Çok Ekosistemli LSD Gelişim Raporu: Pista Muazzam, Proje Erken Dönemde

Geçen hafta, LSD'nin Shanghai güncellemesiyle birlikte etkilerini ele alan LSDFi ekosistem raporunu yayınladık, ancak esas olarak Ethereum'a odaklandık. Bunun nedeni, yalnızca Ethereum'un likit staking ile sağladığı fon miktarının 14 milyar doları aşmasıdır. Bu rapor, diğer genel blok zincirlerinin LSD gelişim durumunu ve oyunlarını inceleyecek; veriler aracılığıyla diğer ekosistemlerin LSD gelişim durumu, trendleri ve LSD endüstrisine etkilerini gözlemleyecek ve LSD ürün tasarımı ile meşruiyetini tartışacaktır. Araştırılan genel blok zincirleri arasında: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos vb. bulunmaktadır.

BNB Chain

BNB'nin mevcut staking oranı %15.44, staking'in ortalama yıllık getirisi yaklaşık %2.84'tür. Bunlar arasında en büyük merkeziyetsiz staking platformu Ankr, dolaşımdaki miktarın yaklaşık %0.56'sını oluşturmaktadır.

BNB Chain'in LSD gelişiminin yavaş olmasının nedenleri:

1. BNB yerel DeFi protokolü getiri oranları genellikle stake getiri oranlarından yüksektir.

2. BNB çoklu işlevselliğe sahiptir:

   • Borsa platform token olarak işlem ücretlerinde indirim ve diğer hizmetler alabilirsiniz.
   • Binance Launchpad gibi hizmetler kullanıcıları BNB tutmaya teşvik ediyor

Ticaret odaklı sahipler için, ister borsa ücret indirimleri elde etmek ister DEX'in DeFi ürünlerine katılmak olsun, kazanç ve istikrar LSD'den daha yüksektir. BNB Chain üzerindeki LSD'nin potansiyeli, Ethereum'dan çok daha düşüktür.

Cosmos

Cosmos Hub staking oranı yaklaşık %61,96, ortalama staking getirisi yaklaşık %25,92, staking'i kaldırmak için 21 gün beklemek gerekmektedir.

Cosmos ekosistemindeki LSD'nin küçük olmasının nedeni:

1. Ekosistemdeki çeşitli zincirler şu anda Cosmos'tan çıkamıyor, başlangıç aşamasındalar.

2. Yüksek miktarda staking getirisi fırsat maliyeti getirir, doğrudan staking daha stabil ve güvenlidir.

3. Airdrop: LSD staking may not be eligible for ecological airdrops, increasing opportunity cost.

4. Likidite riski: LSD kilidinin açılması 21-24 gün sürer

Ancak Cosmos LSD'nin hala büyük bir potansiyeli var:

1. Cosmos 2.0, ATOM değerini artıracak ve ekosistem DeFi gelişimini destekleyecek.

2. Osmosis gibi DeFi altyapıları sürekli olarak geliştiriliyor.

3. Yeni LSD protokolü, Quicksilver gibi temsilci oylama gibi yönetişim işlevleri sunar.

4. LSD, fon verimliliğini artırabilir.

5. Ethereum Shanghai güncellemesinin getirdiği LSD etkisi, Cosmos LSD gelişimini dolaylı olarak teşvik edecek.

6. Cosmos, likit staking modelini yakında piyasaya sürecek.

Polygon

Polygon staking oranı %39.92, ortalama yıllık getiri %8.82.

Lido, Polygon üzerinde en yüksek APY'ye sahip ve stMatic, birden fazla yüksek TVL işlem çiftini içeriyor, bu da Lido'nun Polygon LSD alanında tek hakim olabileceği anlamına geliyor.

Solana

Solana ağının staking oranı %70,75, ortalama staking yıllık getirisi %7,16.

Birden fazla LSD projesi aSOL, Eversol, Socean gibi faaliyetlerini durdurdu. Stader gibi yeni katılımcılar yeni gelişmeler getirebilir.

Cardano

Cardano'nun mevcut staking oranı %68.73, staking yıllık getirisi %3.26.

Cardano'nun özel teknik mimarisi, LSD'nin ekosisteminde gelişmesini zorlaştırıyor:

• ADA stake edilmesi kilitlenmeyecek veya transfer edilmeyecek
• Kullanıcılar staking yaparken ADA kullanarak DeFi gibi işlemlere katılabilirler.
• Cezasız el koyma mekanizması

Avalanche

Avalanche ağının staking oranı %62,05, ortalama yıllık getiri %8,48.

LSD projeleri, C zincirinde P zincirinin teminat pozisyonunu temsil eden sentetik varlıklar ihraç etmelidir, bu da teknik zorluklar doğurmaktadır. Şu anda yalnızca iki LSD projesi bulunmaktadır, Benqi'nin sAVAX'ı hakim konumdadır.

Avalanche DeFi iyi bir gelişim gösteriyor, ancak özel rekabet ortamı LSD gelişimini etkileyebilir:

• Başlıca projeler genellikle göçmenler veya çok zincirli gelişim projeleridir.
• Yerel proje geliştirme sınırlıdır

Polkadot

Polkadot staking oranı %47.05, staking yıllık getirisi %15.29, kilitlenme süresi 28 gün.

Polkadot'un toplu borç verme mekanizması LSD'nin cazibesini azaltıyor, birçok DeFi PLO etrafında inşa ediliyor.

Lido, Polkadot staking yatırımlarını askıya aldı, sebepler arasında:

• DeFi ekosistemi görece olarak gelişmemiş, LSD uygulamalarını kısıtlıyor.
• Bazı pazar ve operasyon sorunları var.

Aptos

Aptos düğüm staking miktarı arzın %82,5'ini oluşturuyor, madencilerin ortalama yıllık getirisi yaklaşık %7.

Birçok LSD projesi faaliyetlerini durdurdu, ancak tAPT ve stAPT sahiplerinin sayısı sırasıyla 45.2K ve 29.9K ile oldukça yüksek.

Sui ana ağı yakında faaliyete geçecek, bu da Move ekosisteminin DeFi gelişimini teşvik edebilir ve LSD için daha fazla uygulama senaryosu yaratabilir.

Özet

1. LSD işlerinin çok zincirli hale gelmesi kaçınılmaz bir trenddir, ancak çoğu proje tek zincirle başlamaktadır.

2. Birçok LSD projesinin UX deneyimi zayıf.

3. Merkezi borsa, LSD'nin gelişiminde önemli bir faktördür.

4. Yeni halka açık blok zinciri ekosisteminde LSD protokolü işletim riski taşıyabilir.

5. LSD, halka açık blok zincirlerinin vazgeçilmez DeFi protokolü haline geldi.

6. LSD, eski DeFi'nin yeni büyüme noktası olabilir.

7. Cüzdan tarafı, LSD projesinin önemli bir iş birliği ortağı haline gelebilir.

Tartışma

1. LSD sadece gelir sağlamaz, aynı zamanda ağ güvenliğine ve yönetişim katılımına da dikkat edilmelidir.

2. LSD'nin piyasa alanı ve hayal gücü büyüktür.

3. Diğer kamu blok zincirlerinin LSD geliştirmesi, ağ güvenliğini ve DeFi gelişimini artırmaya yardımcı olur.

4. Düğüm işletmecileri ve merkezi borsalar, LSD rekabetinin en büyük etkileyicileri olabilir.

5. PoS dışı ağ varlıkları da yönetişim hakları aracılığıyla LSD türü ürünler tasarlayabilir.