BTC'nin pizzası ve şifreleme doları için hırsı

On dört yıl önce, şifreleme öncüsü Laszlo Hanyecz, iki pizza satın almak için on bin BTC kullandı; bu yalnızca şifreleme tarihindeki ilk işlem değil, aynı zamanda dijital şifreleme para biriminin küresel para sahnesine resmi olarak adım attığını da simgeliyor. Ancak, günümüze kadar, az sayıda ülke dışında, BTC ile pizza satın almak hala fiat para birimi aracılığıyla gerçekleşmek zorundadır. BTC, değer mutabakatında önemli ilerlemeler kaydetti, ancak uygulama aşamasında zor anlar yaşıyor. Satoshi'nin kafasındaki "eşler arası elektronik nakit sistemi" hala teknik fizibilite aşamasında kalmış durumda, gerçek anlamda hayata geçememiştir.

Tam da BTC uygulamalarının yavaş bir şekilde hayata geçmesinden dolayı, şu anki duruma gelindi: BTC, stabil coinler ve diğer dijital şifreleme para birimleri tarafından kuşatıldı. Küresel para transfer sistemleri, yasadışı pazarlar gibi geleneksel alanlarda, BTC'nin payı sürekli olarak erozyona uğramakta. Bu devasa para pazarını ele geçirmek için, ABD hükümeti Wall Street ile işbirliği yaparak, Bitcoin'in yarattığı dijital şifreleme ödeme pazarını kullanmayı ve dolar egemenliğini daha da genişletmeyi deniyor.

Düşünmeye değer olan, kripto para dünyasında maaşların BTC ile ödenmesi alışkanlığının ne zaman sona ereceğidir? Çeşitli airdrop etkinlikleri ne zaman BTC hediye etmekten, ABD Doları stabil coinleri ve diğer tokenlere geçecektir? Şifreleme inancının sarsılmasıyla birlikte, kripto para piyasasının likidite mantığı köklü bir değişime uğradı. 2021'den sonra, kaç yeni katılımcı BTC ve ETH bazlı düşünceyi sürdürmeye devam edecek? BTC ve ETH'nin işlem aracılığı olarak konumu sarsıldığında, fiyat belirleme yetkisi Wall Street'in kontrolüne geçtiğinde, tüm kripto para değerlemesi daha derin bir şekilde ABD'nin eline geçmiş olacaktır.

Dolar stabilcoin'leri, aslında BTC ve ETH'ye ait olan ticaret aracılığı işlevini ele geçirerek, onların değer yakalama yeteneklerini zayıflatmıştır. Merkeziyetsiz borsalarda, BTC ve ETH hâlâ ana piyasa konumunu koruyabiliyor. Ancak merkezi borsalarda, çok sayıda işlem çifti dolar stabilcoin ile fiyatlandırılmakta ve dolar stabilcoin'lerin işlem çifti sayısı, BTC ve ETH'yi çoktan geçmiştir. Şifreleme para birimlerinin fiyatlandırma hakkı, BTC ve ETH'nin ETF'ye dahil edilmesinden önce bile aşındırılmaya başlamıştır.

Bu, BTC ve ETH fiyatlarının desteklediği pazarın, ABD doları egemenliğinin bir yan kolu haline gelmesine neden oldu. Dijital şifreleme para sahipleri ve traderlerinin kimliği, özgürlükçü şifreleme punklarından, kısa görüşlü ABD doları likidite sağlayıcıları ve ABD doları egemenliğini destekleyenler haline düştü.

Amerika'nın Küresel Finansı Yutma Hırsı

Blok zinciri sistemi, bir yaratılışın sistematik bir teknolojik devrimidir. Merkeziyetsiz ödeme, sınır ötesi ödemelerin süresini günlerce değil, saniyelerle ölçülen bir süreye kısaltmakla kalmamış, aynı zamanda düşük maliyetli çok taraflı güven ortamı da yaratmıştır. Eski dünyanın ayrıcalıklıları gereksiz bir şekilde direnmesine rağmen, dünya elitleri blok zinciri teknolojisini geleneksel finans sistemine entegre etme çabasından asla vazgeçmemiştir. Büyük uluslararası finans kurumları, şifreleme varlıkları ve hatta CBDC için sürekli olarak politika kılavuzları sağlamaktadır.

Bu büyük eğilim altında, yasal para çıkarabilen tüm egemen ülkeler yeni para ortamında nasıl ayakta kalacaklarını düşünmektedir. Blockchain muhasebe yöntemi, finansal aktörler arasındaki güven sorununu çözmekte olup, en son üretkenlik avantajına sahip para biçimidir. Blockchain teknolojisi ile dijital yasal para çıkarılması, büyük ülkelerin kaçınılmaz seçeneği haline gelmiştir. Çin ve Avrupa benzer bir yol izlemiş, ödeme ve uzlaşma sistemlerini yeniden inşa etmek için blockchain teknolojisini benimsemiştir. Buna karşılık, ABD daha açık bir tutum sergileyerek özel şirketlerin dijital dolar çıkarımını dışlamamaktadır. Şu anda merkeziyetsiz ve merkezi stabil coinlerin ölçeği 160 milyar doları aşmış, küresel ana dijital şifreleme para birimlerinin likidite sorumluluğunu üstlenmiştir. Dijital dolar, Fed tarafından ihraç edilmemiş olmasına rağmen, piyasa kabulü açısından diğer rakiplerini çoktan geride bırakmıştır.

Fiat para birimlerinin şifreli varlıkların çıkarılması, yerel şifreli varlık token'lerine karşı en doğrudan ve etkili yöntemdir. Sadece para şifrelenmeyecek, varlıklar da şifrelenecek. Büyük varlık şifrelemesi, entegre bir küresel finansal pazar, emtia pazarı ve hizmetler pazarı oluşturacaktır. Şifreleme gelişim hızına ayak uydurabilen ve en büyük pazar payını ele geçiren, en büyük refahı elde edecektir.

Pandemi döneminde, ABD temel para arzı büyük ölçüde artırıldı, Fed'in bilançosu ise bir katından fazla genişledi. Bilanço küçültmenin yanı sıra, aşırı artırılan kredi para arzına yeni bir piyasa sağlamak da talep tarafında dolar değerini destekleyebilir. Şifreleme doları, şifreleme likidite pazarını aşındırıyor. Tether ve Circle tarafından çıkarılan dolar stabilcoinleri sadece şifreli para birimi piyasa değerleri sıralamasında üst sıralarda yer almakla kalmayıp, aynı zamanda şifreleme dünyasında önemli bir genel eşdeğer olarak en yüksek likiditeye sahiptir. BTC, ETH gibi yerel şifreleme varlıklarının yüksek volatilitesi nedeniyle, dolar stabilcoinleri ile riskten kaçınmak, şifreleme dünyasında bir konsensüs haline geldi ve ABD finansının şifreleme dünyasını fethetmesi için bir temel oluşturdu.

Şifreleme doları sadece BTC, ETH'nin şifreleme dünyasındaki likidite pazarını aşındırmakla kalmıyor, aynı zamanda ülkelerin geleneksel finans piyasalarına da sızıyor. Merkeziyetsiz özelliği onu düzenlenmesi zor hale getiriyor. Dünya Bankası raporu, şifreli paranın düzenleyiciler için daha yüksek talepler getirdiğini gösteriyor. Gelişen ülkelerde ve yoksul bölgelerde, şifreleme parası daha yaygın hale geliyor. Türkiye, Zimbabve gibi para kredisi çökmüş bölgelerde, dolar stabil koinleri de dahil olmak üzere dijital paralar dolaşım alanına girmiştir.

"Aşındırma" büyük bir kazancı temsil eder. Her bir dolarlık merkeziyetsiz stabil coin'in arkasında yaklaşık %90 oranında Amerikan tahvili bulunmaktadır. Dolar stabil coin'leri dijital şifreleme dünyasına daha iyi bir değer ölçütü ve ticaret aracı sağlamaktadır, dijital şifreleme dünyasının likidite talebi de arkasındaki Amerikan tahvillerine herhangi bir token ekonomisti için hayal edilen değer desteğini sunmaktadır.

Wall Street için bu, büyük bir yemek fişi. Federal Reserve'in öncüsü ticari banka karteliydi, erken dönem para ihraç hakkı, temel ticari bankalar ile hükümet arasında gidip geliyordu. Çoğu finans kurumu likidite yetersizliğinden öldü, kendi "boru hattına" sahip olmak, "özel alan" için su baskını ve kuraklıkta güvence sağlıyor. Günümüzde ana akım merkezileştirilmiş stabil coin, ticari senetleri ve para piyasası fonlarını dolara dönüştürme numarasını yapıyor. USDC örneğinde, sadece %10'u nakit rezervdir, geri kalanı Blackstone fonu tarafından yönetilen para piyasası varlıklarıdır.

Bu doğrudan varlıkları nakde çevirme yeteneği, altın yapma yeteneği olarak adlandırılabilir. Daha önce yalnızca Federal Rezerv'in bu yeteneği vardı, şimdi ise bir stabilcoin ihraççısı olmak yeterlidir. Yeni gelişen piyasalara kredi sağlama fırsatını paylaşabilirsiniz. Ayrıca, "musluğu" kontrol etmek sınırsız cephane toplayabilmenizi de sağlar.

Finans sektöründeki tokenizasyon, devam eden bir devrimdir. RWA, gerçek varlıkları blok zincirine taşıyarak, yalnızca dolar varlıklarını düşük maliyetle küresel olarak satmakla kalmaz, aynı zamanda Amerika'nın avantajlı finansal hizmetlerini tüm dünyaya yayar. Gelecekte, karmaşık uluslararası finans piyasası yapısı, basit bir cüzdan + ön uç ve token + blok zinciri ile değiştirilecektir. RWA, Amerika'nın finansal hizmetlerini gelişen ülke projelerine finansman sağlamak için bile kullanabilir.

Token finans endüstrisinin sanayileşmesi ve standartlaşması, kaçınılmaz olarak daha fazla hizmet sektörünün devreye girmesine neden olacaktır. ABD'nin Silikon Vadisi sanayi yeniliklerini yönlendirdiğinde, biz dolara bağlı stabilcoin'leri kullanarak Wall Street'in sağladığı likiditeye katıldığımızda ve SEC tarafından denetlenen token finansal araçları kullandığımızda, hangi ülkenin avukatına veya muhasebecisine başvurmalıyız? Kimin politika rehberliğine kulak vermeliyiz? Bu, kendiliğinden aşikardır.

Sektörün genişlemesi, finansal kaldıraç, menkul kıymetler ve token ihraçları ile birlikte, ABD Wall Street'ine doğrudan kredi varlıkları zenginliği getirecektir. ABD'nin endüstriyel erozyon yoluyla elde ettiği etki, gelecekte sermayesinin sürekli kar etmesini sağlayacaktır.

BTC'nin dört bir yandan kuşatılması

Kara para aklama ve terörle mücadele gereksinimleri nedeniyle, ödeme alanı bile uyum baskısıyla karşı karşıya. Mevcut durum: Fiat para ödemeleri korurken, stablecoin'ler BTC ticaret aracı olma konumunu ele geçiriyor.

Ödeme Yolu

Şifreleme varlıklarının avantajı zincir üzerindeki kısıtlamalardan gelirken, doların avantajı zincir dışı ödemelerdir. Şifreleme varlıkları dolar stabilcoin, her iki avantajı da taşır.

Şifreleme hesapları ve imzalar aracılığıyla, merkeziyetsiz dolar stabil coinlerinin arkasında imzaya sahip şifreleme teminatları bulunmaktadır. Gerçekleşen ödemeler açısından, ABD finansal kurumları hazır durumda.

Şu anda en yaygın dijital varlık depolama kartları, son aşamada Master veya Visa ile ödeme yapmaktadır. Master ve Visa, sanki bir site güvenliği gibi, hangi "yemek siparişi"nin küresel gerçek ödeme pazarına girebileceğini belirler.

Stabilcoinler kullanmadan bile zincir üstü işlem aracılığı konumunu ele geçirmek zor olsa da, zincir dışındaki tüm ödemeler lisanslı ödeme kuruluşlarının kısıtlamalarından kaçamaz. Master ve Visa, dünya çapında en geniş ödeme arayüzlerine sahiptir ve dijital şifreleme değer kartı ihraççılarının kurallarına uymalarını zorunlu kılar: dolar ile hesaplaşma. Kart çıkarıcıları standart KYC ve AML işlemlerini yapabildiği sürece, çeşitli şifreleme varlıklarını uyumlu bir şekilde dolara dönüştürebilir ve ABD finansal kuruluşları varlık sahiplerine küresel ödemeleri tamamlayabilir. Binance ve Dupay'in ödemeleri de bu modeli kullanmaktadır. Bu süreçte, dijital şifreleme varlıkları yalnızca finansal varlık veya değer saklama aracı olarak var olur ve ödeme aşamasında önemsizdir.

Çoğu kripto para dünyasıyla ilgisi olmayan kişiler için, stabil coin ile ödeme yapmak daha sezgisel ve pratiktir.

RWA pisti

Küresel merkeziyetsiz ağları kullanarak, ülkelerin finansal hizmetleri sıfır mesafeli rekabetle yüzleşecektir. BTC'nin eşler arası nakit sistemi de bir finansal hizmet türüdür. Bu daha çok fiat para ile ilişkili varlıklar için, stablecoin'ler temel para birimi olarak daha kullanışlıdır.

Dijital şifreleme varlıklarının en büyük özelliklerinden biri finansal düzenlemelere karşı geçişkenliğidir. Hem merkeziyetsizdir hem de anonimdir, bu da ülkelerin düzenleyici kurumlarının buna karşı koymasını zorlaştırır. Finansal kurumların bir ülkeye girmesi, yerel düzenlemelere uyması ve lisans alması gerekmektedir; oysa Web3, Satoshi'nin şifreleme tutkunlarına sunduğu sahipsiz bir alandır ve dijital şifreleme varlıkları ihraççıları, yerde ofis açmadan zincir üzerinde iş yapabilirler. Dolar stabilcoin'leri ödeme alanında daha yüksek bir öngörülebilirliğe sahiptir ve genel halk tarafından daha kolay kabul edilmektedir. Ancak yalnızca ödeme işlevi yeterli değildir, aynı zamanda Alipay gibi bir finans yönetimi işlevine de sahip olmalıdır. Wall Street, müşteri taleplerini karşılamak için hazır bir uyumlu finansal ürün yelpazesi sunabilir.

Dağıtık borsa ile karşılaştırıldığında, merkezi borsa daha iyi likiditeye sahiptir. Binance ve OKX kaliteli borsalardır, New York Borsası, Nasdaq ve Londra Borsası da öyle. Yukarıdaki mavi çip pazarı ve düşük değerli hisse senetleri neden meme tokenlerinin şel kaynakları olamaz? Ne kadar çok düşük değerli mavi çip ve spekülatif hisse senedi sadece adını ve hikayesini değiştirip zincire yansıtmakla büyük servetleri üstlenebilir. SBF bunu denemişti, ama ne yazık ki, günümüz meme tokenlerinin altın çağını yakalayamadı.

BTC ile kıyaslandığında, Wall Street finansal varlıkları genellikle dolar cinsinden fiyatlandırılmaktadır; bunlar arasında tahviller, emtialar, hisse senetleri ve sabit varlıklar bulunmaktadır. Dolar stabil coin ile eşleştirilmiş ticaret çiftleri oluşturmak ve dolar stabil coin için kaldıraç sağlamak, yalnızca kullanıcı alışkanlıklarına daha uygun olmakla kalmaz, aynı zamanda riski de azaltır. USDC'nin USDT'den daha güçlü bir uyumluluğa sahip olması nedeniyle, birçok RWA projesi USDC'yi tercih etmektedir.

RWA, Amerika finans hizmetlerini dünya genelinde sunarken, dolar stablecoin'leri için daha uygun uygulama senaryoları oluşturdu. Stablecoin sahipleri, bir yandan tüketim yaparken, bir yandan da tüketim finansmanının tadını çıkarabilirler.

Blok Zinciri Yolu

Blok zinciri teknolojisi, merkeziyetsiz bir defter sistemidir, bu, fiat para ile değiştirilemez. Ayrıca, çoğu dijital şifreleme para biriminin sıkı bir token ihraç disiplini vardır, bu da herhangi bir ülke merkez bankası tarafından uygulanması zor bir durumdur. Bu nedenle, gelecekte blok zinciri teknolojisi değiştirilemez. Blok zincirinde zincir seviyesinde egemenlik vardır: BTC'nin muhasebe parası BTC'dir, ETH'nin muhasebe parası ETH'dir.

BTC'nin tek başına güçlenmesini önlemek için, rakiplerin yetiştirilmesi bir yöntemdir. BTC dışındaki ETH, Solana, Cosmos, Polkadot ve çeşitli Layer2 projeleri hızla yükseliyor: Bunlar BTC'nin yapabildiği şeyleri yapabildiği gibi, BTC'nin yapamadığı şeyleri de yapabiliyor. Bu durum BTC'nin dikkatini dağıtmakta ve tekelleşmesini azaltmaktadır.

BTC tekeli kırmak, blok zinciri pistindeki rekabeti artırmak esasen iyi bir şeydir. Ancak, fiat para ve yerel dijital şifreleme para birimleri arasındaki rekabet ortamında, dijital şifreleme pazarını bölmek ve BTC'nin değer konsensüsünü dağıtmak, Wall Street'in BTC ve diğer yerel şifreleme varlıklarının fiyatlandırmasını kontrol etmesine daha çok yardımcı olur; bu, Wall Street'e fayda sağlayan bir endüstri yapısının oluşmasına yardımcı olur ve daha da fazla, dolar ve dolar stabil coin'leri temelinde dijital şifreleme varlıklarının fiyatlandırma sisteminin oluşmasına yardımcı olur, dolar stabil coin'lerinin kripto dünyasındaki işlem aracı olarak konumunu ve ağırlığını artırır.

Düşünce Damgası

Cinayet işlemek, işte Amerika'nın şimdi yapmak istediği ve yapmakta olduğu şey.

Birinci piyasa, ikinci piyasa, aklımızda hep dolar fiyatlandırması, dolar eşdeğeri var. Bu proje ne kadar ABD doları topladı, o proje