BTC'ye bağlı ölçek artışı, Ethereum ekosisteminin Bitcoin'in para özelliklerini yeniden şekillendirmesi mümkün.

Bitcoin ve Ethereum, kripto dünyasının iki büyük devi olarak, para özellikleri bakımından sürekli olarak farklılık göstermektedir. Bitcoin genellikle temel para birimi olarak görülür ve "dijital altın" veya "kripto dünyanın bağı" olarak adlandırılır. Ethereum'un para özellikleri ise daha çok uygulama odaklıdır; sektördeki profesyoneller genellikle bunun üzerinde daha yüksek seviyeli "para uygulamaları" geliştirmeye odaklanır, örneğin fazla ETH Stake ederek "türetilmiş para" yaratmak.

Ancak, hızla gelişen DeFi alanı, bu hassas iş bölümünü kırıyor gibi görünüyor ve hatta Ethereum'un para rolünde biraz fazla öne çıkmasına neden oluyor. ERC-20 formatındaki Bitcoin, yani "ankraj BTC", son birkaç ayda hızlı bir şekilde genişledi, özellikle de geçen Temmuz ayında, ankraj BTC'nin ihracında şaşırtıcı bir şekilde yaklaşık %70'lik bir artış yaşandı. Veri platformunun istatistiklerine göre, 5 Ağustos itibarıyla Ethereum ekosistemindeki toplam ankraj BTC ihracı 20,472 adede ulaştı ve bu rakam Bitcoin toplamının %1'ine, ETH toplam piyasa değerinin ise %0.59'una yakın.

BTC'ye sabitlenmiş varlıklar açısından bakıldığında, wBTC %75.8'lik bir ihraç payı ile mutlak çoğunluğu elinde bulunduruyor. Ren BTC ve sBTC sırasıyla %11.2 ve %4.89'luk paylarla ikinci ve üçüncü sırada yer alıyor. Bu üçü toplamda %90'dan fazla bir ihraç payına sahip, bu da onların BTC'ye sabitlenmiş varlıklar alanındaki önemli konumunu kanıtlıyor.

Zincir üzerindeki göstergelere göre, bu üç BTC'ye sabitlenen varlık, adres sayısı, aktif adres oranı ve büyük transferler gibi alanlarda hala önde. Temmuz ayında, renBTC'nin adres sayısındaki artış en belirgin olanıydı; 30 gün içinde artış yaklaşık %111 oldu; wBTC'nin aynı dönemdeki artışı ise yaklaşık %17'dir. Aktif adres oranı açısından, BTC'ye sabitlenen üç varlığın performansı, aynı dönemdeki ETH'den daha iyidir ve USDt-erc20 ile eşdeğerdir. Bu bağlamda, renBTC özellikle dikkat çekiyor; aynı dönemdeki aktif adres oranı ortalaması %42.78'e ulaştı.

Değer transferi açısından, wBTC ve renBTC önemli bir işlem hacmi taşıyor. wBTC'nin son 30 gün içindeki büyük transfer zirvesi 20.000 BTC'ye kadar çıktı, 7 gün içindeki ortalama transfer miktarı ise 50 milyon dolara yaklaşıyor; renBTC'nin son 30 gün içindeki büyük transfer zirvesi ise 1.300 BTC'ye yakın, 7 gün içindeki ortalama transfer miktarı ise yaklaşık 11,5 milyon dolar.

BTC'ye sabitlenen patlayıcı büyüme, iki temel faktörden kaynaklanmaktadır. Öncelikle, Mayıs ayında bir önde gelen kredi projesinin wBTC'yi DAI oluşturmak için yeni bir teminat olarak eklemesi, DAI'nin potansiyelini büyük ölçüde artırdı. İkincisi, bir kredi platformunda başlayan ve birçok DeFi projesinde yaygınlaşan "likidite madenciliği" heyecanı, tüm BTC'ye sabitlenen alanın gelişimini teşvik etti.

BTC'ye bağlılık, cesaret verici bir büyüme gösterse de, gelişimi bazı belirgin engellerle karşı karşıya kalmaktadır. İlk olarak, ölçeklenebilirlik eksikliği, BTC'ye bağlılığın DeFi ortamından kopmasını zorlaştırıyor ve DeFi sektörünün piyasa değeri, kripto para birimlerinin toplam piyasa değerinin yalnızca yaklaşık %1,5'ini oluşturuyor. İkincisi, üretimden transfer sürecine ve yield farming'e katılmaya kadar olan süreç hala oldukça karmaşık ve birçok risk barındırıyor, bu da birçok kullanıcının katılımını engelliyor. Ayrıca, BTC'ye bağlılığın erken aşamada merkeziyetçilik eğilimleri göstermesi, birkaç büyük BTC'ye bağlılık sahibinin ortalama %92'lik bir orana sahip olması, ilgili token'ların daha geniş bir şekilde dağıtılmasını ve kullanılmasını açıkça olumsuz etkiliyor.

BTC'ye sabitlenmesi ile ilgili olarak, sektörde farklı görüşler bulunmaktadır. Bazıları, bu durumun BTC'nin kendi zincirindeki işlemlerin azalmasına yol açabileceğini ve dolayısıyla ağ güvenliğini etkileyebileceğini düşünüyor. Diğer bir görüş ise BTC'ye sabitlenmenin hem Bitcoin hem de Ethereum için faydalı olabileceği, Bitcoin'in dağılım alanını ve gerçek kullanımını genişletebileceği, aynı zamanda Ethereum'un ağ ekonomik faaliyetlerini ve likiditesini artırabileceğidir.

Son zamanlardaki zincir üzerindeki göstergelere göre, BTC'ye dayalı aktif adres sayısı, transfer hacmi gibi verilerin artışı belirgin bir yorgunluk göstermeye başladı, hatta bir düşüş trendi bile sergiliyor. Likidite madenciliği heyecanı azaldıkça, BTC'ye dayalı istikrarlı bir büyümenin devam edip etmeyeceği henüz gözlemlenmelidir.