Aave V4: Modüler Mimari Merkezi Olmayan Finans Kredilerini Yeniden Şekillendiriyor

Aave, Merkezi Olmayan Finans ekosisteminin önemli taşlarından biri olarak, en son gelişmeleri her zaman sektörün dikkatini çekmiştir. Son zamanlarda yapılan ETHCC konferansında, Aave kurucusu, bir sonraki nesil önemli güncelleme versiyonu olan Aave V4'ün yakında piyasaya sürüleceğini resmi olarak duyurdu.

Bu yükseltme basit bir rutin güncelleme değil, Aave 2030 uzun vadeli strateji yol haritasındaki kritik bir düğüm. Aave V4, 2024 Mayısında ilk kez önerilecektir ve V3 versiyonunun çalışırken ortaya çıkan sınırlamalarını sistematik bir şekilde çözmeyi, özellikle ölçeklenebilirlik, risk yönetimi gibi temel alanlarda atılımlar yapmayı amaçlamaktadır. Bu derin anlam taşıyan güncelleme ile Aave, DeFi kredi protokolünün altyapısını ve temel işlevlerini köklü bir şekilde yeniden şekillendirmeyi, gelecekteki gelişmeler için bir temel oluşturmayı ummaktadır.

Bu makale Aave V4'ün ayrıntılarını derinlemesine inceleyecek, evrim sürecini gözden geçirecek, yeni mimariyi analiz edecek ve daha geniş Merkezi Olmayan Finans endüstrisinin gelişim trendleri açısından yorumlayacaktır.

Aave'nin Evrim Yolu

Aave, bir P2P kredi verme platformu olan ETHLend ile başladı. Ancak P2P modeli verimsizdi, ekip bu temel kusurun farkına vardığında, 2018 Eylül'ünde markayı Aave( yani V1 versiyonu) olarak güncelledi ve kararlı bir şekilde likidite havuzuna dayalı akıllı sözleşme( P2C) modeline yöneldi ve anlık kredi sağlamayı başardı. Sonraki V2 versiyonu, akıllı sözleşmeleri optimize ederek işlem maliyetlerini daha da düşürdü.

Mevcut V3 sürümü, sermaye verimliliği ve risk yönetimi açısından önemli bir adım atarak birkaç ana özellik getirmiştir:

• Verimli Mod ( E-Modu ): Kullanıcılar, yatırdıkları ve ödünç aldıkları varlıkların fiyatları yüksek derecede ilişkili olduğunda, daha yüksek borçlanma kapasitesine izin verir.

• İzolasyon Modu(Isolation Mode): Yeni yüksek riskli varlıkların "izolasyon" şeklinde piyasaya sürülmesine izin verir, risk bulaşmasını etkili bir şekilde kontrol eder.

Ancak, V3 daha derin stratejik sınırlamaları da ortaya koydu: tek bir varlık yapısının yeni pazarlar ve çeşitlendirilmiş senaryo taleplerine esnek bir şekilde yanıt vermesi zor. Özellikle sektör RWA( gibi tokenleştirilmiş devlet tahvilleri veya özel kredi) gibi teminatları tanıttığında, V3'ün tek yapısı yetersiz kalmaktadır.

Bu, V4'ün temelde çözmeyi hedeflediği ana sorun: tek bir üründen çeşitli finansal senaryoları destekleyen esnek bir platforma nasıl evrileceği.

Aave V4: Modüler Yeni Mimari

Aave V4, tamamen yeni bir "Likidite Merkezi + Rüzgar" ( Likidite Hub + Spoke ) modelini tanıttı. Bu yapı, geleneksel finans dünyasındaki merkez bankası ve ticari bankalar ağı ile karşılaştırılabilir:

• Likidite Merkezi: Aave'nin "Merkez Bankası" Her blockchain ağında kullanıcı varlıklarını toplayan merkezi bir likidite merkezi oluşturulmalıdır. Bu, makro likidite yönetimine ve risk kontrolüne odaklanarak ekosisteme istikrarlı ve derin bir likidite sunmaktadır. Farklı zincirlerdeki likidite merkezleri, "birleşik çapraz zincir likidite katmanı" (CCLL) sayesinde verimli bir şekilde birbirine bağlanabilir.

• Spoke:Aave'nin "uzmanlaşmış ticari bankası" Kullanıcılar çeşitli Spoke'lar ve protokoller ile etkileşimde bulunur. Spoke, kullanıcıya yönelik modüler bir kredi pazarıdır, her pazar belirli bir amaç için tasarlanmıştır. Örneğin:

  • Core Spoke: Düşük riskli, yüksek likiditeye sahip mavi çip kripto varlık kredisi işleme
  • E-Mode Spoke: Yüksek ilişkililikteki para birimi çiftleri için optimize edilmiştir, en yüksek sermaye verimliliğini sağlar.
  • RWA Spoke: Gerçek dünya varlıkları için özelleştirilmiş, daha sıkı kabul ve uyum kuralları entegre
  • Yüksek Kaldıraçlı İşlem Spoke: Profesyonel yatırımcılar için tasarlandı, özel faiz oranı modeli ve risk kontrol parametrelerine sahip.

Bu yapının en önemli özelliği açıklığıdır. Geliştiriciler kendi Spoke'larını oluşturabilir ve öneride bulunabilir, yönetim onayı aldıktan sonra likidite merkezinden kredi limiti alabilir ve yeni uzmanlaşmış piyasaları başlatabilirler. Bu, Aave'yi tek bir üründen finansal yeniliklerin temel platformuna dönüştürüyor.

Karşılaştırma: Aave VS. Sky( ön MakerDAO)

Aave'in stratejik yönünü tam olarak anlamak için, onu ana rakibi Sky( ile MakerDAO) ile karşılaştırmak oldukça faydalıdır. Sky, yakın zamanda bir marka yeniden yapılandırması gerçekleştirdi ve "sonuç" planını başlattı, aynı zamanda modüler mimariyi de benimsedi.

benzerlikler

Sky'in mimarisi "Sky Core + SubDAO" olarak tanımlanabilir:

• Sky Core, "Merkez Bankası" rolünü üstlenir, (USDS sabit paranın ihraç fonksiyonunu devralır, eski DAI). Temel kuralları belirler, USDS'nin istikrarını korur ve nihai kredi garantörü olarak hareket eder.

• SubDAO, belirli bir alana yönelik "ticari banka" rolünü üstlenen yarı bağımsız uzmanlaşmış bir organizasyondur. Belirli teminatları alma yetkisine sahiplerdir ve Sky Core'a USDS basım talebi gönderebilirler.

Aave'nin "Likidite Merkezi + Konu" modeli ile Sky'ın "Sky Core + SubDAO" modeli benzerlik göstermektedir: her ikisi de "merkez bankası + uzmanlaşmış ticari bankalar" yapısını benimsemekte, merkez politikaları belirleyerek likidite sağlamaktadır, uzmanlaşmış ticari bankalar ise belirli iş alanlarını geliştirmektedir.

fark

Benzer olmalarına rağmen, Aave ile Sky arasında ana iş, ekonomik model ve ekosistem egemenliği açısından önemli farklılıklar bulunmaktadır:

• Likidite Türleri: Aave, geniş varlık kategorilerine likidite sağlar, Sky ise USDS'nin çıkarılması ve tanıtımına odaklanır.

• Ekonomik model ve egemenlik: Bu en temel farktır. Sky SubDAO, kendi yönetişim token'ini çıkarabilen, bağımsız bir ekonomik model oluşturabilen yüksek bir ekonomik egemenliğe sahiptir. Aave'in Spokes bağımsızlığı daha zayıftır, token çıkaramaz, yaratılan değer Aave DAO'suna geri akmaktadır.

Makro Perspektif

Aave ve Sky'ın mimari dönüşümü, Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) geleceğini şekillendiren temel eğilimleri yansıtmaktadır:

• RWA Entegrasyonu: Modüler mimari, özel yasal ve uyum gereksinimlerine sahip RWA'ları yönetmek için bağımsız, özelleştirilebilir ortamların oluşturulmasına olanak tanır.

• Uygulama Zincirinin Yükselişi: Aave ve Sky, daha yüksek egemenlik ve değer yakalama yeteneği elde etmek için özel blok zincirleri (Aave Network ve NewChain)'i piyasaya sürmeyi planlıyor.

• Ethereum üzerindeki etkisi: Ana protokollerin bağımsız bir zincir olma eğilimi, Ethereum'un "ekosistem güvenliği sağlayıcısı" yeni rolüne uyum sağlamak için yeni ekonomik modelleri keşfetmesini gerektiriyor.

Sonuç

Aave V4, stratejik bir yeniden konumlandırmayı temsil ediyor ve içsel zorluklarla dışsal fırsatlara kapsamlı bir yanıt niteliğinde. Aave, modüler açık bir platforma dönüşerek, bir sonraki nesil zincir üstü finansal altyapıyı oluşturma temellerini atıyor. "Likidite Hub + Spoke" modeli, sermaye verimliliğini artırmakta ve geliştiricilere benzeri görülmemiş bir esneklik sunmaktadır.

Bu evrim, sektör trendleriyle örtüşmekte olup, Merkezi Olmayan Finans'ın olgunlaşmaya doğru gittiğini ve daha geniş benimseme ile karmaşık finans entegrasyonuna hazırlanmakta olduğunu göstermektedir. Aave V4'ün lansmanı, DeFi kredi alanında önümüzdeki birkaç yıl içinde yeni standartlar belirleme potansiyeline sahip dikkat çekici bir olay olacaktır.