Bitcoin Yarılanma Sonrası Yeni Denge: Mining Gelirleri Düşüyor, Kapatma Fiyatı 55.000 Dolar'a Yükseliyor, Büyük Coin Sahipleri Sayısı Artıyor

Bitcoin, 20 Nisan'da 4. yarılanmayı tamamladı ve blok ödülü 3.125 BTC'ye düştü. Bu yarılanma, madencilik üzerinde doğrudan bir etki yarattı ve madencilerin kısa vadeli gelirleri büyük ölçüde azaldı. Yarılanma aynı zamanda Bitcoin'in enflasyon oranını da düşürdü, piyasa genel olarak kıtlığın artmasının fiyatları artıracağı beklentisinde. Ancak, yarılanmadan bu yana Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay bir düzeltme yapıyor ve fiyat %3.87 oranında hafif bir düşüş gösterdi, bu da madencilere baskı yapıyor ve bazı kısa vadeli yatırımcıların zarar etmesine neden oluyor.

Esasen, her yarılanma, piyasa arz ve talebinin yeniden dengelendiği bir süreçtir. Bu yeniden dengeleme aşamasında dikkat edilmesi gereken birkaç piyasa hareketi vardır:

1. Mart ayından bu yana, Bitcoin kayıplı token oranı %1,28'den %15,18'e sürekli olarak yükseldi. Yarılanma sonrası kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi ortalaması 0,99972'dir, bu da birçok kısa vadeli yatırımcının yarılanma beklentisi nedeniyle kayıplar yaşadığını göstermektedir.

2. Yarılanma sonrası, zincir üstü tokenlerin dolaşım hızı %23 azaldı, daha fazla token birikim aşamasında. Zaman dilimi açısından, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay, 3-5 yıl süreyle tutulan token sayısında belirgin bir artış oldu; token adres bakiyesi açısından, 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasındaki adres sayısı %1.3'ten fazla bir artış gösterdi.

3. Yarılanma sonrası madenciler büyük bir gelir baskısıyla karşı karşıya, mevcut coin fiyatı ve yüksek elektrik ücretleri göz önüne alındığında, kapanma fiyatı 55,000 dolara ulaşmış durumda, bu da geçen yıl 8 Ağustos'taki 14,300 dolarlık en düşük kapanma fiyatına kıyasla önemli bir artış.

4. Mevcut günlük madencilik toplam geliri yaklaşık 2,648.71 milyon ABD doları, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir olan 5,476.23 milyon ABD dolarına göre %51.63 azalmıştır. Şu anda günlük işlem ücreti yaklaşık 2.28 milyon ABD doları olup, yarılanma öncesi günlük ortalama ücrete göre %34 azalmıştır.

5. İşlem ücretleri gelirinin sabit kaldığı varsayıldığında, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, coin fiyatının 94489.82 dolara yükselmesi gerekiyor, bu da mevcut fiyatın %51.63 artması demektir.

6. Varsayalım ki coin fiyatı değişmezse, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için günlük işlem sayısının 1.673.700'e çıkması gerekecek, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerden %202,49 daha fazla; ya da her işlem başına ücretin 0,00080317 BTC'ye ulaşması gerekecek, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değerden %206,08 daha fazla.

7. Runes'un ilk piyasaya sürülmesindeki güçlü talep, madencilere büyük kazançlar sağladı ve ilk günde 881 BTC'lik işlem ücreti katkısı sağladı.

Şu anda Bitcoin talep tarafı hâlâ zayıf, TVL ve Runes gibi birçok veri düşüş eğiliminde. İstatistiklere göre, Bitcoin zincirindeki TVL 1.208.000.000 dolara ulaştı ve bu yıl içinde %296 büyüme gösterdi, Yarılanma sonrası ise temel olarak istikrarlı kaldı. Bununla birlikte, yeni piyasaya sürülen AINN Layer2 iyi bir performans gösterdi ve TVL 590.000.000 dolara ulaştı, ana uygulamalardan biri haline geldi. Ayrıca, BiFi, Maya Protocol, BoringDAO gibi uygulamalar da bu yıl TVL'de hızlı bir büyüme gerçekleştirdi.