BTC (Re) staking ve sabit varlık pazarındaki rekabetin artması

Son günlerde, Babylon ana ağı ilk aşamasıyla birlikte, Pendle'ın BTC LST'yi desteklemesi ve çeşitli paketlenmiş BTC varlıklarının piyasaya sürülmesiyle BTCFi, piyasanın dikkatini yeniden üzerine çekti. Bu makalede BTC (re) staking ve BTC ile bağlantılı varlıkların en son gelişmeleri analiz edilecektir.

BTC (Re)staking piyasa yapısı

Babylon Aşama 1'de 1000 BTC sınırına hızla ulaştıktan sonra, BTC LST'leri arasındaki rekabet daha da kızıştı. Son 30 gün içinde, Lombard Finance hızlı bir büyüme göstererek 5.9k BTC'lik mevduat ile mevcut en yüksek TVL'ye ulaştı ve uzun süre lider konumda olan Solv Protocol'ü geçti.

Lombard, en iyi yeniden staking protokolü Symbiotic ile iş birliği yaparak, katılımcılara ETH ekosisteminden daha zengin yeniden staking getirileri ve DeFi katılım fırsatları sunarak mevcut aşamada rekabet avantajı elde etti.

Ekosistem stratejisi anahtar faktör haline geliyor

BTC LST alanında, ekosistem stratejisi mevcut rekabet ortamının belirleyici bir faktörü haline geldi. ETH LRT'nin aksine, BTC LST daha karmaşık hususlarla karşı karşıya, bunlar arasında aşağı akış DeFi uygulama senaryoları, BTC L2 gelişim aşaması, her bir zincirdeki BTC teminat varlıklarının kombinasyonu ve yeniden teminatlandırma platformlarıyla entegrasyon yer alıyor. Şu anda, ekosistem stratejisinin seçimi doğrudan büyüme hızı ve erken piyasa payı mücadelesini etkilemektedir.

Lombard Finance, ETH ekosisteminin gelişimine odaklanmaktadır. Symbiotic ve Karak Network ile iş birliği yaparak, staking yapanlara Babylon dışındaki zengin harici ödüller sunmaktadır. $LBTC, ETH üzerinde yeniden staking protokol desteği alan ilk BTC LST olarak, ETH üzerindeki kaldıraç oyunlarını aktif bir şekilde teşvik etmektedir; ana ortakları arasında Pendle, Gearbox Protocol ve Zerolend gibi isimler bulunmaktadır.

Solv Protocol ve Bedrock DeFi, çoklu zincir genişleme stratejisi benimsemektedir; ekosistem geliştirilmesi, yukarı akışta mevduat alımı ve aşağı akışta uygulama inşasını kapsamaktadır. SolvBTC.BBN ve uniBTC'nin ana likiditesi BNB ve ETH zincirlerinde yoğunlaşırken, diğer L2'lere de BTC likiditesi enjekte edilmektedir.

Lorenzo Protocol ve pStake Finance, başlangıç aşamasında BNB zincirine odaklanmıştır. $BTCB yatırımlarını kabul etmeyi desteklemişlerdir ve BNB zincirinde sırasıyla LST - $stBTC ve $yBTC basmışlardır. Lorenzo'nun özelliği, BTCFi tabanlı bir getiri piyasası oluşturmasıdır; likit ana para token'ları (LPT) ve getiri biriktirme token'ları (YAT) ayrılmış bir yapı kullanmaktadır.

Pendle BTCFi'ye Giriş Yapıyor

Pendle, dört tür BTC LST'yi puan pazarına entegre etti; bunlar $LBTC, $eBTC, $uniBTC ve $SolvBTC.BBN. $LBTC'nin gerçek benimseme durumu yüzeysel sayılardan daha yüksek, çünkü $eBTC'nin %37'si $LBTC ile destekleniyor. Pendle'ın $eBTC entegrasyonu da Lombard'ın dolaylı olarak fayda sağlamasını sağlıyor.

$eBTC dışında, diğer üç LST de yeni ortaya çıkan ETH L2 Corn ile işbirliği yaptı. Corn, veTokenomics ve Hybrid Tokenized Bitcoin olmak üzere iki benzersiz tasarıma sahip olup, gelecekte Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi entegrasyon yolunu oluşturabilir ve BTCFi sistemine yeni bir matryoshka kaldıraç ekleyebilir.

SatLayer Yeniden Staking Pazarına Katıldı

SatLayer, BTC yeniden staking alanına girdi ve Pell Network'ün yeni bir rakibi oldu. Her ikisi de BTC LST'nin yeniden staking'ini kabul ediyor ve bunu diğer protokollere güvenlik sağlamak için kullanıyor. Pell, 2.7 milyar dolar TVL biriktirdi ve 13 ağ boyunca önemli BTC türevlerini entegre etti. SatLayer, Ethereum üzerinde dağıtılmış olup, çeşitli BTC LST'leri kabul etmeyi destekliyor ve daha fazla entegrasyon planlıyor.

BTC'ye dayalı varlık rekabeti artıyor

BTC pazarındaki rekabet daha da artıyor, ana alternatif varlıklar arasında $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC ve çeşitli BTC LST varlıkları bulunmaktadır.

Belli bir kripto para borsası, kendi yönettiği destekli paketlenmiş varlık $cbBTC'yi tanıttı, bu varlık birçok önde gelen DeFi protokolü tarafından desteklendi ve daha fazla blok zincirine genişlemeyi planlıyor. Birçok BTC LST projesi de bu varlığın bulunduğu blok zinciri ile iş birliği yapma niyetini hızlıca belirtti.

Güvenlik endişelerine rağmen, $WBTC hâlâ paketlenmiş BTC pazarının %60'ından fazlasını elinde tutuyor. İhraççısı, yakın zamanda $WBTC'yi Avalanche ve BNB zincirlerine dağıtacağını ve çok zincirli genişleme için tam zincir değiştirilebilir token (OFT) standardını kullanacağını duyurdu. Ancak, WBTC'nin benimsenme oranı sürekli olarak düşüyor ve birçok önde gelen DeFi protokolü onu teminat listelerinden çıkarmaya başladı.

$FBTC, Ethereum, Mantle ve BNB zincirinde dağıtıldı ve BTCFi alanında benimsemeyi teşvik etmek için "Sparkle Campaign" aracılığıyla aktif olarak destekleniyor. Birçok BTC (re) staking projesi $FBTC'yi benimsedi ve erken kullanıcılar için puan teşvikleri sağladı.

Özet

BTCFi'nin sürekli büyüme eğiliminde, BTC (re)staking ve BTC destekli varlıklar dikkat edilmesi gereken iki ana alandır. BTC (re)staking alanında arz tarafında aşırı yapılaşma eğilimi görülürken, talep tarafındaki pazar büyüklüğü henüz bilinmemektedir. Farklılaştırılmış ekosistem stratejileri ve benzersiz aşağı akış uygulamaları, her bir BTC LST'nin rekabetinde anahtar faktörler haline gelmiştir.

BTC'ye bağlı varlıkların birbirine entegre olma eğilimi yeni sistematik riskler getirdi ve aynı zamanda çeşitli protokollerin aşırı madencilik nedeniyle çok az getiri elde etme olasılığı bulunuyor. BTC'ye bağlı varlıklar için güven hala anahtar bir sorun olarak kalıyor. Borsa, L2 ve BTC LST tarafları kendi BTC'ye bağlı varlıklarını aktif bir şekilde geliştiriyor, WBTC'nin kaybedilen pazar payını kapmak için ana akım DeFi protokolleri ve geniş kullanıcılar tarafından kabul edilmeyi hedefliyor.