Stabilcoinlerin Yeni Çağı: Dört Gücün Mücadelesi ve Gelecek Beklentileri
Son yıllarda, dijital dolar üzerine şiddetli bir rekabet yaşanıyor. 2025'te kabul edilen GENIUS yasası, stablecoin'lerin oyun kurallarını köklü bir şekilde değiştirdi ve eşi benzeri görülmemiş bir "dijital dolar savaşı" başlattı. Şu anda, bu yeni pazarda dört güçlü kamp arasında şiddetli bir yarış devam ediyor ve her bir ittifakın kendine özgü özellikleri ve stratejileri var. Gelin, bu heyecan verici "dört ülke destanı"nı birlikte derinlemesine inceleyelim.
GENIUS Yasası: Oyun Kurallarının Yeniden Şekillendiricisi
GENIUS yasası, "Amerika Birleşik Devletleri Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası'nın Yönergesi ve Kurulması" olarak bilinir ve stabilcoin sektörünün "anayasası" olarak görülebilir. Bu, geçmişte nispeten serbest olan bu alana net kurallar getirmektedir:
Rezervin 1:1 oranında tam desteklenmesi gerekir, yalnızca Amerikan doları nakit ve kısa vadeli Amerikan Hazine tahvilleri gibi en güvenli varlıklar kullanılabilir.
100 milyar dolarlık piyasa değeri eşiği belirleyin, bu eşiği aşanlar federal denetime tabi olacak, altındaki ise eyalet düzeyinde denetimi seçebilir.
Faiz ödemelerini doğrudan yasaklayarak, "faiz savaşı"nın stablecoinlerin ödeme aracının özünden sapmasına neden olmasını engelleyin.
Büyük teknoloji şirketlerinin stablecoin发行 işlemleri için sıkı onay prosedürleri belirlenmeli, piyasa tekelinin önüne geçilmelidir.
Dört Büyük Gücün Mücadelesi
1. Uygunluk Üst Düzey Öğrenci Birliği (USDC)
Circle şirketi tarafından çıkarılan USDC'yi merkez alarak, düzenleyici gerekliliklere sıkı sıkıya uymuş ve düzenleyici kurumlar ile kurumsal yatırımcıların güvenini kazanmıştır. Ancak, Circle ile ana dağıtımcı Coinbase arasındaki çıkar dağılımı çatışması, USDC ittifakının gelecekteki gelişimini etkileyebilir.
2. Offshore İmparatorluğu (USDT)
Tether şirketinin USDT'si merkezinde, piyasa değeri en büyük ve kârlılığı güçlüdür. Başarı sırları arasında esnek yatırım stratejileri ve düşük kanal maliyetleri bulunmaktadır. Yeni yasalarla karşı karşıya kalan Tether, güçlü bir siyasi arka planı güvence olarak sunarak çift yol stratejisi benimsemiştir.
3. Siyasi elit grubu (USD1)
Bu yeni ortaya çıkan ittifak, siyasi yıldızlar, dağıtım devleri ve egemen sermayeyi bir araya getiriyor ve "üstten aşağıya" bir pazar geliştirme stratejisi benimsiyor. Siyasi kaynakların büyük avantajlar getirmesi mümkün olsa da, gelecekte belirsizlik faktörü de olabilir.
4. Geleneksel bankaların karşı hamlesi
JPMorgan'ın temsil ettiği geleneksel bankalar, yeni düzenlemeleri ihlal etmeden kendi avantajlarını kullanarak dijital para birimi pazarına girmek için bir depozito tokeni başlattı. Bu tür bir yaklaşım, dijital dolar pazarının farklılaşmasına yol açabilir.
Diğer Katılımcıların Stratejileri
Dört ana gücün yanı sıra, bazı teknoloji şirketleri ve finansal teknoloji şirketleri de kendi fırsatlarını arıyor:
Stripe, altyapı hizmetleri sunmayı tercih ediyor, doğrudan rekabete katılmıyor.
PayPal kullanıcıları yüksek ödüllerle çekiyor.
Walmart ve Amazon, yasal kısıtlamalardan dolayı mevcut ihraççılarla iş birliği yapmayı arıyor.
Meta dikkatli bir strateji benimseyerek gerçek ödeme senaryolarına odaklanıyor.
Gelecek Görünümü
Bu stablecoin savaşı tek bir kazananın ortaya çıkmayabileceği, aksine pazarın farklılaşabileceği anlamına geliyor:
Kurumsal piyasa bankalar birliği tarafından yönetilebilir.
ABD perakende pazarı USDC tarafından yönetilebilir.
Küresel gelişen pazarlar muhtemelen USDT tarafından yönlendirilmeye devam edecek.
Belirli siyasi ve egemen ticaret senaryoları USD1 ile bir yer edinebilir.
Bu rekabet sadece teknoloji ve iş modelleri ile ilgili değil, aynı zamanda farklı finansal anlayışlar ve yönetim modellerinin bir mücadelesidir. Sıradan kullanıcılar için bu rekabet yeniliği teşvik etmekte, hizmet kalitesini artırmakta ve daha fazla seçenek sunmaktadır. Nihai sonuç ne olursa olsun, dijital dolar çağının gelişimi, durdurulamaz bir tarihi akıştır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dört büyük güç dijital doları için yarışıyor, stabilcoin pazarının yapısı yeniden şekilleniyor.
Stabilcoinlerin Yeni Çağı: Dört Gücün Mücadelesi ve Gelecek Beklentileri
Son yıllarda, dijital dolar üzerine şiddetli bir rekabet yaşanıyor. 2025'te kabul edilen GENIUS yasası, stablecoin'lerin oyun kurallarını köklü bir şekilde değiştirdi ve eşi benzeri görülmemiş bir "dijital dolar savaşı" başlattı. Şu anda, bu yeni pazarda dört güçlü kamp arasında şiddetli bir yarış devam ediyor ve her bir ittifakın kendine özgü özellikleri ve stratejileri var. Gelin, bu heyecan verici "dört ülke destanı"nı birlikte derinlemesine inceleyelim.
GENIUS Yasası: Oyun Kurallarının Yeniden Şekillendiricisi
GENIUS yasası, "Amerika Birleşik Devletleri Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası'nın Yönergesi ve Kurulması" olarak bilinir ve stabilcoin sektörünün "anayasası" olarak görülebilir. Bu, geçmişte nispeten serbest olan bu alana net kurallar getirmektedir:
Rezervin 1:1 oranında tam desteklenmesi gerekir, yalnızca Amerikan doları nakit ve kısa vadeli Amerikan Hazine tahvilleri gibi en güvenli varlıklar kullanılabilir.
100 milyar dolarlık piyasa değeri eşiği belirleyin, bu eşiği aşanlar federal denetime tabi olacak, altındaki ise eyalet düzeyinde denetimi seçebilir.
Faiz ödemelerini doğrudan yasaklayarak, "faiz savaşı"nın stablecoinlerin ödeme aracının özünden sapmasına neden olmasını engelleyin.
Büyük teknoloji şirketlerinin stablecoin发行 işlemleri için sıkı onay prosedürleri belirlenmeli, piyasa tekelinin önüne geçilmelidir.
Dört Büyük Gücün Mücadelesi
1. Uygunluk Üst Düzey Öğrenci Birliği (USDC)
Circle şirketi tarafından çıkarılan USDC'yi merkez alarak, düzenleyici gerekliliklere sıkı sıkıya uymuş ve düzenleyici kurumlar ile kurumsal yatırımcıların güvenini kazanmıştır. Ancak, Circle ile ana dağıtımcı Coinbase arasındaki çıkar dağılımı çatışması, USDC ittifakının gelecekteki gelişimini etkileyebilir.
2. Offshore İmparatorluğu (USDT)
Tether şirketinin USDT'si merkezinde, piyasa değeri en büyük ve kârlılığı güçlüdür. Başarı sırları arasında esnek yatırım stratejileri ve düşük kanal maliyetleri bulunmaktadır. Yeni yasalarla karşı karşıya kalan Tether, güçlü bir siyasi arka planı güvence olarak sunarak çift yol stratejisi benimsemiştir.
3. Siyasi elit grubu (USD1)
Bu yeni ortaya çıkan ittifak, siyasi yıldızlar, dağıtım devleri ve egemen sermayeyi bir araya getiriyor ve "üstten aşağıya" bir pazar geliştirme stratejisi benimsiyor. Siyasi kaynakların büyük avantajlar getirmesi mümkün olsa da, gelecekte belirsizlik faktörü de olabilir.
4. Geleneksel bankaların karşı hamlesi
JPMorgan'ın temsil ettiği geleneksel bankalar, yeni düzenlemeleri ihlal etmeden kendi avantajlarını kullanarak dijital para birimi pazarına girmek için bir depozito tokeni başlattı. Bu tür bir yaklaşım, dijital dolar pazarının farklılaşmasına yol açabilir.
Diğer Katılımcıların Stratejileri
Dört ana gücün yanı sıra, bazı teknoloji şirketleri ve finansal teknoloji şirketleri de kendi fırsatlarını arıyor:
Gelecek Görünümü
Bu stablecoin savaşı tek bir kazananın ortaya çıkmayabileceği, aksine pazarın farklılaşabileceği anlamına geliyor:
Bu rekabet sadece teknoloji ve iş modelleri ile ilgili değil, aynı zamanda farklı finansal anlayışlar ve yönetim modellerinin bir mücadelesidir. Sıradan kullanıcılar için bu rekabet yeniliği teşvik etmekte, hizmet kalitesini artırmakta ve daha fazla seçenek sunmaktadır. Nihai sonuç ne olursa olsun, dijital dolar çağının gelişimi, durdurulamaz bir tarihi akıştır.