ABD-Çin gümrük müzakerelerinde ilerleme kaydedildi, finansal piyasalar yeni bir düzene giriyor

Son zamanlarda, ABD ve Çin'in İsviçre'de gerçekleştirdiği görüşmeler önemli sonuçlar elde etti ve taraflar arasındaki gümrük tartışmasının yeni bir aşamaya girdiğini gösterdi. Bu gelişme, finansal piyasalar üzerinde belirgin bir etki yarattı ve ABD borsası ile kripto para piyasası, önceki olumsuz beklentileri hızla sindirdi.

Tüccarlar artık yeni bir ticaret paradigmasına odaklandı - Amerikan ekonomisinin ve istihdamın duraklayıp duraklamayacağı ve Fed'in ne zaman faiz indirme döngüsüne yeniden başlayacağı. Bu hafta açıklanan enflasyon ve istihdam verileri, enflasyonun düşmeye devam ettiğini, istihdamın geçici olarak stabil kaldığını ve gümrük tarifelerinin etkisinin beklentilerin altında olduğunu gösterdi. Bu beklenenden iyi veriler, ABD borsa endekslerinin bu hafta büyük bir artış göstermesine, altın fiyatlarının ise büyük bir düşüş yaşamasına neden oldu.

Önemli bir not olarak, bu hafta Federal Rezerv Başkanı'nın yaptığı önemli konuşmada "para politikası çerçevesini" yeniden gözden geçireceğini belirtmesi, faiz indirim döngüsünün yeniden başlamasını hızlandırabilir. Ancak, kredi derecelendirme kuruluşlarının ABD'nin tahvil notunu düşürmesi, ABD'nin uzun vadeli borç sorunlarının ciddiyetini bir kez daha vurguladı.

Politika, Makro Finans ve Ekonomi Verileri

12 May, ABD ve Çin, İsviçre'deki görüşmelerinin ardından 90 günlük geçici gümrük vergisi indirim anlaşmasını açıkladı. ABD, Çin mallarına uygulanan en yüksek gümrük vergisini %145'ten %30'a düşürürken, Çin ise ABD mallarına uygulanan en yüksek gümrük vergisini %125'ten %10'a indirdi ve yakın zamanda uygulamaya koyduğu bazı tarife dışı karşı tedbirleri askıya aldı veya iptal etti.

Bu anlaşma, gümrük anlaşmazlığının yeni bir aşamaya girdiğini işaret ediyor ve piyasalarda, bunun küresel ekonomi üzerindeki kısa vadeli etkisinin beklentilerin ötesine geçmeyeceği düşünülüyor. Bu olumlu haberle birlikte, ABD'nin üç büyük borsa endeksi bu hafta artış gösterdi; Nasdaq, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri sırasıyla %7.15, %5.27 ve %3.41 oranında artış kaydetti ve dört hafta boyunca artış göstermeye devam etti.

Bu hafta açıklanan ekonomik veriler, Nisan ayında ABD'nin mevsimsel ayarlamalı CPI'sinin aylık %2,3 olduğunu, beklentilerin altında kaldığını ve üç aydır düşüş gösterdiğini ortaya koydu. İstihdam verileri açısından, ilk kez işsizlik maaşı talebinde bulunanların sayısı 229.000 ile beklentilere uygun. PPI %2,4 olup, beklentilerin biraz altında. Bu veriler, genel olarak, gümrük vergisi anlaşmazlığının tüketimi belirgin bir şekilde etkilemediğini ve enflasyonun sürekli olarak düşmesiyle faiz indirimini yeniden başlatmak için uygun koşullar sağladığını göstermektedir.

Federal Reserve Başkanı, yaptığı bir konuşmada, 2020 yılında getirilen para politikası çerçevesinin mevcut ekonomik ortamda ayarlanması gerekebileceğini belirtti. Sık sık gerçekleşen arz şoklarının, ortalama enflasyon hedeflemesi ile başa çıkmayı zorlaştırdığını vurguladı ve enflasyon ile istihdam hedeflerini daha iyi dengelemek için politikanın ayarlanması gerektiğini ifade etti. Bu açıklama, Federal Reserve'in daha kısa vadeli CPI verilerine dayalı olarak politika belirleyebileceği anlamına gelebilir ve böylece politika değişikliklerine yanıt verme esnekliğini artırır.

Ancak, ABD'nin borç sorunu hâlâ potansiyel bir krizdir. Bu hafta, 2 yıllık ve 10 yıllık ABD tahvili getirileri sırasıyla %4.0140 ve %4.4840 seviyelerine yeniden yükseldi. Analizlere göre, ABD bu yıl 1.9 trilyon dolar yeni borç almaya ihtiyaç duyuyor ve aynı zamanda yaklaşık 9.2 trilyon dolarlık vadesi gelen borcun yenilenmesiyle karşı karşıya. Faiz indirimine bir an önce başlanmazsa, ABD hükümeti yalnızca yüksek faiz ödemeye devam etmekle kalmayacak, aynı zamanda birincil piyasada ihale zorluklarıyla da karşılaşabilir.

Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, ABD hükümetinin uzun vadeli ihraççı ve yüksek dereceli teminatsız borç notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü; bu, 1917'den bu yana ilk düşüş. Bu adım, ABD'nin üç büyük kredi derecelendirme kuruluşunun en yüksek kredi notunu kaybetmesine neden oldu ve ABD'nin borç sorunlarının ciddiyetini vurguladı.

Kripto Para Piyasası

Bitcoin bu hafta çoğu zaman yüksek seviyelerde konsolide oldu, Pazar günü aniden 106692,97 dolara yükseldi ve haftalık %2,24 artış gösterdi. Teknik göstergelere bakıldığında, Bitcoin haftanın tamamında "birinci yükseliş trend çizgisi"nin üzerinde işlem gördü ve "Trump tabanı"nın üst sınırına yakın. Aşırı alım göstergesi belli bir düzeltme aldı, işlem hacmi ise geçen hafta ile aynı seviyelerde.

Fon Akışı

Bu hafta kripto para piyasası güçlü bir sermaye akışı ivmesi sürdürdü, iki ana kanaldan toplam 2.527 milyar dolar girişi oldu. Bunun 1.880 milyar doları stabilize edilmiş para birimi, Bitcoin ETF ve Ethereum ETF toplamda 647 milyon dolar. Dikkate değer bir nokta, son dört haftada ETF kanalındaki sermaye akışının düşüş eğiliminde olması. Piyasa içi borç verme fonları genişleme aşamasında, sözleşme piyasası bu döngünün ikinci genişleme aşamasına girdi.

Satış Baskısı ve Satış

Bitcoin'in 100.000 dolara geri dönmesinin ardından, bazı yatırımcılar kar almayı tercih etti. Likiditenin geri dönmesiyle birlikte, bazı uzun vadeli yatırımcılar da az miktarda satış yaptı. Genel olarak, "uzun pozisyonların azaltılması ve kısa pozisyonların artırılması" aşaması henüz tamamen başlamış değil, deneyimli uzun vadeli yatırımcılar daha yüksek fiyatları bekliyor gibi görünüyor.

Bu hafta borsalara giren Bitcoin miktarı 127226 adet ile dört hafta üst üste düşüş gösterdi; borsalardan çıkan Bitcoin miktarı ise 27965 adet ile yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Satış miktarının azalması ve alım miktarının artması, dış koşulların elverişli olduğu durumlarda genellikle fiyatların hızlı bir şekilde yükselebileceğini gösterir.

Dönem Göstergesi

eMerge Engine verilerine göre, EMC BTC Cycle Metrics göstergesi 0.875 olarak belirlenmiş ve yükseliş dönemindedir.