Federal Rezerv (FED) 2025 Haziran'daki faiz oranı kararında temkinli bir tutum sergileyerek, benchmark faiz oranını %4.25-%4.50 aralığında sabit tuttu. Bu, ardı ardına dördüncü toplantıda mevcut durumun korunması anlamına geliyor. Bu karar, piyasa genel beklentileriyle uyumlu ancak karar detaylarında dikkat çekici bazı politika ayarlamaları bulunuyor.

Faiz Oranı indirim beklentileri hakkında, Federal Rezerv (FED) bu yıl iki kez faiz indiriminde bulunma öngörüsünü koruyor, ancak 2026 yılı için faiz indirim sayısı tahminini daha önceki iki kezden bir kez olarak aşağı yönlü revize etti. Bu, politika yapıcıların gelecekteki ekonomik yol hakkında daha temkinli bir değerlendirme yaptığını gösteriyor.

Aynı zamanda Fed, ekonomik tahminini ayarlayarak 2025 için GSYİH büyüme tahminini Mart ayındaki %1,7'den %1,4'e düşürdü. İşsizlik oranı tahmini, Mart ayı tahmininden 0,1 puan daha yüksek olan %4,5'e yukarı yönlü revize edildi. Enflasyon beklentileri açısından, 2025 için çekirdek PCE enflasyon tahmini %2,8'den %3,1'e yükseltildi ve fiyat baskılarının devam etmesine ilişkin derinleşen endişeleri yansıttı.

Federal Açık Piyasa Komitesi ( FOMC ) güncellenen nokta grafiği, 2025 yılı için federal fon faiz oranı beklenen ortalamasının %3.9, 2026 yılı için %3.6, 2027 yılı için %3.4 ve uzun vadede %3.0 olduğunu gösteriyor. Mart ayına kıyasla, 2026 ve 2027 yıllarındaki beklentiler artış göstermiştir ve Federal Rezerv'in daha uzun süreli kısıtlayıcı bir faiz oranı ortamını sürdürme eğiliminde olduğunu ortaya koymaktadır.

Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını sabit tutmasının başlıca nedeni, erken bir şekilde faiz indirimlerinin enflasyonun yeniden yükselmesine yol açabileceği endişesidir. Hızlı faiz indirimleri ekonomik faaliyetleri teşvik edebilir, bu da işletmelere fiyatları artırma konusunda daha fazla alan tanıyabilir ve enflasyonun yeniden yükselmesine neden olabilir. Ancak, geç yapılan faiz indirimlerinin de riskleri vardır; eğer ekonomik belirsizlik artarsa, işletme karları baskı altında kalabilir ve bu da nihayetinde istihdam piyasasının zayıflamasına ve ekonomik duraklamaya yol açabilir. Ayrıca, jeopolitik faktörler, özellikle Orta Doğu'daki gerginlikler, enerji fiyatlarını artırabilir ve enflasyon riskini daha da artırabilir.

Fed'in bir sonraki hamlesine ilişkin piyasa beklentileri oluştu: Eylül ayında faiz indirimi olasılığı yaklaşık %70 ve Ekim ayında faiz indirimi olasılığı %80'den %85'e yükseldi. Yatırımcılar genellikle Fed'in 2025'te faiz oranlarını en az iki kez düşürme şansının %70 olduğuna inanıyor.

Fed'in en son ekonomik tahminlerine göre, önümüzdeki yıllarda çekirdek PCE enflasyon beklentileri yükseltildi: 2025'te %2,8'den %3,1'e, 2026'da %2,2'den %2,4'e ve 2027'de %2,0'dan %2,1'e. Bu yukarı yönlü revizyon serisi, politika yapıcıların enflasyonun yoluna ilişkin daha temkinli yargılarını yansıtıyor ve Fed'in faiz oranlarını düşürmek için neden acele etmediğini açıklıyor.