Kurumsal Fonların Gemiye Binişi ve Likidite Token Pazarının Geleceği

Birçok piyasa döngüsünden sonra, kurumsal fonlar giderek kripto alana girmeye başlıyor. Bu, ilgili varlıkların doğrudan satın alınması ve varlık tokenleştirilmesi yoluyla zincir üzerindeki ürünlerin oluşturulmasıyla kendini gösteriyor. Şu anda dünya genelindeki sermaye akışı esas olarak aile ofisleri, yüksek net değere sahip bireyler, bağış fonları gibi gruplar tarafından kontrol ediliyor ve bu gruplar yatırım kararlarını ETF veya profesyonel yöneticiler aracılığıyla alıyor.

2022'den bu yana, yaklaşık 60 milyar dolar erken dönem kripto projelerine akış sağladı. Birçok kurucu, geleneksel IPO yerine Token biçiminde çıkış yapmayı tercih ediyor. Bu, piyasanın Likidite sorununu ortaya koyuyor - Token değerini destekleyecek yeterli talebin olmaması. Bazı sermaye havuzları, risk sermayesi alanındaki aşırı tahsisat sorununu fark etmeye başladı.

Mevcut kripto pazarında arz ve talep ciddi şekilde dengesiz, özellikle likidite açısından. Yatırımcıların birçok token arasından potansiyel projeleri seçmesi gerekiyor. CoinMarketCap'teki token'ların %99.9'u çöp, sadece çok az sayıda proje dikkat çekiyor. Gelecekte Bitcoin, Ethereum ve stablecoin'ler dışında kripto paraların piyasa değeri katlanarak artarsa, bazı projeler doğrudan fayda sağlayacak ve token'ları büyük ölçüde değer akışı çekecektir.

Kripto endüstrisi, internetin bir parçası olmayı veya gerçek değer yaratmaya odaklanmayı seçmek arasında bir ikilemle karşı karşıya. Değer saklama dışında kalan varlıklar nihayetinde "sermaye getirisi" varlıkları olarak değerlendirilecektir. Kripto endüstrisi, varlık değerini net bir şekilde belirtmelidir; aksi takdirde ana akım sermayeyi çekmekte zorlanacaktır.

Gelecek nakit akışının tahmini önemlidir. Şu anda ölçeklenebilir gelir üretebilen kripto projeleri çok az olsa da, gelecekteki beklenen nakit akışını dikkate almak yatırım olasılıklarını artırabilir. Koruma kalkanına sahip projeler daha fazla yatırım değeri taşır, ücretlendirme modelinin uygulanabilirliği önemli bir değerlendirme kriteridir.

Tokenleştirilmiş hisse senetleri, bir sonraki trilyon dolarlık kapı olabilir. Geleneksel işletmelerin piyasadan token biçiminde çıkış yapmayı seçmesi, toplam piyasa değerinin artışını sağlayabilir. Tokenleştirilmiş hisse senetleri yalnızca geleneksel özelliklere sahip olmakla kalmaz, aynı zamanda daha fazla işlevsellik de sağlayabilir.

Stablecoin yasası yakında geçebilir, bu da bir dizi şirketin maliyet yapısını optimize etmek için stablecoin kullanmasını teşvik edebilir. Bu, bazı işletmelere önemli bir kârlılık artışı sağlıyor ve asimetrik bir yatırım fırsatı sunuyor.

L1 varlıklarının uzun vadeli değerini değerlendirirken, önümüzdeki 2-5 yıl içindeki gelişmelere dikkat etmek gerekir. Anahtar, geliştiricilerin uygulama başarılarından sonra blok alanına olan talep ve zincirin kendi genişleme yeteneğidir. Gelecekte zincir üzerindeki kullanıcılar patlayıcı bir büyüme gösterebilir, bu da bazı L1 projelerinin mevcut değerlemesinin düşük olduğunu gösterir.

Altyapı ile uygulama arasındaki ilişki hala evrim geçiriyor. Bulunduğu zincirden tamamen bağımsız bir öldürücü uygulama örneği henüz yok. Gelecekte az sayıda L1 devinin oluşturulması ve uygulamaların bunlar arasında geçiş yapması mümkün olabilir, kendi zincirlerini kurmak yerine.

Kriptoparaların ana akıma girmesi, mevcut Web2 devleri veya VC destekli girişimler aracılığıyla gerçekleşebilir. Bitcoin ve stablecoin dışında, blockchain alanında henüz gerçek bir killer uygulama ortaya çıkmadı. WhatsApp'ın stablecoin gibi özellikleri entegre etmesi, bir sonraki sıçrama noktası olabilir.

Tokenleştirilmiş hisse senetleri, işletmelerin artan sermaye yapısı araçları olma potansiyeline sahiptir ve belirli açılardan geleneksel hisse senetleri ve tahvillere göre daha avantajlıdır. Olağanüstü bir kullanıcı deneyimi yaratacak çözümler anahtar olabilir.