Şifreleme piyasası makro araştırması: Coin-hisse stratejisi piyasada hareketliliği artırdı, sektörde yeni bir döngü başlattı
I. Küresel Makro Değişkenlerin Varlık Fiyatlama Yolunu Yeniden Şekillendirmesi
2025'in ikinci yarısında, küresel finans piyasaları makro değişkenlerin hakim olduğu yeni bir döneme girecek. Son on yılda geleneksel varlık fiyatlamasını destekleyen üç temel sütun tersine dönüyor, sermaye piyasası fiyatlama mantığı derin bir şekilde yeniden şekilleniyor. Şifreleme varlıkları, küresel likidite ve risk iştahının ön cephesi olarak, fiyat hareketleri, fon yapısı ve varlık ağırlıkları yeni değişkenler tarafından yönlendiriliyor. En temel üç değişken şunlardır:
Yapısal enflasyonun yapışkan hale gelmesi. Temel enflasyon %3'ün üzerinde yüksek seviyelerde kalmakta, bu da ABD Merkez Bankası'nın %2 hedefinin çok üzerinde. Enerji fiyatları gerilemiş olsa da, yapay zeka ve otomasyon teknolojilerinin getirdiği sermaye harcamalarındaki büyük artış, yeşil enerji dönüşümü sürecinde yukarı akıştaki nadir metallerin fiyat artışı, sanayinin geri dönüşüyle birlikte iş gücü maliyetlerinin yükselmesi, içsel enflasyon kaynakları haline gelmiştir. Trump ekibi, bazı ülkelere yüksek tarifeleri yeniden uygulayacağını doğruladı ve bu da jeopolitik mücadelenin devam edeceğini gösteriyor; hükümet enflasyonu kabul edilebilir bir "stratejik maliyet" olarak görüyor. Bu, "politikaya dayalı maliyet enflasyonu" yapısını oluşturacak ve sürdürülebilirliği ile varlık fiyatlamasına etkisi 2022'den çok daha güçlü olacaktır.
Dolar kredisi yapısal olarak zayıflıyor. ABD bütçe açığı sürekli olarak genişliyor, 2025 ikinci çeyreğinde federal bütçe açığı 2.1 trilyon doları aşarak tarihsel dönem ortalamasında yeni bir zirveye ulaşıyor. Aynı zamanda, ABD'nin küresel uzlaşma merkezi konumu merkeziyetsizleşme tehdidiyle karşı karşıya, Suudi Arabistan, BAE, Hindistan gibi ülkeler yerel para birimi ile uzlaşma mekanizmalarını büyük ölçekle teşvik ediyor. Moody's ve Fitch, ABD'nin uzun vadeli egemen kredi notu görünümünü "negatif" olarak düşürdü, bu durum ABD tahvil piyasasında dalgalanmaları artırarak, güvenli liman fonlarının çeşitli rezerv biçimleri arayışına girmesine neden oldu.
Küresel sermaye akışındaki kurumsal farklılaşma. Geleneksel finans sisteminde düzenlemelerin sıkılaşması, değerleme darboğazları ve uyum maliyetlerinin artması, kurumların fon genişlemesini kısıtlıyor. Öte yandan, şifreleme alanı ETF'lerin ve denetim sistemlerindeki esnekliklerin etkisiyle "uyum düzeninin meşrulaşma" aşamasına girmektedir. Birden fazla varlık yönetim şirketi tematik ETF'ler sunma onayı aldı, bu fonlar finansal kanallar aracılığıyla dolaylı olarak zincire giriyor ve varlıklar arası fon dağılımı yapısını yeniden şekillendiriyor.
Bu makro değişkenlerin değişimi, yeni bir fiyatlandırma çağının başlamasına yol açıyor. Şifreleme varlıkları, özellikle Bitcoin ve Ethereum, likidite balon aşamasından kurumsal değer aktarım aşamasına geçiyor ve makro para sistemi kenarındaki yeniden yapılandırmadan doğrudan faydalananlar haline geliyor.
İki, coin hisse stratejisinin kurumsal mantığı ve yayılma eğilimi
2025 yılına girerken, coin ve hisse stratejisi artık tek bir şirket denemesi ile sınırlı kalmamış, stratejik ve muhasebe avantajlarına sahip bir finansal yapı olarak daha büyük ölçekli halka açık şirketlere yayılmıştır. Temmuz ayı itibarıyla, dünya genelinde 35'ten fazla halka açık şirketin bilançosuna Bitcoin'i dahil ettiği netleşmiştir, bunlardan 13'ü aynı zamanda ETH tahsis etmiştir, ayrıca 5'i SOL, AVAX, FET gibi ana akım alternatif coinleri tahsis etmeyi denemiştir.
Bu yayılma trendini destekleyen ilk etken, kurumsal çevredeki değişimdir. "CLARITY Yasası"nın belirlediği "olgun şifreleme sistemi" sertifikasyon mekanizması, doğrudan Bitcoin, Ethereum gibi temel şifreleme varlıklarını ürün özellikleri düzenlemesine dahil etmekte, SEC'in menkul kıymet düzenleme yetkisini elinden almakta ve bu varlıkların şirket finansal raporlamasında yer alması için hukuki bir meşruiyet yaratmaktadır.
İkincisi, sermaye yapısı açısından bakıldığında, coin-hisse stratejisi daha önce görülmemiş bir finansman esnekliği yaratmaktadır. Şifreleme varlıklarını yöneten şirketler, hisse senedi fiyatlarındaki artışla gelen değerleme priminden yararlanarak, sadece sermaye piyasasında daha yüksek piyasa satış oranı ve piyasa defter değeri elde etmekle kalmaz, aynı zamanda şifreleme varlıklarını teminat olarak kullanarak, zincir üzerindeki borç verme, türev ürün hedging, çok zincirli varlık menkul kıymetleştirme gibi yeni finansal işlemlere katılabilirler ve çift yönlü finansman sistemi gerçekleştirebilirler.
Ayrıca, coin-hisse stratejisi yatırımcı davranış modeli değişikliklerine de yol açtı. Pazar, bu şirketlerin değerleme modellerini yeniden fiyatlamaya başladı, hisse senedi fiyatları coin fiyatlarıyla yüksek derecede ilişkili bir eş zamanlı hareket sergiliyor. Daha fazla hedge fonu ve yapılandırılmış ürün, bu "yüksek coin ağırlıklı" hisse senetlerini ETF ikamesi veya şifreleme varlık maruziyet aracları olarak görüyor ve geleneksel portföylerdeki tahsis oranını artırıyor.
Regülasyon stratejisi açısından, coin-hisse stratejisinin yayılması, ABD'nin küresel finansal düzen içindeki "dolar söylemi"ni koruma aracının bir uzantısı olarak da görülmektedir. CBDC küresel pilot denemeleri trendinin yükseldiği bir bağlamda, ABD, stablecoin politikası ve "denetlenebilir şifreleme piyasası" aracılığıyla merkeziyetsiz dolar ağını şekillendirmeyi tercih etmektedir. Halka açık şirketler, zincir üstü varlıklar ile geleneksel finans arasında bir köprü olarak bu işlevi üstlenmektedir.
Artık daha fazla Amerikan borsa şirketi coin-hisse stratejisini benimserken, Asya-Pasifik, Avrupa ve gelişen piyasalardaki halka açık şirketler de bunu taklit etmeye başladı ve bölgesel düzenleyici çerçeveler aracılığıyla uyum alanı elde etmeye çalışıyorlar. Singapur, Birleşik Arap Emirlikleri, İsviçre gibi ülkeler aktif olarak menkul kıymetler yasalarını, muhasebe standartlarını ve vergi mekanizmalarını revize ederek, kendi ülkelerindeki şirketlerin şifreleme varlıkları edinmeleri için kurumsal yollar açıyor ve dünya çapında sermaye piyasalarında şifreleme varlıklarına kabul düzeyinin bir yarışmasını oluşturuyor.
Üç, Uyum Eğilimleri ve Finansal Yapı Dönüşümü
2025'te, küresel şifreleme varlık piyasası, kurumsallaşma dalgasının hız kazandığı tarihi bir noktada bulunuyor. Düzenleyici kurumların temel rolü, "yürütücü" olmaktan "kurumsal tasarımcı" ve "piyasa yönlendiricisi" konumuna evrildi; bu da, devlet yönetim sisteminin şifreleme varlıkları üzerindeki yapısal etkisini yeniden değerlendirdiğini yansıtıyor. Bitcoin ETF'lerinin onaylanması, stablecoin yasasının yürürlüğe girmesi, muhasebe standartları reformunun başlatılması ve sermaye piyasalarının dijital varlıkların risk ve değer değerlendirme mekanizmalarının yeniden şekillendirilmesi ile uyum trendi, finansal yapı dönüşümünün içsel bir güç kaynağı haline geliyor; şifreleme varlıkları, giderek ana akım finansal sistemin kurumsal ağına yerleşiyor.
Kurumsallaşma eğiliminin temelinde, öncelikle düzenleyici çerçevenin netleşmesi ve kademeli olarak gevşetilmesi yer almaktadır. Amerika Birleşik Devletleri, ürün özelliklerinin tanınması, token ihraç muafiyeti koşulları, stablecoin saklama gereklilikleri, KYC/AML detayları ve muhasebe standartlarının uygulanabilir sınırları gibi birçok yasayı ardışık olarak geçirmiştir ve bunlar daha önce hiç olmadığı kadar net bir şekilde tanımlanmıştır. En yapısal etkiye sahip olanı ise "ürün özelliği" sınıflandırma sistemidir; bu sistem, Bitcoin, Ethereum gibi temel blok zinciri varlıklarını işlem görebilir ürünler olarak değerlendirmekte ve menkul kıymetler yasası düzenlemesinin dışına almayı net bir şekilde belirtmektedir.
Bu arada, dünya genelindeki ana finans merkezleri, yerelleştirilmiş sistem reformlarını teşvik etmek için rekabet halinde, "denetim boşluğu"nun "denetim merkezi"ne dönüşümüne yönelik bir rekabet ortamı oluşturuyor. Singapur, Hong Kong, Abu Dabi, İsviçre, Birleşik Krallık gibi ülkeler, borsa, saklama, aracılar, piyasa oluşturucular ve varlık yöneticilerini farklılaştırılmış denetim çerçevesine dahil eden çok katmanlı lisans sistemlerini hayata geçiriyor, kurumsal girişler için net eşikler belirliyor.
Sistemin teşvikiyle, finansal yapının içsel mantığı da derin bir değişim geçiriyor:
Varlık sınıfı yeniden yapılandırması. Şifreleme varlıkları, büyük varlık yönetim kuruluşlarının tahsis stratejilerinde her yıl artan bir paya sahip. 2022'de küresel kurumsal tahsis %0.3'ten az iken, 2025'te %1.2'yi geçtiği, 2026'da ise %3'ü aşması bekleniyor.
Finansal ürünlerin standartlaştırılması ve çeşitlendirilmesi. Pazar, geleneksel finansal yapıların içine yerleştirilen çok çeşitli ürün biçimlerini hızla türetmektedir; örneğin, volatilite koruması olan şifreleme ETF'leri, stabil coin faiz oranlarına bağlı bono türü ürünler, zincir üzerindeki verilerle yönlendirilen ESG varlık endeksleri vb.
Likidasyon ve saklama modeli dönüşümü. ABD SEC ve CFTC, üç "uyumlu zincir üstü saklama" kurumunu ortak olarak tanıdı, bu da zincir üstü varlıkların mülkiyeti, saklama sorumluluğu ve yasal muhasebe süjesi arasındaki köprünün resmi olarak kurulduğunu işaret ediyor.
Daha önemlisi, şifreleme varlıklarının kurumsallaşması yalnızca düzenleyicilerin piyasaya uyum sağlama süreci değil, aynı zamanda egemen kredi sisteminin dijital varlıkları makro finansal yönetim yapısına dahil etme girişimidir. Stablecoin'lerin günlük işlem hacmi 30 trilyon doları aşarken ve bazı gelişen pazarlarda gerçek ödeme ve tasfiye işlevlerini üstlenmeye başlamasıyla birlikte, ülkelerin merkez bankalarının şifreleme varlıklarına yönelik tutumu giderek karmaşıklaşmaktadır.
Makro perspektiften bakıldığında, şifreleme varlıklarının kurumsallaşmasının doğası, küresel finans yapısının dijitalleşme dalgasına karşı bir stres adaptasyonu ve evrimi olarak görülmektedir. 21. yüzyıl finans yapısı, kaynak akışı ve sermaye fiyatlandırmasının temel mantığını daha dağıtılmış, daha modüler ve daha şeffaf bir şekilde yeniden yapılandırmaktadır. Şifreleme varlıkları, bu yapısal evrimdeki kritik bir değişken olarak, artık bir anomali değil, yönetilebilir, denetlenebilir ve vergilendirilebilir dijital kaynaklar olarak değerlendirilmektedir.
Dört, Sonuç: Şifreleme Yeni Düzenine Hoş Geldiniz
2025 Temmuz'unda, Ethereum'un lansmanının onuncu yılı kutlanacak, şifreleme piyasası da erken dönem deneylerden kurumsal tanınmaya doğru ilerleyecek. Coin ve hisse senedi stratejilerinin geniş çapta başlatılması, geleneksel finans ile şifreleme varlıklarının derin entegrasyonunu sembolize ediyor.
Bu döngüde, artık sadece piyasa hareketi değil, aynı zamanda yapı ve mantığın yeniden inşası da var: makro para biriminden kurumsal varlıklara, şifreleme altyapısından finansal yönetim modellerine, şifreleme varlıkları ilk kez gerçekten kurumsal varlık dağılımı kapsamına girdi.
Gelecek 2-3 yıl içinde, kripto piyasası "blok zinciri üzerinde yerel gelir + uyumlu finansal arayüz + stablecoin temelli" üçlü bir yapıya evrilecektir. Coin ve hisse stratejisi sadece bir başlangıçtır, daha derin bir sermaye entegrasyonu ve yönetim modeli evrimi henüz yeni başlamaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Coin ve hisse senedi stratejileri, şifreleme yeni döngüyü yönlendiriyor; kurumsal dalga piyasa yapısını yeniden şekillendiriyor.
Şifreleme piyasası makro araştırması: Coin-hisse stratejisi piyasada hareketliliği artırdı, sektörde yeni bir döngü başlattı
I. Küresel Makro Değişkenlerin Varlık Fiyatlama Yolunu Yeniden Şekillendirmesi
2025'in ikinci yarısında, küresel finans piyasaları makro değişkenlerin hakim olduğu yeni bir döneme girecek. Son on yılda geleneksel varlık fiyatlamasını destekleyen üç temel sütun tersine dönüyor, sermaye piyasası fiyatlama mantığı derin bir şekilde yeniden şekilleniyor. Şifreleme varlıkları, küresel likidite ve risk iştahının ön cephesi olarak, fiyat hareketleri, fon yapısı ve varlık ağırlıkları yeni değişkenler tarafından yönlendiriliyor. En temel üç değişken şunlardır:
Yapısal enflasyonun yapışkan hale gelmesi. Temel enflasyon %3'ün üzerinde yüksek seviyelerde kalmakta, bu da ABD Merkez Bankası'nın %2 hedefinin çok üzerinde. Enerji fiyatları gerilemiş olsa da, yapay zeka ve otomasyon teknolojilerinin getirdiği sermaye harcamalarındaki büyük artış, yeşil enerji dönüşümü sürecinde yukarı akıştaki nadir metallerin fiyat artışı, sanayinin geri dönüşüyle birlikte iş gücü maliyetlerinin yükselmesi, içsel enflasyon kaynakları haline gelmiştir. Trump ekibi, bazı ülkelere yüksek tarifeleri yeniden uygulayacağını doğruladı ve bu da jeopolitik mücadelenin devam edeceğini gösteriyor; hükümet enflasyonu kabul edilebilir bir "stratejik maliyet" olarak görüyor. Bu, "politikaya dayalı maliyet enflasyonu" yapısını oluşturacak ve sürdürülebilirliği ile varlık fiyatlamasına etkisi 2022'den çok daha güçlü olacaktır.
Dolar kredisi yapısal olarak zayıflıyor. ABD bütçe açığı sürekli olarak genişliyor, 2025 ikinci çeyreğinde federal bütçe açığı 2.1 trilyon doları aşarak tarihsel dönem ortalamasında yeni bir zirveye ulaşıyor. Aynı zamanda, ABD'nin küresel uzlaşma merkezi konumu merkeziyetsizleşme tehdidiyle karşı karşıya, Suudi Arabistan, BAE, Hindistan gibi ülkeler yerel para birimi ile uzlaşma mekanizmalarını büyük ölçekle teşvik ediyor. Moody's ve Fitch, ABD'nin uzun vadeli egemen kredi notu görünümünü "negatif" olarak düşürdü, bu durum ABD tahvil piyasasında dalgalanmaları artırarak, güvenli liman fonlarının çeşitli rezerv biçimleri arayışına girmesine neden oldu.
Küresel sermaye akışındaki kurumsal farklılaşma. Geleneksel finans sisteminde düzenlemelerin sıkılaşması, değerleme darboğazları ve uyum maliyetlerinin artması, kurumların fon genişlemesini kısıtlıyor. Öte yandan, şifreleme alanı ETF'lerin ve denetim sistemlerindeki esnekliklerin etkisiyle "uyum düzeninin meşrulaşma" aşamasına girmektedir. Birden fazla varlık yönetim şirketi tematik ETF'ler sunma onayı aldı, bu fonlar finansal kanallar aracılığıyla dolaylı olarak zincire giriyor ve varlıklar arası fon dağılımı yapısını yeniden şekillendiriyor.
Bu makro değişkenlerin değişimi, yeni bir fiyatlandırma çağının başlamasına yol açıyor. Şifreleme varlıkları, özellikle Bitcoin ve Ethereum, likidite balon aşamasından kurumsal değer aktarım aşamasına geçiyor ve makro para sistemi kenarındaki yeniden yapılandırmadan doğrudan faydalananlar haline geliyor.
İki, coin hisse stratejisinin kurumsal mantığı ve yayılma eğilimi
2025 yılına girerken, coin ve hisse stratejisi artık tek bir şirket denemesi ile sınırlı kalmamış, stratejik ve muhasebe avantajlarına sahip bir finansal yapı olarak daha büyük ölçekli halka açık şirketlere yayılmıştır. Temmuz ayı itibarıyla, dünya genelinde 35'ten fazla halka açık şirketin bilançosuna Bitcoin'i dahil ettiği netleşmiştir, bunlardan 13'ü aynı zamanda ETH tahsis etmiştir, ayrıca 5'i SOL, AVAX, FET gibi ana akım alternatif coinleri tahsis etmeyi denemiştir.
Bu yayılma trendini destekleyen ilk etken, kurumsal çevredeki değişimdir. "CLARITY Yasası"nın belirlediği "olgun şifreleme sistemi" sertifikasyon mekanizması, doğrudan Bitcoin, Ethereum gibi temel şifreleme varlıklarını ürün özellikleri düzenlemesine dahil etmekte, SEC'in menkul kıymet düzenleme yetkisini elinden almakta ve bu varlıkların şirket finansal raporlamasında yer alması için hukuki bir meşruiyet yaratmaktadır.
İkincisi, sermaye yapısı açısından bakıldığında, coin-hisse stratejisi daha önce görülmemiş bir finansman esnekliği yaratmaktadır. Şifreleme varlıklarını yöneten şirketler, hisse senedi fiyatlarındaki artışla gelen değerleme priminden yararlanarak, sadece sermaye piyasasında daha yüksek piyasa satış oranı ve piyasa defter değeri elde etmekle kalmaz, aynı zamanda şifreleme varlıklarını teminat olarak kullanarak, zincir üzerindeki borç verme, türev ürün hedging, çok zincirli varlık menkul kıymetleştirme gibi yeni finansal işlemlere katılabilirler ve çift yönlü finansman sistemi gerçekleştirebilirler.
Ayrıca, coin-hisse stratejisi yatırımcı davranış modeli değişikliklerine de yol açtı. Pazar, bu şirketlerin değerleme modellerini yeniden fiyatlamaya başladı, hisse senedi fiyatları coin fiyatlarıyla yüksek derecede ilişkili bir eş zamanlı hareket sergiliyor. Daha fazla hedge fonu ve yapılandırılmış ürün, bu "yüksek coin ağırlıklı" hisse senetlerini ETF ikamesi veya şifreleme varlık maruziyet aracları olarak görüyor ve geleneksel portföylerdeki tahsis oranını artırıyor.
Regülasyon stratejisi açısından, coin-hisse stratejisinin yayılması, ABD'nin küresel finansal düzen içindeki "dolar söylemi"ni koruma aracının bir uzantısı olarak da görülmektedir. CBDC küresel pilot denemeleri trendinin yükseldiği bir bağlamda, ABD, stablecoin politikası ve "denetlenebilir şifreleme piyasası" aracılığıyla merkeziyetsiz dolar ağını şekillendirmeyi tercih etmektedir. Halka açık şirketler, zincir üstü varlıklar ile geleneksel finans arasında bir köprü olarak bu işlevi üstlenmektedir.
Artık daha fazla Amerikan borsa şirketi coin-hisse stratejisini benimserken, Asya-Pasifik, Avrupa ve gelişen piyasalardaki halka açık şirketler de bunu taklit etmeye başladı ve bölgesel düzenleyici çerçeveler aracılığıyla uyum alanı elde etmeye çalışıyorlar. Singapur, Birleşik Arap Emirlikleri, İsviçre gibi ülkeler aktif olarak menkul kıymetler yasalarını, muhasebe standartlarını ve vergi mekanizmalarını revize ederek, kendi ülkelerindeki şirketlerin şifreleme varlıkları edinmeleri için kurumsal yollar açıyor ve dünya çapında sermaye piyasalarında şifreleme varlıklarına kabul düzeyinin bir yarışmasını oluşturuyor.
Üç, Uyum Eğilimleri ve Finansal Yapı Dönüşümü
2025'te, küresel şifreleme varlık piyasası, kurumsallaşma dalgasının hız kazandığı tarihi bir noktada bulunuyor. Düzenleyici kurumların temel rolü, "yürütücü" olmaktan "kurumsal tasarımcı" ve "piyasa yönlendiricisi" konumuna evrildi; bu da, devlet yönetim sisteminin şifreleme varlıkları üzerindeki yapısal etkisini yeniden değerlendirdiğini yansıtıyor. Bitcoin ETF'lerinin onaylanması, stablecoin yasasının yürürlüğe girmesi, muhasebe standartları reformunun başlatılması ve sermaye piyasalarının dijital varlıkların risk ve değer değerlendirme mekanizmalarının yeniden şekillendirilmesi ile uyum trendi, finansal yapı dönüşümünün içsel bir güç kaynağı haline geliyor; şifreleme varlıkları, giderek ana akım finansal sistemin kurumsal ağına yerleşiyor.
Kurumsallaşma eğiliminin temelinde, öncelikle düzenleyici çerçevenin netleşmesi ve kademeli olarak gevşetilmesi yer almaktadır. Amerika Birleşik Devletleri, ürün özelliklerinin tanınması, token ihraç muafiyeti koşulları, stablecoin saklama gereklilikleri, KYC/AML detayları ve muhasebe standartlarının uygulanabilir sınırları gibi birçok yasayı ardışık olarak geçirmiştir ve bunlar daha önce hiç olmadığı kadar net bir şekilde tanımlanmıştır. En yapısal etkiye sahip olanı ise "ürün özelliği" sınıflandırma sistemidir; bu sistem, Bitcoin, Ethereum gibi temel blok zinciri varlıklarını işlem görebilir ürünler olarak değerlendirmekte ve menkul kıymetler yasası düzenlemesinin dışına almayı net bir şekilde belirtmektedir.
Bu arada, dünya genelindeki ana finans merkezleri, yerelleştirilmiş sistem reformlarını teşvik etmek için rekabet halinde, "denetim boşluğu"nun "denetim merkezi"ne dönüşümüne yönelik bir rekabet ortamı oluşturuyor. Singapur, Hong Kong, Abu Dabi, İsviçre, Birleşik Krallık gibi ülkeler, borsa, saklama, aracılar, piyasa oluşturucular ve varlık yöneticilerini farklılaştırılmış denetim çerçevesine dahil eden çok katmanlı lisans sistemlerini hayata geçiriyor, kurumsal girişler için net eşikler belirliyor.
Sistemin teşvikiyle, finansal yapının içsel mantığı da derin bir değişim geçiriyor:
Varlık sınıfı yeniden yapılandırması. Şifreleme varlıkları, büyük varlık yönetim kuruluşlarının tahsis stratejilerinde her yıl artan bir paya sahip. 2022'de küresel kurumsal tahsis %0.3'ten az iken, 2025'te %1.2'yi geçtiği, 2026'da ise %3'ü aşması bekleniyor.
Finansal ürünlerin standartlaştırılması ve çeşitlendirilmesi. Pazar, geleneksel finansal yapıların içine yerleştirilen çok çeşitli ürün biçimlerini hızla türetmektedir; örneğin, volatilite koruması olan şifreleme ETF'leri, stabil coin faiz oranlarına bağlı bono türü ürünler, zincir üzerindeki verilerle yönlendirilen ESG varlık endeksleri vb.
Likidasyon ve saklama modeli dönüşümü. ABD SEC ve CFTC, üç "uyumlu zincir üstü saklama" kurumunu ortak olarak tanıdı, bu da zincir üstü varlıkların mülkiyeti, saklama sorumluluğu ve yasal muhasebe süjesi arasındaki köprünün resmi olarak kurulduğunu işaret ediyor.
Daha önemlisi, şifreleme varlıklarının kurumsallaşması yalnızca düzenleyicilerin piyasaya uyum sağlama süreci değil, aynı zamanda egemen kredi sisteminin dijital varlıkları makro finansal yönetim yapısına dahil etme girişimidir. Stablecoin'lerin günlük işlem hacmi 30 trilyon doları aşarken ve bazı gelişen pazarlarda gerçek ödeme ve tasfiye işlevlerini üstlenmeye başlamasıyla birlikte, ülkelerin merkez bankalarının şifreleme varlıklarına yönelik tutumu giderek karmaşıklaşmaktadır.
Makro perspektiften bakıldığında, şifreleme varlıklarının kurumsallaşmasının doğası, küresel finans yapısının dijitalleşme dalgasına karşı bir stres adaptasyonu ve evrimi olarak görülmektedir. 21. yüzyıl finans yapısı, kaynak akışı ve sermaye fiyatlandırmasının temel mantığını daha dağıtılmış, daha modüler ve daha şeffaf bir şekilde yeniden yapılandırmaktadır. Şifreleme varlıkları, bu yapısal evrimdeki kritik bir değişken olarak, artık bir anomali değil, yönetilebilir, denetlenebilir ve vergilendirilebilir dijital kaynaklar olarak değerlendirilmektedir.
Dört, Sonuç: Şifreleme Yeni Düzenine Hoş Geldiniz
2025 Temmuz'unda, Ethereum'un lansmanının onuncu yılı kutlanacak, şifreleme piyasası da erken dönem deneylerden kurumsal tanınmaya doğru ilerleyecek. Coin ve hisse senedi stratejilerinin geniş çapta başlatılması, geleneksel finans ile şifreleme varlıklarının derin entegrasyonunu sembolize ediyor.
Bu döngüde, artık sadece piyasa hareketi değil, aynı zamanda yapı ve mantığın yeniden inşası da var: makro para biriminden kurumsal varlıklara, şifreleme altyapısından finansal yönetim modellerine, şifreleme varlıkları ilk kez gerçekten kurumsal varlık dağılımı kapsamına girdi.
Gelecek 2-3 yıl içinde, kripto piyasası "blok zinciri üzerinde yerel gelir + uyumlu finansal arayüz + stablecoin temelli" üçlü bir yapıya evrilecektir. Coin ve hisse stratejisi sadece bir başlangıçtır, daha derin bir sermaye entegrasyonu ve yönetim modeli evrimi henüz yeni başlamaktadır.