Dijital varlıklar fırtınalı dönemlerde dayanıklılık gösteriyor
2025 yılının Haziran ayında, küresel finans piyasaları zorlu bir sınavdan geçti. Ukrayna ile Rusya arasındaki çatışma tırmandı, ABD-Çin ticaret gerilimi yeniden başladı, Orta Doğu bölgesindeki durum gerginleşti gibi bir dizi olay peş peşe meydana geldi. Bu bağlamda, geleneksel güvenli varlık olan altının fiyatı 3450 dolar/ons civarına fırlarken, Bitcoin ise 105,000 dolar seviyesinde şaşırtıcı bir istikrar gösterdi. Coğrafi siyasi krizle "kopma" gösteren bu durum, kripto para piyasasının temellerinde derin bir değişimin yansımasını ortaya koyuyor.
1. Jeopolitik çatışmaların etkisi azalıyor: panikten risk izolasyonuna
Çatışma darbesinin "tampon etkisi"
Son dönemde Orta Doğu'daki gerilimlerin artmasıyla birlikte, Bitcoin yalnızca kısa süreli ve sınırlı bir düşüş yaşadıktan sonra hızla istikrar kazandı ve bu, 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması sırasında yaşanan büyük dalgalanmalardan belirgin bir farklılık gösteriyor. Bu baskı dayanıklılığındaki artış, esas olarak piyasa yapısının optimizasyonuna bağlı: Uzun vadeli sahiplerin oranı belirgin şekilde arttı, spekülatif fonların oranı ise son yılların en düşük seviyesine düştü. Kurumsal yatırımcılar, türev piyasalar aracılığıyla oluşturulan riskten korunma mekanizması, ani olayların getirdiği şokları etkili bir şekilde hafifletti.
Riskten kaçınma mantığının yeni paradigması
Bitcoin'in "dijital altın" özelliği yeniden tanımlanıyor. Fed'in faiz indirimine yönelik beklentileriyle birlikte, Bitcoin ile ABD tahvillerinin reel getiri oranı arasındaki ters ilişki belirgin şekilde artarak onu basit bir güvenli varlık olmaktan ziyade bir "likidite koruma aracı" haline getiriyor. Son zamanlarda ABD tahvil ihalesindeki soğumanın reel faiz oranlarının artmasına neden olmasıyla, Bitcoin fiyatının bu yeni özelliği doğrulayan bir şekilde ters yönde yükselmesi dikkat çekti.
Coğrafi risklerin "yönlendirilmiş emilimi"
Orta Doğu'daki gerginliklerin neden olduğu enerji tedarik zinciri krizi, nesnel olarak dolarizasyon sürecini hızlandırdı. Bazı ülkeler, petrol ihracatını Bitcoin ile hesaplamayı denemeye başladı; bu, gerçek ekonomi alanındaki uygulama, jeopolitik risklerin bir kısmının Bitcoin'e olan katı talebe dönüşmesini sağladı. Veriler, çatışma bölgelerindeki zincir üzerindeki işlem hacminin olaydan sonra önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
İki, Makro Dönemlerin Karmaşık Oyunları: Faiz İndirimi Beklentisi ve Enflasyonun Rahatlaması İki Kat Avantaj
Para politikasındaki dönüşümün olumlu etkileri
Piyasa, Federal Rezerv'in üçüncü çeyrekte faiz indirimine başlayacağını genel olarak bekliyor, bu da doğrudan Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin priminde kendini gösteriyor. Tarihsel veriler, faiz indirim döngüsü başlamadan birkaç ay önce Bitcoin'in genellikle önemli bir artış gösterdiğini ve altın gibi geleneksel varlıklardan daha iyi performans sergilediğini gösteriyor.
Enflasyon baskısının yapısal hafifletilmesi
Son veriler, çekirdek enflasyon göstergesinin düşmeye devam ettiğini ve tedarik zinciri baskı endeksinin de pandemi öncesi seviyelere düştüğünü gösteriyor. Bu, Bitcoin'in enflasyona karşı direncini zayıflatırken, beklenmedik bir şekilde onu "büyüme duyarlı varlık" olarak öne çıkarıyor. Bazı kurumlar, Bitcoin'i büyüme odaklı varlıkların değerleme çerçevesine dahil etmeye başladı.
ABD-Çin politikaları arasındaki farklılaşmanın getirdiği fırsatlar
Çin, altın rezervlerini artırmaya devam ederken, ABD kontrollü bir değer kaybı stratejisiyle dolar endeksini düşürüyor. Bu para politikası farklılığı, sınır ötesi sermayenin Bitcoin ile arbitraj yapması için koşullar oluşturdu. Veriler, Çin-ABD ticaret savaşları sırasında iki ülke arasındaki Bitcoin OTC işlem hacminin önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
Üç, Pazar Yapısında Derin Değişim: Bireysel Yatırımcıdan Kurumsal Fiyatlamaya Geçiş
Pozisyon yapısında kaldıraç azaltma
2025'te Bitcoin vadeli işlem piyasasında, hedge pozisyonlarının oranı ilk kez %60'ı geçti, sürekli kontratların finansman oranı düşük seviyelerde kalmaya devam etti. Bu değişim, piyasayı kaldıraç fonlarına aşırı bağımlı hale getirmedi ve aşırı "uzun-kısa çift patlama" olayı temel olarak ortadan kalktı. Büyük Bitcoin ETF'lerinin yönetim boyutu önemli ölçüde arttı, alım miktarları ile piyasa volatilite endeksi arasında negatif bir ilişki gözlemlendi.
Likidite Yapısı Katmanlarının Güçlendirilmesi
Büyük borsa platformlarının kurumsal saklama hesaplarındaki Bitcoin bakiyeleri önemli ölçüde arttı ve dolaşımdaki oranı %20'yi aştı. Bu "soğuk depolama" varlıkları, kısa vadeli satış baskısının kritik destek seviyelerini aşmasını zorlaştıran etkili bir fiyat istikrarı oluşturdu. Son zamanlarda yaşanan jeopolitik çatışmalar panik satışlarına neden olduğunda, kritik fiyat seviyelerinde büyük alım desteği oluştu, bu da esas olarak kurumsal tezgah üstü işlemlerden geldi.
Değerleme sistemi ve geleneksel varlıkların entegrasyonu
Bitcoin ile teknoloji hisseleri endeksi arasındaki ilişki azalmışken, küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile olan ilişki artmıştır. Bu değişim, piyasanın Bitcoin'in değerleme mantığını yeniden yapılandırmak için geleneksel varlık fiyatlama modellerini kullandığını yansıtmaktadır. Bitcoin'in volatilitesi, bazı yüksek büyüme teknolojik hisselerin seviyelerine yakın bir düzeye düşmüştür ve daha önceki aşırı dalgalanmalardan çok daha düşüktür.
Dört, Kısa Vadeli Fiyat Hareketleri Analizi
Bitcoin son zamanlarda 50 günlük hareketli ortalama civarında destek buldu, ancak boğa gücü fiyatı 20 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkaracak kadar yeterli değil. Bu, yüksek seviyelerde alım gücünün sınırlı olduğunu gösteriyor.
Günlük grafikten bakıldığında, 20 günlük ortalama düzleşiyor, RSI göstergesi nötr bölgede yer alıyor ve alım-satım taraflarına belirgin bir avantaj sağlamıyor. Eğer alıcılar fiyatı 20 günlük ortalamanın üzerine çıkarmayı başarırsa, Bitcoin 110,530-111,980 dolar aralığına yükselebilir. Satıcılar bu aralıkta aktif bir savunma yapabilir, ancak eğer boğalar üstünlük sağlarsa, fiyatın 130,000 dolara kadar daha da yükselmesi bekleniyor.
Aşağı yönde, eğer 50 günlük ortalamayı aşağı kırarsa, 100,000 dolarlık psikolojik seviyeyi test edebilir. Bu seviyenin altına düşerse, sonrasında 93,000 dolara kadar gerileyebilir.
4 saatlik grafikte, satıcıların 20 günlük EMA civarında fiyatın toparlanmasını engellediği görülüyor. Eğer fiyat 104,000 dolar seviyesinin altına belirgin bir şekilde düşerse, kısa vadeli trend olumsuz bir şekilde değişebilir. Bu durumda Bitcoin 102,664 dolara, hatta 100,000 dolara kadar gerileyebilir. Alıcılar 100,000 dolar civarında aktif bir şekilde destek sağlayabilir.
Boğalar, fiyatı 50 günlük SMA'nın üzerine çıkarmak zorundadır ki durumu yeniden kontrol altına alabilsinler. Eğer başarılı olurlarsa, Bitcoin'in 110.530 dolara yükselmesi bekleniyor.
Beş, Gelecek Trendleri Görünümü
6-8 ay: Aralıkta dalgalanma ve güç biriktirme
Federal Reserve politikası boşluğu, Bitcoin'in 98.000-112.000 dolar aralığında dalgalanmasına neden olabilir. Temmuz ayındaki Federal Reserve toplantısının net bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceğini takip edin, teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama (yaklaşık 96.500 dolar) önemli bir destek oluşturacaktır. Jeopolitik çatışmaların kısa vadeli etkileri hâlâ mevcut, ancak piyasa derinliği önemli ölçüde artmış durumda, fiyat dalgalanmaları için gereken sermaye miktarı büyük ölçüde artmıştır.
9-11 ayları: Ana yükseliş dalgasının başlayabileceği mümkün.
Tarihsel veriler, Ekim ayının genellikle Bitcoin'in daha iyi performans gösterdiği bir ay olduğunu göstermektedir. Fed'in muhtemel ilk faiz indirimine ek olarak, Bitcoin'in 150,000 dolara ulaşması bekleniyor. ABD borçlarının vadesinin dolması, Fed'in bilançosunu genişletmesine yol açabilir ve dolar likiditesinin yeniden serbest kalması önemli bir katalizör olabilir. Opsiyon piyasasında, yıl sonu vadesi olan ve 140,000 dolarlık kullanım fiyatına sahip birçok alım opsiyonu ortaya çıkmıştır.
Risk Uyarısı
Regülasyon konusundaki belirsizlikler kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilir, ancak uzun vadede nakit ETF'lerin normalleşen onayı, büyük miktarda geleneksel varlık yönetim fonunu çekme potansiyeline sahiptir. Yatırımcıların yıl sonunda ortaya çıkabilecek düzeltmelere dikkat etmeleri gerekiyor; tarihsel veriler, boğa piyasası döngüsünde bu aşamanın ortalama geri çekilme oranının yüksek olduğunu göstermektedir.
Sonuç
Küresel para sisteminin büyük bir değişimle karşı karşıya olduğu bir ortamda, Bitcoin iki katmanlı bir rol oynuyor: hem geleneksel finans sisteminin kredi krizinin bir kazananı, hem de yeni düzenin altyapısının bir katılımcısı. Fiyat istikrarındaki artış yalnızca volatilitenin azalmasından değil, aynı zamanda değer destek yapısının yeniden inşasından kaynaklanıyor - tamamen spekülatif bir araç olmaktan, giderek somut ekonomi ile bağlantılı bir likidite köprüsüne dönüşüyor. Bazı sektördeki uzmanların da belirttiği gibi, küresel para düzeninin yeniden şekillendirilmesi sürecinde Bitcoin, dayanıklılığını ve uyum yeteneğini kanıtlıyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin 100,000 doları aştı, jeopolitik çatışmaları aşarak yeni bir dayanıklılık sergiledi.
Dijital varlıklar fırtınalı dönemlerde dayanıklılık gösteriyor
2025 yılının Haziran ayında, küresel finans piyasaları zorlu bir sınavdan geçti. Ukrayna ile Rusya arasındaki çatışma tırmandı, ABD-Çin ticaret gerilimi yeniden başladı, Orta Doğu bölgesindeki durum gerginleşti gibi bir dizi olay peş peşe meydana geldi. Bu bağlamda, geleneksel güvenli varlık olan altının fiyatı 3450 dolar/ons civarına fırlarken, Bitcoin ise 105,000 dolar seviyesinde şaşırtıcı bir istikrar gösterdi. Coğrafi siyasi krizle "kopma" gösteren bu durum, kripto para piyasasının temellerinde derin bir değişimin yansımasını ortaya koyuyor.
1. Jeopolitik çatışmaların etkisi azalıyor: panikten risk izolasyonuna
Son dönemde Orta Doğu'daki gerilimlerin artmasıyla birlikte, Bitcoin yalnızca kısa süreli ve sınırlı bir düşüş yaşadıktan sonra hızla istikrar kazandı ve bu, 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışması sırasında yaşanan büyük dalgalanmalardan belirgin bir farklılık gösteriyor. Bu baskı dayanıklılığındaki artış, esas olarak piyasa yapısının optimizasyonuna bağlı: Uzun vadeli sahiplerin oranı belirgin şekilde arttı, spekülatif fonların oranı ise son yılların en düşük seviyesine düştü. Kurumsal yatırımcılar, türev piyasalar aracılığıyla oluşturulan riskten korunma mekanizması, ani olayların getirdiği şokları etkili bir şekilde hafifletti.
Bitcoin'in "dijital altın" özelliği yeniden tanımlanıyor. Fed'in faiz indirimine yönelik beklentileriyle birlikte, Bitcoin ile ABD tahvillerinin reel getiri oranı arasındaki ters ilişki belirgin şekilde artarak onu basit bir güvenli varlık olmaktan ziyade bir "likidite koruma aracı" haline getiriyor. Son zamanlarda ABD tahvil ihalesindeki soğumanın reel faiz oranlarının artmasına neden olmasıyla, Bitcoin fiyatının bu yeni özelliği doğrulayan bir şekilde ters yönde yükselmesi dikkat çekti.
Orta Doğu'daki gerginliklerin neden olduğu enerji tedarik zinciri krizi, nesnel olarak dolarizasyon sürecini hızlandırdı. Bazı ülkeler, petrol ihracatını Bitcoin ile hesaplamayı denemeye başladı; bu, gerçek ekonomi alanındaki uygulama, jeopolitik risklerin bir kısmının Bitcoin'e olan katı talebe dönüşmesini sağladı. Veriler, çatışma bölgelerindeki zincir üzerindeki işlem hacminin olaydan sonra önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
İki, Makro Dönemlerin Karmaşık Oyunları: Faiz İndirimi Beklentisi ve Enflasyonun Rahatlaması İki Kat Avantaj
Piyasa, Federal Rezerv'in üçüncü çeyrekte faiz indirimine başlayacağını genel olarak bekliyor, bu da doğrudan Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin priminde kendini gösteriyor. Tarihsel veriler, faiz indirim döngüsü başlamadan birkaç ay önce Bitcoin'in genellikle önemli bir artış gösterdiğini ve altın gibi geleneksel varlıklardan daha iyi performans sergilediğini gösteriyor.
Son veriler, çekirdek enflasyon göstergesinin düşmeye devam ettiğini ve tedarik zinciri baskı endeksinin de pandemi öncesi seviyelere düştüğünü gösteriyor. Bu, Bitcoin'in enflasyona karşı direncini zayıflatırken, beklenmedik bir şekilde onu "büyüme duyarlı varlık" olarak öne çıkarıyor. Bazı kurumlar, Bitcoin'i büyüme odaklı varlıkların değerleme çerçevesine dahil etmeye başladı.
Çin, altın rezervlerini artırmaya devam ederken, ABD kontrollü bir değer kaybı stratejisiyle dolar endeksini düşürüyor. Bu para politikası farklılığı, sınır ötesi sermayenin Bitcoin ile arbitraj yapması için koşullar oluşturdu. Veriler, Çin-ABD ticaret savaşları sırasında iki ülke arasındaki Bitcoin OTC işlem hacminin önemli ölçüde arttığını gösteriyor.
Üç, Pazar Yapısında Derin Değişim: Bireysel Yatırımcıdan Kurumsal Fiyatlamaya Geçiş
2025'te Bitcoin vadeli işlem piyasasında, hedge pozisyonlarının oranı ilk kez %60'ı geçti, sürekli kontratların finansman oranı düşük seviyelerde kalmaya devam etti. Bu değişim, piyasayı kaldıraç fonlarına aşırı bağımlı hale getirmedi ve aşırı "uzun-kısa çift patlama" olayı temel olarak ortadan kalktı. Büyük Bitcoin ETF'lerinin yönetim boyutu önemli ölçüde arttı, alım miktarları ile piyasa volatilite endeksi arasında negatif bir ilişki gözlemlendi.
Büyük borsa platformlarının kurumsal saklama hesaplarındaki Bitcoin bakiyeleri önemli ölçüde arttı ve dolaşımdaki oranı %20'yi aştı. Bu "soğuk depolama" varlıkları, kısa vadeli satış baskısının kritik destek seviyelerini aşmasını zorlaştıran etkili bir fiyat istikrarı oluşturdu. Son zamanlarda yaşanan jeopolitik çatışmalar panik satışlarına neden olduğunda, kritik fiyat seviyelerinde büyük alım desteği oluştu, bu da esas olarak kurumsal tezgah üstü işlemlerden geldi.
Bitcoin ile teknoloji hisseleri endeksi arasındaki ilişki azalmışken, küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile olan ilişki artmıştır. Bu değişim, piyasanın Bitcoin'in değerleme mantığını yeniden yapılandırmak için geleneksel varlık fiyatlama modellerini kullandığını yansıtmaktadır. Bitcoin'in volatilitesi, bazı yüksek büyüme teknolojik hisselerin seviyelerine yakın bir düzeye düşmüştür ve daha önceki aşırı dalgalanmalardan çok daha düşüktür.
Dört, Kısa Vadeli Fiyat Hareketleri Analizi
Bitcoin son zamanlarda 50 günlük hareketli ortalama civarında destek buldu, ancak boğa gücü fiyatı 20 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkaracak kadar yeterli değil. Bu, yüksek seviyelerde alım gücünün sınırlı olduğunu gösteriyor.
Günlük grafikten bakıldığında, 20 günlük ortalama düzleşiyor, RSI göstergesi nötr bölgede yer alıyor ve alım-satım taraflarına belirgin bir avantaj sağlamıyor. Eğer alıcılar fiyatı 20 günlük ortalamanın üzerine çıkarmayı başarırsa, Bitcoin 110,530-111,980 dolar aralığına yükselebilir. Satıcılar bu aralıkta aktif bir savunma yapabilir, ancak eğer boğalar üstünlük sağlarsa, fiyatın 130,000 dolara kadar daha da yükselmesi bekleniyor.
Aşağı yönde, eğer 50 günlük ortalamayı aşağı kırarsa, 100,000 dolarlık psikolojik seviyeyi test edebilir. Bu seviyenin altına düşerse, sonrasında 93,000 dolara kadar gerileyebilir.
4 saatlik grafikte, satıcıların 20 günlük EMA civarında fiyatın toparlanmasını engellediği görülüyor. Eğer fiyat 104,000 dolar seviyesinin altına belirgin bir şekilde düşerse, kısa vadeli trend olumsuz bir şekilde değişebilir. Bu durumda Bitcoin 102,664 dolara, hatta 100,000 dolara kadar gerileyebilir. Alıcılar 100,000 dolar civarında aktif bir şekilde destek sağlayabilir.
Boğalar, fiyatı 50 günlük SMA'nın üzerine çıkarmak zorundadır ki durumu yeniden kontrol altına alabilsinler. Eğer başarılı olurlarsa, Bitcoin'in 110.530 dolara yükselmesi bekleniyor.
Beş, Gelecek Trendleri Görünümü
Federal Reserve politikası boşluğu, Bitcoin'in 98.000-112.000 dolar aralığında dalgalanmasına neden olabilir. Temmuz ayındaki Federal Reserve toplantısının net bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceğini takip edin, teknik olarak 200 günlük hareketli ortalama (yaklaşık 96.500 dolar) önemli bir destek oluşturacaktır. Jeopolitik çatışmaların kısa vadeli etkileri hâlâ mevcut, ancak piyasa derinliği önemli ölçüde artmış durumda, fiyat dalgalanmaları için gereken sermaye miktarı büyük ölçüde artmıştır.
Tarihsel veriler, Ekim ayının genellikle Bitcoin'in daha iyi performans gösterdiği bir ay olduğunu göstermektedir. Fed'in muhtemel ilk faiz indirimine ek olarak, Bitcoin'in 150,000 dolara ulaşması bekleniyor. ABD borçlarının vadesinin dolması, Fed'in bilançosunu genişletmesine yol açabilir ve dolar likiditesinin yeniden serbest kalması önemli bir katalizör olabilir. Opsiyon piyasasında, yıl sonu vadesi olan ve 140,000 dolarlık kullanım fiyatına sahip birçok alım opsiyonu ortaya çıkmıştır.
Regülasyon konusundaki belirsizlikler kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilir, ancak uzun vadede nakit ETF'lerin normalleşen onayı, büyük miktarda geleneksel varlık yönetim fonunu çekme potansiyeline sahiptir. Yatırımcıların yıl sonunda ortaya çıkabilecek düzeltmelere dikkat etmeleri gerekiyor; tarihsel veriler, boğa piyasası döngüsünde bu aşamanın ortalama geri çekilme oranının yüksek olduğunu göstermektedir.
Sonuç
Küresel para sisteminin büyük bir değişimle karşı karşıya olduğu bir ortamda, Bitcoin iki katmanlı bir rol oynuyor: hem geleneksel finans sisteminin kredi krizinin bir kazananı, hem de yeni düzenin altyapısının bir katılımcısı. Fiyat istikrarındaki artış yalnızca volatilitenin azalmasından değil, aynı zamanda değer destek yapısının yeniden inşasından kaynaklanıyor - tamamen spekülatif bir araç olmaktan, giderek somut ekonomi ile bağlantılı bir likidite köprüsüne dönüşüyor. Bazı sektördeki uzmanların da belirttiği gibi, küresel para düzeninin yeniden şekillendirilmesi sürecinde Bitcoin, dayanıklılığını ve uyum yeteneğini kanıtlıyor.