Ethena protokolü: USD stabilcoin USDe'nin yenilikleri ve zorlukları

2025-08-05 22:44:07

Ethena: Yeni Nesil Kripto Varlıklar Alanında Entegre Finans Protokolü

Bir, Ethena'nın takım arka planı ve finansman durumu

Ethena ekibi üyeleri, Kripto Varlıklar, finans ve teknoloji gibi alanlarda zengin bir deneyime sahiptir. Kurucu, büyük bir hedge fonunda çalışmış, diğer ana üyeler de tanınmış şirketlerin çalışma geçmişine sahiptir.

Veri platformı bilgilerime göre, Ethena üç finansman turunu tamamladı ve toplam finansman tutarı 1.195 milyon dolar. Yatırımcılar arasında birçok tanınmış kurum bulunuyor, bunlar arasında borsa, piyasa yapıcılar ve geleneksel finans background'una sahip yatırım kuruluşları yer alıyor.

İki, Ethena'nın ürünleri ve mekanizması

Ethena, bir sentetik dolar protokolüdür ve USDe adlı dolar stabil coin ve sUSDe adlı dolar tasarruf varlığını piyasaya sürmüştür. USDe'nin istikrarı, şifreleme varlıkları ve buna karşılık gelen Delta nötr hedge pozisyonları ile desteklenmektedir.

Ethena, USDe aracılığıyla CeFi, DeFi ve TradFi alanlarındaki fonları bağlamayı, faiz oranı farklarını yakalamayı ve müşterilerine daha yüksek getiriler sunmayı amaçlamaktadır.

USDe'nin basımı ve geri alımı yalnızca beyaz listeye dahil olan iki bağımsız tüccar tarafından gerçekleştirilmektedir. Tüccarlar, teminat olarak BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC kullanmak zorundadır. USDe'nin istikrarı, otomatikleştirilmiş, programatik Delta nötr stratejisi ile korunmaktadır.

sUSDe'nin kazanç kaynakları, teminat mevduat faiz oranları, açığa satış vadeli işlemler pozisyonlarının finansman oranları ve ETH staking kazançları gibi unsurları içermektedir.

USDe, sUSDe ve iUSDe, DeFi, CeFi ve TradFi alanlarında geniş bir şekilde kullanılmaktadır, örneğin borç verme platformlarının teminatı, ticaret çiftlerinin fiyatlandırma parası olarak vb.

Üç, Ethena'nın Yenilikçi Noktaları

Delta nötr stratejisi kullanarak teminat varlıklarının fiyat dalgalanmalarını hedge etme
Daha yüksek sermaye verimliliği
OES güvenli mod, varlıkların güvenliğini sağlar
Geleneksel finans ile birleşerek, USDe'nin kullanım alanını genişletmek

Dört, Proje Gelişim Durumu

USDe, 55 milyar doları aşan bir ihraç hacmi ile üçüncü en büyük dolar sabit coin'i olmuştur. Ethena, bazı platformların ardından 100 milyon dolar gelirine ulaşan en hızlı ikinci kripto varlık başlangıç şirketi olarak hızlı bir şekilde büyümektedir.

Ethena, birçok DeFi protokolünün önemli bir parçası haline geldi ve USDe etrafında bir ekosistem oluşturuyor. 2025'in 1. çeyreğinde merkeziyetsiz ticaret platformu ve zincir üzeri ticaret protokolü tanıtılacak.

Ancak, Ethena'nın bazı potansiyel risklerle karşı karşıya olduğu da unutulmamalıdır; bunlar arasında ana gelirdeki dalgalanma, bazı ticaret platformu mekanizmalarının Delta nötr stratejisini etkileyebilmesi ve ortakların getirebileceği likidite riski bulunmaktadır.

Beş, Ethena (ENA) token analizi

ENA şu anda tamamen seyreltilmiş bir değerleme ile yaklaşık 5.6 milyar dolar, dolaşım değeri ise 2 milyar dolar. Token kilit açma planı önümüzdeki birkaç ay içinde kademeli olarak gerçekleştirilecektir. Son zamanlarda kripto varlıklar piyasası genel olarak geri çekildi, ENA zayıf bir performans sergileyerek zirveden yaklaşık %70 geri çekildi.

Genel olarak, Ethena kısa ve orta vadede coin fiyatı baskı altında kalabilir, ancak projenin temel işinin uzun vadeli bir değeri vardır.

ENA4.92%

USDE-0.01%

View Original

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

14 Likes