В криптофинансовой системе DEX всегда играл интригующую роль. Он, кажется, всегда онлайн, без сбоев, без цензуры, без бегства, но долгое время находился на обочине: интерфейс сложен, ликвидности недостаточно, не хватает нарратива, он не в центре горячих тем и не является предпочтительным проектом. Когда DeFi взорвался, он стал альтернативой CEX; во время медвежьего рынка он снова стал «наследием DeFi», акцентируя внимание на «безопасности и самоуправлении». Когда внимание отрасли сместилось на новые нарративы, такие как публичные блокчейны, ИИ, RWA, надписи и т.д., DEX, похоже, потерял свою актуальность.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе DEX тихо растет и начинает потрясать основные логики блокчейн-финансов. Uniswap — это всего лишь одна из его исторических точек, тогда как Curve, Balancer, Raydium, Velodrome и другие являются его вариациями. Все эволюции AMM, агрегаторов и L2 DEX движимы процессом самосовершенствования основ децентрализованных финансов.
В данной статье пытаются выйти за рамки "сравнения продуктов" и "трендов в отрасли", обратив внимание на исторический контекст и проанализировав логическую эволюцию структуры DEX:
Как DEX эволюционировал от инструментов на блокчейне к структурной логике
Как он впитал финансовые механизмы и экологические цели разных эпох
Почему, говоря сегодня о холодном старте проекта и самоорганизации сообщества, мы все равно не можем обойтись без DEX
Это эволюция DEX, а также наблюдение за структурой "функционального внешнего эффекта" децентрализации. Мы обсудим вопрос, который становится все труднее игнорировать: почему, когда речь идет о Web3, ни один проект не может обойтись без DEX?
I. Пятилетняя история DEX: от периферийной роли к центральной в нарративе
1. Первое поколение DEX: выражение антицентрализации ( ЭфирДельта эпоха )
В 2017 году, когда централизованные биржи были на пике популярности, группа крипто-гиков тихо запустила эксперимент EtherDelta на блокчейне. По сравнению с такими CEX, как Binance и OKEx, пользовательский опыт EtherDelta можно назвать катастрофическим: необходимо вручную вводить сложные данные на блокчейне, высокая задержка взаимодействия, интерфейс примитивный, что отпугивает обычных пользователей.
Но появление EtherDelta было не для удобства, а для того, чтобы полностью избавиться от "централизованного доверия": пользователи полностью контролируют торговые активы, а исполнение ордеров происходит на цепочке Ethereum, без необходимости в посредническом хранении и доверии третьих лиц. Основатель Ethereum Виталик Бутерин публично выражал свои ожидания по поводу этой модели, считая, что децентрализованная торговля на цепочке является одним из настоящих направлений применения блокчейна.
Хотя EtherDelta в конечном итоге исчез из поля зрения из-за технических проблем и проблем с пользовательским опытом, он оставил важный след в истории блокчейна: DEX больше не является просто инструментом для торговли, а стал практическим выражением протеста против централизации. Он заложил генетические семена для таких проектов, как Uniswap, Balancer, Raydium: удержание активов пользователями, сопоставление заказов на блокчейне, отсутствие необходимости в доверительном управлении — эти характеристики стали основой для постоянной эволюции, деривации и расширения DEX.
2. Второе поколение DEX: смена технической парадигмы(Появление AMM)
Если EtherDelta олицетворял "первоосновы" децентрализованной торговли, то появление Uniswap впервые дало этому идеалу возможность для масштабируемой реализации.
В 2018 году Uniswap выпустил v1, впервые внедрив на блокчейне механизм автоматических маркет-мейкеров (AMM), который полностью разрушил ограничения традиционной модели сопоставления ордеров. Его основная торговая логика x * y = k проста, но революционна, позволяя ликвидным пулам автоматически устанавливать цены без контрагента или ордеров. Достаточно положить один актив в пул, чтобы автоматически получить другой актив по кривой постоянного произведения. Без контрагента, без ордеров, без сопоставления, торговое действие равно ценообразующему действию.
Прорыв этой модели в том, что она не только решает проблему "никто не выставляет ордера" на ранних DEX, но и кардинально изменяет источник ликвидности для торгов на блокчейне: любой может стать поставщиком ликвидности (LP), внося активы на рынок и зарабатывая комиссии.
Успех Uniswap вдохновил на инновации других вариантов механизма AMM:
Curve разработал оптимизированную кривую для решения проблемы высокого проскальзывания стабильных монет, обеспечивая обмен активов с более низкими затратами.
SushiSwap добавляет токеновые стимулы и механизмы управления на основе Uniswap, открывая нарратив "ликвидная добыча + суверенитет сообщества"
Эти вариации продвигают AMM DEX в стадию "продуктового протокола". В отличие от первой генерации DEX, основанной в основном на идеях и имеющей грубую форму, вторая генерация DEX уже демонстрирует четкую продуктовую логику и замкнутый цикл пользовательского поведения: она не только позволяет торговать, но и является структурной основой для обращения активов, входом пользователей в ликвидность и даже частью запуска экосистемы проекта.
С момента появления Uniswap децентрализованные биржи впервые действительно стали "продуктом", который можно использовать, развивать, накапливать пользователей и капитал — они больше не являются附属物ом концепции, а начинают сами становиться конструкторами структуры.
3. Третье поколение DEX: от инструмента до узла, расширение функций и интеграция экосистемы
После начала 2021 года развитие DEX стало выходить за рамки единого торгового сценария, переходя в "смешанную стадию", где параллельно происходят функциональные избыточности и интеграция экосистем. DEX больше не является лишь "местом для обмена токенов", а постепенно становится основным элементом ликвидности в онлайновой финансовой системе, входом для холодного старта проектов и даже диспетчером структуры экосистемы.
Одним из наиболее знаковых парадигмальных сдвигов этого периода стало появление Raydium. Raydium родился на цепочке Solana и впервые попытался глубоко интегрировать механизм AMM с онлайновой книгой заказов. Он не только предоставляет ликвидные пулы на основе постоянного произведения, но также синхронизирует сделки с онлайновой книгой заказов Serum, формируя структуру ликвидности, в которой сосуществуют "автоматизированный маркетмейкинг + пассивные ордера". Эта модель сочетает в себе простоту AMM и видимые ценовые уровни книг заказов, значительно повышая эффективность капитала и коэффициент использования ликвидности, при этом сохраняя автономию на цепочке.
Структурное значение Raydium заключается в том, что это не просто "оптимизация AMM", а первое в DEX на цепи, которое пытается внедрить "опыт CEX" в распределенное восстановление. Для новых проектов в экосистеме Solana Raydium является не только торговой площадкой, но и местом для запуска — от начальной ликвидности до распределения токенов, глубины ордеров и曝光 проектов, это узловая точка между первичным размещением и вторичными торговыми операциями.
На этом этапе функциональность выходит за рамки Raydium:
SushiSwap добавляет торговую добычу, токены управления, управление сообществом и инкубационные пулы "Onsen" на модели Uniswap, формируя экосистему управления DEX.
PancakeSwap объединяет функции игровых приложений, NFT-рынка и лотереи на блокчейне, осуществляя операции DEX на BNB Chain.
Velodrome(Оптимизм)вводит "распределение ликвидности между протоколами" на основе модели veToken, позволяя DEX стать координатором между протоколами, а не просто обслуживать пользователей.
Jupiter выполняет роль агрегатора путей в экосистеме Solana, связывая несколько DEX и активов, становясь настоящим "агрегатором межпротокольных цепочек".
На этом этапе общая характеристика заключается в том, что DEX больше не является конечной точкой протокола, а является релейной сетью, соединяющей активы, проекты, пользователей и протокол. Он должен выполнять как "конечное взаимодействие" пользователей в сделках, так и встраивать "начальный поток" выпуска проектов, а также интегрировать целую систему цепочечных действий, включая управление, стимулы, ценообразование и агрегирование.
DEX отныне освобождается от статуса "孤岛协议" и становится узловым центром в мире DeFi (hub primitive)—— компонентом on-chain консенсуса с высокой адаптивностью и высокой совместимостью.
4. Четвертое поколение DEX: деформационный рост в многопоточной среде, это агрегация, L2 и кроссчейн-эксперименты
Если первые два поколения DEX были эволюцией в рамках технологической парадигмы, то третья стадия Raydium является попыткой соединения функциональных модулей, начиная с 2021 года, DEX вошел в более трудный для классификации этап: он больше не является "обновлением версии", которым управляет какая-либо команда, а целая блокчейн-структура вынуждает его к адаптивным преобразованиям.
Первыми, кто ощутил эти изменения, стали DEX, развернутые на Layer 2. После запуска Arbitrum и Optimism высокие затраты на Gas в Ethereum больше не являются единственным вариантом, структура Rollup становится почвой для роста нового поколения DEX. GMX использует модель ценообразования на основе оракулов и бессрочные контракты на Arbitrum, отвечая на проблему "AMM недостаточно для решения глубины" с помощью минимального пути и структуры без LP пулов. А на Optimism Velodrome пытается установить механизм координации управления с ликвидными стимулами между протоколами с помощью модели veToken. Эти DEX больше не стремятся к универсальности, а укореняются в конкретных цепях в виде "экосистемной инфраструктуры".
В то же время формируется другой класс структурных патчей: агрегаторы. Когда количество DEX увеличивается, проблема фрагментации ликвидности становится более актуальной, и пользователям становится труднее решать, "где торговать". С момента запуска 1inch в 2020 году и последующего появления Matcha и Jupiter, агрегаторы приняли на себя новую роль: они не являются DEX, но координируют все ликвидные пути DEX. В частности, Jupiter быстро поднялся на цепочке Solana именно потому, что точно заполнил пробелы в глубине путей, переключении активов и торговом опыте.
Но эволюция структуры DEX не остановилась на внутренней адаптации цепи. После 2021 года запущены проекты, такие как ThorChain и Router Protocol, которые выдвинули более радикальную идею: могут ли стороны сделки завершить обмен, находясь не в одной цепи? Такие "кросс-цепочные DEX" начали пытаться решить проблемы обращения активов между цепями с помощью собственных слоев валидации, ретрансляции сообщений или виртуальных ликвидных пулов. Хотя структура протокола гораздо более сложна, чем у одноцепочных DEX, их появление посылает сигнал: путь эволюции DEX уже вышел за рамки определенной публичной цепи и движется в эпоху совместной работы межцепочных протоколов.
На этом этапе DEX сложно классифицировать по типам: это может быть вход в ликвидность ( 1inch ), также это может быть координатор протокола ( Velodrome ), или, скорее всего, механизм межцепочечного обмена ( ThorChain ). Они не были "спроектированы", как предыдущие поколения, а скорее "выжаты структурой".
На этом этапе DEX уже не просто инструмент, а скорее реакция на окружающую среду — адаптивный продукт, предназначенный для поддержки изменений в сетевой структуре, межсетевого перехода активов и стимуляционных игр между протоколами. Это уже не "обновление продукта", а проявление "эволюции структуры".
II. Когда цены, ликвидность и нарратив пересекаются: как DEX "входит" в Launch
Оглядываясь на путь развития первых четырех поколений DEX, нетрудно заметить одну вещь: они продолжали эволюционировать не потому, что какая-то функция была спроектирована более умно, а потому что они постоянно реагировали на реальные потребности в сети — от сватовства, рыночного создания до агрегирования и кросс-цепей, каждая трансформация DEX является естественным заполнением структурных пробелов.
На этом этапе DEX больше не является "функциональной точкой" на какой-либо цепочке, он скорее стал "умолчательным адаптационным уровнем" после изменений структур цепочки. Независимо от того, хочет ли проект создать стимулы, протоколу нужно привлечение трафика или кросс-цепь нужно агрегировать, DEX все больше играет роли "распределения" и "координации".
Но когда она берет на себя все больше ролей, DEX неизбежно сталкивается с другой структурной проблемой, которая уже давно существует, но все еще отсутствует:
Для выхода на CEX необходимо добавить токены, обсуждать ресурсы и развивать сообщество; для выхода на блокчейн нужно создать пул, найти ликвидность и привлечь существующий оборот. Эти, казалось бы, разрозненные проблемы в конечном итоге объединяются в одну центральную задачу: кто обеспечит структуру запуска для нового проекта в условиях холодного старта?
Следует отметить, что на раннем этапе крипторынка Launch часто представляет собой ресурсные операции, контролируемые централизованными биржами: темпы добавления токенов, ценовое руководство, распределение пользователей, рекламные узлы — все это контролируется платформой. Хотя такая модель и эффективна, она также привела к высоким барьерам для входа, недостаточной прозрачности и чрезмерной централизованной власти.
И когда DEX постепенно овладела ценообразованием, ликвидностью, мобилизацией пользователей и механизмами сообщества, она начала структурно обладать всеми необходимыми элементами для проведения Launch — и всё это произошло не потому, что DEX хотела провести Launch, а потому что она естественным образом вырастила форму Launch в процессе функциональной и экологической эволюции.
Она также никогда не "
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
История эволюции DEX: от вспомогательного инструмента до структурного ядра финансов в блокчейне
DEX: Никогда не был по-настоящему понятым
В криптофинансовой системе DEX всегда играл интригующую роль. Он, кажется, всегда онлайн, без сбоев, без цензуры, без бегства, но долгое время находился на обочине: интерфейс сложен, ликвидности недостаточно, не хватает нарратива, он не в центре горячих тем и не является предпочтительным проектом. Когда DeFi взорвался, он стал альтернативой CEX; во время медвежьего рынка он снова стал «наследием DeFi», акцентируя внимание на «безопасности и самоуправлении». Когда внимание отрасли сместилось на новые нарративы, такие как публичные блокчейны, ИИ, RWA, надписи и т.д., DEX, похоже, потерял свою актуальность.
Тем не менее, в долгосрочной перспективе DEX тихо растет и начинает потрясать основные логики блокчейн-финансов. Uniswap — это всего лишь одна из его исторических точек, тогда как Curve, Balancer, Raydium, Velodrome и другие являются его вариациями. Все эволюции AMM, агрегаторов и L2 DEX движимы процессом самосовершенствования основ децентрализованных финансов.
В данной статье пытаются выйти за рамки "сравнения продуктов" и "трендов в отрасли", обратив внимание на исторический контекст и проанализировав логическую эволюцию структуры DEX:
Это эволюция DEX, а также наблюдение за структурой "функционального внешнего эффекта" децентрализации. Мы обсудим вопрос, который становится все труднее игнорировать: почему, когда речь идет о Web3, ни один проект не может обойтись без DEX?
I. Пятилетняя история DEX: от периферийной роли к центральной в нарративе
1. Первое поколение DEX: выражение антицентрализации ( ЭфирДельта эпоха )
В 2017 году, когда централизованные биржи были на пике популярности, группа крипто-гиков тихо запустила эксперимент EtherDelta на блокчейне. По сравнению с такими CEX, как Binance и OKEx, пользовательский опыт EtherDelta можно назвать катастрофическим: необходимо вручную вводить сложные данные на блокчейне, высокая задержка взаимодействия, интерфейс примитивный, что отпугивает обычных пользователей.
Но появление EtherDelta было не для удобства, а для того, чтобы полностью избавиться от "централизованного доверия": пользователи полностью контролируют торговые активы, а исполнение ордеров происходит на цепочке Ethereum, без необходимости в посредническом хранении и доверии третьих лиц. Основатель Ethereum Виталик Бутерин публично выражал свои ожидания по поводу этой модели, считая, что децентрализованная торговля на цепочке является одним из настоящих направлений применения блокчейна.
Хотя EtherDelta в конечном итоге исчез из поля зрения из-за технических проблем и проблем с пользовательским опытом, он оставил важный след в истории блокчейна: DEX больше не является просто инструментом для торговли, а стал практическим выражением протеста против централизации. Он заложил генетические семена для таких проектов, как Uniswap, Balancer, Raydium: удержание активов пользователями, сопоставление заказов на блокчейне, отсутствие необходимости в доверительном управлении — эти характеристики стали основой для постоянной эволюции, деривации и расширения DEX.
2. Второе поколение DEX: смена технической парадигмы(Появление AMM)
Если EtherDelta олицетворял "первоосновы" децентрализованной торговли, то появление Uniswap впервые дало этому идеалу возможность для масштабируемой реализации.
В 2018 году Uniswap выпустил v1, впервые внедрив на блокчейне механизм автоматических маркет-мейкеров (AMM), который полностью разрушил ограничения традиционной модели сопоставления ордеров. Его основная торговая логика x * y = k проста, но революционна, позволяя ликвидным пулам автоматически устанавливать цены без контрагента или ордеров. Достаточно положить один актив в пул, чтобы автоматически получить другой актив по кривой постоянного произведения. Без контрагента, без ордеров, без сопоставления, торговое действие равно ценообразующему действию.
Прорыв этой модели в том, что она не только решает проблему "никто не выставляет ордера" на ранних DEX, но и кардинально изменяет источник ликвидности для торгов на блокчейне: любой может стать поставщиком ликвидности (LP), внося активы на рынок и зарабатывая комиссии.
Успех Uniswap вдохновил на инновации других вариантов механизма AMM:
Эти вариации продвигают AMM DEX в стадию "продуктового протокола". В отличие от первой генерации DEX, основанной в основном на идеях и имеющей грубую форму, вторая генерация DEX уже демонстрирует четкую продуктовую логику и замкнутый цикл пользовательского поведения: она не только позволяет торговать, но и является структурной основой для обращения активов, входом пользователей в ликвидность и даже частью запуска экосистемы проекта.
С момента появления Uniswap децентрализованные биржи впервые действительно стали "продуктом", который можно использовать, развивать, накапливать пользователей и капитал — они больше не являются附属物ом концепции, а начинают сами становиться конструкторами структуры.
3. Третье поколение DEX: от инструмента до узла, расширение функций и интеграция экосистемы
После начала 2021 года развитие DEX стало выходить за рамки единого торгового сценария, переходя в "смешанную стадию", где параллельно происходят функциональные избыточности и интеграция экосистем. DEX больше не является лишь "местом для обмена токенов", а постепенно становится основным элементом ликвидности в онлайновой финансовой системе, входом для холодного старта проектов и даже диспетчером структуры экосистемы.
Одним из наиболее знаковых парадигмальных сдвигов этого периода стало появление Raydium. Raydium родился на цепочке Solana и впервые попытался глубоко интегрировать механизм AMM с онлайновой книгой заказов. Он не только предоставляет ликвидные пулы на основе постоянного произведения, но также синхронизирует сделки с онлайновой книгой заказов Serum, формируя структуру ликвидности, в которой сосуществуют "автоматизированный маркетмейкинг + пассивные ордера". Эта модель сочетает в себе простоту AMM и видимые ценовые уровни книг заказов, значительно повышая эффективность капитала и коэффициент использования ликвидности, при этом сохраняя автономию на цепочке.
Структурное значение Raydium заключается в том, что это не просто "оптимизация AMM", а первое в DEX на цепи, которое пытается внедрить "опыт CEX" в распределенное восстановление. Для новых проектов в экосистеме Solana Raydium является не только торговой площадкой, но и местом для запуска — от начальной ликвидности до распределения токенов, глубины ордеров и曝光 проектов, это узловая точка между первичным размещением и вторичными торговыми операциями.
На этом этапе функциональность выходит за рамки Raydium:
На этом этапе общая характеристика заключается в том, что DEX больше не является конечной точкой протокола, а является релейной сетью, соединяющей активы, проекты, пользователей и протокол. Он должен выполнять как "конечное взаимодействие" пользователей в сделках, так и встраивать "начальный поток" выпуска проектов, а также интегрировать целую систему цепочечных действий, включая управление, стимулы, ценообразование и агрегирование.
DEX отныне освобождается от статуса "孤岛协议" и становится узловым центром в мире DeFi (hub primitive)—— компонентом on-chain консенсуса с высокой адаптивностью и высокой совместимостью.
4. Четвертое поколение DEX: деформационный рост в многопоточной среде, это агрегация, L2 и кроссчейн-эксперименты
Если первые два поколения DEX были эволюцией в рамках технологической парадигмы, то третья стадия Raydium является попыткой соединения функциональных модулей, начиная с 2021 года, DEX вошел в более трудный для классификации этап: он больше не является "обновлением версии", которым управляет какая-либо команда, а целая блокчейн-структура вынуждает его к адаптивным преобразованиям.
Первыми, кто ощутил эти изменения, стали DEX, развернутые на Layer 2. После запуска Arbitrum и Optimism высокие затраты на Gas в Ethereum больше не являются единственным вариантом, структура Rollup становится почвой для роста нового поколения DEX. GMX использует модель ценообразования на основе оракулов и бессрочные контракты на Arbitrum, отвечая на проблему "AMM недостаточно для решения глубины" с помощью минимального пути и структуры без LP пулов. А на Optimism Velodrome пытается установить механизм координации управления с ликвидными стимулами между протоколами с помощью модели veToken. Эти DEX больше не стремятся к универсальности, а укореняются в конкретных цепях в виде "экосистемной инфраструктуры".
В то же время формируется другой класс структурных патчей: агрегаторы. Когда количество DEX увеличивается, проблема фрагментации ликвидности становится более актуальной, и пользователям становится труднее решать, "где торговать". С момента запуска 1inch в 2020 году и последующего появления Matcha и Jupiter, агрегаторы приняли на себя новую роль: они не являются DEX, но координируют все ликвидные пути DEX. В частности, Jupiter быстро поднялся на цепочке Solana именно потому, что точно заполнил пробелы в глубине путей, переключении активов и торговом опыте.
Но эволюция структуры DEX не остановилась на внутренней адаптации цепи. После 2021 года запущены проекты, такие как ThorChain и Router Protocol, которые выдвинули более радикальную идею: могут ли стороны сделки завершить обмен, находясь не в одной цепи? Такие "кросс-цепочные DEX" начали пытаться решить проблемы обращения активов между цепями с помощью собственных слоев валидации, ретрансляции сообщений или виртуальных ликвидных пулов. Хотя структура протокола гораздо более сложна, чем у одноцепочных DEX, их появление посылает сигнал: путь эволюции DEX уже вышел за рамки определенной публичной цепи и движется в эпоху совместной работы межцепочных протоколов.
На этом этапе DEX сложно классифицировать по типам: это может быть вход в ликвидность ( 1inch ), также это может быть координатор протокола ( Velodrome ), или, скорее всего, механизм межцепочечного обмена ( ThorChain ). Они не были "спроектированы", как предыдущие поколения, а скорее "выжаты структурой".
На этом этапе DEX уже не просто инструмент, а скорее реакция на окружающую среду — адаптивный продукт, предназначенный для поддержки изменений в сетевой структуре, межсетевого перехода активов и стимуляционных игр между протоколами. Это уже не "обновление продукта", а проявление "эволюции структуры".
II. Когда цены, ликвидность и нарратив пересекаются: как DEX "входит" в Launch
Оглядываясь на путь развития первых четырех поколений DEX, нетрудно заметить одну вещь: они продолжали эволюционировать не потому, что какая-то функция была спроектирована более умно, а потому что они постоянно реагировали на реальные потребности в сети — от сватовства, рыночного создания до агрегирования и кросс-цепей, каждая трансформация DEX является естественным заполнением структурных пробелов.
На этом этапе DEX больше не является "функциональной точкой" на какой-либо цепочке, он скорее стал "умолчательным адаптационным уровнем" после изменений структур цепочки. Независимо от того, хочет ли проект создать стимулы, протоколу нужно привлечение трафика или кросс-цепь нужно агрегировать, DEX все больше играет роли "распределения" и "координации".
Но когда она берет на себя все больше ролей, DEX неизбежно сталкивается с другой структурной проблемой, которая уже давно существует, но все еще отсутствует:
Для выхода на CEX необходимо добавить токены, обсуждать ресурсы и развивать сообщество; для выхода на блокчейн нужно создать пул, найти ликвидность и привлечь существующий оборот. Эти, казалось бы, разрозненные проблемы в конечном итоге объединяются в одну центральную задачу: кто обеспечит структуру запуска для нового проекта в условиях холодного старта?
Следует отметить, что на раннем этапе крипторынка Launch часто представляет собой ресурсные операции, контролируемые централизованными биржами: темпы добавления токенов, ценовое руководство, распределение пользователей, рекламные узлы — все это контролируется платформой. Хотя такая модель и эффективна, она также привела к высоким барьерам для входа, недостаточной прозрачности и чрезмерной централизованной власти.
И когда DEX постепенно овладела ценообразованием, ликвидностью, мобилизацией пользователей и механизмами сообщества, она начала структурно обладать всеми необходимыми элементами для проведения Launch — и всё это произошло не потому, что DEX хотела провести Launch, а потому что она естественным образом вырастила форму Launch в процессе функциональной и экологической эволюции.
Она также никогда не "