Az önce birkaç sektörden pro ile konuştum, herkes aynı konuyu tartışıyor...
"Dört yıl bir döngü" teorisi tamamen demode oldu!
Zengin oluyorsanız ve "yüz kat on kat boğa piyasası" hakkında hayal kuruyorsanız, muhtemelen piyasa tarafından tamamen boğulmuşsunuzdur. Neden?
Çünkü akıllı paralar çoktan bir sır keşfetti: Artık Kripto için tek bir oyun tarzı geçerli değil, aksine 4 tamamen farklı oyun döngüsü aynı anda çalışıyor🧵:
Her oyun döngüsünün ritmi, oynanışı ve para kazanma mantığı tamamen farklıdır.
——Bitcoin Süper Döngüsü: Perakende Yatırımcılar Çıkıyor, On Yıllık Yavaş Boğa Piyasası Kesinleşebilir
Geleneksel yarılamanın "senaryosu"? Tamamen geçersiz oldu! BTC artık "spekülasyon aracı" olmaktan çıkıp "kurumsal tahsis varlığı" haline geldi. Wall Street, halka açık şirketler ve ETF'lerin fon büyüklüğü ve tahsis mantığı, bireysel yatırımcıların "boğa ve ayı döngüleri" oyunu ile tamamen farklı.
Ana değişiklik nerede? Bireysel yatırımcıların ellerindeki varlıkları büyük ölçekte teslim ettiği, MicroStrategy gibi kurumların fonlarının çılgınca girdiği bir dönem yaşıyoruz. Bu varlık yapısındaki köklü yeniden yapılandırma, BTC'nin fiyat keşif mekanizmasını ve dalgalanma özelliklerini yeniden tanımlıyor.
Küçük yatırımcılar neyle karşı karşıya? "Zaman maliyeti" ve "fırsat maliyeti"nin çift baskısı. Kurumlar, BTC'nin uzun vadeli değerinin gerçekleşmesini beklemek için 3-5 yıllık bir tutma süresine dayanabilirken, küçük yatırımcılar ne yapabilir? Açıkça böyle bir sabır ve finansal yapı gücü olamaz.
Bana göre, on yıldan fazla sürecek bir BTC süper yavaş boğa piyasası göreceğiz. Yıllık getiri oranı %20-30 aralığında istikrarlı kalacak, ancak günlük volatilite belirgin şekilde azalacak ve daha çok sağlam bir büyüyen teknoloji hissesi gibi olacak. BTC'nin fiyat tavanının ne kadar olacağına gelince? Şu anki perakende yatırımcı perspektifinden bakıldığında, tahmin etmek bile zor.
——MEME dikkat çekici kısa dalga süresi: gecekondu cennetinden profesyonel biçerdöver alanına
MEME boğa teorisi aslında geçerlidir, teknik anlatımın boşluk dönemlerinde, MEME anlatımı her zaman duygu, fon ve dikkat ritmi ile piyasanın "sıkıcı boşluğunu" dolduracaktır.
MEME'nin özünde ne var? Yani "anlık tatmin" ile spekülasyon aracı. Beyaz kağıda, teknik doğrulamaya, yol haritasına ihtiyaç yok; sadece insanları gülümseten ya da bir şekilde bağlantı kuran bir sembol yeter. Kedi köpek kültüründen politik MEME'lere, AI kavramlarının paketlenmesinden topluluk IP inkübasyonuna kadar, MEME artık tam anlamıyla bir "duygusal monetizasyon" endüstri zincirine evrimleşti.
Ne yazık ki, MEME'nin "kısa, düz ve hızlı" karakteri onu şehir için bir barometre ve altın için bir rezervuar haline getirdi. 资金充沛时,MEME成为热钱的首选试验场; 资金紧缺时,MEME又变成最后的投机避风港。
Ancak, gerçek sert, MEME pazarı "yerel kutlamalar"dan "profesyonel rekabete" evriliyor. Sıradan yatırımcıların bu yüksek frekanslı dönüşümde kâr elde etme zorluğu üssel olarak artıyor.
P küçük üstatların efsanevi hikayeleri giderek azalabilir, stüdyolar, bilim insanları ve büyük oyuncuların katılımı, bir zamanlar "fakirler cenneti" olan bu yeri aşırı bir rekabete sokabilir.
——Teknoloji anlatımı sıçramalı uzun dönem: Ölüm Vadisi dipten alma, 3 yılda 10 kat başlangıç mı?
Teknik anlatım kayboldu mu? Hayır, böyle bir şey yok. Gerçekten teknik engelleri olan yenilikler, örneğin Layer2 ölçeklendirme, ZK teknolojisi, AI altyapısı gibi, bunların gerçek etkilerini görebilmek için 2-3 yıl veya daha uzun bir inşaat süresine ihtiyaç vardır. Bu tür projeler, teknik olgunluk eğrisi (Gartner Hype Cycle) ile uyumlu olup, sermaye piyasasının duygu döngüsüyle değil - bu ikisi arasında temel bir zaman uyumsuzluğu vardır.
Teknik anlatımın piyasada eleştirilmesinin nedeni, projelerin henüz kavramsal aşamada iken aşırı değerlemeler verilmesi ve ardından teknik gerçek anlamda uygulamaya geçişteki "ölüm vadisi" aşamasında değerinin düşük değerlendirilmesidir. Bu durum, teknik projelerin değerinin serbest bırakılmasının doğrusal olmayan bir sıçrama özelliği göstermesini belirler.
Sabırlı ve teknik değerlendirme yeteneğine sahip yatırımcılar için, "ölüm vadisi" aşamasında gerçekten değerli teknolojik projelere yatırım yapmak, aşırı getiri elde etmenin en iyi stratejisi olabilir. Ancak bu, uzun bekleme sürelerine ve piyasa sıkıntılarına, ayrıca potansiyel alaylara katlanabilmeyi gerektirir.
——Yenilikçi küçük sıcak nokta kısa döngü: 1-3 ay pencere süresi, ana yükseliş dalgası büyük anlatısını hazırlıyor.
Bu anlatı parçalanması ve yüksek frekanslı döngü, mevcut piyasa dikkat kıtlığı ve sermaye tahsis verimliliğinin çift kısıtlamasını yansıtmaktadır.
Aslında, tipik bir küçük anlatı döngüsünün altı aşamalı modeli izlediğini fark etmek zor değil: "konsept doğrulama → fon denemesi → kamuoyunun büyütülmesi → FOMO girişi → değerleme aşımı → fon çekilmesi". Bu modelde kâr elde etmek mi istiyorsunuz?
Anahtar, "kanıt konsepti" ile "fon denemesi" aşamalarına girmektir ve "FOMO giriş" zirvesinde çıkmaktır.
Küçük anlatılar arasındaki rekabet esasen dikkat kaynaklarının sıfır toplamlı bir oyunu olarak görülmektedir. Ancak anlatılar arasında teknik ilişkiler ve kavramsal ilerleme ilişkisi bulunmaktadır. Örneğin, AI Infra'daki MCP (Model Context Protocol) protokolü ve A2A (Agent-to-Agent) etkileşim standardı, aslında AI Agent anlatısının teknik alt yapısında bir yeniden yapılanmadır. Eğer sonraki anlatılar önceki trendleri sürdürebilir, sistematik bir yükseliş etkileşimi oluşturabilir ve bu etkileşim sürecinde gerçekten sürdürülebilir bir değer döngüsü oluşturabilirse, büyük olasılıkla DeFi Yazı'na benzer bir ana yükseliş dalgası seviyesinde süper bir anlatı doğacaktır.
Genel olarak, bu dört paralel oyun döngüsünün özünü anlamadan, her birinin ritminde uygun stratejiyi bulmak mümkün değildir. Şüphesiz, tek tip "dört yılda bir döngü" düşüncesi, mevcut piyasanın karmaşıklığını tamamen kavrayamaz hale geldi.
"Çoklu oyun döngüsü paralel" yeni normale uyum sağlamak, belki de bu boğa piyasasında gerçekten kâr etmenin anahtarıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Az önce birkaç sektörden pro ile konuştum, herkes aynı konuyu tartışıyor...
"Dört yıl bir döngü" teorisi tamamen demode oldu!
Zengin oluyorsanız ve "yüz kat on kat boğa piyasası" hakkında hayal kuruyorsanız, muhtemelen piyasa tarafından tamamen boğulmuşsunuzdur. Neden?
Çünkü akıllı paralar çoktan bir sır keşfetti: Artık Kripto için tek bir oyun tarzı geçerli değil, aksine 4 tamamen farklı oyun döngüsü aynı anda çalışıyor🧵:
Her oyun döngüsünün ritmi, oynanışı ve para kazanma mantığı tamamen farklıdır.
——Bitcoin Süper Döngüsü: Perakende Yatırımcılar Çıkıyor, On Yıllık Yavaş Boğa Piyasası Kesinleşebilir
Geleneksel yarılamanın "senaryosu"? Tamamen geçersiz oldu! BTC artık "spekülasyon aracı" olmaktan çıkıp "kurumsal tahsis varlığı" haline geldi. Wall Street, halka açık şirketler ve ETF'lerin fon büyüklüğü ve tahsis mantığı, bireysel yatırımcıların "boğa ve ayı döngüleri" oyunu ile tamamen farklı.
Ana değişiklik nerede? Bireysel yatırımcıların ellerindeki varlıkları büyük ölçekte teslim ettiği, MicroStrategy gibi kurumların fonlarının çılgınca girdiği bir dönem yaşıyoruz. Bu varlık yapısındaki köklü yeniden yapılandırma, BTC'nin fiyat keşif mekanizmasını ve dalgalanma özelliklerini yeniden tanımlıyor.
Küçük yatırımcılar neyle karşı karşıya? "Zaman maliyeti" ve "fırsat maliyeti"nin çift baskısı. Kurumlar, BTC'nin uzun vadeli değerinin gerçekleşmesini beklemek için 3-5 yıllık bir tutma süresine dayanabilirken, küçük yatırımcılar ne yapabilir? Açıkça böyle bir sabır ve finansal yapı gücü olamaz.
Bana göre, on yıldan fazla sürecek bir BTC süper yavaş boğa piyasası göreceğiz. Yıllık getiri oranı %20-30 aralığında istikrarlı kalacak, ancak günlük volatilite belirgin şekilde azalacak ve daha çok sağlam bir büyüyen teknoloji hissesi gibi olacak. BTC'nin fiyat tavanının ne kadar olacağına gelince? Şu anki perakende yatırımcı perspektifinden bakıldığında, tahmin etmek bile zor.
——MEME dikkat çekici kısa dalga süresi: gecekondu cennetinden profesyonel biçerdöver alanına
MEME boğa teorisi aslında geçerlidir, teknik anlatımın boşluk dönemlerinde, MEME anlatımı her zaman duygu, fon ve dikkat ritmi ile piyasanın "sıkıcı boşluğunu" dolduracaktır.
MEME'nin özünde ne var? Yani "anlık tatmin" ile spekülasyon aracı. Beyaz kağıda, teknik doğrulamaya, yol haritasına ihtiyaç yok; sadece insanları gülümseten ya da bir şekilde bağlantı kuran bir sembol yeter. Kedi köpek kültüründen politik MEME'lere, AI kavramlarının paketlenmesinden topluluk IP inkübasyonuna kadar, MEME artık tam anlamıyla bir "duygusal monetizasyon" endüstri zincirine evrimleşti.
Ne yazık ki, MEME'nin "kısa, düz ve hızlı" karakteri onu şehir için bir barometre ve altın için bir rezervuar haline getirdi. 资金充沛时,MEME成为热钱的首选试验场; 资金紧缺时,MEME又变成最后的投机避风港。
Ancak, gerçek sert, MEME pazarı "yerel kutlamalar"dan "profesyonel rekabete" evriliyor. Sıradan yatırımcıların bu yüksek frekanslı dönüşümde kâr elde etme zorluğu üssel olarak artıyor.
P küçük üstatların efsanevi hikayeleri giderek azalabilir, stüdyolar, bilim insanları ve büyük oyuncuların katılımı, bir zamanlar "fakirler cenneti" olan bu yeri aşırı bir rekabete sokabilir.
——Teknoloji anlatımı sıçramalı uzun dönem: Ölüm Vadisi dipten alma, 3 yılda 10 kat başlangıç mı?
Teknik anlatım kayboldu mu? Hayır, böyle bir şey yok. Gerçekten teknik engelleri olan yenilikler, örneğin Layer2 ölçeklendirme, ZK teknolojisi, AI altyapısı gibi, bunların gerçek etkilerini görebilmek için 2-3 yıl veya daha uzun bir inşaat süresine ihtiyaç vardır. Bu tür projeler, teknik olgunluk eğrisi (Gartner Hype Cycle) ile uyumlu olup, sermaye piyasasının duygu döngüsüyle değil - bu ikisi arasında temel bir zaman uyumsuzluğu vardır.
Teknik anlatımın piyasada eleştirilmesinin nedeni, projelerin henüz kavramsal aşamada iken aşırı değerlemeler verilmesi ve ardından teknik gerçek anlamda uygulamaya geçişteki "ölüm vadisi" aşamasında değerinin düşük değerlendirilmesidir. Bu durum, teknik projelerin değerinin serbest bırakılmasının doğrusal olmayan bir sıçrama özelliği göstermesini belirler.
Sabırlı ve teknik değerlendirme yeteneğine sahip yatırımcılar için, "ölüm vadisi" aşamasında gerçekten değerli teknolojik projelere yatırım yapmak, aşırı getiri elde etmenin en iyi stratejisi olabilir. Ancak bu, uzun bekleme sürelerine ve piyasa sıkıntılarına, ayrıca potansiyel alaylara katlanabilmeyi gerektirir.
——Yenilikçi küçük sıcak nokta kısa döngü: 1-3 ay pencere süresi, ana yükseliş dalgası büyük anlatısını hazırlıyor.
在主线技术叙事形成前,各种小叙事快速轮动,从RWA到DePIN,从AI Agent到AI Infra(MCP+A2A),每个小热点可能只有1-3个月的窗口期。
Bu anlatı parçalanması ve yüksek frekanslı döngü, mevcut piyasa dikkat kıtlığı ve sermaye tahsis verimliliğinin çift kısıtlamasını yansıtmaktadır.
Aslında, tipik bir küçük anlatı döngüsünün altı aşamalı modeli izlediğini fark etmek zor değil: "konsept doğrulama → fon denemesi → kamuoyunun büyütülmesi → FOMO girişi → değerleme aşımı → fon çekilmesi". Bu modelde kâr elde etmek mi istiyorsunuz?
Anahtar, "kanıt konsepti" ile "fon denemesi" aşamalarına girmektir ve "FOMO giriş" zirvesinde çıkmaktır.
Küçük anlatılar arasındaki rekabet esasen dikkat kaynaklarının sıfır toplamlı bir oyunu olarak görülmektedir. Ancak anlatılar arasında teknik ilişkiler ve kavramsal ilerleme ilişkisi bulunmaktadır. Örneğin, AI Infra'daki MCP (Model Context Protocol) protokolü ve A2A (Agent-to-Agent) etkileşim standardı, aslında AI Agent anlatısının teknik alt yapısında bir yeniden yapılanmadır. Eğer sonraki anlatılar önceki trendleri sürdürebilir, sistematik bir yükseliş etkileşimi oluşturabilir ve bu etkileşim sürecinde gerçekten sürdürülebilir bir değer döngüsü oluşturabilirse, büyük olasılıkla DeFi Yazı'na benzer bir ana yükseliş dalgası seviyesinde süper bir anlatı doğacaktır.
从现有小叙事格局来看,AI基础设施层面最首先实现突破。 MCP协议、A2A通信标准、分布式算力、推理、数据网络等底层技术如果能够有机整合,确实有潜力构建出一个类似"AI Summer"的超级叙事。
Yukarıda.
Genel olarak, bu dört paralel oyun döngüsünün özünü anlamadan, her birinin ritminde uygun stratejiyi bulmak mümkün değildir. Şüphesiz, tek tip "dört yılda bir döngü" düşüncesi, mevcut piyasanın karmaşıklığını tamamen kavrayamaz hale geldi.
"Çoklu oyun döngüsü paralel" yeni normale uyum sağlamak, belki de bu boğa piyasasında gerçekten kâr etmenin anahtarıdır.