dolardan fazla Toncoin'e sahip olduğunu açıkladı. Bu durum, TON'un uyum ve küreselleşme yönünde dönüşümünün önemli bir kanıtı olarak değerlendirilebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşmesi için her ülkedeki kripto varlıkların düzenleyici gerekliliklerini karşılaması gerekiyor. Aksi takdirde, yalnızca önemli pazarlarda uygulama sağlamak zorlaşmakla kalmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisi için hukuki ve iş açısından potansiyel riskler oluşturabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başladı. 2023 yılının Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı tanıtıma başladı, ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara yayılarak küresel uyumluluk için zemin hazırladı.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişine bağlanma

2025 yılının Ocak ayında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi. Bunun merkezinde, TON Connect protokolü ile Telegram mini uygulamalarını blok zinciri cüzdanlarıyla sorunsuz bir şekilde bağlamak yer alıyor; böylece kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştiriyor. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısına gerçek bir blok zinciri katmanı olarak kuruyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" olarak ortaya çıkma potansiyelini taşıyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisinden tam olarak faydalanıyor.

Ödeme sisteminde, Telegram, ekosisteminde Toncoin'i yasal bir ödeme aracı olarak yalnızca kabul etmeyi taahhüt etmektedir. Bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ( Telegram Ads ) ve ödeme giriş hizmetleri ( Telegram Gateway ) gibi senaryoları kapsamaktadır. Geliştiriciler ve kanal operatörleri, Toncoin aracılığıyla doğrudan gelir alabilirler ve Toncoin'e dayalı bir iç ödeme ve gelir dağıtım sistemi oluşturulmaktadır.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ve USDt('in TON ağı üzerindeki USDT versiyonu )'i desteklemekte ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi ana akım ödeme yöntemlerini entegre etmektedir. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir ve TON'un gerçek dünyadaki ödeme entegrasyon yeteneklerini daha da genişletmektedir.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Yıldızları ile işlem ücreti ödemeyi başlattı; bu aslında kullanıcıların karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamadan işlem yapmalarına olanak tanıyan bir kripto "soyutlama" çözümüdür. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklılık gösterir; yalnızca büyük giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaları "yaşamsal" ve "normalleşme" yönünde ilerletir. Resmi plana göre, 2025 yılının ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinden doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek ve Web2 tüketim senaryoları ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasında bir köprü oluşturulacaktır.

2.3 Ekosistem: Küçük Oyun Çılgınlığından Çoklu Yarış Yolu Genişlemesine

TON'un ilk ekosistem dalgası, esasen mini oyunlarla yönlendirilmektedir. "Hava dropu teşviki + kolay erişim" kombinasyonunun etkisiyle, kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, Eylül 2024'teki hava dropu ile sunulan "Hamster Kombat", Temmuz ayında 300 milyon aylık aktif kullanıcı sayısına ulaştı, ancak Kasım'a gelindiğinde, yalnızca 52 milyon aktif kullanıcı kaldı; bu, kısa bir süre içinde kullanıcı kaybının %86'dan fazla olduğunu gösteriyor. Basit ve kopyalanabilir oyun mekanikleri, kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilirken, uzun vadeli kullanıcı tutma konusunda zorluklar çıkarmakta ve ekosistemin erken aşamasındaki homojenlik sorununu ortaya çıkarmaktadır.

Bu durumda, TON bir yandan geliştirici ekosistemini genişletmeye odaklanırken, diğer yandan altyapı yatırımlarını hızlandırıyor. 2025 Nisan'ında, TON, Çin'in oyun devi KingNet( ile 100 milyondan fazla kullanıcısı olan) stratejik bir işbirliği duyurdu ve Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenleyerek WeChat ekosisteminden gelen onlarca stüdyoyu çekti. Bu stüdyolar, Telegram ve TON üzerinde Web3 uygulamaları nasıl geliştirileceğini keşfetmeye başladı.

Telegram Uygulama Merkezi'nin lansmanı ile kullanıcılar, platformda entegre üçüncü taraf uygulamalarını doğrudan keşfedebilir. Artık daha fazla TON ekosistem uygulaması öneri listesine girmekte ve sadece oyun kategorisi ile sınırlı kalmayıp, sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok alana da yayılmaktadır. Bu, uygulama ekosisteminin ilk genişlemesini işaret etmektedir.

Bir veri platformuna göre, kayıtlı 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı odaklıdır. Oracle, cüzdan gibi temel hizmetlerin yanı sıra, yeni geliştiricilerin teknik engellerini azaltan ve ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandıran TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme destek platformları da bulunmaktadır.

Oyun dışında, TON ekosistemi birkaç yeni anlatı yolunu genişletiyor: PayFi, RWA( aşağıda detaylı olarak tanıtılacak), ayrıca AI, sözleşme ticareti( Perp DEX), DePIN gibi uygulama yönleri. Örneğin:

• Bir sürekli sözleşme DEX ile birlikte TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosistem agregatör geliştirmeyi teşvik etmek için bir agregatör protokolü ile işbirliği...

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların olumlu tepkisini de beraberinde getirdi. Eylül 2024'te, bir yatırım kurumu TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, bir sonraki ay ise bir borsa 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını açıkladı ve Telegram uygulama geliştirmesini destekledi. 2025 yılının başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, DeFi, PayFi ve altyapı projelerini desteklemeye odaklanan 100 milyon dolarlık ilk aşamasıyla TVM Ventures adlı bir girişim sermayesi fonu başlattı ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem savunma duvarını daha da güçlendirdi.

2.4 Teknoloji Yükseltmesi: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirlikte Gelişme

TON'un 2025 yılının ilk yarısı için açıkladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonun temel hedefi, tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirliği ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme dört ana alanı kapsamaktadır ve TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama odaklı blockchain" evrim mantığını yansıtmaktadır:

1. Accelerator ana ağı yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en önemli mimari yükseltmesidir, amacı "sınırsız parçalama (Infinite Sharding)" mekanizmasını gerçekleştirmek ve ağın istikrarını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmaktır. Temel iyileştirmeler şunları içermektedir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: düğümler yalnızca ana zinciri ve onunla ilişkili belirli parçalı zinciri izlemek zorunda kalacak, tüm parçalı zincirleri izlemeye gerek kalmayacak, bu da kaynak tüketimini önemli ölçüde azaltacak ve düğüm işleme performansını artıracaktır.
• Doğrulayıcı işlev ayrımı: TON orijinal olarak